管理经济学第三章(2)现代企业理论11

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• --------在非对称信息下经济主体行为的相互 作用,订立何种契约才能产生最佳效果 (激励机制的设计)
(一)交易费用理论:(回答企业 为什么会存在)。
(一)、著名经济学家科斯及其理论介绍:
• 科斯一生著述不少,但真正称得上“经典”的, 只是两篇论文。一篇是他在大学期间写成、于一 九三七年发表的《论企业的性质》,另一篇是一 九六○年发表的《论社会成本问题》。
不确定性类型
-----------关于不确定性:
-----------关于不确定性:
• 总之,当经济环境不确定性,及其交易专
业性投资和交易的频繁性发生等特征时, 关系合约就会出现!
• 因为合同各方可能会建立关系合约以最小 化监督及适应不断变化的环境成本!
------------交易费用理论解释了关系合同 出现的原因。
人们权衡
企业内部关系
组织成本
(外延性定义)
信息成 本
激励监 督成本
企业组织的费用
决策失误造成的费用 下级向上级传 输信息的费用 (影响费用) 腐败造成的费 用
企业存在的几种理论:
1、纵向联合理论 探讨企业扩大的因 素。指企业将许多纵向生产阶段(原 料、加工、组装到市场销售的各个阶 段)化成企业的一部分-----资产专用 性、技术专用性为其原因。
第三,企业和市场两种契约的完备性程度不 同。由于是涉及人力资本的交易,必然具 有不完备性。
——公司治理结构(Corporate governance)理论(激励-制衡,委托-代理) 的基础。
公司治理问题的前提 • 利益不对称 • 信息不对称
怎样设计解决以上两个问题的企业制度?
------企业治理结构理论()
(3)过程特征
------事后合作有效与否取决于所交换的商品 或服务是否由交易专用性资本方面的耐久 性投资支持!
这也是维持交易的动力(约束力)!
结论!
• 张五常这里,市场合约形式与企业内
关系的区别就更为模糊了。
• 他在“企业的契约性质”中指出,企业 内部关系其实也是一种、或者说是一组 合约关系,与产品市场中的合约关系的 区别是,企业内的合约关系多是要素之 间的合约关系。
• 产权判给谁就意味着谁的财富的增加,因 此在界定产权过程中一定存在着大量的利 益冲突,而保护产权则需要形成相应的法 律细则并建立起权威的执法机构。
• 科斯定理也表明了产权与市场之间的关系—— 既然产权不清就无法通过市场交易解决问题, 那么显然,明确界定产权就构成了市场交易的 先决条件。
• 市场的真缔不是价格,而是产权。没有产权就 没有合理的价格;只要有了产权,人们自然会 “议出”一个合理的价格来。这就告诉人们: 想要市场经济么?请明确产权(其中包括界定 和保护产权)!
• “产权”(Property rights),在现代经济学 中的涵义是很广的,它可理解为从一项财 产(知识、技能、环境等等都可算作“财 产”)上获取利益的权利。
• 政府是否就无事可做了呢?其实不是。 不过是要去做它本来应做的事:明确产 权。明确产权当然首先是在法律上界定 产权归谁所有。但有效的法律界定依赖 于实际的执法程度——不能执行的法律 等于一纸空文。因此“明确产权”本身 包含着有效地运用国家权力保护产权。
考核大型国企高管
• 在坚持普遍考核利润总额、净资产收益率等基 本指标的前提下,用好成本费用、资产周转、 负债比例、研发投入等分类指标。
• 核心是确保资产经营效率、资产保值增值!
• 2000年,标准普尔500个公司的CEO三分之二的 报酬来自于股权激励,其中绝大多数用的是股票 期权激励。
• 由于大量运用期权激励,这些CEO的中位数年收 入已超过八百万美元。
• 但美国CEO的薪酬虽高,不等于达到了激励的目 的。根据芝加哥大学卡普兰教授1994年的研究,
美国、德国和日本的公司高管的薪酬对企业绩效 的敏感度相仿,但是美国高管的收入却远远高于 德国和日本的同行。
第二节 现代企业理论---新制度经济 学
一、制度的基本内涵
• 制度是实现某种功能和特定目标的社会组织 乃至整个社会的一系列规范体系。
• 是确保建立构成一个社会或一种经济秩序的 合作与竞争关系的各种规则,它不仅造就了 引导和确定经济活动的激励系统,而且决定 了社会福利与收入分配的基础。
制度的基本内涵
威廉姆森(Oliver.Williamson)的理 论体系
(1)基本假设
• 行为假设
完全理性
有限理 性
弱理性 (感官 理性)
核心问题:人的认知能力是有限的,需要设计 必要的制度保证交易的效率!!!
• 动机假设:
• 尊严
经典理论:经济 人
交易费用理论: 组织人
完全理性(完全认知 能力)
动机单 一
制度的基本内涵

股权分散化的集中

型企业
单一所有者企业



特许经营

平等型合资企业
企业集团
单一所有权分散型公司
产业区
服务契约
现货契约
单一所有者控股公司
利润分配权集中
制度经济学
交易成本理论、产权及 合约理论
委托代理理论—关于激励 与监督
制度变迁
二、现代企业理论介绍
• 回答以下几个基本问题
• -------企业为什么存在,涉及企业的性质, 企业的边界大小等问题
资 产 专 用 性


不 确 定 性
交 易 频 度
------关于资产专用性
• 威廉姆森从资产专用性的角度加以解释。 所谓资产专用性,是指资源在用于特定用 途以后,很难再移作他用的性质。
-----------关于资产专用性
• 随着资产专用性的增强,缔约后违约的风 险就会加大。由于专用性较强的资产转移 到其他用途的成本较高,资产所有者就有 可能受到对方的讹诈,被要求以较低的价 格继续提供服务。
• 前者提出了被后人概括为“交易成本”的 概念,并用它分析了企业与市场的差别与 联系;
• 后者则强调了“产权”在经济问题中的重 要地位。这些概念和理论,不仅已被经济 学家们普遍接受,而且在此基础上,发展 起了“产权学派”和“交易成本经济学”, 并以它们为主要内容,形成了现代的“新 制度经济学”
1、介绍科斯的社会成本理论:
有限理性(不完全 的认知能力)
动机复 杂
尊严除了是一个私人价值,还有重要的社 会意义:根据个人功利主义计算来设计制度的 交易各方将低估尊严的价值,社会将蒙受损失!
关注:某些被拒绝了的有社会价值的参与 形式是否可以通过制度设计特征的简单改变并 以少量的成本改变??
(2)维度
交易差异的主要影响因素是:资产专 用性、不确定性、交易次数(频率)
1、团队作业理论,协调问题 2、信息不对称的委托代理理论,激励机
制设计问题
与绩效联系的激励--剩余索取权(股份)
与过程联系的激励--剩余控制权
• 解决企业这两个问题的核心 是所有权结构,即分配剩余控制权和剩余索 取权。
• -------剩余控制权是难以用合约规定的权利。 • -------剩余索取权即股权。
交易费用

选择交易伙 伴—信息成本
签订交易合约、 讨价还价成本、
维护合约成本
交易费用存在的原因是:信息不对称。利益 不对称
• 是一种非生产性的成本开支,是一种只有消极作 用的事物。有的学者将交易费用定义为为了达成 交易而必须支付的除货款之外的各种费用;
• 也有的学者干脆定义为“和人打交道所引起的费 用”。交易费用包括搜集价格、质量、交货期等 信息的费用,和交易对方谈判签约的费用,一旦 一方毁约所引起的经济损失,由于经济纠纷引起 的律师费,法庭费、公安费、监狱费,以及可能 败诉时的经济损失,为了避免经济纠纷而发生的 监督费用等。
• 尽管张五常对科斯的某些具体结论颇有 微词,但他仍遵循了科斯的基本逻辑:在选 择采用何种合约形式时,以交易费用的多寡 为标准。
• 通用汽车与菲舍车身公司:
• 20年代,通用汽车与菲舍车身公司还是两个分立 的公司。通用公司生产汽车,而其车身则由菲舍 车身公司提供。为提高效率,通用公司要求菲舍 车身公司在通用公司新装配厂旁边新建一个车身 总厂。菲舍车身公司拒绝了这一要求,部分原因 是担心投资于这样一种特殊的资产(有关的工程 需要适应通用公司生产工艺的特殊要求)之后, 菲舍车身公司有可能不得不对通用公司俯首帖耳, 听命于通用公司的不合理要求(如降低价格等)。 最后直到通用公司收购了菲舍车身公司,这个问 题才得到解决。
(一)企业治理结构理论前提
第一,契约对象内容不同。市场是涉及产 品交易(Exchange of products)的契约, 而企业则是涉及要素交易(Exchange of factors)的契约。
第二,要素交易契约涉及人力资本(Human capital),企业是财务资本与人力资本的结 合。由于人力资本天然属于个人,具有自 有或私有性质,人力资本运用只可“激励” 而不宜“压榨”,因而,企业内必须通过 有效激励机制对所有个别成员劳动贡献进 行计量,监督和管制。
需要政府
正的外 部经济 性
负的外 部经济 性
• “科斯定理”。它的基本形式可表述如下: 在存在外部效应的场合,只要(1)在交易过 程中不存在交易成本;(2)产权是明确界定
的,则不论产权在谁一方,私人之间的自 愿交易都可使资源获得同样的有效配置。
• 此定理分为前提和结论两个部分:结论是 通过私人交易就可以实现最优配置,而前 提有两个(严格地说还有一条:“不存在收 入效应”,但因不是主要问题,我们不妨 略去),一是不存在“交易成本”,二是产 权明确;结论Fra Baidu bibliotek成立有赖于这两条前提的 确立。
(二)团队生产理论:怎样实现协调问题
理论推导(解释谁是委托人和代理人)
团队作业--------怎样度量个人贡献、 防止偷懒(否则劣品驱逐良品)------监督者-----监督者的激励与监督 --------(企业剩余索取)激励---所有者是企业的固定收入者--------监督成本低而有积极性--------资 本主义企业(以资本监督劳动)
张五常认为,有三个原因使得人们要选 择企业的合约形式:
---由于许多产品是由多种零部件构成的,分 别就零部件进行谈判的成本显然要高于就一 个完整成品进行谈判的成本;
---一般消费者对零部件的功能知之甚少,而 更多地了解产成品的性能;
----对要素所有者的表现的考核存在着困难, 必须采取某些替代的考核方式,如按时间来 衡量要素所有者的贡献。
-----------关于资产专用性
• 反过来,在专用资产的服务的购买者一方,也有 可能受到对方不继续提供服务的要挟。因而资产 专用性的增强使得违约风险增加、交易费用增高。
• 因此威廉姆森认为,当就专用资产的交易次数增 多以后,交易双方的合作就适宜于采取企业形式、 而不适宜于采取市场合约。因为在企业内部,违 约风险就被消除了。
2、技术转让的 费用
当技术转让的费用很高时, 跨国公司通过直接投资实施。 (包括先进技术、有效率的 组织形式、经营经验等
三、企业治理结构理论
• 市场和企业是不同的合约方式。与市场协调 实现的市场主体之间合约关系相比,企业是 一种或一组特殊的合约.
• 企业治理结构理论是关于激励强度与有效率 的风险分摊间的替代的理论与实践

对交易费用理论的一些争议
(二)、企业存在的理论:
企业替代市场的一个基本原因在于企业可 以节省市场机制下的交易成本,但是替代 的程度又受到企业本身组织成本的约束。 因而,两种成本之间此消彼长的关系构成 决定企业和市场边界的主要因素。
市场交易关系
交易成本
(外延性定义)
信息成 本
交易促 成的成 本
• 明确产权是通过市场交易实现资源最优 配置的一个必要条件,却不是充分条件。 另一个必要条件就是“不存在交易成 本”。
2、交易费用(Transaction Costs)
• 最早由美国经济学家罗纳德·科斯提出。 • 他在《企业的性质》一文中认为交易成本
是“通过价格机制组织生产的,最明显的 成本,就是所有发现相对价格的成本”、 “市场上发生的每一笔交易的谈判和签约 的费用”及利用价格机制存在的其他方面 的成本
• 在威廉姆森这里,资产专用性是企业存在的重要 原因。
-----------关于不确定性:
• 是关于组织选择的适应性的连续决策的评
价,是对各种扰动作出有效反应的能力 评价。
• 著名学者(Koopmans,1957)认为---社会组织的核心问题是解决不确定性 问题!
-----------关于不确定性:
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