第三章汇率与汇率制度 (1)

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汇率与汇率制度国际金融学课件

• 金币可以自由铸造和自由溶化；
• 金币与流通中的银行券可以自由兑换；
• 作为一种世界货币，金币在国际国际结算中可以跨国境自由输出入。
• 在金本位制度下，汇率总是围绕铸币平价上下波动，并且受到黄金输送点的制约。
由于黄金可以自由输出入，因此，当汇率对一国有利时，它就采用外汇进行国际结算；而当汇率对该国不利时，它就采用黄金进行支付。
（一）按银行买卖外汇的角度，汇率可以划分为买入汇率、卖出汇率和现钞汇率。
能影响买卖差价的因素很多： • 金融中心或外汇市场的发达程度，越发达则差价越小； • 货币汇率的易变性，该种货币的汇率越稳定，差价越小； • 交易数量，该种货币交易量越大，差价越小； • 交易货币在国际经济中的地位或重要性，美元是众多货币中买卖
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中央银行
• 中央银行买卖外汇不是为了盈利；而是出于平抑外汇市场过大波动的目的；
• 中央银行买卖外汇，通常是逆向干预；
汇率与汇率制度国际金融学
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短期汇率决定的模型
S
F
G
A
E B
J
K
C
D
O
M1 M M2
汇率与汇率制度国际金融学
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汇率与汇率制度国际金融学
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第二节汇率的决定
一、长期汇率的决定
• 金本位制下的铸币平价
• 纸币本位制下的黄金平价或货币平价
• 浮动汇率制下的购买力平价
汇率与汇率制度国际金融学
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1、金本位制下的铸币平价
在传统的金本位制下，流通中的货币是以一定重量和成色的黄金铸造而成的金币，货币的单位价值就是铸造该货币所耗用黄金的实际重量。这种铸币与含金量相一致的关系，称为铸币平价。

第三章-外汇汇率与汇率制度

第三章外汇汇率与汇率制度一.名词解释1. 汇率：2. 复汇率：3. 套算汇率；4. 间接标价法：5. 浮动汇率制度：6. 钉住浮动：7. 自由外汇与记账外汇：8. 铸币平价：9. 固定汇率制：10. 联合浮动：二．填空题。

１．在间接标价法下，外币数字增大时则本币币值（）。

2．银行的现钞买入汇率要比电汇汇率（）。

3．在金本位制度下，汇率的波动大致以（）为界限。

4．影响一国货币汇价变动的三个主要因素是（），（），（）。

＊5．一国货币贬值通过（），（），（）等三个主要方面表现出来。

6．我出口企业向银行结售外汇时，应按（）汇率折算。

7．一般情况下，一国提高国内利率水平，其货币的对外汇率就会（）。

8．纽约外汇市场公布的美元与英镑的汇率，采用的是（）标价法。

＊9．战后美元第一次贬值后，西方各国货币对美元汇率的波动幅度为金平价的上下各2.25%，而西欧共同市场为加强政治经济联系，把成员国货币汇率波动幅度缩小为上下各1.125%，这被称为（“”）。

10．战后以美元为中心的世界货币体系的核心内容是（）与（）挂钩，（）与（）挂钩。

11．一国货币当局制定的本国货币与关键货币的汇率称为（）。

12．从国际汇率制度角度划分，汇率可分为（）和（）。

13．从外汇交易的交割期限角度划分，汇率可分为（）和（）。

14．从外汇管制的松紧程度划分，汇率可分为（）和（）。

15．从外汇交易的支付方式划分，汇率可分为（）和（）。

16．欧盟成员国当今实行的是（）浮动汇率制度。

17．西方国家的浮动汇率制度是于（）年确立的，它标示着（）的崩溃。

18．在金本位制度下，决定汇率的基础是（），汇率波动的界限是（）。

19．在直接标价法下，标价数的数字比以前增加，表明外汇汇率（），本币汇率（）。

20．一般来说，一国通胀率越高，则该国货币对外汇价就会（）。

21．绝大多数国家都是采用直接标价法，（）和（）则是采用间接标价法。

22．按外汇资金性质和用途划分，可分为（）汇率和（）汇率。

国际金融第三章外汇汇率与汇率制度课件

多项选择实行出口导向的发展中国家，在一定时期内会采取（）外汇政策。 A. 本币高估 B. 本币低估 C. 法定贬值 D. 法定升值
主要内容
第一节外汇与汇率
第二节汇率决定的基础与变动
第三节汇率变化对经济的影响
第四节汇率制度与汇率政策
第五节我国的外汇管理体制
汇率制度与汇率政策
1. 汇率制度
•
如果，英镑的汇价低于黄金输入点，则具有英镑外
汇收入的商人，就不在外汇市场出卖英镑，可以直接将1英镑所包含的黄金运回国内。
影响汇率变动的因素
• 宏观经济形势：
• （美国对汇率有重大影响的主要经济指标：全国采购经理指数；耐用品订单；国内生产总值；设备使用率；失业率；先导指数）
•
宏观调控政策与利率差异
元领取港币或赎回美元。
联系汇率制度（优点）
• 自我维护机制
• 商业银行与发钞行的套利活动 – 若外汇市场港元贬值，1美元=7.9港元
– 若外汇市场港元升值，1美元=7.7港元
联系汇率制度（缺点）
•削弱了联系汇率制国家或地区执行货币政策的独立性。
•维持港元与美元汇价稳定的一个基本条件是：港元利率应尽可能与美元利率保持一稳定水平，这就要求港元利率必须随着美元利率的变化而变化。也就是说，中国香港地区货币政策的制定必须以美国货币政策为依据，中国香港地区独立地运用利率政策调节经济的效果受到一定的影响。
第四节汇率制度与汇率政策
第五节我国的外汇管理体制
什么是外汇（FOREIGN EXCHANGE）
外汇与外币
• 外币
• • • 可兑换货币（完全自由兑换货币）限制性兑换货币（有限度的自由兑换货币）不可兑换货币（完全不能自由兑换货币）

第三章汇率与汇率制度

地将本币定值过高，提高本币的对外汇率。（本币汇率上升）
本币高估对一个国家的经济发展有利有弊，作为国家外汇管制的基本手段，其运用必须适当。
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本币高估的好处：使进口的机械设备、中间产品和优质原材料等的价格变得相对低廉，有利于实现其“进口替代”的对外经贸战略。进口替代战略：主要是利用高额关税和数量措施来限制基本消费品的进口，同时利用高估汇率鼓励工业所需原材料和技术设备的进口，达到扶持本国新兴工业发展的目的，实现基本消费品的进口替代。
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第一节外汇与汇率
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一、外汇和外汇管理（一）不同角度的外汇含义 1.外汇的动态含义
外汇的最初概念是即指国外汇兑，指人们通过特定的金融机构将一国货币兑换成另一种货币，借助于各种金融工具对国际债权债务关系进行非现金结算的行为。这是外汇的动态含义。
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• 不能从根本上消除外汇失衡和国际收支问题外汇当局可以通过复汇率调节外汇失衡和国际收
支。比如对出口规定较高的外汇价格，对进口奢侈品则规定较低的外汇价格，但却不能从根本上消除外汇失衡和国际收支问题。外汇失衡和国际收支的问题主要受国内外经济发展状况的影响。
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• 加大了政府行政费用无论是外汇的价格管制还是外汇的数量管制，特
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• 结汇控制结汇是指外汇收入所有者将其外汇收入出售给外
汇指定银行，外汇指定银行按一定汇率付给等值的本币的行为。结汇控制就是外汇当局通过结汇方式的规定，实现出口外汇收入的管制。结汇有强制结汇、意愿结汇和限额结汇等多种形式。
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强制结汇是指所有外汇收入必须卖给外汇指定银行，不允许保留外汇；

授课ppt外汇汇率与汇率制度

国家数目（2002）
无独立的法定货币
货币发行局制度钉住汇率制平行钉住爬行钉住爬行带内浮动管理浮动单独浮动
40
8 40 5 4 6 43 40
5
影响汇率变动的因素——浮动汇率制度下
①通货膨胀率出口？进口？外资流动？ ②国际收支状况顺差？逆差？ ③利率差异（与他国相比）资本流动？ ④经济增长出口进口外资流入
人们需要外币，源于它在发行国具有购买力。因此两国货币的汇率主要由其分别在两国所具有的购买力决定。
绝对购买力平价
① 假设前提：一价定理巨无霸同样的商品在不同国家价格是一致的，标价货币不同而已，用汇率折算后应一样。
② 在某一时间，两种货币的均衡汇率取决于两种货币的购买力之比。
绝对购买力平价公式：
——升、贬值？？？
②间接标价法
伦敦汇市纽约汇市 GBP1=USD1.6010 USD1=JPY110.18
英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元对英镑采用直接标价法，对其他货币用间接标价法。 ——升、贬值？？？
注意
A 直接标价法、间接标价法 ——“本币”与“外币”之间 B 外币与外币之间多以美元为关键货币。 ③美元标价法
⑤汇率政策（有人为因素）为扩大出口，限制进口为提高本币的国际地位 ⑥外汇投机（热钱）预计某币将升值，预计某币将贬值， ⑦心理预期因素 ⑧政治因素国际压力、政权更迭、战争、某领导人的身体状况、辞职……… ⑨外汇干预
6 西方主要汇率决定理论
（一）购买力平价理论——瑞典，卡塞尔，1922年
一单位本币在国内的投资收益为（1+Ia)
1 一单位本币换成外币在国外的投资收益为 ×（1+Ib), S

金融学第三章汇率与汇率制度习题及答案

第三章汇率与汇率制度第三章汇率与汇率制度一、判断题1-5：√×√×√ 6-10：√√×××11-15：√√×√√二、单选题1-5：B B C C B 6-10: C D A B B三、多选题1-5：ABD AB ABCD ACD AB一、判断题1、中国人民币采用直接标价法。

2、在直接标价法下，汇率越低，则本币价值也越低。

3、我国的基准汇率有五种，分别是人民币兑美元、英镑、欧元、日元和港币的汇率。

4、不管是哪种汇率标价法，银行的买入汇率均低于卖出汇率。

5、远期汇率高于即期汇率，称为升水；反之称为贴水。

6、布雷顿森林体系属于固定汇率制。

7、浮动汇率制已成为各国普遍实行的汇率制度。

8、汇率自由浮动，可以防止国际金融市场大量游资对硬货币的冲击，对国际经济贸易活动有利。

9、英镑、欧元、美元等国采用直接标价法。

10、我国目前的汇率制度属于盯住美元的固定汇率制。

11、本币贬值，可以促进本国产品出口，抑制进口。

12、中国目前已经实现了经常账户下的人民币完全可兑换。

13、固定汇率制，即汇率保持完全固定，没有任何波动的幅度。

14、巴拿马实行的是美元化的盯住汇率制。

15、香港的汇率制度又称为“货币局制度”，是固定汇率制的一种。

二、单选题1、从长期讲，影响一国货币币值的最主要因素是( )A、国际收支状况B、经济实力C、通货膨胀D、利率高低2、以下（）货币，使用的是间接标价法。

A、人民币B、英镑C、日元D、港元3、一国货币对国际上某一关键货币所确定的比价是（）A、中间汇率B、间接汇率C、基准汇率D、交叉汇率4、在金本位制下，汇率的波动界限是（）A、含金量B、外汇供求C、黄金输送点D、黄金运输费用5、在金本位制下，汇率决定的基础是（）A、官方比价B、金平价C、黄金输送点D、纸币发行量6、我国当前的汇率制度是（）A、盯住美元制B、完全浮动C、有管理的浮动汇率制D、爬行盯住制7、动态的外汇含义是指（）A、国际结算中的支付手段B、外国货币C、特别提款权D、国际汇兑8、在香港外汇市场，即期汇率为USD1=HKD7.2800；三个月远期汇率为USD1=HKD7.3800，表明（）A、美元远期升水B、美元远期贴水C、美元远期平价D、港币远期升水9、一国货币升值对其贸易收支产生何种影响( )A、出口增加，进口减少B、出口减少，进口增加C、出口增加，进口增加D、出口减少，进口减少10、双方买卖成交后，在两个营业日内办理交割时使用的汇率称为（）。

第三章汇率与汇率制度

第三章汇率与汇率制度一、汇率的概念与影响因素汇率是指一国货币与另一国货币之间的兑换比率。

由于不同国家的货币价值不同，因此需要通过汇率来确定不同国家之间货币的兑换比率。

汇率的变动对于国际贸易、国际投资和金融市场等领域都有着重要的影响。

汇率的决定主要由市场供求关系决定，供求关系受到多种因素的影响。

首先是货币供给和需求的关系，当一国货币供给增加或需求减少时，货币价值下降，导致汇率贬值。

其次是利率的影响，高利率可以吸引外国资金流入，提高本国货币的需求，使汇率升值。

再者是经济基本面的影响，如经济增长、通胀率、贸易差额等，这些因素都会对汇率产生影响。

此外，政府的干预也会对汇率有一定的影响。

二、汇率制度的分类与特点汇率制度是国家对汇率进行管理和调控的一种制度安排。

根据国家对汇率进行管理的方式和程度，可以将汇率制度分为浮动汇率制和固定汇率制。

浮动汇率制是指汇率由市场供求决定，国家不干预或较少干预汇率，汇率可以自由波动。

浮动汇率制的特点是汇率波动较大，能够根据市场需求及时调整汇率，并且能够反映国家经济实力和国际市场状况。

固定汇率制是指国家通过干预市场来维持汇率相对稳定，使汇率保持在一定的范围内。

固定汇率制的特点是汇率相对稳定，能够提供更大的汇率预期稳定性，有利于促进国际贸易和投资。

三、汇率制度的转变与选择在不同的经济发展阶段和国际经济环境下，国家可能需要进行汇率制度的转变和调整。

转变汇率制度的目的是为了适应国内外经济变化和实现经济发展的稳定与可持续性。

汇率制度的选择需要充分考虑国家的经济基础、国际竞争力和外部环境等因素。

一般来说，在经济发展初期，固定汇率制有利于稳定经济环境和促进贸易流通。

经济发展到一定阶段后，考虑到经济开放和金融自由化的需要，浮动汇率制更能适应市场需求和国际经济关系的变化。

在选择汇率制度时，还需要考虑到汇率政策的稳定性和可持续性。

稳定的汇率政策能够提高市场信心和投资意愿，但也需要具备相应的外汇储备和政策工具来维护汇率的稳定。

《汇率与汇率制度》课件

固定汇率制度的缺点
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固定汇率制度可能导致货币政策失去自主性，无法有效应对国内经济波动；同时，固定汇率制度也容易受到国际经济环境变化的影响，如贸易伙伴国经济状况恶化等。
在金本位制下，各国货币按照其含金量进行交换，汇率主要由两国货币的含金量决定。
金本位制
二战后，美国主导建立了布雷顿森林体系，实行以美元为中心的固定汇率制度。
1978-1993年：人民币汇率制度改革起步期
2005年至今：人民币汇率制度国际化改革期
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以市场供求为基础的浮动汇率制度
单一汇率制度，即境内人民币汇率实行单一汇率
参考一篮子货币进行调节的汇率制度
有管理的浮动汇率制度，即政府在必要时对汇率进行干预
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THANKS
定义解释
汇率
国家通过干预外汇市场，使本国货币与另一国货币的汇率基本固定在某一特定水平上。
固定汇率
浮动汇率
自由浮动汇率
国家不干预外汇市场，任由市场供求关系决定本国货币与外国货币之间的汇率。
国家对外汇市场进行适度干预，但汇率主要由市场供求关系决定。
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以一定单位的外国货币为标准，折合成若干单位的本国货币。例如，1美元=6人民币。
外汇干预
国家可以通过购买或出售外汇来干预外汇市场，从而影响汇率。例如，当本国货币贬值过快时，国家可以购买外汇来稳定汇率。
调整利率
利率是影响汇率的重要因素之一。通过调整国内利率，国家可以影响国际资本流动，从而影响汇率。
经济政策调整
国家可以通过调整国内经济政策来影响汇率。例如，调整贸易政策、财政政策和货币政策等，都可以对汇率产生影响。

第三章外汇汇率与汇率制度

第一节外汇与汇率
一、外汇
1、概念：是国际汇兑的简称。
动态：把一种货币兑换为另一种货币以清偿国际间债务的金融活动。动态外汇强调的是过程。
静态：以外国货币表示的能用于国际结算的资产。
《中华人民共和国外汇管理条例》规定， “本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：
二、外汇汇率及其标价方法
汇率：是指一种货币折算为另一种货币的比率或比价，或者说是一种货币表示另一种货币的价格。也成为汇价、兑换率、外汇牌价。
标价方法：直接标价法、间接标价法、美元标价法
1、直接标价法
以一定单位的外币作为标准，折算为一定数量的本币。即“外币固定本币变” 基准货币：固定不变的货币标价货币：数量变化的货币
远期汇率：又叫期汇汇率，指买卖双方成交时，约定在未来某一时间进行交割时所依据的汇率。
远期汇率高于即期汇率称升水
远期汇率低于即期汇率称贴水
远期汇率等于即期汇率称平价
5、官方汇率和市场汇率
官方汇率又称法定汇率，指一国官方机构公布的汇率，它可能用于全部或局部的货币兑换，也可能仅为政府干预汇率提供一个标准。
第三章
汇率基础
教学内容
1、外汇与汇率；
2、影响汇率变动的主要因素；
3、汇率变动的经济影响；
4、汇率制度。
本章开始介绍国际交往的重要中介——
外汇。
教学目的
掌握外汇、汇率和汇率制度的基本内容；理解影响汇率的因素和汇率变动的经济影响；了解固定汇率制与浮动汇率制的优缺点。
引导案例：《镜花缘》之谜
市场汇率，指由外汇市场供求关系决定的汇率，它会随市场供求关系的波动而频繁变动。
如果二者在一个国家同时出现，则被称为双轨汇率或双重汇率。

第三讲汇率与汇率制度PPT课件

◎是一种较为稳定的固定汇率制。
布雷顿森林体系下的汇率制度
◎实行〝双挂钩〞,即美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩。 ◎是以黄金—美元为基础的、可调整的固定汇率制。
牙买加体系下的汇率制度
◎汇率制度呈现出多样性。 ◎主要有三大类:可调整的盯住汇率制、有限的浮动汇率安排
以及更灵活的浮动汇率安排。
国家级精品课程
●间接标价法(indirect quotation) 又称应收标价法,
它是以一定单位的(1或100等)本国货币为基准,来计算应收多少外币来表示汇率。 ◎使用间接标价法,汇率变动的数字大小与本币币值高低同方向,与外币币值高低反方向。
国家级精品课程
二、本章需要掌握的重要名词术语
●汇率升水和汇率贴水
◇古典利率平价理论;动态利率平价理论
国家级精品课程
2.汇率决定理论主要有哪些?
现代汇率决定理论——以信用货币流通为背景
◆货币分析法
◇基本的货币模型: e t M t M t a ( y t y t) b ( i t i t)
◆资产组合分析法
◇也称资产平衡理论,货币看做可持有的一系列金融资产中的一类
7. 汇率制度及其选择
汇率制度:一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变
动方式等问题所做的一系列规定
◎固定汇率制(Fixed Exchange Rate Regime)
两国货币的汇率基本固定,汇率的波动幅度被限制在较小的范围内,各国央行有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度
◎浮动汇率制(Floating Exchange Rate Regime)
政府不规定汇率波动的上下限,允许汇率随外汇市场供求关系的变化而自由波动,各国央行只是根据需要,自由选择是否进行干预以及把汇率维持在什么样的水平上

第三章汇率制度与外汇管制

20世纪60年代，美国的长期资本输出是该国国际收支严重逆差的一个重要因素。因此，美国曾经规定了一些限制长期资本输出的措施，如征收利息平衡税、对直接投资进行限制、规定银行贷款最高额等。西德、日本、荷兰、瑞士等国的国际收支顺差，在70年代采取了很多限制资本输入的措施，如银行吸收非居民存款要缴付较高的存款准备金、对非居民存款倒收利息(Negative Interest)、限制非居民购买本国有价证券等，以限制外资流入、导致本国货币汇率上浮。
汇率制度安排分类
汇率制度安排 2009 无独立法定货币的汇率安排 (Exchange Arrangements with no Separate Legal Tender) 货币局制度（Currency Board Arrangement）传统钉住安排（Conventional Peg Arrangement）稳定化安排（Stabilized Arrangement）爬行钉住（Crawling Peg）类似爬行安排（Crawl-like Arrangement）水平带钉住的汇率制度安排（Pegged exchange rate within horizontal bands）其他管理安排（Other managed arrangement）浮动（Floating）自由浮动（Free Floating）总计 10 13 42 13 5 1 4 21 46 33 188 采用的国家数 2010 12 13 44 24 3 2 2 21 38 30 189 2011 13 12 43 23 3 12 1 17 36 30 190
（一）硬钉住安排

1.无独立法定货币的汇率安排(Exchange Arrangements with no Separate Legalபைடு நூலகம்Tender) 2007 年前，加入货币联盟的国家全部归类为无独立法定货币的汇率安排。自2007年开始，IMF依据货币联盟统一货币的汇率表现进行分类，调整后的货币联盟归属：欧元区各国归入自由浮动汇率制度，中非货币联盟和西非货币联盟各国归入传统钉住汇率制度，东加勒比货币联盟各国归入货币局制度。

第三章汇率制度与外汇管制

黄金的输出入由本国的中央银行或其他机构独家办理，禁止私人输出输入黄金；规定本币现钞输出的最高限额，输入必须用于指定的用途；外币现钞的输出入，各国都实行一定的限制。
国际结算通常是由银行存款账户调拨进行的。对非居民存款账户管制可分为三类： ①自由账户 ②有限制账户，包括国内账户和转账账户 ③封锁账户，也称只进不出账户。
（1）实行“双挂钩”，即美元与黄金挂钩，其他各国货
币与美元挂钩。
（2）在“双挂钩”的基础上，《国际货币基金协会》规
定，各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价＋－１
％的范围内波动，各国必须同ＩＭＦ合作，并采取适当
的措施保证汇率的波动不超过该界限。
一、固定汇率制

固定汇率制是指汇率受平价的制约，只能围绕平价在很窄的范围内波动的汇率制度。
中国现在名义上实行的是“有管理的浮动汇率制度”，但
本质上实行的是“管理着的固定汇率制度”。固定汇率制度钉住的是美元，也就是说人民币的汇率是和美元挂钩的，

这样削弱了人民币的汇率调控能力。因此，现在采用的也
不是纯粹浮动汇率制度，而是钉住一揽子货币，包括美元 /日元/欧元等，这样才能够发挥国家的自主性，增强调控能力。

当然，来自外国的压力也是不可忽视一个方面，实行小幅度的汇率浮动有利于树立良好的国际形 10 月17 日，当时港英政府以 1 美元兑换 7.8 港元的比
价实行联系汇率制，其核心是港元现钞的发行与美元储备相联系。

主要特点：由外汇基金管理局规定现钞发行和现钞回笼的官方
汇率，并利用市场竞争机制，使市场汇率接近官方汇率。运作方式：外汇基金管理局收到货币发行银行以1美元=7.8港元

的比价缴存的美元后，向它们发出负债证明书，发行银行再以

第三章 汇率与汇率制度 (1)

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第三章-外汇汇率与汇率制度

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第三章 汇率制度与外汇管制

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