外汇与汇率政策：汇率制度与外汇管制

• 美国出口价值100英镑的商品，要收取英镑，如果外汇市场汇率为 ￡1=$4.7000，美国会对汇率及费用进行比较①直接用英镑换美元,美国人收
入470美元；②将100英镑变黄金，运回美国，将黄金再换成美元为486.65美
元，减去运费3美元，仍然得到483.65美元，远比将英镑带回美国收益大。所
以,美国人会选择第二种方法输入黄金。
美国进口100英镑的商品，美国支付英镑， 如果外汇市场汇率为￡1= $ 4.9000，美国 有两种选择：①美国支付490美元； ②美 国利用市场把486.65美元变为黄金运往英 国，熔化后制成100 英镑。美国对这两种 选择的费用进行比较，（490＞486.65+3）， 那么美国会选择第二种方法输出黄金。
感谢下 载
的金量之比。
汇率决定的基础
• 金本位制度下为固定汇率制，两国货币汇率受供求关系的影响会有一定的波 动。但波动幅度被自然限制在黄金输出入点（黄金输送点）之间。
黄金输送点
• 以￡1=$4.8665为例，假设英美之间运送黄金的各项费用为$0.03，则汇率应 在$4.8665±0.03之间波动。这是基准汇率,铸币平价决定的，是由含金量计 算出来的,通过黄金运送可以实现的汇率。
外汇管制的目的
• 促进国际收支平衡 • 维持汇率的稳定 • 以利于本国经济金融的稳定发展
外汇管制的方式
1、贸易外汇： • 进口许可证和出口许可证 • 进口限额、进口专营、进口预交保证金、
出口补贴 2、非贸易：收入管制松、支出管制严。 3、汇率：复汇率制
对资本流动的管制
1.限制资本流入 • 对非居民的存款收缴高存款准备金。 • 对非居民存款不付利息甚至倒扣利息 • 控制本国居民向外借债 • 限制非居民购买本国有价证券 2.限制资本流出 • 控制居民到海外投资 • 控制外汇汇出国外
第九章 外汇与汇率政策：
汇率制度与外汇管制
• 第一节 汇率制度的主要形式 • 第二节 关于汇率制度的争论与改革 • 第三节 外汇管制政策 • 第四节 我国外汇管理与人民币汇率改革
汇率制度
• 固定汇率制：稳定，但人为控制，往往违反客观实际 • 浮动汇率制：按市场供求浮动，但不稳定，有一定风险。 • 管理浮动：具有两者的优点 • 联合浮动：欧盟的蛇洞制与蛇制
黄金输送点
• ￡1=$4.8665±0.03 • 超过￡1=$4.8665+0.03= 4.8965输出黄金 • 低于￡1=$4.8665--0.03= 4.8365输入黄金
纸币流通条件汇率决定
• 纸币流通条件下汇率由购买力决定
第二节 关于汇率制度的争论与改革
• 一.关于固定汇率制度与浮动汇率制度的争论 • 二.汇率制度的改革与选择
第三节 外汇管制政策
• 一.外汇管制的产生和发展 • 二.外汇管制的目的、机构及对象 • 三.外汇管制的办法与措施 • 四.外汇管制的作用与影响
第四节
我国的外汇管理与人民币汇 率改革
• 一.我国外汇管理的基本方针与机构 • 二.我国外汇管理体制的演变及改革 • 三.我国外汇管理的范围和内容 • 四.人民币汇率改革
外汇管制与我国外汇管理
• 外汇管制：也称外汇管理，是指一国政府通过法令、规章等对国际结算、外 汇买卖、外汇汇率等实行限制性管理。
• 目的：促进国际收支平衡，维持汇率稳定。
外汇管制的产生
第一次世界大战的爆发导致外汇管制的开始。 • 一次大战结束后，很多国家取消外汇管制。 • 1929-1933年大危机后，外汇管制恢复。 • 20世纪50年代开始，各国逐步放松外汇管制。
中国外汇管理
• 1979年以前实行高度集中的外汇管理，以国家垄断为基础。 • 1997—1993年外汇管理体制改革 • 1994年1月1日实现官方汇率与调剂汇率并轨。实现单一的、有管理的浮动汇
率制。 • 1996年12月1日实现人民币经常项目下可兑换。成为IMF第8条款国。
人民币汇率
• 2005年7月21日，人民币汇率参考一篮子货币进行汇率调整。
(The Snake in the Tunnel )
• 固定汇率制
汇率决定的基础
• 金本位制度：
含 • 一战前：金币本位制。铸币平价，两个金本位制度国家货币单位是 金量
之比。
• 两次世界大战之间：金块本位制和金汇兑本位制。黄金平价，各国货币单位
代表 所