远期结售汇展期业务介绍

远期结汇展期业务介绍

一、适用情况：

展期业务适用于已在我行办理远期结汇业务的，但在约定最后交割期限前无法交割或无法全额交割，且仍需对未收到外汇资金进行保值操作的客户。

二、原理：

展期交易实际上分为两步：

（1）原交易的对冲（反向交易）：

按展期交易当日的银行售汇价（卖出价）买入外汇完成交割；

（2）新交易的叙作：

按展期交易当日的远期结汇汇率锁定新的远期结汇汇率及交割日期。

提示：反向对冲可能形成损失或收益，均由贵公司承担。三、举例：

某公司在今年6月21日办理了远期结汇业务一笔，交易细节如下：

1、金额：500万美元

2、交割日期：2010年10月25日

3、锁定汇率：6.7475

假设该公司在2010年10月25日时只收到了300万美元，其余的200万美元预计将推迟2个月到帐，则该公司可以来我行按照锁定的6.7475办理已到帐300万美元的结汇，同时办理剩余200

万美元的展期业务。

按照10月25日上午11：23我行对外公布的即期牌价及发送的远期结汇牌价，即期美元购汇价为6.6703，2个月美元结汇的汇率为6.6293。

则贵公司第一步反向对冲交易将产生收益（6.7475-6.6703）*200万美元=154,400.00人民币，同时锁定2个月美元结汇汇率6.6293，交割日期为2010年12月27日。

15.44万元的收益将在贵公司办理展期业务时划至贵公司帐户，如将此笔收益摊回至新的结汇汇率，则贵公司实际200万美元的结汇汇率锁定在6.6293+（6.7475-6.6703）=6.7065的水平。

经查询，我行2010年6月21日中午13时44分，交割日期为2010年12月27日的美元远期结汇汇率为6.7246，与该公司新锁定的汇率水平差异仅为：6.7246-6.7065=0.0181。

注明：为保障举例效果，以上汇率均为我行对外公布的真实汇率，举例中涉及的某公司所锁定的结汇汇率及交割日期等信息来自于真实交易。

四、总结

尽管远期结汇展期交易不能完全将新的结汇汇率锁定在与原交易日对应期限汇率完全一致的水平，但由于展期交易中的一买一卖互相抵消，当公司新锁定的结汇汇率较差时，贵公司反向对冲将得到一笔收益，当公司反向对冲承担损失时，公司新锁定的汇率将优于原交易汇率。公司的整体损失或收益来自于银行买卖价差和远期升贴水幅

度的变化，但由于远期升贴水点数主要是基于利率评价理论及供需情况确定，因而与即期汇率的变化相比，相对可控，银行买卖价差也基本稳定，因此公司的汇率风险得到了有效管理，同样可以达到规避风险的目的。

注：远期汇率= 即期汇率+ 远期升贴水点数

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变化较大相对稳定

中国银行湖南省分行