港股通存管结算若干问题 - 上海证券交易所 投资者教育
沪港股通风险
投资者在交易时间内提交订单依据的买入参考汇率和卖出参考汇率，并不等于最终结算汇率。港股通交易日日终，中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)进行净额换汇，将换汇成本按成交金额分摊至每笔交易，确定交易实际适用的结算汇率。
八、什么是碎股交易存在限制的风险？
港股通投资者持有的碎股只能通过联交所半自动对盘碎股交易系统卖出，不能买入，价格通常有所折让。
十二、港股通股票以“手”为买卖单位，少于一手的“碎股”如何交易？
少于一手，即少于一个完整买卖单位的证券，香港市场称之为“碎股”。目前，碎股买卖在联交所通过半自动对盘的方式进行，价格通常有所折让。提示投资者，港股通投资者持有的碎股只能通过联交所半自动对盘碎股交易系统卖出，不能买入。
为提高市场透明度，联交所会发布碎股/特别买卖单位市场的实时资料给资讯供应商。
港股通风险
一、怎么理解沪港两地交易规则差异可能带来的风险？
香港证券市场与内地证券市场存在诸多差异，投资者参与港股通交易需遵守内地与香港相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则，对香港证券市场有所了解。此外，通过港股通参与香港证券市场交易与通过其他方式参与香港证券市场交易，也存在一定的差异。
四、投资者应关注港股通交易日可能带来的哪些风险？
只有沪港两地均为交易日且能够满足结算安排的交易日才为港股通交易日，具体以上交所网站公布的日期为准。由于两地市场交易日存在差异，因此，存在港股交易，而港股通不交易的情况。对此，投资者应当关注在上述情形下无法对港股市场波动及时做出投资决策而可能导致的风险。
七、香港市场股票行情报价的颜色与内地一样吗？
联交所负责发布香港市场证券交易行情信息。提示投资者，在香港市场，当股票价格上涨时，股票报价屏幕上显示的颜色为绿色，下跌时则为红色。但是，不同的行情软件商提供的行情走势颜色可以重新设定，投资者在使用行情软件的时候，应当仔细检查软件的参数设置，避免惯性思维带来的风险。
港股通知识自测题题目(单项选择题)
港股通知识自测题目（2016年7月修订）1.为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会于＿＿＿＿发布联合公告，决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称“沪港通”）。
A．2014年4月10日B．2014年4月29日C．2014年5月9日D．2014年6月13日2.中国证监会于6月13日发布了＿＿＿＿，将《联合公告》确定的若干原则细化为规章，并明确了沪港通业务中的若干监管规定。
A．《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》B．《沪港通试点办法》C．《港股通业务投资者适当性管理指引》D．《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》3.对沪港通积极意义的表述不正确的是＿＿＿＿A.有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力B.有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位C.有利于推动人民币国际化D.有利于将人民币投资渠道锁定在香港市场4.试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币＿＿＿＿万元的个人投资者。
A．10B．30C．50D．1005.关于港股通交易日的表述正确的是＿＿＿＿A.港股通交易日与港股相同B.港股通交易日与A股相同C.港股通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通D.只要港股与A股均可交易，港股通就可交易6.关于联交所市场半个交易日的表述不正确的是＿＿＿＿A.圣诞节前日如果不是周末，那么将只有早市交易B.元旦前日如果不是周末，那么将只有早市交易C.农历新年前日如果不是周末，那么将只有早市交易D.中秋节前日如果不是周末，那么将只有早市交易7.关于恶劣天气对港股通交易影响表述不正确的是＿＿＿A.如果八号及以上台风和黑色暴雨警告（以下统称“警报”）于交易日的7:00前解除，那么当天交易正常进行B.如果警报于交易日的7:30解除，那么早市交易将于9:30开始C.如果警报于交易日的12:00以后解除，那么全天交易停止D.如果警报于交易日的12:00以后解除，那么交易将从警报解除后的两个小时的整点开始8.关于港股开市前时段的表述不正确的是＿＿＿＿A.9:00-9:15为输入买卖盘时段B.9:15-9:20为对盘前时段C.9:20-9:28为对盘时段D.9:28-9:30为对盘后时段9.香港联交所的收市竞价交易时段是指＿＿＿。
港股通业务方案与规则 (上交所)
积极意义
第二，沪港通有助于推动中国资本市场双向流动，是资本项下开放的重 大举措。
沪港通的面市是在国家整体宏观布局下，资本市场全面深化改革而推出的重 要政策，是全面深化改革的题中之义。
有利于加强两地资本市场联系，推动资本 市场双向开放
有利于推动人民币国际化和资本项目下可 兑换的进程，是中国资本市场的突破口
5月23日
6月13日
• 上交所及会员启动各项准备工作
5月至9月
• 沪港通拟正式启动
10月
10
二、 规则体系
规则与制度
两地证监 会层面 中国证监 会层面
• 联合公告
联合公告已于4月10日 发布 本所及中国结算4月29 日已分别发布相应的实施 细则、操作指引征求意见 稿 中国证监会6月13日发 布《沪港股票市场交易互 联互通机制试点若干规定 》 港交所将修订交易所规 则
港股通规则与业务方案
上海证券交易所
一、概述 二、规则体系 三、业务模式 四、业务方案
·
• 一、概述
对于沪港通的评价
“沪港通的建立顺应了市场国际化发 展趋势，将使沪港两地股市联通，扩 大两地股市容量和参与者范围，既有 利于促进香港的繁荣发展，也有利于 健全内地资本市场机制。”
“沪港通”的实现影响深远， 也给了我们巨大的信心和启示， 让我们看到，即使在不改变现 有的监管制度、不改变双方的 “沪港通以后，首先对内地 市场能够带来长期投资的资 金 会进一步扩大在香港 离岸人民币的使用量，这对 巩固香港国际中心的地位很 有好处的。” 结算制度和交易习惯的情况下， 内地和香港双方依然存在进一 步开放的可能。”
的上海证券交易所上市的股票；
的香港联合交易所上市的股票。
沪港通基本模式
中国证券监督管理委员会令第128号——内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定
中国证券监督管理委员会令第128号——内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定文章属性•【制定机关】中国证券监督管理委员会•【公布日期】2016.09.30•【文号】中国证券监督管理委员会令第128号•【施行日期】2016.09.30•【效力等级】部门规章•【时效性】已被修改•【主题分类】证券正文中国证券监督管理委员会令第128号《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》已经2016年9月29日中国证券监督管理委员会第11次主席办公会议审议通过，现予公布，自公布之日起施行。
中国证券监督管理委员会主席：XXX2016年9月30日内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定第一条为了规范内地与香港股票市场交易互联互通机制相关活动，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《证券法》和其他相关法律、行政法规，制定本规定。
第二条本规定所称内地与香港股票市场交易互联互通机制，是指上海证券交易所、深圳证券交易所分别和香港联合交易所有限公司（以下简称香港联合交易所）建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
内地与香港股票市场交易互联互通机制包括沪港股票市场交易互联互通机制（以下简称沪港通）和深港股票市场交易互联互通机制（以下简称深港通）。
沪港通包括沪股通和沪港通下的港股通。
沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票。
沪港通下的港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖沪港通规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
深港通包括深股通和深港通下的港股通。
深股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所在深圳设立的证券交易服务公司，向深圳证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖深港通规定范围内的深圳证券交易所上市的股票。
港股通知识点、港股通开通测评题及答案（全）
港股通知识点、港股通开通测评题及答案（全）港股通知识点、港股通开通测评题及答案（全）⼀、港股通交易⼩常识1.投资者参与“港股通”业务需满⾜哪些条件？机构投资者账户资料完整，营业执照等⽂件有效，上海证券账户指定在我公司，已办理第三⽅存管结算账户，属公司规范账户（账户标识为93或以上）。
个⼈投资者1、证券账户和资⾦账户资产合计不低于50万元⼈民币。
（包含客户名下的客户交易结算资⾦、股票、基⾦份额、场内集合理财产品，包含融资融券账户内的扣除负债部分的客户净资产）；2、账户资料完整，⾝份证明⽂件有效，上海证券账户指定在我公司，已办理第三⽅存管结算账户，属公司规范账户（账户标识为93或以上）；3、评分⼈员签章的《投资者港股通知识测试》（测试得分等于或⾼于80分）；4、签署港股通委托协议、签订风险提⽰⽂件、佣⾦确认表、投资者教育记录表；5、有效风险承受能⼒评估测评等级必须为稳健型（含）以上。
6、查询客户是否属于全国法院失信被执⾏⼈名单进⾏诚信评估。
全国法院失信被执⾏⼈名单查询平台为/doc/7a23edb765ec102de2bd960590c69ec3d4bbdb53.html /。
客户账户要求：1、申请开通沪市港股通权限，要求上海证券账户已指定在我公司。
2、申请开通深市港股通权限，要求深圳证券账户托管在我公司。
3、由于沪市港股通业务开展先于深市港股通业务，对于已有沪市港股通交易权限的客户，在申请开通深市港股通交易权限时，需按流程重新审核资质开通；2.“港股通”股票的交易时间？交易⽇的9:00⾄9:30为开市前时段（集合竞价）；9:30⾄12:00及13:00⾄16:00为持续交易时段（连续竞价）；16:00-16:10为收市竞价交易时段。
其中：开市前时段（9:00⾄9:30）1、9：00-9：15（输⼊买卖盘时段）投资者可通过竞价限价盘申报，并可以取消。
2、9：15-9：20（对盘前时段）因此时段只接受竞价盘，所以港股通投资者不可以下单或取消订单。
港股通知识问答标准答案
港股通知识问答标准答案1、个人投资者参与沪（深）港通股票交易应具备条件：①有沪（深）市人民币普通股账户②申请权限开通前20个交易日日均不低于人民币50万元（不包括通过融资融券交易融入的资金和证券）③风险评估结果为C4（积极型）或以上，且测评结果在有效期内；④通过港股通交易基础知识测试；⑤不存在法律、行政法规、规章和交易所业务规则禁止或者限制从事港股通交易的情形。
2、在联交所上市交易的下列证券，符合相应条件的，可作为港股通标的证券：①股票②股票ETF3、港股通交易股票范围①恒生综合大型股指数成份股；②恒生综合中型股指数成份股；③恒生综合小型股指数成份股，且成份股定期调整考察截止日前十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元，上市时间不足十二个月的按实际上市时间计算市值；（深港通）④A+H股上市公司在联交所上市的H股。
4、不纳入港股通股票的情形：①深交所或者上交所上市A股为风险警示股票或者退市整理股票的A+H股上市公司的相应H股。
②在联交所以港币以外货币报价交易的股票。
5、港股通ETF在定期调整考察截止日存在下列情形之一的，将调出港股通ETF：①最近6个月日均资产规模低于港币12亿元；②跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比低于85%；③跟踪的标的指数为恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数或恒生香港上市生物科技指数的，其成份证券中，港股通股票权重占比低于65%。
为其他指数的，其成份证券中，港股通股票权重占比低于70%；④交易所认定的其他情形。
6、交易规定①港股通交易是以港币报价,以人民币交收②香港证券代码通常是5位③港股通交易是不允许融资融券交易④港股通交易额度控制交易所的证券交易服务公司对港股通交易每日额度的使用情况进行实时监控，并在其指定网站公布额度使用情况。
⑤港股通持续交易时间段上午9:30-12:00，下午13:00-16:00⑥港股通交易日和A股市场不一致港股通交易日是香港和A股市场均可正常交易和结算的交易日。
港股通知识点、港股通开通测评题及答案(全)
1、“港股通”股票最少交易单位为一手，每支股票1手对应的股票数量是不一样的。
每手股数为：50股、100股、200股、400股、500股、1000股、2000股、10000股不等，视不同股票而定。
投资者如果想查阅每只证券的买卖单位，可以登录联交所网站，在“投资服务中心”栏目内，选择“公司/证券资料”，输入股份代号或上市公司名称以查询。
▌温馨提示：参与港股通的朋友要适应以下三大基本规则：
✦港股没有T+1、只有T+0和T+2。不同于内地A股市场的T+1交易制度，港股实行T+0回转交易、T+2交收制度，也就是说投资者买入港股当天即能卖出，而卖完股票后第二个交易日才能拿到银子，着急用钱的请提前准备，不过在T+2日完成交收前仍享有该证券的权益。
3、13：00-16：00（午市）
投资者可通过增强限价盘在该时段申报或取消交易，但不得修改订单。
注明：
圣诞前夕（12.24）、新年前夕（12.31）、农历新年前夕，香港市场没有午市交易。
收市竞价交易时段（16:00-16:10）
在半日市（就是在圣诞前夕、新年前夕及农历新年前夕，如果不是周末，那么没有午市交易）里，收市竞价交易时段为12:00-12:10
（3）港股通卖出时，资金不是马上到账，一般要3个交易日才能返回你A股账号，所以如果急需钱，不能走港股通。但那笔钱可以立刻买入港股，只是不能买A股和取现。
（4）港股通分红(包括送红股)时，除权后大约要等1个月左右红利才到账，（除净日和派息日隔得太长了）。而且港交所还要扣除20%，可恶！特别注意送红股的港股通股票，你很可能会倒贴！A股持有1年以上免红利税，而港股通不管你持有多长时间，都要纳税20%，例如民生银行2017年10送2派0.3元（初始方案，后反对者太多修改了），通过港股通买H股的，不但没有分红，而且每1万股倒亏160元！（10送2派0.3，从征税来说等于10派2.3，需要纳税每股0.23*20%=0.046元，扣除实际派现0.03元，每股需倒交0.016元，即1万股倒扣160元）。如果通过盈透等通道买H股，则纳税10%。而本次分红中。法人股股东不纳税。港股通坑爹。
【投资者问答】沪港通概述
沪港通概述1、什么是沪港通？答：沪港通是“沪港股票市场交易互联互通机制试点”的简称，是指上海证券交易所（简称“上交所”）和香港联合交易所有限公司（简称“联交所”）建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
沪港通包括沪股通和港股通两部分。
其中,沪股通，是指香港投资者委托香港经纪商,经由联交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报,买卖规定范围内的上交所上市的股票。
港股通，是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司,向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票.2、沪港通业务有哪些主要特点？答：沪港通业务的主要特点包括：一是充分借鉴了市场互联互通的国际经验，采用较为成熟的订单路由技术和跨境结算安排，为投资者提供便捷、高效的证券交易服务；二是双向开放，内地投资者可以通过港股通买卖规定范围内联交所上市的股票，同时，香港投资者也可以通过沪股通买卖规定范围内上交所上市的股票；三是对投资者双向采用人民币交收，即内地投资者买卖以港币报价的港股通股票,以人民币交收，香港投资者买卖沪股通股票,以人民币报价和交易;四是在试点初期实行额度控制，即内地投资者买入港股通股票有总额度和每日额度限制，香港投资者买入沪股通股票有总额度和每日额度限制;五是两地投资者通过沪港通可以买卖的对方市场股票限于规定的范围.3、投资者通过沪港通可以交易哪些证券产品？答:试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股，其中以人民币以外货币报价的沪股暂不纳入,被实施风险警示板的沪股也暂不纳入。
截至2014年4月10日，可纳入沪股通股票范围的股票共568只。
港股通股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股,其中以港币以外货币报价的港股暂不纳入,有股票同时在上交所以外的内地证券交易所和联交所上市的发行人的H股暂不纳入，同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股被实施风险警示的，无论其H股是否属于恒生综合大型股指数或恒生综合中型股指数成份股，该H股均暂不纳入.目前，可纳入港股通股票范围的股票共264只。
沪港通业务投资者教育专区
沪港通业务投资者教育专区1交易订单类型1.1投资者可以通过哪些订单参与港股通交易？沪港通仅向双方投资者提供限价类型订单。
具体而言,内陆投资者参与联交所自动对盘系统交易港股通股票时，在开市前时段内应当采用“竞价限价盘”委托；在持续交易时段应当采用“增强限价盘”委托。
1.2 联交所买卖盘中的“竞价限价盘”和“增强限价盘”是指什么？竞价限价盘是有指定价格的买卖盘，适用于开市前时段。
其中，指定价格应等于最终参考平衡价格，或者较最终参考平衡价格更具有竞争力的竞价限价盘（也就是指定价格≥最终参考平衡价格的买盘，或者指定价格≤最终参考平衡价格的卖盘），或者可按照最终参考平衡价格进行对盘。
竞价限价盘能否成交取决于交易对手方是否有足够可以配对的买卖盘。
在开市前时段，竞价限价盘会根据价格及时间优先次序按最终参考平衡价格顺序对盘。
在开市前时段结束后，任何未完成且输入价不偏离按盘价9倍或以上，也不低于按盘价九分之一或以下的竞价限价盘，都将自动转至持续交易时段，并且均被视为限价盘存于所输入价格的轮候队伍中。
增强限价盘则适用于持续交易时段，投资者可以其指定或者更优的价格买入或卖出股票。
增强限价盘可以同时与10条轮候队伍进行配对，也就是输入卖盘可以较最佳买盘价低9个价位，输入买盘可以较最佳卖盘价高9个价位。
配对后，任何未能成交的买卖盘余额将按此前输入的指定限价转为一般限价盘，存于所输入价格的轮候队伍中。
1.3 港股通投资者是否可以修改订单？投资者的港股通订单如果已经申报的，那么不得更改申报价格或者申报数量，但在联交所允许撤销申报的时段内，未成交的申报可以撤销。
联交所市场允许港股通投资者撤销申报的时段包括，交易日开市前时段的9:00-9:15（即输入买卖盘时段）、9:30-12:00和13:00-16:00（即持续交易时段）。
此外，港股通投资者可以在12:30-13:00的时段内撤销上午未成交的买卖盘申报。
2交易单位2.1港股交易以“手”为买卖单位，一手的股数是多少？在香港证券市场术语中，“手”即一个买卖单位。
港股通知识自测题目(单选)
港股通知识自测题目1.为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会于＿＿＿＿发布联合公告，决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称“沪港通”）。
A．2014年4月10日B．2014年4月29日C．2014年5月9日D．2014年6月13日2.中国证监会于6月13日发布了＿＿＿＿，将《联合公告》确定的若干原则细化为规章，并明确了沪港通业务中的若干监管规定。
A．《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》B．《沪港通试点办法》C．《港股通业务投资者适当性管理指引》D．《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》3.对沪港通积极意义的表述不正确的是＿＿＿＿A.有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力B.有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位C.有利于推动人民币国际化D.有利于将人民币投资渠道锁定在香港市场4.试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币＿＿＿＿万元的个人投资者。
A．10B．30C．50D．1005.关于港股通交易日的表述正确的是＿＿＿＿A.港股通交易日与港股相同B.港股通交易日与A股相同C.港股通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通D.只要港股与A股均可交易，港股通就可交易6.关于联交所市场半个交易日的表述不正确的是＿＿＿＿A.圣诞节前日如果不是周末，那么将只有早市交易B.元旦前日如果不是周末，那么将只有早市交易C.农历新年前日如果不是周末，那么将只有早市交易D.中秋节前日如果不是周末，那么将只有早市交易7.关于恶劣天气对港股通交易影响表述不正确的是＿＿＿A.如果八号及以上台风和黑色暴雨警告（以下统称“警报”）于交易日的7:00前解除，那么当天交易正常进行B.如果警报于交易日的7:30解除，那么早市交易将于9:30开始C.如果警报于交易日的12:00以后解除，那么全天交易停止D.如果警报于交易日的12:00以后解除，那么交易将从警报解除后的两个小时的整点开始8.关于港股开市前时段的表述不正确的是＿＿＿＿A.9:00-9:15为输入买卖盘时段B.9:15-9:20为对盘前时段C.9:20-9:28为对盘时段D.9:28-9:30为对盘后时段9.对于港股通投资者而言，以下＿＿＿时段是不能参与港股交易的。
港股通交易的交收制度
港股通交易的交收制度港股通交易是指中国内地投资者通过香港交易所与香港市场进行交易的机制。
在港股通交易中，交收制度是指交易完成后，买方和卖方之间进行股票和资金的交割和清算的规定和流程。
港股通交易的交收制度主要包括以下几个方面：1. 交割日，港股通交易的交割日是指交易完成后的股票和资金交割的日期。
根据香港交易所的规定，交割日通常为交易完成后的T+2个交易日。
2. 股票交割，在港股通交易中，买方和卖方之间进行股票交割的方式是通过香港证券结算公司（Hong Kong Securities Clearing Company Limited，简称HKSCC）进行的。
买方的证券账户将会收到相应的股票份额，而卖方的证券账户将会减少相应的股票份额。
3. 资金交割，港股通交易中的资金交割是通过香港中央结算有限公司（Central Clearing and Settlement System，简称CCASS）进行的。
买方的资金将从其银行账户划出，转入卖方的银行账户。
4. 清算，在港股通交易中，清算是指交易所对交易进行的结算和核算。
交易所会根据买方和卖方的交易指令，计算交易金额、佣金和其他费用，并进行相应的结算处理。
5. 交收费用，港股通交易中，买方和卖方都需要支付一定的交收费用。
这些费用包括交易佣金、交收费、印花税等。
具体的费用标准由相关机构和规定确定。
总体来说，港股通交易的交收制度是由香港交易所、香港证券结算公司和香港中央结算有限公司等机构共同协调和执行的。
这些机构通过制定规则和流程，确保交易的顺利进行，并保证交易的安全性和可靠性。
投资者在参与港股通交易时，需要遵守相关的交收制度规定，并承担相应的交收费用。
港股通业务培训2--港股交易规则介绍
三、港股结算规则
T-1日 T日 T+1日 T+2日
可交易数量 1000 1300 800 800
已完成交收 1000 1000 1000 1300
未完成交收 0
300 -200 -500
证券持仓 1000 1000 1000 1300
港市交易规则----碎股买卖盘须以指定的操作程序输入自动对盘系统，交易系统有专页显示所有没完 成的碎股买卖盘。
二、港股交易规则—比较
比较项目
港股
交易规则 T+0，当天买卖次数无限制
交收规则 证券、资金T+2交收
交易手段 网上交易为主，可电话委托
融资融券 可融资融券，但港股通不支持
交易费用 约为0.11%+佣金
@增强限价盘
•最多可同时与十条 轮候队伍进行配对 （即最佳价格队伍至 距离9个价位的第10 条轮候队伍），只要 成交的价格不差于输 入价格
•沽盘/买盘的输入 价格不可低于/高于 最佳买入价/沽出价 10个价位（或以外）
•未完成的增强限价 盘，将视为限价盘
特别限价盘
•特别限价盘最多可 同时与十条轮候队伍 进行配对（即最佳价 格队伍至距离9个价 位的第10条轮候队 伍），只要成交的价 格不差于输入价格
详细介绍参见学习材料：《沪港市场运行机制差异比较》
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TRANSITION PAGE
交易品 种
交易时 间
委托类 型
委托价 格
交易单 位
交易账 户
交易 规则
交易费 用
二、港股交易规则—交易账户
港股通账户 “港股通”投资者需拥有沪市A股账户并办理指定交易。（A、B、D三类账户） “港股通”投资者客户资金账户同沪市A股三方存管资金账户。 对有未完成交收港股的证券账户禁止投资者撤销A股账户指定交易。 港股对应的账户资料等信息与沪市A股证券账户相同，但港股持仓与A股持仓相对独立（两套系 统）。
港股通知识自测题题目(单项选择题)答案
港股通知识自测题目（2016年7月修订）1.为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会于＿＿＿＿发布联合公告，决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称“沪港通”）。
A．2014年4月10日B．2014年4月29日C．2014年5月9日D．2014年6月13日2.中国证监会于6月13日发布了＿＿＿＿，将《联合公告》确定的若干原则细化为规章，并明确了沪港通业务中的若干监管规定。
A．《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》B．《沪港通试点办法》C．《港股通业务投资者适当性管理指引》D．《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》3.对沪港通积极意义的表述不正确的是＿＿＿＿A.有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力B.有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位C.有利于推动人民币国际化D.有利于将人民币投资渠道锁定在香港市场4.试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币＿＿＿＿万元的个人投资者。
A．10B．30C．50D．1005.关于港股通交易日的表述正确的是＿＿＿＿A.港股通交易日与港股相同B.港股通交易日与A股相同C.港股通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通D.只要港股与A股均可交易，港股通就可交易6.关于联交所市场半个交易日的表述不正确的是＿＿＿＿A.圣诞节前日如果不是周末，那么将只有早市交易B.元旦前日如果不是周末，那么将只有早市交易C.农历新年前日如果不是周末，那么将只有早市交易D.中秋节前日如果不是周末，那么将只有早市交易7.关于恶劣天气对港股通交易影响表述不正确的是＿＿＿A.如果八号及以上台风和黑色暴雨警告（以下统称“警报”）于交易日的7:00前解除，那么当天交易正常进行B.如果警报于交易日的7:30解除，那么早市交易将于9:30开始C.如果警报于交易日的12:00以后解除，那么全天交易停止D.如果警报于交易日的12:00以后解除，那么交易将从警报解除后的两个小时的整点开始8.关于港股开市前时段的表述不正确的是＿＿＿＿A.9:00-9:15为输入买卖盘时段B.9:15-9:20为对盘前时段C.9:20-9:28为对盘时段D.9:28-9:30为对盘后时段9.香港联交所的收市竞价交易时段是指＿＿＿。
中国证券登记结算有限责任公司关于结算银行开展港股通跨境资金结算业务有关事项的通知
中国证券登记结算有限责任公司关于结算银行开展港股通跨境资金结算业务有关事项的通知文章属性•【制定机关】中国证券登记结算有限责任公司•【公布日期】2014.11.10•【文号】•【施行日期】2014.11.10•【效力等级】行业规定•【时效性】现行有效•【主题分类】证券正文中国证券登记结算有限责任公司关于结算银行开展港股通跨境资金结算业务有关事项的通知各港股通跨境资金结算银行：根据《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》（以下简称“《实施细则》”）、中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“本公司”）及其上海分公司相关业务规则，现就港股通换汇、资金划拨等跨境资金结算业务有关事项通知如下：一、港股通跨境资金结算业务分为两类：一是交易、非交易类资金及相关税费的换汇与资金划付业务；二是与香港中央结算有限公司（以下简称“香港结算”）进行的交易及风控等业务的资金交收。
二、结算银行须经本公司批准获得港股通跨境资金结算业务资格（以下简称“港股通结算银行”）后，方能开展相关业务。
其中，资金划拨业务通过港股通结算银行上海及香港分支机构办理，换汇业务通过港股通结算银行香港分支机构办理，与香港结算进行的资金交收等业务通过本公司指定的港股通结算银行香港分支机构办理。
三、为确保港股通换汇业务平稳开展，本公司对港股通换汇业务实施试运行，期限为三个月。
试运行期间，本公司在港股通结算银行内均分每日换汇份额，相关银行须按本公司有关换汇要求提供换汇服务。
本公司将对港股通结算银行汇率报价进行事后监督，并可根据需要公布各港股通结算银行汇率报价。
本公司保留对报价明显偏离市场价格的银行采取下调份额等措施的权利。
本公司对港股通结算银行换汇、资金划拨等跨境结算的业务要求见本通知附件。
三个月试运行期后，本公司将对换汇情况进行评估，制订相关业务指引。
四、本公司授权本公司上海分公司进行港股通跨境资金结算业务日常管理。
港股通结算银行上海、香港分支机构须与本公司上海分公司就港股通换汇、资金划拨等跨境资金结算业务签订相关业务备忘。
港股通知识自测题目(单选)
港股通知识自测题目1.为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会于＿＿＿＿发布联合公告，决定原则批准上海证券交易所、香港联合交易所有限公司、中国证券登记结算有限责任公司、香港中央结算有限公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点（简称“沪港通”）。
A．2014年4月10日B．2014年4月29日C．2014年5月9日D．2014年6月13日2.中国证监会于6月13日发布了＿＿＿＿，将《联合公告》确定的若干原则细化为规章，并明确了沪港通业务中的若干监管规定。
A．《沪港股票市场交易互联互通机制试点若干规定》B．《沪港通试点办法》C．《港股通业务投资者适当性管理指引》D．《沪港股票市场交易互联互通机制试点登记、存管、结算业务实施细则》3.对沪港通积极意义的表述不正确的是＿＿＿＿A.有利于通过一项全新的合作机制增强我国资本市场的综合实力B.有利于巩固上海和香港两个金融中心的地位C.有利于推动人民币国际化D.有利于将人民币投资渠道锁定在香港市场4.试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币＿＿＿＿万元的个人投资者。
A．10B．30C．50D．1005.关于港股通交易日的表述正确的是＿＿＿＿A.港股通交易日与港股相同B.港股通交易日与A股相同C.港股通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通D.只要港股与A股均可交易，港股通就可交易6.关于联交所市场半个交易日的表述不正确的是＿＿＿＿A.圣诞节前日如果不是周末，那么将只有早市交易B.元旦前日如果不是周末，那么将只有早市交易C.农历新年前日如果不是周末，那么将只有早市交易D.中秋节前日如果不是周末，那么将只有早市交易7.关于恶劣天气对港股通交易影响表述不正确的是＿＿＿A.如果八号及以上台风和黑色暴雨警告（以下统称“警报”）于交易日的7:00前解除，那么当天交易正常进行B.如果警报于交易日的7:30解除，那么早市交易将于9:30开始C.如果警报于交易日的12:00以后解除，那么全天交易停止D.如果警报于交易日的12:00以后解除，那么交易将从警报解除后的两个小时的整点开始8.关于港股开市前时段的表述不正确的是＿＿＿＿A.9:00-9:15为输入买卖盘时段B.9:15-9:20为对盘前时段C.9:20-9:28为对盘时段D.9:28-9:30为对盘后时段9.对于港股通投资者而言，以下＿＿＿时段是不能参与港股交易的。
港股通业务投资者培训测试题卷（A）
港股通业务投资者培训测试题卷（A）国盛证券港股通业务投资者培训测试卷(A卷)（本卷仅限于投资者培训测试使用，不作为业务开展依据，投资者请在完成营业部培训后独立完成本试卷）参测者姓名：资金账号：联系方式：电子邮箱：总分100分，经测试，您得分是：评卷人：一、填空题（每题3分，共30分）1、对于曾被纳入港股通股票，后不再符合条件的股票，将被港股通标的范围。
2、指数成份股之外的H股要调增为港股通标的时，其在上交所上市A股须满个交易日。
3、投资者准入条件中，个人投资者证券和资金账户余额合计不低于万元人民币。
4、港股通的证券代码采用标的证券在香港市场的位证券代码进行申报。
5、只有当两地市场都可进行正常交易和的交易日，才被定为“港股通”交易日。
6、在圣诞前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或农历新年前夕，香港市场将仅有交易。
7、香港市场对不同价位的股票，最小的价格变动单位也不同。
如：价格范围在0.50至10.00的，其最小价格适变动价位为。
8、港股通标的股票有最大申报限制，每个买卖盘手数上限为手。
9、港股通有申报价格控制，其买卖盘价不得超过当时按盘价倍或以上，以防止键入错误小数位。
10、根据沪股持股比例限制，单个境外投资者对单个上市公司的持股比例，不得超过该上市公司股份总数的 %。
二、单选题（每题2分，共20分）1、假设，9月8日、9月9日为中秋节放假，9月5日（星期五）沪、港两地均为正常交易日，则9月5日港股通为（）A、交易日B、非交易日C、半日市D、临时停市2、港股通每日额度为( )亿人民币。
A、100B、105C、2500D、2003、港股通业务的公司行为由( )负责处理，负责代理内地投资者参加联交所上市公司投票事宜。
A、上海证券交易所B、证券公司C、中国投保公司D、中国结算4、当港股通股票价格范围在20.00至100.00时，其最小价格变动单位( )。
A、0.1B、0.02C、0.01D、0.055、除开市价的报价，买(卖)盘价一般不可低(高)于当时买(卖)盘价( )个价位。
C14079_港股通存管结算业务-90分
在港股通业务中，可冻结生效的最大港股数量是（B. T日日终持有余额 -（T-1日净卖出数量）- T日净卖出数量 - 已冻结数量一、单项选择题1. 在港股通清算业务中，香港结算一般于（）向中国结算提供临时结算表（PCS）。
A. T日14:00B. T日17:00C. T+1日14:00D. T+1日17:00您的答案：C题目分数：10此题得分：0.0批注：2. 在港股通对内证券清算过程中，中国结算以投资者（）为单位，以成交记录为基础，形成各证券账户在交收日各证券的应收、应付数额。
A. 港股证券账户B. A股证券账户C. 风控资金账户D. 备付金账户您的答案：B题目分数：10此题得分：10.0批注：3. 在港股通对内清算过程中，中国结算与境内参与人进行两次资金清算。
首次清算使用（）清算，二次清算使用（）清算。
A. 人民币，人民币B. 人民币，港币C. 港币，人民币D. 港币，港币您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0批注：4. 投资者A的港股通账户在T-2日拥有可交易港股2000股（全部为日终持有余额，不含未完成交收数量）。
此后，该投资者在T-1日卖出港股1000股，买入港股600股；在T日卖出港股300股，买入港股800股。
如果在T日日终申报冻结A投资者的账户，可生效的最大冻结数量是（）股。
A. 2100B. 2000C. 1700D. 1600您的答案：A题目分数：10此题得分：0.0批注：二、多项选择题5. 港股通存管结算业务的主要风险点包括（）。
A. 资金交收期变长B. 新增组合费C. 公司行为申报周期短D. 存在汇率风险您的答案：D,B题目分数：10此题得分：0.0批注：6. 港股通交易的收费项目包括（）。
A. 印花税B. 交易征费C. 证券组合费D. 股份交收费E. 交易系统使用费您的答案：A,D,E,C,B题目分数：10此题得分：10.0批注：7. 在港股通结算业务中，中国结算与境内参与人之间的结算遵循（）原则。
港股通业务投资者常见问题解答(中国证券登记结算公司)
港股通业务投资者常见问题解答为了帮助投资者更好地理解港股通业务及其主要风险，使投资者了解香港证券市场和上海证券市场的差异，中国证券登记结算公司整理出投资者比较关心的60个问题供投资者阅读学习，内容如下：1、投资者参与港股通业务是否需要新开立证券账户？答：投资者通过现有沪市A股账户持有港股通股票，不需要新开立证券账户。
2014年10月1日起实施的《中国证券登记结算有限责任公司证券账户业务指南》规定，机构投资者可以开立多个证券账户，自然人投资者参与港股通交易可以开立多个沪市A股账户。
2、投资者通过港股通买卖港股使用哪种货币？答：对于参与港股通买卖的投资者而言，港股通采用人民币进行交收。
投资者仅限买卖港币报价的港股通股票，以人民币与券商进行结算，券商也以人民币与中国结算进行清算交收，中国结算换汇后用港币与香港结算进行清算交收。
3、投资者参与港股通业务是否影响证券账户指定交易变更？答：港股通实行全面指定交易制度，适用上交所关于指定交易的相关规定。
若投资者沪市A股账户当日有交易行为、当日有申报、当日有未完成交收的港股通业务或者上交所、中国结算业务规则规定的其他情形的，交易参与人不得为其撤销指定交易；对于已经撤销指定交易的沪市A股账户，当日不得再进行港股通交易。
对于撤销指定交易的证券账户因持有港股而产生的组合费，中国结算在该账户重新指定交易后，向其最新的指定交易券商收取。
4、投资者买入港股通股票何时可以取得证券权益？和A股有什么区别？答：香港市场实行T+2交收，T日买入港股通股票的投资者，T+2日日终完成交收后才可以取得相关证券的权益。
例如，T+1日为某只港股通股票发放红利股权登记日，则T日买入该股的投资者不能享受该红利。
与此不同，投资者投资沪市A股，T日买入即可取得相关证券的权益。
因此，投资者在做出买入决定时需要特别关注相关上市公司公告及除净日等信息。
此外，提示投资者注意，T日，是指港股通交易日；T+1日，是指港股通交易日后第1个港股通交收日；T+2日，依此类推。
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香港市场实行T+2交收。 T日卖出港股的投资者，在T日和T+1日日终仍可享有
相关证券的权益。
例如，T+1日为港股发放红利股权登记日，那么，在 T日卖出港股的投资者仍可享受该红利。
10
三、投资者权益
（三）股东名册及权益
股东名册
香港市场采用间接持有体系。所以，内地投资者不会出现在港股 上市公司的股东名册中。
15
四、公司行为
（三）红利
红利派发
港股红利派发港币或其他币种，中国结算换汇后统一以人民币形
式发放。 港股红利可能有股利选择权，即投资者可选择以股票股利代替现
金股利。
港股因存在股利选择权等情况，红利登记日与红利资金实际派发 日之间的间隔较长。
16
四、公司行为
实例：港股00011恒生银行6月3日发布公告：
开放举措”。
3
一、概述
港股通结算基本框架
境内 境外
境外投资者 香港券商
境内投资者
境内券商
上海证券交易所 和香港联交所
中国结算
香港结算 证券账户
香港结算
中国结算 证券账户
两地市场投资者尽量保持各自主场的结算习惯，彼此遵守对方的业务安排。
4
二、港股通存管结算
（一）证券账户及指定交易
证券账户
通过现有沪市A股人民币普通股票账户持有港股通股票； 不需要新开立证券账户。
14
四、公司行为
（二）注意事项、投票
公司行为注意事项：
香港市场的公司行为发生频率高，形式多样。 因中国结算需在汇总后再向香港结算提交意愿，所以，境内投资 者申报意愿的时间将较香港投资者略短；
港股投票业务：
港股通投资者对同一项议案，可同时投赞成、反对和弃权票。 港股投票业务存在无股权登记日（即投票登记日）的情形。 无股权登记日的投票以投票截止日日终的持有为基数。
内地投资者持有的港股通股票，以中国结算的名义存管于香港结
算，并以香港结算代理人的名义体现在联交所上市公司的股东名 册中。
内地投资者通过港股通持有港股，不能领取实物证券。
11
三、投资者权益
股东权益
股东名册中不显示内地港股通投资者，但不影响投资者行使 股东权利。 中国结算作为名义持有人，在征求港股通投资者的意愿后， 为投资者提供港股通股票权益分派、投票等公司行为代理服 务，以保障内地投资者的权利。 投资者需查询港股的持有及持有变动记录时，中国结算公司 参照A股为投资者提供查询服务。
指定交易
有未完成交收的港股通业务，不得撤指定。 在撤销指定交易期间，因持有港股产生的组合费，在账户重新
指定交易后，向其最新指定交易的券商交纳。
通过港股通持有的港股，只能通过港股通卖出并取回人民币现 金，而不得跨境转托管。
5
二、港股通存管结算
（二）交易结算币种
内地投资者 券商
交易币种：港币； 结算币种：人民币。
可能有所不同，具体情况需投资者咨询其指定交易券商。
20
五、与A股结算制度的差异
(二)权益登记日的差异
类别
港股
交易行为
T日买入 T日卖出 T日买入
权益
T+2日开始享有权益 T日和T+1日仍享有权益 T日开始享有权益 T日不再享有权益
A股
T日卖出
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五、与A股结算制度的差异
(三)换汇安排的差异
类别 交易ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ为 交易
港股通 交收 人民币
币种 港币报价
说明
中国结算根据成交结果将港币 按一定汇率换算为人民币，并进行 换汇。 因此，内地投资者投买卖港股 实际支付或收取人民币。
交易
人民币报价
A股
交收 人民币
不涉及换汇。
22
谢谢！
23
港股通存管结算若干问题
主讲人：中国结算 郑奕莉
目录
概述 存管结算 投资者权益
公司行为
与A股结算制度的差异
2
一、概述
港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上 交所设立的证券交易服务公司，向港交所进行申报 （买卖盘传递），买卖规定范围内的港交所上市的 股票。
“配合人民币国际化战略、有管控的资本市场对外
8
三、港股通投资者权益
（一）证券权益的获得
买入证券
香港市场实行T+2交收。 T日买入港股通股票的投资者，T+2日日终完成交收
后才可以取得相关证券的权益。
例如，T+1日为某只港股通股票发放红利的股权登记 日，那么，在T日买入该股的投资者不享受该红利。
9
三、投资者权益
（二）证券权益的丧失
19
五、与A股结算制度的差异
(一)证券和资金结算时间的差异
港股通在交收时点上，实行T+2交收安排。
类别 清算交收安排
港股通交易 A股交易
证券和资金均为T日清算，T+2交收 证券：T日清算，T日交收； 资金：T日清算，T+1日交收。
以上是中国结算与证券公司之间的交收安排，券商对投资者的交收安排
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四、公司行为
公司行为信息获取：
从香港联交所披露易网站获取港股公司行为信息：
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/mainindex/sehk_listedco_datetime_toda y.htm
内地投资者也可通过其指定交易的券商获得港股公司行为有 关信息。 中国结算通过香港结算获得港股公司行为摘要信息后，将相 关信息通知券商，并由券商向投资者转发。
权益登记日为6月11日，红利资金发放日为7月4日；每股红利 0.5美元。 可选择以股票股利代替现金股利，以股代息价10美元。
某投资者6月11日持有200股恒生银行股票，其选择100股红利
权数以股票股利代替现金股利。假定：美元兑人民币汇率6.21。 则其可以收到：（1）（0.5×100）/10=5股 恒生银行股票； （2）0.5×100×6.21=310.5元 人民币红利资金。
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二、港股通存管结算
（四）交易交收日历
确定原则：
仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通。
香港市场的“半日市”：如果圣诞节、元旦及农历新年的前一日 不是周末，那么，该日上午半天交易，但非交收日。
遇特定节假日、恶劣天气等情况，香港市场会在清算、交收方面 作出特殊的安排，届时中国结算将视情况作出调整，并及时公告。
券商中国结算
交易币种：港币； 结算币种：人民币。
中国结算 香港结算
结算币种：港币。
6
二、港股通存管结算
（三）汇率及换汇安排
以港币报价成交，按人民币交收，需换汇处理。 开市前：向市场公布参考汇率（买入价、卖出价）。 收盘后：中国结算与商业银行（换汇银行）确定最终换汇价，并 确定结算汇率，中国结算按照此汇率于T+2日交收。 最终换汇价与中间价的差异，即换汇成本（或换汇盈余），由当 日参与港股通买卖交易的内地投资者按照成交比例分担。
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四、公司行为
（一）投资者如何参与及信息获取
如何参与香港市场公司行为
包括现金红利、股票红利、投票、公司收购、分拆合并等。 中国结算作为名义持有人，负责内地港股通投资者意愿的收集、 资金代收付和红股的分配等港股通股票公司行为的处理。 投资者可向指定交易券商申报，由中国结算根据券商处收集投资 者指示并汇总，再向香港结算办理。 处理原则遵照香港结算业务规定。
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四、公司行为
（四）供股、公开招股
供股
指向现有证券持有人作出供股要约，使其可按持有证券比例认购 证券。供股权可交易。根据中签率获得超额认购的获配数量。 例如：H股3968招商银行：每10股可认购1.3股，认购价10.06 HK$/股。
某投资者在股权登记日持有1500股，将获：1500/10×1.3=195
股供股权。之后投资者可选择： 1-行使供股权、2-卖出供股权、3-不采取行动，至供股权失效。
18
四、公司行为
公开招股
类似供股，但相关权益不可通过二级市场进行转让。 例如：港股1226中国投融资：为每持有两股现有股份获发1股
发售股份，每股认购价为港币0.2元。某投资者在股权登记日
持有1500股中国投融资股票，则该投资者可以每股0.2元的价 格获配1500/2×1=750股。