华夏基石：2019年新材料专题系列研究报告-2019.7-23页
莫来石基耐火材料夹杂物与粉末冶金高温合金FGH96_界面反应
莫来石基耐火材料夹杂物与粉末冶金高温合金FGH96界面反应张轶波, 郑 亮, 许文勇, 李 周, 张国庆*（中国航发北京航空材料研究院 先进高温结构材料重点实验室, 北京100095）摘要：采用光学金相显微镜（OM ）、扫描电镜（SEM ）及电解腐蚀方法研究粉末冶金高温合金FGH96中人工植入莫来石基耐火材料夹杂物在原始颗粒态、热等静压和热变形过程中形貌和成分的演变规律，揭示莫来石基夹杂物与合金基体发生界面反应的机制。
结果表明：在原始颗粒态时，人工植入的莫来石基夹杂物为无规则颗粒状；经过高温高压的热等静压固结成形后，夹杂物内部形态和成分未发生明显变化，但夹杂物与基体界面发生置换反应形成了结构复杂的反应层，该反应层由Al 、Ti 的氧化物构成，并含有较多孔隙。
经过25%变形量（温度1080 ℃、应变速率0.0004 s −1）的热变形后，夹杂物主体形态和成分未发生明显变化，而夹杂物外部包覆的反应层随高温合金基体的变形开始从夹杂物上剥离和拉长，并随着金属基体的流动变形，在靠近拉长方向一侧发生聚集；当变形程度为50%时，莫来石夹杂物连同外部包覆的反应层发生破碎变形，形成夹杂物碎块加反应层的复合形态，该复合形态夹杂物呈线状分布，长轴垂直于压缩方向；当夹杂物外部包覆的反应层被剥离、莫来石夹杂物本体破碎后，形成的暴露于高温合金基体的新表面将继续反应生成新反应层，破碎的莫来石夹杂物本体仍然以O 、Al 、Si 为主要组成，但同时含有少量Ni 、Cr 、Ti 、Co 、Mo 等高温合金中的元素。
关键词：FGH4096粉末高温合金；莫来石；夹杂物；界面反应；变化特征doi ：10.11868/j.issn.1005-5053.2021.000159中图分类号：TG132.3+2 文献标识码：A 文章编号：1005-5053(2022)02-0020-09随着航空发动机燃烧效率的要求越来越高，航空发动机用涡轮盘、篦齿盘等关键热端部件承受着极大的离心负荷和热负荷。
新材料研发及制造项目可行性研究报告
新材料研发及制造项目可行性研究报告规划设计/投资方案/产业运营报告摘要说明石墨是有机成因的碳质物变质而成，最常见于大理岩、片岩或片麻岩中。
煤层可经热变质作用部分形成石墨，而少量石墨则是火成岩的原生矿物。
2000年—2016年，在我国申请石墨领域的专利共15774件。
作为石墨资源大国和生产大国，在我国申请的石墨专利呈现逐年上升的趋势，特别是在2011年之后，专利申请量实现了井喷式增长。
在这些专利中，我国机构申请的专利共有14825件，世界其他国家在我国申请的专利共有949件。
我国申请的专利占据主导地位，所占比例达到94%，较2011年提高了2个百分点。
国外在华专利申请仅占6%。
该石墨件项目计划总投资9588.60万元，其中：固定资产投资7747.86万元，占项目总投资的80.80%；流动资金1840.74万元，占项目总投资的19.20%。
本期项目达产年营业收入16833.00万元，总成本费用12626.46万元，税金及附加188.03万元，利润总额4206.54万元，利税总额4974.78万元，税后净利润3154.90万元，达产年纳税总额1819.87万元；达产年投资利润率43.87%，投资利税率51.88%，投资回报率32.90%，全部投资回收期4.54年，提供就业职位325个。
石墨是中国少有的具有国际竞争优势的矿产之一，在锂电池、军工、节能环保领域用途广阔。
为改变当前中国石墨产业低端化，资源浪费严重的现状，中国建材、中国宝安等公司通过投资深加工产业链，开始了行业整合。
此外，受新能源、新材料需求的影响，石墨的子行业石墨烯和人造金刚石等也将迎来新的发展机遇，黄河旋风、豫金刚石、方大碳素等最具代表性的企业将迎来发展良机。
目前，国内石墨烯相关企业主要有宁波墨西、常州第六元素、常州二维碳素、厦门凯纳、鸿纳新材料、德阳烯碳等。
从分布来看，已基本形成以长三角、珠三角和京津冀鲁区域为产业集群，多地分布式发展的石墨烯产业格局。
建筑材料行业研究周报：5月投资基数效应显著，实际需求或好于数据表现
行业报告 | 行业研究周报建筑材料证券研究报告 2021年06月19日投资评级 行业评级 强于大市(维持评级)上次评级 强于大市作者鲍荣富 分析师SAC 执业证书编号：S1110520120003 ******************王涛 分析师SAC 执业证书编号：S1110521010001 *****************武慧东分析师SAC 执业证书编号：S1110521050002 ******************王雯 联系人 *****************资料来源：贝格数据相关报告1 《建筑材料-行业研究周报:玻璃行业周度动态报告》 2021-06-142 《建筑材料-行业研究周报:光伏需求或边际改善，继续推荐玻璃/消费建材/玻纤》 2021-06-143 《建筑材料-行业研究周报:玻纤行业周观点更新》 2021-06-13行业走势图5月投资基数效应显著，实际需求或好于数据表现行情回顾上周（0614-0618）建材（中信）指数跌3.85%，沪深300跌2.34%，子板块均出现一定下跌，周期品板块跌幅相对较大，消费建材和工业建材板块跌幅相对较小。
个股中，九鼎新材（25.37%）、万里石（3.18%）、坚朗五金（2.67%）、华达新材（1.91%）和先锋新材（1.38%）表现较好，估值偏低及前期涨幅偏弱的品种表现相对较好。
5月投资数据受基数影响显著，三大下游景气度或仍较好21M1-5地产/狭义基建/广义基建/制造业投资同比分别+18.3%/+11.8%/+10.4%/+20.4%，房地产销售/拿地/新开工/施工/竣工面积同比分别+36.3%/-7.5%/+6.9%/+10.1%/+16.4%。
我们认为虽然5月单月及累计投资数据的同比增速均出现明显回落，但这很大程度上是由于去年在疫情稳定后投资的强劲反弹导致的基数效应所致，从与19年同期的数值相比，地产5月单月景气度仍维持高位，增速回落有限，而狭义基建和制造业投资增速甚至有所提升，从实际的需求角度看，投资三大下游的景气度或均较强。
2019年柔性显示行业分析报告
2019年柔性显示行业分析报告2019年5月目录一、柔性显示带动材料变革 (5)1、柔性OLED主导显示新方向 (5)2、产能建设拉动材料需求 (7)二、聚酰亚胺：实现柔性的关键材料 (9)三、透明导电膜：纳米银线或为主流 (13)四、光学透明胶：柔性显示重要材料 (16)五、重点企业简析 (19)1、鼎龙股份：柔性显示先落一子，PI浆料实现量产 (21)（1）布局OLED柔性显示，率先实现PI浆料量产 (21)（2）CMP抛光垫认证顺利，未来有望放量 (21)（3）深耕激光打印快印通用耗材，全产业链布局 (21)2、新纶科技：布局柔性显示，新材料业务多点开花 (22)（1）签署PI项目合作协议，布局OLED柔性材料 (22)（2）电子功能材料：存量市场，加速渗透 (22)（3）功能性光学膜：百亿市场，国产替代 (23)OLED显示技术呈现由刚性向柔性发展的趋势，带动上游材料的切换和需求增长，聚酰亚胺、透明导电膜、光学透明胶三大领域值得关注。
国产企业积极布局，有望实现突破，重点推荐相关受益标的鼎龙股份、新纶科技。
柔性OLED引领显示潮流，市场规模快速扩大。
OLED凭借柔性可折叠的特性，有望成为未来主流显示技术，柔性OLED产业呈现快速发展的态势。
根据IHS数据，2018年全球OLED柔性屏出货量182百万片，预计到2019年OLED柔性屏出货量将达249百万片，同比增长36.81%。
其中，可折叠OLED屏2019年预计出货量1.5百万片，未来5年复合增速在80%以上。
聚酰亚胺为柔性显示关键材料，市场空间达千亿级。
PI是目前少有的能够满足柔性显示高性能要求的有机薄膜材料，预计未来盖板、触控、基底材料都将切换为PI材料。
根据我们的测算，全球柔性OLED 产线的理论产能合计达3722万平，满产下对PI材料的需求量11.17 万吨，预计PI材料的市场空间将在千亿元以上。
目前国内光学级CPI薄膜尚没有企业能够规模化量产，未来有望实现突破。
2019年5G新材料专题研究：5G升级带动材料产业革新机会
主题炒作 主题炒作
业绩增长
OLED产业升级与材料龙头股价表现
主题炒作
资料来源： Wind，华创证券
20647204/36139/20190508 13:22
主题炒作
SECTIOBiblioteka 3新材料产业升级与板块自上而下投资策略
20647204/36139/20190508 13:22
主题
成长
周期
PCB材料 液晶材料
成长周期
锂电池材料
燃料电池
5G材料
碳纤维材料
半导体材料 OLED材料
PE估值
时间
产业升级主题炒作与新材料产业化推进
以新技术为主题投资方向，由于新技术处于发展早期阶段，企业后续的出货量、单价、收入、盈利看不 清楚，新产业的市场空间和进入壁垒等往往决定主题炒作的市场空间，而相比于后续的基本面实质兑现， 第一波炒作常常带来最大股价弹性。
2019年5G新材料专题研究：5G升级带动 材料产业革新机会
SECTION 1
材料创新及高端制造产业升级
新材料的定义及其技术、工艺和产品体系
3
材料发展历史：技术颠覆创新促进产业变革
4
SECTION 2
产业升级与新材料板块投资
产业升级与新材料企业成长周期&估值
为了推进我国半导体产业的发展，国务院和相关部委连续出台相关产业支持政策，加速半导体及半导体材料国 产化、本土化的供应，从资金和政策两方面支持国内半导体产业的发展。目前碳纳米管、OLED材料、半导体 电子化学品、液晶材料等化工新材料已经跨过产业化鸿沟，逐步进入成熟市场。
资料来源： 中英科技招股说明书，华创证券
2019年5G新材料产业研究
2019年5G新材料产业研究导语根据Counterpoint 数据,2019 年全球智能手机总出货量为14.86 亿台。
我们以此为基数测算可得，当LCP 天线渗透率达100%时，若每部手机6 根天线皆为LCP 天线，远期天线用LCP 薄膜市场空间可达233 亿元。
1、LCP：性能优异且应用广泛，供给集中于日、美两地1.1 LCP 的定义及分类LCP材料特殊的分子结构决定了其优异的宏观性能。
LCP（Liquid Crystal Polymer，即液晶聚合物/高分子）是一种由刚性高分子链结构组成的全芳族液晶聚酯类高分子材料。
由于分子结构的特殊性，其拥有良好的振动吸收特性、低介电特性、自我增强效果、良好的耐药品性和耐热性、熔融粘度低、线膨胀率小、成型收缩率小、自熄灭性以及不易产生飞边等优异性能。
根据形成液晶的条件，LCP 可分为溶致型液晶（LLCP）和热致型液晶（TLCP）。
其中LLCP 可溶解于溶液中并在一定浓度下按一定规律有序排列，呈现出部分晶体性质，根据此特性LLCP 一般用作纤维和涂料；而TLCP 则是在热熔融时进入液晶态，具备优异的加工性能，除用作高性能纤维外，还可通过注塑、挤出等加工方式形成各种制品，比起LLCP 应用范围更加广阔，TLCP 也因此在短短几十年间在电子信息、航空航天、汽车、机械、化工和医疗等领域获得重要应用，被誉为“超级工程材料”。
基于此，我们本文主要讨论的是TLCP。
通常按耐热性不同，我们把LCP 分为I、II 和III 型，分别对应耐热性高、中、低三档，其中II 型是天线材料首选的薄膜基体树脂。
1）I 型LCP 主要是由对羟基苯甲酸，联苯二酚/对苯二酚，对苯二甲酸/间苯二甲酸等单体聚合而成，由于其具有较多的刚性结构苯环，因此耐热性较好，被广泛应用于连接器等电子电气领域，代表性商品主要是住友化学的SumikaSuper 和索尔维的Xydar。
2）II 型LCP 主要是由对羟基苯甲酸和6-羟基-2-萘甲酸作为单体聚合而成，其低于I型的耐热性带来更好的加工性能，是制备LCP 薄膜（用于天线）的最佳基体树脂，该技术主要由宝理塑料和塞拉尼斯（泰科纳）掌握。
碱激发胶凝材料
摘要碱激发矿渣胶凝材料跟传统水泥相比，具有较高的强度，较低的水化热，以及较好的快硬性、抗腐蚀性、抗冻性、护筋性等优异的性能，并且生产工艺简单、投资少、能耗低、污染小、矿渣的利用率高，目前成为胶凝材料领域研究的热点。
本论文研究利用高炉矿渣制备胶凝材料，选取氢氧化钠溶液作为激发剂，并在其中加入一定量碱渣作为缓凝剂，研究了激发剂的不同浓度以及不同固料比（矿渣与碱渣质量之比）对碱激发矿渣胶凝材料的抗压强度以及凝结时间等性能的影响。
关键词：矿渣；胶凝材料；氢氧化钠；抗压强度；凝结时间AbstractIn comparison with traditional cement, alkali-activated slag cementitious material has excellent properties, including higher intensity, lower hydration heat, and higher hardening rate, as well as higher performances in corrosion resistance, frost resistance and reinforcing steel bar protection. Furthermore, the production process of alkali-activated cement is simple with low investment, low energy consumption and little pollution. It also offer a way of utilization of industrial waste such as slag and the like. Hence, alkali-activated cement has become a research hot spot of cementitious materials field at present.Cementitious material was produced by using blast-furnace slag as raw material,along with sodium hydroxide as activators and green mud as setting retarder. Effects of activator concentration and mix proportion on the properties of cementitious material including compressive strength and setting time were studied. Key words: Slag；Cementitious Materia；Sodium Hydroxide；Compressive Strength；Setting Time目录1 绪论 (1)1.1碱激发胶凝材料的定义及其分类 (1)1.1.1碱激发胶凝材料的定义 (1)1.1.2碱激发胶凝材料的分类 (1)1.2碱激发矿渣胶凝材料的研究及应用现状 (2)1.2.1碱激发矿渣胶凝材料的制备及其性能研究 (2)1.2.2碱激发矿渣胶凝材料的水化机理 (4)1.2.3碱激发矿渣胶凝材料的应用现状 (5)1.3本课题研究的背景和意义 (6)1.3.1有利于钢铁企业发展“循环经济” (6)1.3.2研究开发绿色建材是当前热点 (10)1.4本课题的研究内容及创新点 (12)1.4.1本课题研究内容 (12)1.4.2创新点 (12)2 实验设计与样品检测方法 (12)2.1矿渣以及碱渣的化学组成 (12)2.2激发剂 (13)2.3制备胶凝材料及相关性能检测所用仪器设备 (13)2.4样品性能检测方法及其参考标准 (14)2.4.1抗压强度的测试 (14)2.4.2凝结时间的测试 (14)2.5实验原理与过程 (14)2.5.1实验原理 (14)2.5.2实验过程 (14)3 结果与讨论 (15)3.1标准稠度NaOH溶液用量 (15)3.2碱渣掺量和碱溶液浓度对凝结时间的影响 (16)3.3碱渣掺量和碱溶液浓度对抗压强度的影响 (17)3.4材料的抗火性能：煅烧剩余强度 (18)4 结论 (19)致谢 (20)参考文献 (21)1 绪论1.1 碱激发胶凝材料的定义及其分类1.1.1 碱激发胶凝材料的定义胶凝材料一般指粉体经过与水拌合，具有一定的胶凝性，经过一定的时间后，会发生凝结或者固化的材料。
《重点新材料首批次应用示范指导目录(2019年版)》
屈服强度≥555MPa，屈强比≤0.93，-10℃冲击功≥210J，DWTT 性能 SA%≥70%，壁厚 32～40mm，口径 1219～
大输量管道用能要求：熔敷金属抗拉强度≥700MPa，屈服强度达到≥600MPa，且焊缝具有良好的冲击韧性， 能源输送
重点新材料首批次应用示范指导目录（2019 年版）
序号
材料名称
先进基础材料
一 先进钢铁材料
1 G115 马氏体耐热钢
大吨位工程机械用超高强 2
钢板
海洋工程用低温韧性结构 3
钢板
海洋工程及高性能船舶用 4
特种钢板
5 高性能耐磨钢板系列产品
6 汽车用高端热作模具钢
7 高档轴承钢 大线能量焊接用钢高效焊
8 接材料
船舶及海洋工程装备
表面布氏硬度：HBW330～500，供货厚度 8～100mm，-40℃低温冲击功≥24J，抗拉强度≥1000MPa，断后延伸 高端煤矿机械、工程机械
率≥9%，焊接性能、耐腐蚀性能优异。
磷含量≤0.010%，硫含量≤0.003%，A、C 类夹杂物≤0.5 级，B、D 类夹杂物细系≤1.5 级，粗系≤1.0 级，钢材横 汽车
钢管材
20 高强韧性钢板
抗拉强度 Rm≥1650MPa，屈服强度 Rp0.2≥1400MPa，断后伸长率 As≥10%，夹杂物 A、B、C、D 夹杂物之合粗系 和细系均不大于 1.5 级，全脱碳层深度单面不超过钢板厚度的 2.5%，两面之和不超过 4%，钢板弯曲 90°后无目 特种车辆
视可见的裂纹（内弯曲半径 R 与钢板厚度 T 的关系：R≤4T）。
2019年LCP材料行业分析报告
2019年LCP材料行业分析报告2019年9月目录一、LCP材料性能优异，国产化替代趋势突出 (4)1、LCP是一类芳香族液晶高分子聚酯材料 (4)2、LCP材料集中在日美企业，中国近年来产能快速增长 (6)（1）美国最早进入LCP产业，日本紧跟美国步伐 (7)（2）中国LCP落后明显，行业奋起直追 (7)3、LCP材料下游应用广泛 (8)二、受益5G高频与小型化趋势，LCP材料有望快速发展 (9)1、柔性电路板是终端天线主流工艺，LCP天线在5G应用与小型化方面优势突出 (9)（1）5G信号具有高频特性，LCP相较PI介电损耗更低 (10)（2）低频5G时代MPI与LCP天线有望共存，中高频5G时代LCP优势明显 (13)（3）智能手机小型化为带来LCP材料带来新机遇 (14)2、LCP性能突出，有望应用于5G高频封装材料 (16)三、相关企业简况 (17)1、金发科技 (17)2、普利特 (18)3、沃特股份 (18)LCP材料性能优异，产能集中在美日中三国：液晶高分子（Liquid Crystal Polymer, LCP）是一种各向异性的、由刚性分子链构成的芳香族聚酯类高分子材料，按照形成液晶相的条件不同，LCP分为溶致性液晶（LLCP）和热致性液晶（TLCP），其具有低吸湿性、耐化学腐蚀性、良好的耐候性、耐热性、阻燃性以及低介电常数和低介电损耗因数等特点，广泛应用于电子电器、航空航天、国防军工、光电通讯等高新技术领域。
目前全球LCP树脂材料产能约7.6 万吨/年，全部集中在日本、美国和中国。
5G进程加速，LCP天线将替代PI天线：LCP在微波/毫米波频段内介电常数低、损耗小，并且其热稳定性高、机械强度大、稀释率低，是一种适合于微米/ 毫米波电路使用、综合性能优异的聚合物材料。
目前应用较多是聚酰亚胺(PI) 天线，但是随着5G 高频高速时代来临，由于PI 基材的介电常数和损耗因子较大、吸潮性较大、可靠性较差，因此PI 天线的高频传输损耗严重、结构特性较差，已经无法适应当前的高频高速趋势，尤其是不能用于10Ghz 以上频率。
2019年3m材料报告官网-实用word文档 (6页)
本文部分内容来自网络整理，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将立即删除！== 本文为word格式，下载后可方便编辑和修改！ ==3m材料报告官网篇一：3M 中国公司整体报告公司整体报告3M 中国3M公司，全称明尼苏达矿务及制造业公司，于一九O二年在美国明尼苏达州成立，是一家历史悠久的多元化跨国企业，素以产品种类繁多，锐意创新而著称于世。
成立至今，它开发生产的优质产品多达5万种，服务于通信、交通、工业、汽车、航天、航空、电子、电气、医疗、建筑、文教办公及日用消费等诸多领域。
3M公司为道·琼斯30种工业股之一，1997年被《财富》杂志评为全球最著名的19家企业之一。
一九八四年，3M公司的全资附属子公司－－3M中国有限公司在上海注册成立。
这是当时在经济特区之外成立的第一家外商独资企业。
经过十九年的稳步发展，3M中国有限公司目前已拥有员工1400多人，建有两座现代化工厂，一个技术中心，投资规模超过1亿美元。
在通信行业的电缆接续系列和光纤接续系列产品中，3M公司所用的技术和产品始终处于世界领先水平。
3M公司采用的先进通信专利技术，生产和销售各种电话网络的连接、保护和测试产品。
3M公司设计的U型接续原理，连接电缆芯线，在通信电缆芯线接续领域中开创了新的一页，取代了以往传统的扭接、焊锡方式，大大提高了接续质量及生产效率，降低了故障率和维护经费，受到了全国各电信部门的欢迎。
在电缆的保护上，我公司为用户提供了一套全面的解决方案。
针对不同类型的电缆，如充油电缆可提供BB型充油电缆、护套及工具，充气电缆有2T电缆护套，还有SLiC架空电缆接头外护套，又称之为"通风式"的架空外护套。
提供的产品齐全且倍受肯定。
通过自行开发和设计，我公司于一九九五年生产出了新一代的2178－C系列光缆接头盒。
由于其具有质量优、安装简单方便、可重复开启、密封性能好等特点，很快被电信部门所接纳，并在近几年的国家干线网络上多次地使用。
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飞凯材料 紫外光纤涂覆材料，显示 材料，半导体材料
49.57%
国瓷材料
陶瓷，电子材料
50.00%
39.31% 84.89%
当升科技
锂电正极材料
56.22%
187.66%
东方雨虹
防水材料
38.35%
27.38%
光威复材
碳纤维材料
35.91%
28.76%
万华化学 化工材料：多元醇，固化 剂，热塑性弹性体
新材料研究 ——国瓷材料
目录
一、企业概况 1.1 企业简介 1.2 初始主营业务 1.3 当前业务组成
二、行业分析 2.1 MLCC电子陶瓷材料行业 2.2 氧化锆材料行业 2.3 汽车尾气催化材料行业
三、企业经营情况 3.1 发展历程 3.2 盈利分析
四、企业成长关键因素 4.1 进口替代战略 4.2 一体化战略 4.3 平台化+生态化
五、华夏基石产业服务集团简介及声明
新材料研究 ——国瓷材料
一、企业概况 · 简介 MLCC龙头，打造新型材料平台型企业 • 山东国瓷功能材料股份有限公司成立于2005年4月，总部位于山东省 东营市，于2012年1月在创业板上市。截止2019年3月31日，公司市值 约139.92亿元。 • 公司第一大股东为董事长张曦 。截至2019年3月31日，张曦持有公 司约23.10%的股权。 • 公司是一家新材料领域集研发、生产、销售为一体的高新技术企业。 公司初始主营产品为片式多层陶瓷电容器（MLCC）配方粉，产能由 2010年1150吨/年扩增到2018年超过1万吨/年。 • 近年来，公司积极布局电子陶瓷介电材料、结构陶瓷材料、建筑陶瓷 材料、电子金属浆料、催化材料等领域，目前已形成了以电子材料、催 化材料、生物医疗材料三个核心板块为主的多元新材料平台型企业。产 品主要应用在电子信息和通讯、生物医药、新能源汽车、建筑材料、汽 车及工业催化、太阳能光伏、航空航天等现代高科技领域。
氧化锆原料 锆英砂 氯氧化锆 稀土
氧化锆义齿材料产业链分析
氧化锆义齿制造
普通氧化锆 纳米级复合氧化锆 牙科用氧化锆瓷块
牙科医院和诊所
牙科技工所 数字化口腔中心 义齿精密加工
◆ 国瓷材料水热法制备产品 ◆ 所收购的“爱尔创”主营产品
◆ 所收购“爱尔创” 正在实施项目
“纳米级氧化锆-氧化锆义齿材料”一体化布局
数据来源：公司官网、公司招股书、华夏基石分析
新材料研究 ——国瓷材料
一、企业概况 · 当前业务组成 基础性+战略性业务共驱，内生式+外延式发展并举 • “MLCC用陶瓷材料”是公司的初始主营产品，也是基础性业务。公 司近年来在该领域继续深耕，巩固龙头地位。 • 催化材料、建筑陶瓷材料和生物医疗是公司近年来重点布局的战略性 业务。公司通过投资并购等方式，积极拓展具备协同效应的新材料项目， 尤其是与所掌握的水热法制备技术相关的材料，包括氧化锆、分子筛等。
运用水热工艺批量生产纳米钛酸钡粉体的厂家，改变了我国严重依赖进
口的状况。
全球MLCC电子陶瓷材料市场规模
20
10
市场规模（亿美元）
增速（%）
15
8
6 10
4
5
2
0
0
2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E
数据来源：公开资料整理、华夏基石分析
• MLCC电子陶瓷材料的市场规模近年来保持平稳增长，2018年全球市
钛酸钡
铁氧体
电子材料
电子陶瓷 材料
MLCC介质 微波介质
二氧化钛
银浆
铜浆
电子浆料
当
铝浆
镍浆
前
蜂窝陶瓷 分子筛
业
催化材料
务
铈锆固熔体 氧化铝
组
成
齿科生物材料 结构陶瓷材料
氧化锆功能陶ຫໍສະໝຸດ 材料 消费电子材料建筑陶瓷
陶瓷墨水 釉料
公司现有产能情况
产品
现有产能
产品
MLCC陶瓷粉体
10000 吨/年
蜂窝陶瓷
氧化锆陶瓷材料
MLCC结构 外电极 陶瓷介质 内电极
涂层
• MLCC优点包括：体积小、比容大、寿命长、高频使用时损失率低、 可靠性高、适合表面安装等。在信息产品讲求轻、薄、小的发展趋势及 表面贴装技术（SMT）应用日益普及的市场环境下，发展前景良好。
上游
TiO2 Ba(OH)2 CaCo3 其他化工原料
MLCC产业链
公司股权架构（截止2019年3月31日）
张曦
东营奥远工贸
员工持股计划
王鸿娟
23.10%
6.14%
2.36%
3.69%
山东国瓷功能材料股份有限公司
55% 100% 100% 100% 100% 100% 60% 100% 100% 51%
国瓷 王子 国瓷 天诺 制陶 博晶
分子筛 蜂窝陶瓷 鈰锆 催化 多孔陶瓷 氧化铈
场规模约16亿美元。预计未来将保持5%左右的增长速度，到2021年增
长至约18亿美元。
• 全球， MLCC电子陶瓷材料全球超过70%的份额由日本企业垄断。国
内，国瓷材料占据70%以上份额。
新材料研究 ——国瓷材料
二、行业分析 · 氧化锆材料行业 氧化锆义齿，与水热法制备技术协同，业务发展新方向 • 氧化锆（ZrO2），一种耐高温、耐腐蚀、耐磨损和低热膨胀系数的无 机非金属材料，广泛应用于工业、电子、汽车和医用领域。 • ZrO2是国家产业政策鼓励发展的新材料，被列入《新材料产业“十二 五”重点产品目录》、《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》。
MLCC 配方粉
MLCC 配方粉，是在MLCC中用作介质的陶瓷材料。MLCC根据填充介质材 料的不同而形成不同的规格和用途。国瓷产品规格包括：C0G（NP0）、 X7R、X5R、Y5V等。 ◆ C0G（NP0），填充介质为铷、钐等稀土金属氧化物，产品的温度稳定 性较高，适用于振荡器、谐振器的旁路电容，及高频电路中的耦合电容。 ◆ X7R、X5R，填充介质为钛酸钡，产品小规格、大容量，适用于低频的 工业领域。 ◆ Y5V，填充介质为钛酸钡、锆酸钡，产品温度特性不佳，但价格低廉， 逐渐被温度特性好的X7R、X5R所取代。
45.97%
87.50%
江丰电子 超高纯金属溅射靶材
30.71%
35.11%
数据来源：Wind、华夏基石分析
备注：今年，我们继续关注在新材料产业的热点细分行业中快速成长的企 业。并且，利用Wind数据库，将部分近三年（2015-2018年）营收复合年增长 率超过30%的上市公司列为我们的重点研究对象。
数据来源：公开资料整理、华夏基石分析
水热法制备纳米级复合氧化锆与制备MLCC电子陶瓷材料技术相通，国 瓷材料等掌握高品质氧化锆陶瓷材料生产企业向高附加值的氧化锆义齿 等行业进行延伸，具备技术可行性。
新材料研究 ——国瓷材料
二、行业分析 · 氧化锆材料行业 氧化锆手机背板，与水热法制备技术协同，业务发展新方向
华夏基石新材料专题系列研究报告
国内MLCC电子陶瓷材料领航者，引领高端陶瓷产业创新
——国瓷材料（300285）
华夏基石产业服务集团 2019年7月
新材料 专题系列研究报告
前言
本系列研究报告研究对象列表
公司 简称
主营业务
2015-2018年， 2015-2018年， 营收复合年增长率 净利润复合年增长率
金盛 国瓷 国瓷 康立 鑫美 爱尔 蓝思
陶瓷 泓源 戍普 泰
宇
创 国瓷
氮化硅 光伏浆料 电子浆料 建筑陶瓷 氧化铝 齿科材料 手机后盖
氧化锆
特种浆料
数据来源：Wind、公司年报、华夏基石分析
新材料研究 ——国瓷材料 一、企业概况 · 初始主营业务 MLCC配方粉为核心产品 • 公司初始主营业务为“MLCC用陶瓷材料”的研发、生产和销售。 • 公司核心产品为高纯度、纳米级钛酸钡基础粉及MLCC配方粉（X7R、 X5R、Y5V、C0G等系列）。
MLCC配方粉
• 制备方法是影响粉材质量的关键因素。目前在工业化生产中钛酸钡制
备方法主要包括：固相合成法、草酸盐共沉淀法、水热法等，溶胶-凝
胶法及新提出的微波水热法均尚在实验室小试阶段。水热法生产的钛酸
钡粉颗，粒细且均匀，可以应用于高端的MLCC，售价较高。
• 国瓷材料是国内首家、全球继日本堺化学（Sakai）之后第二家成功
2500 吨/年
陶瓷墨水
氧化铝陶瓷材料
4000 吨/年
数据来源：公司招股书、公司年报、华夏基石分析
现有产能 2200 万升/年 15000 吨/年
新材料研究 ——国瓷材料
二、行业分析 · MLCC电子陶瓷材料行业
MLCC应用前景良好
• 片式多层陶瓷电容器（MLCC），是由 印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错 位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结 形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属 层（外电极），从而形成一个类似独石的 结构体，故也叫独石电容器。
氧化锆手机背板材料产业链分析
氧
手机背板加工
化
锆
注射成型
后
粉
模压成型
处
体 原
流延成型
理
料
等静压成型
国瓷材料 水热法 制备产品
国瓷材料与蓝思科技合资 的“蓝思国瓷”主营范围
数据来源：公开资料整理、华夏基石分析
新材料研究 ——国瓷材料
二、行业分析 · 汽车尾气催化材料行业
“国六”标准将提升尾气催化材料需求，我国自给率明显不足
中游
MLCC陶瓷粉体材料（高纯 纳米钛酸钡基础粉、MLCC 配方粉） 电极金属（银、铜、钯、镍）
下游
MLCC 终端应用（消费 电子、通讯、汽车 电子、数据传输）