第五章短期投资决策与管理(PPT 75页)
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短期投资决策与管理
制定应对策略
根据风险评估结果，制定相应的风险管理策略和措施，以降低风险对投资组合的影响。
风险控制
制定风险管理计划
。
实施风险控制措施
采取有效的风险控制手段，如分散投资、限制杠杆、设置止损等，以降低或避免风险损失。
风险监控
定期风险评估
定期对投资组合进行风险评估，确保风 险管理策略的有效性和适用性。
数据收集
收集与短期投资相关的 财务和非财务数据，确 保数据的准确性和完整
性。
数据分析
运用适当的分析方法， 如比较分析、趋势分析 等，对收集的数据进行
深入分析。
绩效评估
根据评估指标，对短期 投资的绩效进行客观评 价，识别优势和改进空
间。
报告编制
将评估结果以书面形式 呈现，包括数据、图表 和结论，为决策提供依
据。
评估结果分析与反馈
结果分析
深入分析评估结果，找出影响短期投资绩效的关 键因素，为改进提供方向。
反馈机制
将评估结果及时反馈给相关部门和人员，促进沟 通和协作，共同提升投资绩效。
持续改进
根据评估结果和反馈意见，持续优化短期投资策 略和管理，提高投资回报和业务发展水平。
06 短期投资案例分析
案例一：股票投资的决策与管理
案例四：期货投资的决策与管理
总结词
期货投资是一种高风险、高收益的投资方式，投资者通 过买卖期货合约来获取收益。
详细描述
在期货投资的决策与管理中，投资者需要了解期货市场 的交易规则、品种特性、价格波动等因素，制定合理的 交易策略和风险控制措施。同时，投资者还需要密切关 注市场动态和政策变化，及时调整交易计划，以降低风 险并获得最佳收益。
如债券、货币市场基金等， 提供稳定的收益。
根据风险评估结果，制定相应的风险管理策略和措施，以降低风险对投资组合的影响。
风险控制
制定风险管理计划
。
实施风险控制措施
采取有效的风险控制手段，如分散投资、限制杠杆、设置止损等，以降低或避免风险损失。
风险监控
定期风险评估
定期对投资组合进行风险评估，确保风 险管理策略的有效性和适用性。
数据收集
收集与短期投资相关的 财务和非财务数据，确 保数据的准确性和完整
性。
数据分析
运用适当的分析方法， 如比较分析、趋势分析 等，对收集的数据进行
深入分析。
绩效评估
根据评估指标，对短期 投资的绩效进行客观评 价，识别优势和改进空
间。
报告编制
将评估结果以书面形式 呈现，包括数据、图表 和结论，为决策提供依
据。
评估结果分析与反馈
结果分析
深入分析评估结果，找出影响短期投资绩效的关 键因素，为改进提供方向。
反馈机制
将评估结果及时反馈给相关部门和人员，促进沟 通和协作，共同提升投资绩效。
持续改进
根据评估结果和反馈意见，持续优化短期投资策 略和管理，提高投资回报和业务发展水平。
06 短期投资案例分析
案例一：股票投资的决策与管理
案例四：期货投资的决策与管理
总结词
期货投资是一种高风险、高收益的投资方式，投资者通 过买卖期货合约来获取收益。
详细描述
在期货投资的决策与管理中，投资者需要了解期货市场 的交易规则、品种特性、价格波动等因素，制定合理的 交易策略和风险控制措施。同时，投资者还需要密切关 注市场动态和政策变化，及时调整交易计划，以降低风 险并获得最佳收益。
如债券、货币市场基金等， 提供稳定的收益。
短期投资管理课件
商业票据
定义
商业票据是企业发行的一种短期债务凭证。
特点
收益相对较高，但风险也较大。
适合人群
适合对收益要求较高，风险承受能力较强的投资 者。
04
短期投资决策过程
确定投资目标
投资目标
明确投资的目的和预期收益，例 如资本增值、现金流入或风险管
理等。
投资期限
确定投资的时间范围，考虑投资期 限与投资工具的匹配度。
企业债券是企业为筹集资金而发 行的债券。
特点
收益相对较高，但风险也较大。
适合人群
适合对收益要求较高，风险承受 能力较强的投资者。
可转让定期存单
定义
可转让定期存单是银行发行的一种定 期存款凭证，可以在市场上流通。
特点
适合人群
适合对资金流动性要求较高，风险承 受能力较低的投资者。
本金安全，收益稳定，流动性较好。
特点
流动性好，本金安全，收 益稳定。
适合人群
适合对资金流动性要求较 高，风险承受能力较低的 投资者。
国债
定义
国债是国家发行的债券， 是中央政府为筹集财政资 金而发行的一种政府债券 。
特点
信用等级高，安全性好， 收益稳定。
适合人群
适合对资金安全性要求较 高，风险承受能力较低的 投资者。
企业债券
定义
THANKS
感谢观看
短期投资管理课件
目录
• 短期投资概述 • 短期投资策略 • 短期投资工具 • 短期投资决策过程 • 短期投资风险管理 • 短期投资绩效评估
01
短期投资概述
短期投资的定义与特点
定义
短期投资是指投资者在短期内进 行的投资行为，通常是为了获取 短期的收益或资本增值。
《短期投资决策与管理存货管理》详解课件分享
（ 2）
D Q
D 2 DK / C
DC 2K
存货总成本为：
D Q DC 2KD T K C K C / 2 2KDC Q 2 2K C
【例 5 】 A 公司外购的某种材料年耗用为 100 吨，预计每次 订购费用为15元，单位储存成本为2元。则该材料的经济订 货批量为：
存货管理的目标，就是在保证正常生产经营需要的同 时，使存货成本最小。
二、存货规划与决策（B）
存货规划与决策主要要解决的问题包括：决定进货项 目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量等。前 两项内容与财务决策无关。存货决策中涉及的主要内容是 决定进货时间和决定进货批量。
◆1、经济批量基本模型
经济批量，是指使公司存货的总成本最低的每批订 货数量，也称最佳订货量。
（1）计算填列下表各项。
（2）每次购入甲材料多少吨可以使全年与进货批量相 关总成本达到最低？此时的相关总成本是多少？
项目 平均存量 储存成本 定货次数 定货成本 相关总成 进货批量 （吨） （元） （次） （元） 本（元）
3、某企业有四种现金持有方案，具体方案
数额如下表所示（单位：元）：
方案 项目 现金余额
2KD 2 15100 Q 38.73 （吨） C 2
*
每年最佳订购次数为：
D 100 （次） 3 Q 38.73
存货总成本为： T 2 15100 2 77.46 （元）
◆2、经济批量基本模型的扩展
经济订货量基本模型是在前述7个假设条 件下建立的，但这些假设在现实中几乎不存在。为了使模 型更接近实际，需要逐渐放松假设，同时改进模型。
一、存货管理的目标（A）
（一）企业持有存货的原因
第五章决策PPT课件
风险型决策指各种备选方案都存在着两 种以上的自然状态，不能肯定哪种自然状态会 发生，但可以确定各种自然状态的发生概率
不确定型决策各种备选方案都存在着两
第7页/共41页
目
录
• 决策的定义及类型 • 决策的过程 • 决策的定性方法 • 决策的定量方法
第8页/共41页
决策过程模型(P125)
1、明确问题 2、确定目标
目标性可行性选择性满意性过程性动态性决策的类型p123按决策是否具有重复性划分分为程序化决策和非程序化决策程序化决策指对经常出现的例行公事所做的决策非程序化决策指用来解决以往没有先例可依据的新问题的决策也称为非常规决策按决策的重要程度分为战略决策战术决策及业务决策战略决策指直接关系到组织生存发展的全局性长远性问题的决策战术决策指为了实现战略决策而做出的带有局部性的具体决策业务决策指组织为了解决日常工程和业务活动中的问题而做出的决策长期决策指有关组织今后发展方向的长远的全局性的重大决策又称战略决策短期决策指为实现长期战略目标所采取的短期的策略手段又称短期战术决策按决策问题所处的条件分为确定型决策风险型决策和不确定型决策确定型决策指可供选择的方案只有一种自然状态指决策问题未来发生的各种可能情况时的决策风险型决策指各种备选方案都存在着两种以上的自然状态不能肯定哪种自然状态会发生但可以确定各种自然状态的发生概率不确定型决策各种备选方案都存在着两种以上的自然状态而且不能确定各种自然状态的发生概率决策过程模型p125明确问题和目标确定决策标准给各项标准分配权重开发所有的可行性方案评估备选方案选择最佳方案直觉决策法p128指人们依靠直觉进行决策直觉决策是一种从经验中提取信息的无意识加工过程一种不经过复杂的逻辑操作而直接迅速地感知事物的思维活动第11集体决策方法p129头脑风暴法电子会议法第12头脑风暴法的原理是通过强化信息刺激促使思维者展开想象引起思维扩散在短期内产生大量设想并进一步诱发创造性设想它通过小型的座谈会进行讨论交流相互启迪相互激励相互修正相互补充使创造性设想产生共鸣并发生连锁反应启示与诱发更多的新见解新观点直到获得创造性设想第13就企业的情况对人才需求提出具体明确的问题采用匿名的方式每一位专家独立做出自己的判断专家之间不讨论与沟通企业归纳总结结果结果反馈给各位专家供专家进一步考虑并提出新的看通过三四轮对专家预测结果的反复征询归纳与修改再经过一些数字化的处理最后汇总成专家基本一致的看法作为预测的结果在屏蔽专家之间互相影响的基础上有步骤地使用专家的意见去解决问题优点
不确定型决策各种备选方案都存在着两
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目
录
• 决策的定义及类型 • 决策的过程 • 决策的定性方法 • 决策的定量方法
第8页/共41页
决策过程模型(P125)
1、明确问题 2、确定目标
目标性可行性选择性满意性过程性动态性决策的类型p123按决策是否具有重复性划分分为程序化决策和非程序化决策程序化决策指对经常出现的例行公事所做的决策非程序化决策指用来解决以往没有先例可依据的新问题的决策也称为非常规决策按决策的重要程度分为战略决策战术决策及业务决策战略决策指直接关系到组织生存发展的全局性长远性问题的决策战术决策指为了实现战略决策而做出的带有局部性的具体决策业务决策指组织为了解决日常工程和业务活动中的问题而做出的决策长期决策指有关组织今后发展方向的长远的全局性的重大决策又称战略决策短期决策指为实现长期战略目标所采取的短期的策略手段又称短期战术决策按决策问题所处的条件分为确定型决策风险型决策和不确定型决策确定型决策指可供选择的方案只有一种自然状态指决策问题未来发生的各种可能情况时的决策风险型决策指各种备选方案都存在着两种以上的自然状态不能肯定哪种自然状态会发生但可以确定各种自然状态的发生概率不确定型决策各种备选方案都存在着两种以上的自然状态而且不能确定各种自然状态的发生概率决策过程模型p125明确问题和目标确定决策标准给各项标准分配权重开发所有的可行性方案评估备选方案选择最佳方案直觉决策法p128指人们依靠直觉进行决策直觉决策是一种从经验中提取信息的无意识加工过程一种不经过复杂的逻辑操作而直接迅速地感知事物的思维活动第11集体决策方法p129头脑风暴法电子会议法第12头脑风暴法的原理是通过强化信息刺激促使思维者展开想象引起思维扩散在短期内产生大量设想并进一步诱发创造性设想它通过小型的座谈会进行讨论交流相互启迪相互激励相互修正相互补充使创造性设想产生共鸣并发生连锁反应启示与诱发更多的新见解新观点直到获得创造性设想第13就企业的情况对人才需求提出具体明确的问题采用匿名的方式每一位专家独立做出自己的判断专家之间不讨论与沟通企业归纳总结结果结果反馈给各位专家供专家进一步考虑并提出新的看通过三四轮对专家预测结果的反复征询归纳与修改再经过一些数字化的处理最后汇总成专家基本一致的看法作为预测的结果在屏蔽专家之间互相影响的基础上有步骤地使用专家的意见去解决问题优点
第五章_管理会计之短期经营决策PPT精品文档106页
荆楚理工学院经济与管理学院王梅
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6
二、决策的分类
（三）按照决策本身的不同性质，或根据决策项 目之间关系的不同，决策可以区分为独立方案决策、 互斥方案决策和优化组合方案决策。
2020/3/5
荆楚理工学院经济与管理学院王梅
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7
三、决策的一般程序
确定决策目标 拟定若干可行的备选方案 收集各备选方案的有关信息
相关成本和非相 关成本
2020/3/5
shenghzh@
9
一、差量成本
差量成本是指企业进行经营决策时，根 据不同备选方案计算出来的差异成本。
差量成本这一概念还经常用于反映不同 的生产能力利用率在成本上发生的差别， 也就是由于在原来基础上因追加批量产 品的生产所追加的成本数额。
2020/3/5
荆楚理工学院经济与管理学院王梅
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15
七、付现成本
付现成本又称现金支出成本是指要 实际动用现金进行支付的成本。
当企业资金紧张时，特别需要把现 金支出成本作为选择方案的重要因 素。
2020/3/5
荆楚理工学院经济与管理学院王梅
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16
八、可避免成本和不可避免成本
可避免成本（avoidable cost）是指当决 策方案改变时某些可免予发生的成本。 可避免成本常常是与决策相关成本。
3
一、决策的概念
决策，是指为了实现一定的目标而从若干备选方案 中选取一个最优方案的过程。
决策分析，是指为做出正确决策而对各种备选方案 进行比较分析，权衡利弊，从中选优或决定取舍的 整个过程。
2020/3/5
第五章 短期营运决策 (《管理会计》PPT课件)
2.长期投资决策
第一节 营运决策的基本原理
二、营运决策的类型
（一）按照决策时间长短的分类
长期投资决策又称长期营运决策，是指为了改变或者扩大企业生 产能力或者服务能力而进行的营运决策。通常是涉及超过一年或者 一个营业周期的企业发展方向或者规模等重大问题的决策。
（二）按照决策条件确定性程度的分类
1.确定型营运决策 确定型营运决策简称确定型决策，是指与决策相关的客观条件或 者自然状态是肯定的、明确的，并且可用具体的数字表示出来，决 策者可直接根据完全确定的情况，从中选择最有利方案的营运决策。
第二节 生产决策
一、单一产品的生产决策
（一）生产何种产品的决策---产品生产对象决策
一般来讲，企业利用现有资源往往可以生产多种产品。但是， 在特定资源有限的条件下或者在现有生产能力限度内，企业不 可能同时生产时，就需要企业管理当局作出正确的生产选择， 既要使企业现有生产能力得到充分利用，又可以在经济上获 得更多收益，从而提高企业资源利用效率，实现短期营运目标。
第三节 定价决策
一、以成本为基础的定价方法
（二）变动成本加成定价法
变动成本加成定价法，是指在产品变动成本的基础上，加成 一定比例或者数额的边际贡献作为产品销售价格一种定价方 法。 产品销售价格 = 单位变动成本/（1 - 边际贡献率）
第五章 短期营运决策
学习目标
本章在营运决策内涵和类型的基础上，重点介绍营 运决策的基本方法和生产决策与定价决策等短期决策 的内容。通过本章学习，了解营运决策的内涵和类型， 掌握营运决策的方法，掌握生产决策和定价决策的方 法。
本章知识结构策又称经营决策，是指根据企业营运目标的总体要 求，利用专门方法对各种备选方案进行比较分析，从中选 出最优方案的过程。即对企业未来运营管理活动中所面临 的各种问题，管理当局对有关经营战略、方针、目标、措 施和方法进行决策的过程。 二维码关联：5-1案例研究
第一节 营运决策的基本原理
二、营运决策的类型
（一）按照决策时间长短的分类
长期投资决策又称长期营运决策，是指为了改变或者扩大企业生 产能力或者服务能力而进行的营运决策。通常是涉及超过一年或者 一个营业周期的企业发展方向或者规模等重大问题的决策。
（二）按照决策条件确定性程度的分类
1.确定型营运决策 确定型营运决策简称确定型决策，是指与决策相关的客观条件或 者自然状态是肯定的、明确的，并且可用具体的数字表示出来，决 策者可直接根据完全确定的情况，从中选择最有利方案的营运决策。
第二节 生产决策
一、单一产品的生产决策
（一）生产何种产品的决策---产品生产对象决策
一般来讲，企业利用现有资源往往可以生产多种产品。但是， 在特定资源有限的条件下或者在现有生产能力限度内，企业不 可能同时生产时，就需要企业管理当局作出正确的生产选择， 既要使企业现有生产能力得到充分利用，又可以在经济上获 得更多收益，从而提高企业资源利用效率，实现短期营运目标。
第三节 定价决策
一、以成本为基础的定价方法
（二）变动成本加成定价法
变动成本加成定价法，是指在产品变动成本的基础上，加成 一定比例或者数额的边际贡献作为产品销售价格一种定价方 法。 产品销售价格 = 单位变动成本/（1 - 边际贡献率）
第五章 短期营运决策
学习目标
本章在营运决策内涵和类型的基础上，重点介绍营 运决策的基本方法和生产决策与定价决策等短期决策 的内容。通过本章学习，了解营运决策的内涵和类型， 掌握营运决策的方法，掌握生产决策和定价决策的方 法。
本章知识结构策又称经营决策，是指根据企业营运目标的总体要 求，利用专门方法对各种备选方案进行比较分析，从中选 出最优方案的过程。即对企业未来运营管理活动中所面临 的各种问题，管理当局对有关经营战略、方针、目标、措 施和方法进行决策的过程。 二维码关联：5-1案例研究
管理会计第五章短期经营决策PPT课件
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二、经营决策的程序和一般原则
（一）经营决策的程序
1、确定决策目标 2、收集与决策目标相关的信息 3、提出实现目标的各种备选方案 4、选择最满意（可行）的方案
5、最满意（可行）方案的组织实施与评价
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（二）经营决策的一般原则
1、信息原则
2、择优原则。
3、合理配置利用资源原则 4、反馈原则
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第二节
（二）决策的种类
1、决策按所涉及的时间跨度划分，可以分为长期决 策和短期决策。
长期决策是指决策方案对企业经济效益的影响在一年以上 的决策。此类决策一般是涉及到企业的发展和规模的重大决策， 涉及的投资金额较大，见效时间较长，常常需要依靠企业外部的
资金来源，因此必须考虑货币的时间价值。
短期决策是指决策方案对企业经济效益的影响在一年以内 的决策。这类决策的主要目的是使企业的现有资源能得到最好和
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五、沉落成本与付现成本
• 沉落成本是指过去已经发生，现在和未来的任何决 策都无法变更的成本，也收沉没成本。沉落成本是一 种一经发生就一去不复返的成本，因而在分析、评价 未来经济活动并做出决策时，就无需加考虑。 • 付现成本是指因选定和实施某项决策方案而必须立
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第一节 决策分析的基本问题
一、决策的概念和种类
决策是一个过程，既包括做出抉择之前的一切活动，如 提出问题，搜集资料，预测未来，确定目标，拟定方案， 列出自然状态，确定决策准则和方法、进行分析对比、做 出决策等；它又包括把决策付诸实施的一切活动，比如： 制定方案实施计划，明确负责部门、人员和实现计划的时 间等。在方案实施计划的要进行两种反馈：一是如果未按 方案执行，则应加强监督控制，保证决策顺利实现；二是 如果实践证明决策错了，则应重新确定目标，修订方案， 防止一错到底。
第五章《短期投资决策与管理》
◆1、基本概念
现金的短缺成本，是指企业在发生现金短 缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时 缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的 罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持 有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生 短缺，则企业就不会有现金短缺成本。 成本 总成本
（2）现金周转模型
现金周转模型，是根据现金周转期来确定最佳现金持有 量的方法。现金周转期是指从现金投入生产经营活动开始， 经过生产经营过程，最终又转化为现金所需要的时间。在 企业的全年现金需求总量一定的情况下，如果现金周转期 越短，则企业的现金持有量就越小。现金周转期可用下图 表示：
（2）现金周转模型
外 购 存货周期 承 担 付现 付 款 应付账款周期 义 务
销售 应收账款周期
现金周期
收 3;应收账款周转期 –应付账款周转期 现金周转期就是现金周转一次所需要的天数。根据现金 周转期可以计算出现金周转率，即在一年中现金周转的次 数。其计算公式为： 现金周转率 = 360 ÷ 现金周转期
在这其中，所谓的库存成本主要包括两种 成本：兑现时的交易成本和持有现金时的机 会成本。按照现金管理目标，在保证足够流 动性下尽可能降低现金库存成本，于是就可以寻找一个最 佳的现金库存量，使得该库存下现金的库存成本最低，鲍 莫尔存货模型就是这样一种思路。 存货模型建立在以下假设基础上： （1）企业的现金流入量是稳定并可预测的。也就是企业 在一定时期内，其现金收入是均匀发生的，并能够可靠的 预测其数量。 （2）企业的现金流出量是稳定并可预测的。即现金支出 也是均匀发生的，并能可靠预测其数量。
第一节 现金和短期证券管理
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
东南大学远程教育
财务管理
第 三十九 讲
主讲教师：陈菊花
第四章 短期投资决策与管理
第一节 现金ห้องสมุดไป่ตู้短期证券管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理
第五章 短期投资决策与管理
第一节 现金和短期证券管理
现金（cash),在国际惯例中是指能立即用于支付（流通） 的流动资产。这里的现金主要指资产负债表中的“货币资 金”项目，而货币资金包括了：现金、银行存款和其他货 币资金。现金通常被称为非收益性资产，并不能给企业收 益，但却是企业运转中必不可少的交换媒介，是企业中流 动性最强的资产。如果企业的现金不够，则企业就会面临 周转不灵的困难，有时还会导致破产。因此，现金的管理 成为企业财务管理的重要组成部分。
现金的交易成本可以分为两类：一是与委
托金额相关的费用，如买卖证券的佣金、证
券交易的印花税等，这种费用一般按委托成
交金额的一定比例支付，与转换的次数关系不大，而与成 交金额成正比，属于变动转换成本；二是与委托金额无关， 只与转换次数有关的费用，如委托手续费、过户费等，这 种费用按交易的次数支付，每次交易支付的费用金额是相 同的，属于固定转换成本。但是，如果假定每次现金与有 价证券转换的金额是相等的，则每次所发生的变动转换成 本也是相等的，所以每次的转换成本总额是固定的。也就 是说，现金的转换成本与现金的转换次数成正比。
二、建立目标现金余额（B）
◆1、基本概念
现金的管理成本 ，是指企业因持有一定数量
的现金而发生的管理费用，如现金保管人
员的工资、保管现金发生的必要的安全措施费用等。现金 的管理成本具有固定性，在一定的现金余额范围内与现金 的持有量关系不大。
现金的交易成本，也称现金的转换成本，是指企业用现 金购买有价证券或者将有价证券转换为现金所发生的交易 费用，如买卖证券支付的佣金、委托手续费、证券过户费、 证券交易的税金等。
◆2、现金管理的内容
1、编制现金预算。现金预算是现金管理的
一个重要方法，企业应当在合理预计现金流量的基础上， 编制现金预算，提高现金的利用效率。
2、确定最佳现金持有量。在理论上，现金存在一个最佳 持有量，企业为了充分利用现金，降低现金的成本，应 当根据自身情况，确定一个目标现金持有量。
3、现金的日常管理。现金的日常管理主要是现金的日常 收支管理，在日常经营活动中，企业要尽可能快的收回 应收款项，增加现金流入量；同时，在合理的情况下， 尽可能使用各种信用工具，延迟现金流出。
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
投机动机，是指出于投机获利的目的而持有现金，如在 证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要现金、为 了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现 金等。投机是为了获利，同时也会承担较大的风险，所以 企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机 性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行 投机活动。投机性现金的持有量主要取决于企业对待投机 的态度以及企业在市场上的投机机会大小。
（3）加速收款。
◆3、现金的日常控制
（4）推迟应付款的支付
（5）采用集中银行制度
二、建立目标现金余额（B）
◆1、基本概念
目标现金余额的确定要求在持有过多现金产生的机会成 本和管理成本与持有过少现金而带来的交易成本和短缺成 本之间的权衡。这些成本概念如下：
现金的机会成本，也称现金的持有成本，是指企业因持 有现金而丧失的再投资收益。企业持有现金会丧失其他方 面的投资收益，如不能进行有价证券投资，由此所丧失的 投资收益就是现金的机会成本。这种机会成本与现金的持 有量成正比，持有量越大，机会成本越高。一般可以用有 价证券的利息率来衡量现金的机会成本。
第一节 现金和短期证券管理
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
现金是企业全部资产中流动性最强的资产，持有一 定数量的现金是企业组织生产经营活动的必备条件， 也是保持企业经营稳定，降低财务风险，增强支付能 力的基础。但是，现金又是增值能力最弱的一项资产， 持有过多的现金会使企业的收益率降低。企业现金管 理的目的，应该是在保证企业正常运营的前提下，降 低现金的拥有量到最低限度。为此，我们首先要了解 企业持有现金的动机和原因。
4、当企业实际现金余额与理想现金余额不一致时，可采 用短期融资策略或有价证券投资策略。
◆3、现金的日常控制
现金的日常控制也就是现金的收支管理，
其目的是为了提高现金的使用效率，现金
收支管理除了按照国家现行管理制度进行控制以外，主
要可以运用以下策略：
（1）力争现金流量同步。 （2）使用现金浮游量。从付款人开出支票，收款人收 到支票并存入银行，到银行将款项划出付款企业账户， 中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮 游量。在这段时间里，尽管付款企业已经开出了支票， 却仍可动用在活期存款账户上这笔款项。
企业置存现金的动机主要有：交易性、预防性和投 机性动机 。
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
交易动机，是指交易动机也称支付动机，是指出于满足企 业日益交易目的而持有现金，如用于支付职工工资、购买 原材料、交纳税款、支付股利、偿还到期债务等。企业在 日常经营活动中，每天发生的现金流入量与现金流出量在 数量上通常都存在一定的差额，因此，企业必须持有一定 数量的现金才能满足企业日常交易活动的正常进行。
预防动机，是指出于应付意外事件的目的而持有现金，如为了
应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有 的现金。持有一定数量的预防性现金，可以减少企业的财务风 险。预防性现金持有量的多少依以下四个因素来估计：①现金 收支预测的准确程度；②企业承担风险的意愿程度；③企业在 发生不测事件时的临时筹资能力；④意外事项出现的概率。
◆1、基本概念
现金的短缺成本，是指企业在发生现金短
缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时
缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的
罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持
有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生
短缺，则企业就不会有现金短缺成本。
财务管理
第 三十九 讲
主讲教师：陈菊花
第四章 短期投资决策与管理
第一节 现金ห้องสมุดไป่ตู้短期证券管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理
第五章 短期投资决策与管理
第一节 现金和短期证券管理
现金（cash),在国际惯例中是指能立即用于支付（流通） 的流动资产。这里的现金主要指资产负债表中的“货币资 金”项目，而货币资金包括了：现金、银行存款和其他货 币资金。现金通常被称为非收益性资产，并不能给企业收 益，但却是企业运转中必不可少的交换媒介，是企业中流 动性最强的资产。如果企业的现金不够，则企业就会面临 周转不灵的困难，有时还会导致破产。因此，现金的管理 成为企业财务管理的重要组成部分。
现金的交易成本可以分为两类：一是与委
托金额相关的费用，如买卖证券的佣金、证
券交易的印花税等，这种费用一般按委托成
交金额的一定比例支付，与转换的次数关系不大，而与成 交金额成正比，属于变动转换成本；二是与委托金额无关， 只与转换次数有关的费用，如委托手续费、过户费等，这 种费用按交易的次数支付，每次交易支付的费用金额是相 同的，属于固定转换成本。但是，如果假定每次现金与有 价证券转换的金额是相等的，则每次所发生的变动转换成 本也是相等的，所以每次的转换成本总额是固定的。也就 是说，现金的转换成本与现金的转换次数成正比。
二、建立目标现金余额（B）
◆1、基本概念
现金的管理成本 ，是指企业因持有一定数量
的现金而发生的管理费用，如现金保管人
员的工资、保管现金发生的必要的安全措施费用等。现金 的管理成本具有固定性，在一定的现金余额范围内与现金 的持有量关系不大。
现金的交易成本，也称现金的转换成本，是指企业用现 金购买有价证券或者将有价证券转换为现金所发生的交易 费用，如买卖证券支付的佣金、委托手续费、证券过户费、 证券交易的税金等。
◆2、现金管理的内容
1、编制现金预算。现金预算是现金管理的
一个重要方法，企业应当在合理预计现金流量的基础上， 编制现金预算，提高现金的利用效率。
2、确定最佳现金持有量。在理论上，现金存在一个最佳 持有量，企业为了充分利用现金，降低现金的成本，应 当根据自身情况，确定一个目标现金持有量。
3、现金的日常管理。现金的日常管理主要是现金的日常 收支管理，在日常经营活动中，企业要尽可能快的收回 应收款项，增加现金流入量；同时，在合理的情况下， 尽可能使用各种信用工具，延迟现金流出。
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
投机动机，是指出于投机获利的目的而持有现金，如在 证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要现金、为 了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现 金等。投机是为了获利，同时也会承担较大的风险，所以 企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机 性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行 投机活动。投机性现金的持有量主要取决于企业对待投机 的态度以及企业在市场上的投机机会大小。
（3）加速收款。
◆3、现金的日常控制
（4）推迟应付款的支付
（5）采用集中银行制度
二、建立目标现金余额（B）
◆1、基本概念
目标现金余额的确定要求在持有过多现金产生的机会成 本和管理成本与持有过少现金而带来的交易成本和短缺成 本之间的权衡。这些成本概念如下：
现金的机会成本，也称现金的持有成本，是指企业因持 有现金而丧失的再投资收益。企业持有现金会丧失其他方 面的投资收益，如不能进行有价证券投资，由此所丧失的 投资收益就是现金的机会成本。这种机会成本与现金的持 有量成正比，持有量越大，机会成本越高。一般可以用有 价证券的利息率来衡量现金的机会成本。
第一节 现金和短期证券管理
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
现金是企业全部资产中流动性最强的资产，持有一 定数量的现金是企业组织生产经营活动的必备条件， 也是保持企业经营稳定，降低财务风险，增强支付能 力的基础。但是，现金又是增值能力最弱的一项资产， 持有过多的现金会使企业的收益率降低。企业现金管 理的目的，应该是在保证企业正常运营的前提下，降 低现金的拥有量到最低限度。为此，我们首先要了解 企业持有现金的动机和原因。
4、当企业实际现金余额与理想现金余额不一致时，可采 用短期融资策略或有价证券投资策略。
◆3、现金的日常控制
现金的日常控制也就是现金的收支管理，
其目的是为了提高现金的使用效率，现金
收支管理除了按照国家现行管理制度进行控制以外，主
要可以运用以下策略：
（1）力争现金流量同步。 （2）使用现金浮游量。从付款人开出支票，收款人收 到支票并存入银行，到银行将款项划出付款企业账户， 中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮 游量。在这段时间里，尽管付款企业已经开出了支票， 却仍可动用在活期存款账户上这笔款项。
企业置存现金的动机主要有：交易性、预防性和投 机性动机 。
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
交易动机，是指交易动机也称支付动机，是指出于满足企 业日益交易目的而持有现金，如用于支付职工工资、购买 原材料、交纳税款、支付股利、偿还到期债务等。企业在 日常经营活动中，每天发生的现金流入量与现金流出量在 数量上通常都存在一定的差额，因此，企业必须持有一定 数量的现金才能满足企业日常交易活动的正常进行。
预防动机，是指出于应付意外事件的目的而持有现金，如为了
应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有 的现金。持有一定数量的预防性现金，可以减少企业的财务风 险。预防性现金持有量的多少依以下四个因素来估计：①现金 收支预测的准确程度；②企业承担风险的意愿程度；③企业在 发生不测事件时的临时筹资能力；④意外事项出现的概率。
◆1、基本概念
现金的短缺成本，是指企业在发生现金短
缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时
缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的
罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持
有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生
短缺，则企业就不会有现金短缺成本。