第三章 宏观经济分析-经济周期变动
三章节经济运行变化无常波动与周期上海交通大学陈宪
• 经济周期波动的最大规律，就是显示出无规律。 当然可能是人类认识能力有限所致，但也可能是 人类认识永远不能达到的边界。
7
经济周期性波动概述
• 中国的经济运行过程同样伴随周期波动， 见背景资料。
• 需要注意的是，经济波动是经济运行围绕 增长趋势线的上下起伏，如图所示。
10
背
1979年-2019年我国年度经济增长率图
景 资 料 (%)
11
1991-2019年我国GDP年增长率变化
数据来源：1991-2019年数据来自《中国统计年鉴2019》，2019年数据来自 国家统计局网站.
2019-2019年国内生产总值
背
改革开放以来我国三轮经济增长周期特点
景
资
本轮周期经济增幅的回落特点是： 持续回落的时间最长，为7个月；
• 网络神话的破灭，使投资支出减少 • 安然和世通的财务丑闻也动摇了投资者的
信心 • 9.11事件减少了公众对未来的美好憧憬
1. 总需求的变化
• 总需求减少(AD曲线左移)，在总供给因素不变 时引起短期内产量和价格水平的下降。但随着 时间推移，工资、价格和人们的预期得到调整， 短期总供给增加(SAS曲线右移)，产量重新回 到自然产出率Y*，价格水平下降
料 国际金融危机的冲击；
自身的调整（结构调整及“4万亿”后 的紧缩）。
15
背
改革开放以来我国三轮经济增长周期特点
景
资
改革开放以来我国的通货膨胀也为明显的 周期性。
料
第一个周期是1982年到1990年，特点 是陡起陡落；
第二个周期是1990年到2019年，特点 是陡起陡落；
金融学宏观经济与行业分析
通货膨胀的成因
2、成本推进：国际大宗商品价格上涨
据粗略估算，石油在中国CPI 中的比重约为2%，此次调价 对CPI 的直接影响分别为0.1 %
100
120
140
160
180
200
220
240
80
04/30/2010 05/28/2010 06/30/2010 07/30/2010 08/31/2010 09/30/2010 10/29/2010 11/30/2010 12/31/2010 01/31/2011 02/18/2011
• 经济学将经济周期定义为经济生产或再生产过程中周期 性出现的经济扩张和经济萧条交替更迭的一种现象，一 个周期的长短可以不同，从数年到数十年都有可能。
经济体正在经历组织和功能重大变化时所发生的结 构性变化（Structural Changes）； 其他因素引起的经济冲击（Shocks ）。
宏观经济周期与股票市场
调整前 (大型金融机构)19.50%
调整后 20.00%
调整幅度 (单位:百分点) 0.5
(中小金融机构)16.00%
(大型金融机构)19.00% (中小金融机构)15.50% (大型金融机构)18.50%
16.50%
19.50% 16.00% 19.00%
0.5
0.5 0.5 0.5
(中小金融机构)15.00%
紧缩货币政策可以抑制通货膨胀，但会导致GDP增 速下降，企业利润下降。
控制通货膨胀的代价 在发展中解决问题：在经济增长和通货膨胀 之间选择，经济增长更重要 紧缩的货币政策的影响：
银行、保险 高负债企业
宏观经济周期与股票市场
对股票市场进行整体分析的主要方法
宏观经济波动与周期
宏观经济波动与周期宏观经济波动是指经济总体表现出的周期性变动。
这种波动往往在一定时间范围内出现，且具有相对稳定的规律性。
宏观经济周期是由一系列经济活动的波动组成，包括经济增长、通货膨胀、失业率等指标的变化。
宏观经济波动的主要原因有多种，其中最重要的是供给和需求的变化。
供给方面，技术进步、自然灾害等因素都会对经济产出产生影响。
需求方面，消费者信心、政府支出、投资等因素也会引起经济波动。
此外，货币政策、财政政策等宏观经济政策的调整也会对经济波动产生重要影响。
宏观经济周期一般包括繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期四个阶段。
繁荣期通常伴随着经济增长、就业率上升和通货膨胀加剧。
然而，过度繁荣可能导致经济过热，引发通货膨胀和金融风险。
衰退期是指经济增长放缓，失业率上升，企业利润下降的时期。
萧条期是指经济活动急剧下滑，失业率上升且持续时间较长的时期。
复苏期是指经济开始从衰退中恢复，经济增长率逐渐回升，失业率下降。
宏观经济波动和周期对个体和企业都有重要影响。
在繁荣期，企业可以获得更多的利润，个体的收入也会增加。
然而，在衰退和萧条期，企业可能面临销售下滑、利润减少的困境，个体可能面临失业风险和收入下降。
因此，了解宏观经济波动和周期对个体和企业的影响，可以帮助他们做出更好的决策，减少风险。
为了应对宏观经济波动和周期，政府可以采取一系列宏观经济政策。
在经济繁荣期，政府可以通过加强监管、提高利率等手段来抑制过度繁荣和通货膨胀。
在经济衰退和萧条期，政府可以通过减税、增加政府支出等方式刺激经济复苏。
此外，货币政策和财政政策的协调也是应对宏观经济波动的重要手段。
总之，宏观经济波动与周期是经济运行中不可避免的现象。
了解宏观经济波动的原因和周期的特征，对个体和企业做出合理决策具有重要意义。
同时，政府的宏观经济政策也可以通过调控经济波动和周期，促进经济的稳定和可持续发展。
003第三章宏观经济分析
第三章宏观经济分析熟悉宏观经济分析的意义；熟悉总量分析和结构分析的概念、特点和关系；熟悉宏观分析资料的搜集与处置方式。
了解国民经济总体指标、投资指标、消费指标、金融指标以及财政指标的主要内容；熟悉各项指标变动对宏观经济的影响。
掌握国内生产总值的概念及计算方法；熟悉国内生产总值与国民生产总值的区别与联系；了解失业率与通货膨胀的概念；熟悉CPI的计算方法以及PPI与CPI的传导特征；熟悉失业率与通货膨胀率的衡量方式；熟悉PMI概念及其应用；掌握零售物价指数、生产者价格指数、国民生产总值物价平减指数的概念；熟悉国际收支、社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额、居民可支配收入等指标的内容；把握货币供给量的三个层次；熟悉金融机构各项存贷款余额、金融资产总量的含义和组成；熟悉社会融资总量的含义与组成；熟悉外汇储蓄及外汇储蓄变更情形；熟悉外汇占款的含义；把握利率及基准利率的概念；熟悉再贴现率、同业拆借利率、回购利率和各项存贷款利率的变更阻碍；熟悉汇率的概念、汇率制度及汇率变更的阻碍；把握我国货币政策传导机制。
掌握证券市场与宏观经济运行之间的关系；熟悉中国股市表现与GDP、经济周期、通货变动对证券市场的影响；熟悉我国证券市场指数走势与我国GDP增长趋势的实际关系。
了解财政收支内容以及财政赤字或结余的概念；掌握财政政策和主要财政政策工具；熟悉积极财政政策及紧缩财政政策对证券市场的影响；掌握货币政策和货币政策工具；掌握主权债务概念；熟悉主权债务相关的分析预警指标；熟悉货币政策的调控作用以及货币政策对证券市场的影响；掌握收入政策含义；熟悉收入政策的目标及其传导机制；熟悉我国收入政策的变化及其对证券市场的影响；熟悉国际金融市场环境对我国证券市场的影响途径。
熟悉证券市场供求关系的决定原理；熟悉我国证券市场供需方的进展及现状；把握阻碍证券市场供给和需求的因素；熟悉阻碍我国证券市场供求关系的大体制度变革。
第一节宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义和方式（一）宏观经济分析的意义1.判断证券市场的总体变动趋势；2.把握整个证券市场的平均投资价值，是判断整个证券市场投资价值的关键。
宏观经济学宏观经济运行：经济周期
第一个长周期：18世纪80年代~1842年，为“纺织机时代” 第二个长周期：1842年~1897年，为“蒸汽机和钢铁时代” 第三个长周期：1897年~1956年，为“电气化和汽车时代” 第四个长周期：1956年~ 2020年, 为“计算机和互联网时代” 第五个长周期：21世纪20年代~ ，为“ 生物工程和遗传基因时代”
第四阶段 D(第8年)：生产规模缩小， 总投资为零。
以上例子说明：
第一，投资具有一次完成，在折旧期内反复使用的性质。因此投资不 是产量绝对量的函数，而是产量变动率的函数。
第二，在产量变动的临界点，投资变动的幅度远远大于产量的变动， 呈现出加速的态势。
第三，要使投资增长率维持不变，产量就必须按一定比率持续增长。 第四，加速的含义是双重的，当产量停止增长或下降时，投资水平下
6 7500 15000 300
C 7 7500 15000 300
D 8 7350 14700 0
0 0 0 3000 3000 3000 0 -300
300 300 300 3300 3300 3300 300 0
— 0 0 3000 0 0 -3000 -300
第一阶段A(1-3年)：生产维持原有规 模不变，每年销售额都是3000万 元，每年补充折旧需300万元重 置投资，没有新增的净投资，因 而总投资也保持不变。
降也是加速的。 第五，加速原理实现的条件是没有闲置生产设备。如果设备闲置，产
量扩大只需动用闲置设备，不必增加投资。
2. 乘数—加速数模型 Yt = b·Yt-1 +I0+ v（Ct - Ct-1）
宏观经济指标与经济周期
宏观经济指标与经济周期经济是人类社会的重要组成部分之一，其发展有时呈现出一定周期性。
在我们的日常生活中，经常可以听到人们谈论宏观经济指标和经济周期。
宏观经济指标是衡量一个国家或地区整体经济发展状况的指标，而经济周期则是指经济发展过程中呈现出的周期性波动。
宏观经济指标包括很多指标，其中最为人熟知的应该就是国内生产总值（GDP）了。
GDP是衡量一个国家或地区生产总值的总量，是宏观经济指标中最重要的一个。
除此之外，通货膨胀率也是宏观经济指标中一个重要的指标。
通货膨胀率是指物价水平每年所增长的百分比。
当通货膨胀率过高时，人民的购买力下降，生活压力就会增大。
失业率也是一个宏观经济指标。
在经济不景气的时候，失业率往往会大幅增加，反之则降低。
实际利率、汇率、外汇储备等也是宏观经济指标中常见的指标。
经济周期是指经济发展呈现出的周期性波动。
经济周期通常包括四个阶段：繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期。
繁荣期是经济发展的阶段，经济增长率高，就业率高，通货膨胀率低，实际利率也低，人们的信心往往得到提振。
衰退期是指经济增长开始下滑，失业率上升，实际利率往往上升，通货膨胀率逐渐加速。
萧条期是指经济发展的低谷，失业率很高，实际利率也很高，经济增长率极低，往往会伴随着经济危机的到来。
而复苏期则是指经济状况逐步恢复，经济开始慢慢增长，失业率开始下降，人们开始重新建立对于经济的信心。
经济周期的变化有着相当重要的意义。
首先，它能够使政府部门和企业更加合理地进行经济决策。
如果了解经济周期的变化，就可以预见经济发展进入什么阶段，进而采取相应的措施，从而达到更好的经济效果。
其次，经济周期变化也影响着每个人的生活。
当经济处于繁荣期时，就业机会增多，人们的生活质量也会得到提高，购买力增加。
而在经济萧条期，就业机会减少，失业率上升，面临着经济压力，人们的购买力也会下降。
最后，我们需要注意的是，在考虑宏观经济指标和经济周期的变化时，需要对于这些数字进行深入分析，特别是要结合实际情况，把它们放到更为广泛和更为全面的背景上来看。
宏观经济的周期性波动及其影响因素
宏观经济的周期性波动及其影响因素宏观经济的周期性波动是指经济总量在一定时期内呈现出起伏的变化趋势。
在这个过程中，经济会经历增长和衰退两种不同的阶段。
本文将就宏观经济周期性波动的原因进行分析，并探讨其对国民经济的影响。
1. 总体经济周期宏观经济的周期性波动主要表现为四个阶段：扩张期、高峰期、衰退期和低谷期。
在扩张期，经济增长强劲，产出上升，就业率提高，工资增加。
高峰期是经济增长的巅峰时期，此时产出达到最高点。
然后，经济进入衰退期，产出下降，就业率下降，通货紧缩成为常态。
最后，经济进入低谷期，此时产出处于最低点，失业率上升，通货膨胀迅速。
2. 需求冲击经济周期波动的一个重要原因是需求冲击。
需求冲击可以是外部引起的，例如政府政策的变化、国际经济形势的变动等；也可以是内部引起的，如金融危机、对冲基金投资策略变化等。
当需求出现冲击时，市场对商品和劳动力的需求发生变化，从而导致经济波动。
3. 供给冲击供给冲击也是宏观经济周期波动的重要原因之一。
供给冲击可以是技术创新、自然灾害、资源紧缺等因素的影响。
当供给端出现冲击时，它会导致成本的变动，影响生产能力和生产效率，从而引起经济的波动。
4. 货币政策宏观经济周期波动中，货币政策的作用至关重要。
通过调整货币供给和利率水平，央行可以影响经济的总需求。
在扩张期，央行通常会通过提高利率和降低货币供应来抑制通货膨胀。
而在衰退期，央行则需要通过降低利率和增加货币供应来刺激经济增长。
5. 财政政策除了货币政策外，财政政策也对宏观经济波动产生重要影响。
财政政策通过调整政府支出和税收来影响经济增长。
在衰退期，政府可以通过增加支出和减少税收来刺激经济，提高消费和投资水平。
而在扩张期，政府则需要通过减少支出和增加税收来平衡经济，防止通货膨胀。
6. 外部冲击因素宏观经济周期波动还受到外部冲击因素的影响。
国际经济形势、贸易关系的变动、自然灾害等都可以对一个国家或地区的经济产生重要影响。
特别是在当前全球化的背景下，各国经济之间的关联度日益加深，外部冲击因素对经济波动的影响越来越显著。
分析中国的宏观经济和经济周期
分析中国的宏观经济和经济周期中国的宏观经济和经济周期分析经济周期是指经济活动在一定时间内发生起伏和波动的周期性现象，通常包括繁荣、衰退、萎缩和复苏等不同阶段。
而宏观经济分析则是对整个国家或地区经济的总体状况进行评估和预测，以便更好地理解和调控经济运行。
中国作为世界上最大的发展中国家之一，其宏观经济和经济周期表现一直备受关注。
本文将分析中国宏观经济的特征以及经济周期的演变。
一、中国宏观经济的特征1. 高速增长：近几十年来，中国以惊人的增长速度成为全球第二大经济体。
中国的宏观经济呈现出长期高速增长的趋势，不仅实现了国内生产总值（GDP）的大幅增长，还推动了人民生活水平的改善。
2. 工业化水平高：中国经济的发展始于上世纪70年代的改革开放，并在1980年代至1990年代迅速工业化。
如今，中国已成为全球制造业中心，工业化水平高，制造业占据了国民经济的重要位置。
3. 依赖出口：中国的宏观经济在一定程度上依赖出口。
中国的制造业产品出口在全球市场占有重要份额，国际贸易对中国经济增长的贡献不可忽视。
然而，随着国际经济形势的变化和保护主义思潮的抬头，中国正积极调整经济结构，减少对出口的依赖。
4. 全球化：中国的宏观经济具有明显的全球化特征。
中国积极参与国际合作，加入了世界贸易组织（WTO），并推动了一系列对外开放政策。
外资的引进和中国企业对外投资的增加，都是中国宏观经济全球化的表现。
二、中国经济周期的演变1. 高速增长阶段：上世纪70年代到2008年的改革开放阶段，中国宏观经济保持了长期高速增长。
这一阶段的特点是国内需求增长和对外贸易蓬勃发展，储蓄率和投资率较高，经济增速一度超过10%，推动了经济结构转型和城乡发展差距的缩小。
2. 经济调整阶段：2008年全球金融危机爆发后，中国宏观经济进入了调整阶段。
国际需求下降，外贸出口受到冲击，经济增速放缓。
中国政府采取了一系列刺激经济增长的政策，如扩大内需、加大基础设施建设投资等，以应对危机对经济的影响。
宏观经济政策与经济周期
宏观经济政策与经济周期在现代社会中，经济周期是一个不可避免的现象。
经济的波动性导致了市场的不稳定以及各种社会问题的出现。
为了平衡市场，维持经济的稳定，各个国家都会采取宏观经济政策来应对经济周期的影响。
宏观经济政策是指国家对整体经济进行调控的一系列措施，其目的是实现经济的增长、稳定和改善。
1. 金融政策金融政策是宏观经济政策的一个重要组成部分。
它通过调节货币供给和需求来控制经济活动的规模和速度。
通常，央行在经济周期中会采取不同的货币政策来应对经济波动。
当经济增长疲软时，央行可以降低利率和提供更多的货币流动性，以刺激投资和消费。
相反，当经济过热时，央行可以提高利率和限制货币供应，以避免通胀和资产泡沫的出现。
2. 财政政策财政政策是国家通过调整政府支出和税收来影响经济活动的一种手段。
当经济处于衰退周期时，政府可以采取扩张性财政政策，增加支出和减税，以激励消费和投资。
这将刺激经济增长，并创造就业机会。
相反，当经济过热时，政府可以采取收缩性财政政策，减少支出和增加税收，以控制通胀和平衡市场。
3. 劳动力市场政策劳动力市场政策是宏观经济政策的另一个重要方面。
它包括调整最低工资标准、提供培训机会、改革福利制度等措施。
在经济衰退时期，政府可以采取措施来提高就业率，如减少劳动力成本和提供就业保障。
相反，在经济过热时，政府可以采取措施来提高工作效率和减少失业率，如提高技能水平和鼓励创新等。
4. 外贸政策外贸政策是国家在国际贸易中采取的一系列措施。
它可以通过贸易壁垒、汇率调整等方式来调节经济波动。
在经济衰退时期，国家可以采取保护措施，限制进口和促进出口，以刺激国内市场。
相反，在经济过热时，国家可以采取开放措施，鼓励进口和限制出口，以平衡贸易。
综上所述，宏观经济政策与经济周期密不可分。
通过适当的政策措施，国家可以调节经济波动，实现经济的增长和稳定。
然而，制定和执行宏观经济政策需要科学的分析和准确的判断，以及政府的努力和社会各界的合作。
宏观经济与经济周期的关系
宏观经济与经济周期的关系宏观经济学是研究整体经济运行和宏观经济政策的学科。
而经济周期是指经济活动在一定时间内出现的周期性波动。
本文将探讨宏观经济与经济周期之间的关系，并分析它们相互影响的机制。
一、宏观经济的定义与目标宏观经济学关注的是全球、国家或地区范围内的总体经济状况和发展趋势。
宏观经济学主要研究宏观经济变量如国内生产总值(GDP)、物价水平、就业率、通货膨胀率等，并通过运用宏观经济政策来影响经济运行，实现经济增长、价格稳定和社会福利最大化等目标。
二、经济周期的定义与特征经济周期是指经济活动在一定时期内出现的波动或循环。
经济周期可分为扩张期、繁荣期、衰退期和复苏期四个阶段。
扩张期和繁荣期是经济活动高速增长和繁荣的时期，衰退期和复苏期则是经济活动低迷和恢复的时期。
经济周期的特征包括周期性、波动性和不可预测性。
周期性体现了经济活动在一定时期内呈现出循环性的趋势，波动性则是指经济活动的波动幅度大小不一，无法完全预测。
这些特征使得经济周期成为宏观经济研究和政策制定的重要对象。
三、宏观经济对经济周期的影响1. 宏观经济政策对经济周期的调控宏观经济政策是国家或地区为了调控经济周期而采取的一系列措施。
在经济周期的不同阶段，政府可以通过货币政策、财政政策等手段来调整经济运行状况，缓解经济过热或衰退的压力。
例如，在经济衰退期，政府可以采取适度扩张的财政政策和宽松的货币政策来刺激经济增长，促进复苏。
2. 经济周期对宏观经济政策的制定经济周期的变化对宏观经济政策的制定和调整产生重要影响。
不同经济周期阶段的特点需要政府采取相应的政策来应对。
例如，在经济繁荣期，政府应适时调整政策，以避免经济过热引发通货膨胀等问题。
而在经济衰退期，则需要采取积极的财政和货币政策来刺激需求，促进经济复苏。
3. 经济周期对企业和个人的影响经济周期的波动对企业和个人的经济活动产生重要影响。
在经济扩张和繁荣期，企业生产经营活动活跃，个人收入增长，就业机会增多。
宏观经济的周期性与稳定性分析
宏观经济的周期性与稳定性分析宏观经济学研究的是整个经济体系的运行规律，其中一个重要的问题就是宏观经济的周期性与稳定性。
周期性指的是经济活动自然而然地波动起伏，而稳定性则是指经济体系保持平稳的状态。
本文将探讨宏观经济的周期性与稳定性，通过分析相关指标和因素，探寻它们之间的关系及影响。
1. 经济周期的概念与特征经济周期是指经济总体活动在一定时间内呈现出的周期性波动。
它通常包括繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期四个阶段。
繁荣期是指经济活动处于高峰状态，就业率高、生产活动充分；衰退期是指经济活动逐渐放缓，投资和消费需求下降；萧条期是经济活动低迷，失业率上升，产出下降；复苏期是指经济活动逐渐恢复，投资和消费需求回升。
2. 宏观经济周期的原因宏观经济周期的波动是由多种因素相互作用引起的。
其中，经济政策、投资变动、消费水平、利率、货币政策、财政政策等都可能对宏观经济的周期性产生影响。
例如，货币政策的收紧可能导致投资和消费需求下降，进而导致经济活动的放缓。
3. 经济稳定性的重要性与影响因素经济稳定性指的是经济体系在周期波动中保持相对稳定的状态，具备抵御外部冲击和内部扰动的能力。
经济稳定性对于促进经济增长、维护社会稳定和提高人民生活水平至关重要。
影响经济稳定性的因素很多，包括经济政策、金融风险、商业信心、就业市场等等。
4. 宏观经济周期与稳定性的关系宏观经济周期和稳定性不是相互独立的，它们之间存在着紧密的联系。
周期性的波动可能影响到经济体系的稳定性，例如经济下滑会导致就业市场疲软，而高失业率又会进一步影响经济的稳定性。
同时，保持经济的稳定也能够减轻经济周期的波动，例如通过适当的财政和货币政策来稳定经济，减弱周期的波动幅度。
5. 宏观经济的周期性和稳定性对政策的启示对于宏观经济的周期性和稳定性，政策制定者应该有意识地采取相应的措施来应对和引导经济的波动。
政府可以通过货币和财政政策的调控来稳定经济，减少周期性的波动。
此外，提高经济体系的稳定性还需要加强金融监管、完善就业市场、增强商业信心等方面的努力。
宏观经济学中的经济周期分析
宏观经济学中的经济周期分析随着全球化和市场化的发展，经济周期对于宏观经济学的研究变得越来越重要。
宏观经济学是研究整个经济体系，并探讨经济变动及其影响的学科。
基于经济周期的研究，可以更好地了解经济变动的规律，以便制定有效的政策和决策，同时也有助于企业和个人做出更好的投资决策。
1. 经济周期的定义经济周期通常指一个经济体系中长期的波动变化，这些波动包括重要的指标，例如GDP、通货膨胀率、失业率、经济增长率以及产出等。
经济周期在时间上是不确定的，每一个周期的长度不同，开始时机也不确定。
在经济周期中，经济发展是通过一系列的扩张和收缩来实现的。
像在一条波浪中，经济周期是不断波动的；当经济周期达到顶峰或谷底，它将回归正常水平。
2. 经济周期的阶段经济周期分为四个阶段：扩张、顶峰、萎缩和底部。
在扩张阶段，经济增长、生产和消费都在扩大。
顶峰阶段是增长高峰，生产会达到顶峰。
萎缩阶段，经济增长减缓，生产和消费都下降。
底部阶段是经济衰退的谷底。
底部阶段意味着经济开始恢复，而扩张阶段意味着经济开始增长。
周期是循环的，一次经济扩张和萎缩期可以持续数年。
3. 影响经济周期的因素政府政策、国际市场、货币政策以及自然灾害等因素影响着经济周期，政府机构应该重视这些因素的影响。
一些重要的宏观指标可以用来了解经济周期的进展，这些指标包括GDP、通货膨胀率、失业率和财政赤字。
4. 对经济周期的理解和应对经济周期不断地在变化，因此根据周期的状况，制定相应的政策非常必要。
如果正处于扩张期，政府可以为企业提供更多的支持，促进经济增长，加强税收管控；如果进入萎缩期，政府需要减少开支，降低利率，使企业更容易贷款投资。
对于个人和企业，应该了解经济周期的进度，基于当前的经济环境，制定更好的投资计划和决策。
最后，经济周期是经济变动的重要组成部分，有效的宏观经济政策应该基于这个周期，以便将经济尽可能地保持在正常的运行状态，满足经济的需求和发展。
此外，应该重视研究和观察经济周期的变化，做好相应的准备和应对措施。
宏观经济的经济周期与经济波动
宏观经济的经济周期与经济波动【宏观经济的经济周期与经济波动】一、引言宏观经济是指国家或地区整体经济活动的总和，其中经济周期和经济波动是宏观经济学中重要的概念。
本文将深入探讨经济周期与经济波动的定义、原因、影响因素以及它们对经济状况和政策的启示。
二、经济周期的定义与特征1. 经济周期的定义经济周期指的是宏观经济在一段时间内的波动过程，包括繁荣、衰退、萧条和复苏等阶段，并呈现出一定的规律性。
2. 经济周期的特征（1）周期性：经济周期表现为周期性的相对稳定性，呈现出一定的重复规律。
（2）波动性：周期内经济总量、就业水平、物价水平等指标都会波动。
（3）时长不定：经济周期的时长因各种因素而异，短的几年，长的可达几十年。
三、经济波动的定义与分类1. 经济波动的定义经济波动是经济活动中的瞬时或短期变动，是经济周期内的一种表现形式，通常以经济指标的增长率或绝对值的变化来衡量。
2. 经济波动的分类（1）正周期：指周期内经济总体呈现繁荣和复苏的阶段。
（2）负周期：指周期内经济总体呈现衰退和萧条的阶段。
（3）长周期：指周期较长的经济波动，如战争、大规模技术创新等引起的经济持续性波动。
四、经济周期和经济波动的原因1. 内外部冲击因素经济周期和波动的起因主要来自内外部冲击因素的作用。
内部冲击因素包括政府政策、投资规模、金融政策等；外部冲击因素则包括国际油价、国际金融形势、国际市场需求等。
2. 自我调节机制经济系统本身具有自我调节的机制，如供求关系的变化、利率的波动等。
这些机制能够使经济在一定时期内趋于平衡，但过程不尽相同，导致经济周期和波动的发生。
五、经济周期和经济波动的影响因素1. 产出水平经济周期和波动对产出水平的影响是显著的。
周期中繁荣阶段经济活动增加，产出提高；衰退阶段经济活动减少，产出下降。
2. 就业情况经济周期和波动与就业情况密切相关。
繁荣期通常伴随着就业机会增加，衰退期则可能出现就业机会减少的情况。
3. 物价水平经济周期和波动会对物价水平产生影响。
宏观经济波动与经济周期分析
宏观经济波动与经济周期分析经济是一个复杂而庞大的系统，受到众多因素的影响而出现波动和周期性变化。
宏观经济波动指的是经济总量在短期内上下扩张或收缩的变化，而经济周期则是指经济总量在长期内的波动变化。
一、宏观经济波动的主要原因1.内外部冲击因素：内部冲击因素如政府政策的变化、经济结构调整等，外部冲击因素如国际经济形势的变化、外部经济政策的调整等都会对宏观经济波动产生重要影响。
2.需求和供给变动：需求和供给是经济活动的两个基本因素，其变动都会引起宏观经济波动。
例如，供给端的技术进步、生产成本的变化，以及需求端的消费者信心、利率等都会对宏观经济波动造成影响。
3.政府宏观经济政策：政府通过货币政策、财政政策等手段调节经济活动，对宏观经济波动起着重要的作用。
例如，政府采取的扩张性政策可以刺激经济增长，而紧缩性政策则可以抑制通货膨胀。
二、经济周期的形成与特征经济周期是指经济总量在长期内周期性波动的变化规律。
它通常可分为繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期四个阶段。
1.繁荣期：繁荣期是经济总量增长最快的阶段，生产水平高涨，企业利润增加，就业和工资水平提高，消费者信心较强。
这一阶段通常会伴随着通货膨胀的问题。
2.衰退期：衰退期是繁荣期之后的阶段，经济增长速度放缓，生产水平不再增长，企业利润下降，就业和工资水平开始下降，消费者信心减弱。
3.萧条期：萧条期是经济衰退的最严重阶段，经济总量持续下降，企业利润大幅减少，大量失业，消费者信心低迷。
这一阶段往往伴随着通缩的问题。
4.复苏期：复苏期是经济萧条之后的阶段，经济开始逐渐恢复增长，企业利润回升，就业和工资水平有所改善，消费者信心逐渐回升。
三、宏观经济波动与经济周期的影响1.就业与失业：宏观经济波动和经济周期的变化会影响就业和失业水平。
在繁荣期，就业机会增多，失业率下降；而在衰退期和萧条期，就业机会减少，失业率上升。
2.物价水平：宏观经济波动和经济周期的变化也会对物价水平产生影响。
理解宏观经济指标的周期性变化
理解宏观经济指标的周期性变化宏观经济指标是评估一个国家或地区经济状况的重要工具。
这些指标可以包括国内生产总值（GDP）、通货膨胀率、失业率、消费者物价指数（CPI）等等。
这些指标的变化状况能够揭示经济活动的波动情况，尤其是周期性的波动。
宏观经济指标的周期性变化是指这些指标在一定时期内呈现出的波动。
一般来说，这种周期性变化通常是呈现出一种往复的趋势，即经济的增长和衰退之间的交替变化。
这种周期性波动可以分为短期波动和长期波动。
短期波动是指经济活动在一年或更短的时间内出现的周期性变化。
这种波动通常由一个经济周期引起，经济周期一般分为繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期四个阶段。
在繁荣期，经济活动充满活力，GDP增长迅速，就业率高，消费者支出增加，企业盈利增加等。
衰退期则是经济活动开始放缓，GDP增速减慢，就业率下降，企业盈利减少等。
萧条期是经济活动最低谷的时期，GDP负增长，失业率上升，企业盈利严重下滑。
复苏期是萧条期之后的恢复期，经济开始复苏，GDP增长重新加速，就业率回升，企业盈利开始恢复。
长期波动是指经济活动在几年甚至更长时间尺度内的波动。
长期波动一般由各种结构性因素所引起，例如技术进步、人口增长、政府政策等。
这些因素会影响经济的供给和需求，从而导致长期的经济波动。
例如，技术进步可以提高生产率，从而促进经济增长；而人口增长则会扩大市场规模，刺激消费和投资；政府的货币和财政政策也会对经济产生影响，通过调控经济总需求和总供给来稳定经济。
理解宏观经济指标的周期性变化对于个人和企业都非常重要。
首先，对于个人来说，了解经济周期的阶段可以帮助他们做出合理的消费和投资决策。
在经济繁荣期，人们可以增加消费支出，投资股票或房地产等资产，以获取更好的回报。
而在经济衰退或萧条期，个人可以减少消费，并采取保守的投资策略，以防止财务损失。
对于企业来说，理解宏观经济指标的周期性变化可以帮助他们制定战略和经营决策。
企业可以根据经济周期的阶段来调整生产计划、销售策略和人力资源的配置。
宏观经济与经济周期波动经济周期波动对宏观经济的影响
宏观经济与经济周期波动经济周期波动对宏观经济的影响宏观经济与经济周期波动经济周期是指经济活动在不同阶段之间波动的现象。
这种波动主要是由于资源配置、产出产能、就业和价格等因素的变化所引起的。
经济周期分为繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期四个阶段。
宏观经济是指国家整体经济活动的总和，包括国内生产总值、物价水平、就业率等方面的变化。
经济周期波动直接对宏观经济产生影响，下面将具体论述经济周期波动对宏观经济的影响。
首先，经济周期波动对宏观经济的产出产能有显著影响。
在繁荣期，经济活动蓬勃发展，企业投资扩张，生产活动达到高峰，产出增加，产能得到有效利用。
而在衰退期和萧条期，经济活动减缓，企业降低投资，生产活动受到限制，导致产出下降，产能利用率降低。
这种波动对宏观经济的产出产能构成了直接的冲击，进而影响整个国家的经济发展水平。
其次，经济周期波动对宏观经济的就业率产生重要影响。
在经济繁荣期，企业投资增加，市场需求扩大，就业机会增多，就业率提高。
而在经济衰退期和萧条期，企业减少投资、缩减规模，就业机会减少，就业率下降。
就业是国民经济的重要组成部分，经济周期波动对就业率的影响直接影响着国家和人民的福祉。
第三，经济周期波动对物价水平产生一定影响。
在繁荣期，由于企业投资增加、生产活动扩大，供需关系紧张，物价上升。
而在衰退期和萧条期，由于企业减少投资、市场需求减少，供需关系放松，物价下降。
物价水平的稳定对保持经济的平稳运行十分重要，经济周期波动的影响直接关系到国内消费者的购买力和生活水平。
另外，经济周期波动对宏观经济政策的制定也有着重要影响。
在经济繁荣期，政府可以通过适当收紧货币政策、加强财政调控等手段，防止经济过热，保持经济的稳定发展。
而在经济衰退期和萧条期，政府可以通过适度放宽货币政策、增加财政支出等方式，刺激经济活动，促进经济的复苏。
经济周期波动对宏观经济政策的制定提供了重要的参考依据。
综上所述，经济周期波动对宏观经济产生深远影响，涉及产出产能、就业率、物价水平以及宏观经济政策等方面。
宏观经济分析ppt课件
宏观经济分析概述
宏观经济指标
通货膨胀（Inflation）
分为需求拉动型、成本推进型和结构变化型三种
会产生财富和收入再分配效应 、扭曲相对价格 政府历来将其视为经济的头号大敌，不会长期容忍高的通
货膨胀率。
失业率 （Unemployment Rate）
是劳动力人口中失业人数所占的比重，但并不包括有劳动 能力却不寻找工作的自愿失业情况。
了解政府宏观经济政策相关 的措施对证券投资的影响
根据宏观经济波动来分析并预 测股票市场的整体运行情况
5
宏观经济分析概述
宏观经济分析的主要方法
指标分析法
总量分析法 结构分析法
数理模型分析法
计量经济模型分析 概率预测法
上述各种方法的主要目的都是预测宏观经济环境变动 对证券市场，特别是股票市场整体运行的影响，并据 以选择投资策略。
6
宏观经济分析概述
宏观经济指标
国内生产总值（Gross Domestic Products,简称GDP）
按市场价格计算的一个国家（或地区）所有常住单位在一 定时期内生产活动的最终成果。国内生产总值有三种表现 形态，即价值形态、收入形态和产品形态。
GDP的增长速度一般用来衡量经济增长率，这是反映一定 时期经济发展水平变化程度的动态指标，也是反映一个国 家经济是否具有活力的基本指标。
第三章 宏观经济分析
1
学习目标
了解宏观经济分析在基础分析过程其中的作用 和地位；
了解宏观经济分析的基本内容和方法，以及一 些主要的宏观经济指标；
了解宏观经济周期与股票市场的关系，并学会 预测股票市场走势的基本方法；
学会分析一般的宏观经济政策对证券市场的影 响；
经济周期与宏观经济波动
经济周期与宏观经济波动经济周期是指经济活动在一段时间内的波动和循环变化。
宏观经济波动是指整个国家或地区的经济活动在一段时间内的起伏和波动。
经济周期和宏观经济波动是经济学研究的重要课题，对于理解经济发展和制定经济政策具有重要意义。
经济周期可以分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。
繁荣阶段是经济活动高度活跃的时期，经济增长快速，就业率高，物价上涨。
衰退阶段是繁荣阶段之后的经济放缓时期，经济增长放缓，就业率下降，物价开始下降。
萧条阶段是衰退阶段之后的经济低迷期，经济增长停滞，就业率低，物价持续下降。
复苏阶段是经济活动逐渐恢复的时期，经济增长重新加速，就业率回升，物价开始上涨。
经济周期的波动主要受到需求和供给两个方面的影响。
需求方面，消费者对商品和服务的需求决定了经济的繁荣与衰退。
当消费者信心高涨，购买力强劲时，经济活动将处于繁荣阶段；而当消费者信心下降，购买力减弱时，经济活动将进入衰退和萧条阶段。
供给方面，生产者对生产要素的需求和投资决策也对经济周期产生重要影响。
当生产者对生产要素的需求增加，投资活动兴旺时，经济将处于繁荣阶段；而当生产者对生产要素的需求减少，投资活动减弱时，经济将进入衰退和萧条阶段。
宏观经济波动是经济周期在整个国家或地区范围内的表现。
宏观经济波动的原因可以是内部因素和外部因素的综合作用。
内部因素包括货币政策、财政政策、产业结构等，而外部因素包括国际经济环境、自然灾害等。
货币政策和财政政策的调整可以通过调控货币供给和财政支出来影响经济活动，从而调节宏观经济波动。
产业结构的调整可以通过促进新兴产业的发展和升级传统产业来推动经济增长和稳定。
国际经济环境的变化和自然灾害等外部因素则可能对国家或地区的经济活动产生重要影响。
经济周期和宏观经济波动对于经济学家和政策制定者来说具有重要意义。
经济周期的研究可以帮助我们理解经济活动的规律和特点，从而预测和应对经济波动。
宏观经济波动的研究可以帮助我们制定合理的经济政策，促进经济增长和稳定。
宏观调控与经济周期
宏观调控与经济周期经济周期是指社会经济发展过程中反复、波动的运动形式。
它通常分为周期的四个阶段：扩张期、繁荣期、收缩期和萧条期。
在不同的经济周期阶段，国家都会采取不同的宏观调控政策来维持经济稳定和发展。
本文将重点分析宏观调控与经济周期之间的关系，并探讨宏观调控政策的作用。
1. 经济周期的特征在扩张期和繁荣期，经济总量增长迅速，就业人数增加，物价上涨，通货膨胀压力增大，制造业和服务业都繁荣发展。
而在收缩期和萧条期，经济总量下降，就业人数减少，物价走低，通货紧缩压力增大，制造业和服务业都出现萎缩。
2. 宏观调控政策宏观调控政策是指国家采取的干预经济的手段，以达到稳定经济，促进经济增长的目的。
它包括货币政策和财政政策两大方面。
货币政策具体包括控制货币供应量、调整利率等；财政政策则包括调整预算支出和税收政策等。
3. 宏观调控政策的应对策略在扩张期和繁荣期，宏观调控的目标是防止通货膨胀，保持经济增长的平衡。
为此，政府可以通过提高利率、收紧货币政策、加大税收等手段来限制经济过热，防止过度膨胀。
在收缩期和萧条期，目标则是促进经济稳定。
政府可以通过减少税收、增加支出、降低利率等手段来激活内需，提供市场活力。
4. 宏观调控政策的局限性虽然宏观调控政策有明显的作用，但是其政策效果存在局限性。
一方面，宏观调控政策的效应具有时滞性，不能立竿见影；另一方面，宏观调控政策在制定和执行过程中，面临诸多不确定性，需要与市场的实际反应保持同步。
5. 结论作为经济发展的必要手段，宏观调控政策在维护经济稳定和促进经济增长方面发挥了重要作用。
然而，宏观调控政策的有效性和可持续性是需要继续探讨和完善的问题。
需要协同政府、市场和社会各层面的合作和努力，才能够实现经济的可持续发展。
宏观经济的周期性波动与经济衰退
宏观经济的周期性波动与经济衰退宏观经济是指国家或地区整体经济活动的总体表现，包括国内生产总值、就业、通货膨胀率等指标。
由于经济的复杂性和多元性，它往往会出现周期性的波动。
而宏观经济的周期性波动中最常见的一种现象便是经济衰退。
本文将就宏观经济的周期性波动和经济衰退进行探讨。
一、宏观经济的周期性波动1. 定义宏观经济的周期性波动是指在一定时间范围内，经济总体活动从扩张到衰退再到复苏的波动过程。
这一波动的周期一般较长，通常为数年到十年不等。
2. 原因宏观经济的周期性波动是由许多因素共同作用导致的，其中包括需求冲击、供给冲击、货币政策、物价水平等。
3. 特征宏观经济的周期性波动具有一定的特征，如扩张期时经济总体活动充满活力，就业率增长，通胀压力上升；而经济衰退期则表现为经济下行，就业率下降，通胀压力减小。
二、经济衰退1. 定义经济衰退是宏观经济的周期性波动中的一种状态，指经济活动的总体水平下降，并伴随着失业率上升、生产率下降等现象。
2. 特征经济衰退具有以下特征：经济增长负增长或低于正常水平、失业率上升、企业利润下降、物价水平下降、投资需求下降。
3. 影响经济衰退对社会产生广泛而深远的影响，如导致企业倒闭、失业率上升、消费减少、财政压力增大等。
此外，经济衰退还可能引发社会问题的增加，如犯罪率上升、福利支出增加等。
三、应对经济衰退的措施1. 财政政策适度放宽财政政策，增加政府支出，扩大公共投资，刺激经济活动。
2. 货币政策降低利率、增加货币供应，刺激投资和消费，提振经济增长。
3. 就业政策鼓励创业和就业，提高劳动力市场的灵活性，降低失业率。
4. 结构性改革通过改革提高劳动生产率和产业竞争力，增强经济的长期增长潜力。
5. 国际合作加强国际间的合作，推动全球经济增长，避免经济衰退蔓延。
四、总结宏观经济的周期性波动是经济运行过程中的常态，经济衰退是其波动过程中不可避免的一种状态。
在面对经济衰退时，采取适当的政策措施是关键，通过财政、货币、就业、结构性改革等方面的政策调整，可以缓解衰退对经济的不利影响，促进经济复苏。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
2015年证券从业资格考试内部资料
2015证券投资分析
第三章 宏观经济分析
知识点：经济周期变动
● 定义：
经济周期是一个连续不断的过程
● 详细描述：
经济周期表现为扩张和收缩的交替出现。
表现为繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段
例题：
1.经济周期的变动过程是（）。
A.繁荣——衰退——萧条——复苏
B.复苏——上升——繁荣——萧条
C.上升——繁荣——下降——萧条
D.繁荣——萧条——衰退——复苏
正确答案：A
解析：经济周期的变动过程是：繁荣——衰退——萧条——复苏。
2.一般地说,股价提前反映经济周期阶段的主要表现是( )。
A.萧条阶段末期,股价缓升;复苏阶段,股价屡创新高
B.繁荣阶段,股价已经开始下跌;衰退阶段,股价已有较大幅度下跌
C.萧条阶段末期,股价缓升;复苏阶段,股价已上升至一定水平
D.复苏阶段,股价大幅上升;衰退阶段,股价止跌回升
正确答案：C
解析：当经济持续衰退至尾声即萧条时期，百业不振，投资者已远离证券市场，每日成交稀少。
此时，那些有眼光而且在不停搜集和分析有关经济形势并作出合理判断的投资者已在默默吸纳股票，股价已缓缓上升。
当各种媒介开始传播萧条已去、经济日渐复苏时，股价实际上已经升至一定水平。
而那些有识之士在综合分析经济形势的基础上，认为经济将不会再创热潮时，就悄然抛出股票，股价虽然还在上涨，但供需力量逐渐发生转变。
当经济形势
逐渐被更多的投资者所认识，供求趋于平衡直至供大于求时，股价便开始下跌。
当经济形势发展按照人们的预期走向衰退时，与上述相反的情况便会发生。
3.经济萧条时期宏观经济的表现有（）。
A.供给严重不足
B.需求严重不足
C.价格高涨
D.价格低落
正确答案：B,D
解析：萧条阶段的明显特征是需求严重不足，生产相对严重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒闭，失业率增大。
4.宏观经济的运行周期通常被划分为初始阶段、成长阶段、稳定阶段和衰退阶段。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：宏观经济的运行周期通常被划分为繁荣、衰退、萧条、复苏。
5.经济周期的变动过程是（ ）。
A.繁荣--衰退--萧条--复苏
B.复苏--上升--繁荣--萧条
C.上升--繁荣--下降--萧条
D.繁荣--萧条--衰退--复苏
正确答案：A
解析：P96第一排经济周期变动，繁荣-衰退-萧条-复苏，至于为什么是这个顺序，因为中国人爱面子，繁荣肯定在第一，复苏肯定在最后
6.经济萧条时，将会出现（ ）。
A.需求过剩、价格低落、生产萎缩、失业率增大
B.需求严重不足、价格低落、生产萎缩、失业率增大
C.需求严重不足、价格上升、生产萎缩、失业率增大
D.需求过剩、价格低落、生产不足、失业率增大
正确答案：B
解析：P96第二自然段萧条时期的市场反应，应该能直接猜到答案
7.经济处于复苏阶段时，将会出现（ ）。
A.产出增加
B.价格上涨
C.利率上升
D.就业增加
正确答案：A,B,C,D
解析：经济周期是一个连续不断的过程。
某个时期产出、价格、利率、就业不断上升直至某个高峰——繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷——萧条。
接下来则是经济重新复苏，价格上涨，利率上升，就业增加，产出增加，进入一个新的经济周期。
8.在经济周期的某个时期,产出、销售、就业开始下降,直至某个低谷,说明经济活动处于经济周期的()阶段。
A.繁荣
B.停滞
C.衰退
D.复苏
正确答案：C
解析：
某个时期产出、价格、利率、就业率开始下降，直至某个高峰——繁荣，之后可能是经济的衰退，产出、产品销售、利率、就业率开始下降，直至某个低谷——萧条。