趋势分析与波浪理论

第四章趋势分析与波浪理论

第一节趋势分析

一趋势

股价变动有一定的趋势，在长期上涨或下跌的趋势中，会有短暂的调整，投资时应把握长期趋势，不为暂时的回调或反弹所迷惑，但也要及时把握趋势的反转。

1 趋势的定义

趋势就是股票价格运动的方向。

若确定了一段上升或下降的趋势，则股价的波动必然朝着这个方向运动。上升的行情里，虽然股价也时有下降，但下降是短暂的，上升是持久的，不断出现的新高价，会使人热血沸腾，群情激昂，忘乎所以；下跌的行情里，虽然股价也时有上升，但上升是短暂的，下跌是持久的，不断创出的新低价，使人悲观沮丧，人心涣散，不敢买股。

2 趋势的方向

趋势的方向有三个：上升方向；下降方向；水平方向。

如果K线图中后面的高点与低点都高于前面的高点与低点，则趋势的方向为上升方向。上升趋势是赚钱的时机。

如果图形中后面的高点与低点都低于前面的高点与低点，则趋势的方向为下降方向。下降趋势是亏钱的季节。

如果图形中后面的峰与谷与前面相比，没有明显的高低之分，几乎成水平方向，则趋势的方向为水平方向。水平方向的趋势是技术分析方法经常出错的季节，是短线高手将上升趋势中赚得利润还给股市的季节。

为什么在水平趋势中技术分析会经常失效呢？因为这时的市场正处在供需平衡的状态，股价下一步朝哪个方向走是没有规律可循的，可以向上也可以向下，因而预测它朝何方向运动极为困难。

3 趋势的类型

市场波动有三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。

主要趋势即股价处于全面上升或全面下降的变动状态。主要趋势的方向是上升方向，趋势称为上升趋势，上升趋势形成多头市场。主要趋势的方向是下降方向，趋势称为下降趋势，下降趋势形成空头市场。主要趋势一经形成，通常要持续1～4年时间。

次要趋势是指股价在上升趋势中出现的调整，或者股价在下降趋势中出现的反弹。由于次要趋势与主要趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而次要趋势也称为修正趋势。由于次要趋势的时间往往持续数周到数月不等，故也称为股价的中级趋势。

短暂趋势也称日常波动，这种变动一般受各种信息和技术因素的影响，往往难以预期其变动的幅度，其持续的时间往往也只有几天。

主要趋势是趋势的主要方向。次要趋势是对主要趋势的一种修正，次要趋势的变动幅度约为主要趋势的二分之一左右。而短暂趋势是对次要趋势的一种修正。这三种趋势的区别在于时间的长短和波动幅度的大小。

下图是上证指数自1994年11月14日至1999年10月13日的K线图。从512点到1510点为主要的上升趋势，在上升趋势中指数不断创出新的高点，而低点也再不断抬高。从1510点到1047点为次要趋势，在次要趋势中股价不再创出新的高点。在次要趋势中，上证指数在1000点上方构筑了三重底，以此为基础展开了1999年至2001年的慢牛行情。

4成交量是趋势延续的保证

趋势为上升趋势时，成交量应一波比一波大，在上升趋势中，成交量不断缩小是趋势即将发生改变的原因；趋势是下降趋势时，成交量应一波比一波小，如果成交量在逐步放大，下降趋势可能会发生改变。

下图是上证指数自2006年1月20日至2008年6月6日的周K线图。图中可以看出：当上证指数上涨时，成交量也随之上涨是上证指数继续上涨的保证；当上证指数上涨时，成交量下跌是上证指数下跌的条件。

二趋势线和轨道线

1 趋势线

趋势线表示价格波动的方向，由趋势线的方向可以看出股价的趋势。

在上升趋势中，将两个相邻低点连成一条直线，就得到上升趋势线；在下降趋势中，将两个相邻高点连成一条直线，就得到下降趋势线。上升趋势线起支撑作用，下降趋势线起压力作用。

在上升趋势中，两个相邻低点的连线能否成为趋势线，必须得到第三点的验证才能确认这条趋势线的有效性。同样，在下降趋势中，两个相邻高点的连线能否成为趋势线，必须得到第三点的验证才能确认这条趋势线的有效性。一般地说，所画的趋势线被触及的次数越多，其有效性越高

趋势线可以研判趋势的延续或终止。

（1）上升趋势线能使价格保持在趋势线上方，起支撑作用，而下跌趋势线能使价格保持在趋势线下方，起压力作用。

（2）趋势线被有效突破后，是趋势即将终结的信号。越重要、越有效的趋势线被突破，其反转信号越强烈。被有效突破的趋势线其支撑和压力功能将自动互换。

2 轨道线

轨道线又称通道线，是基于趋势线的一种方法，它与趋势线一起构成轨道。

在上升趋势中，将两个相邻低点连成一条直线构成上升趋势线，在两个相邻低点中有

一个最高点，通过这个最高点，作与趋势线平行的直线就得到上升轨道线。在下降趋势中，将两个相邻高点连成一条直线构成下降趋势线，在两个相邻高点中有一个最低点，通过这个最低点，作与趋势线平行的直线就得到下降轨道线。趋势线与轨道线组成一个轨道，轨道的作用是限制股价的变动。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个轨道中动行。

轨道线具有预报功能。如果在一波上涨行情中，股价未触及上升轨道线就掉头向下，这往往是上升趋势将要改变的信号，说明市场已经没有能力继续维持上升趋势；如果股价冲破轨道线，说明股价仍有一定的上升空间。如果在一波下跌行情中，股价未触及下降轨道线就掉头向上，这往往是下降趋势将要改变的信号，说明市场已经没有杀跌能力继续维持下降趋势；如果股价冲破轨道线，说明股价仍有一定的下跌空间。

趋势线被突破，表示趋势将反转；而轨道线被突破仅表示原有的趋势在加速。由此可知：趋势线和轨道线均可以研判趋势能否延续，只是功能不同。

趋势有主要趋势、次要趋势，因此趋势线以及轨道线也有主要趋势线、主要轨道线和次要趋势线、次要轨道线之分。

下图是上证指数自1993年2月至2002年12月的月K线图。上证指数从325点上涨到2245点的月K线处于一个标准的上升轨道中。

下图是上证指数自1995年9月15日至1997年9月26日的周K线图。上证指数从极度低迷的市场中向上爬升，此时由于股票极具投资价值，再加上赚钱效应，股指越走越强，涨幅越来越大，不断地突破上升轨道线。