公司理财案例分析ppt课件
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公司理财154页PPT
将企业视为一个“黑匣子”，主要从技术角度，运用 边际分析方法，对企业的生产行为进行研究。在这里， 生产者行为被简单地抽象成在市场、技术和经济约束条 件下的利润最大化或成本最小化问题。
2、缺陷：
首先，它完全忽略了企业内部的激励问题，并将企业看作 是一个完全有效的整体，一切都运行得十分顺利，不存在机 会主义行为，人人都努力完成指定的工作；
金融的开放程度
四、文化及政治环境
两本参考书：
1、总统是靠不住的
2、历史深处的忧虑
作者：林达
第三节 企业理财的内容
一、日常管理 计划、控制、监督、协调
二、决策
投资决策 融资决策 股利分配决策
第二章 资金的时间价值与利率
第一节 资金时间价值的本质
一、含义
资金随着时间的延续而发生的一种“自 然增值”。
•
2、
。04:02:2604:02:2604:022/17/2024 4:02:26 AM
每天只看目标，别老想障碍
•
3、
。24.2.1704:02:2604:02Feb-2417-Fe b-24
宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子
•
4、
。04:0 2:2604: 02:260 4:02Sat urday, February 17, 2024
纳 税 （ 4 0 %） -4
第3批，成本60
-30
第2批，成本40
净收益
第1批，成本25
6
45
每 股 收 益 0.06 0.45 （100股）
（三）股东财富最大化模型（股利贴现模型）是完整的模型吗？
S0
t0
Divt 1 K t
是否遗漏了股东的资本利得？
二、企业内部的冲突与目标选择 （一）对新古典企业理论的批判： 1、新古典企业理论的核心内容：
2、缺陷：
首先，它完全忽略了企业内部的激励问题，并将企业看作 是一个完全有效的整体，一切都运行得十分顺利，不存在机 会主义行为，人人都努力完成指定的工作；
金融的开放程度
四、文化及政治环境
两本参考书：
1、总统是靠不住的
2、历史深处的忧虑
作者：林达
第三节 企业理财的内容
一、日常管理 计划、控制、监督、协调
二、决策
投资决策 融资决策 股利分配决策
第二章 资金的时间价值与利率
第一节 资金时间价值的本质
一、含义
资金随着时间的延续而发生的一种“自 然增值”。
•
2、
。04:02:2604:02:2604:022/17/2024 4:02:26 AM
每天只看目标，别老想障碍
•
3、
。24.2.1704:02:2604:02Feb-2417-Fe b-24
宁愿辛苦一阵子，不要辛苦一辈子
•
4、
。04:0 2:2604: 02:260 4:02Sat urday, February 17, 2024
纳 税 （ 4 0 %） -4
第3批，成本60
-30
第2批，成本40
净收益
第1批，成本25
6
45
每 股 收 益 0.06 0.45 （100股）
（三）股东财富最大化模型（股利贴现模型）是完整的模型吗？
S0
t0
Divt 1 K t
是否遗漏了股东的资本利得？
二、企业内部的冲突与目标选择 （一）对新古典企业理论的批判： 1、新古典企业理论的核心内容：
公司理财讲座(PPT 71)
3.风险和报酬的关系
• 期望投资报酬率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率
• 风险报酬率 = 风险报酬斜率 × 风险程度
• 风险与报酬的关系是： k = i + b·Q
三、公司理财的主要内容
理财是对资金筹集、投入、 运用和分配的管理。因此， 公司理财的主要内容包括： 筹资管理、投资管理、营运 资本管理。
F＝P＋P×i×t ＝ P ×（1 ＋ i ×t）
• 复利的计算 （1）复利终值计算公式：
F ＝ P（1 ＋ i）n （2）复利现值计算公式：
P ＝ F ÷（1 + i）n = F ×（1 + i）-n （3）复利息计算公式： I＝F－P
• 普通年金
（1）普通年金终值计算公式： F ＝A×[(1+i)n-1]/i
（2）偿债基金计算公式： A ＝F×i/[(1+i)n-1]
（3）普通年金现值计算公式： P ＝A×[1-（1+i）-n]/i
(4)永久年金计算公式： P = A/i = A × 1/i
（三）风险和报酬
1.风险的概念与类别 • 风险是指在一定条件下和一定时
期内可能发生的各种结果的变动 程度。 • 从个别投资主体的角度看，风险 分为市场风险和公司特有风险两 类。 • 从公司本身来看，风险分为经营 风险(商业风险)和财务风险(筹资 风险)两类。
• 租赁融资
• 租赁融资是以“融物”的形式达 到“融资”的目的，融资与融物 相结合的一种信用活动。
• 租赁的种类有：融资租赁、经营 租赁、服务性租赁等。
• 融资租赁决策的目的在于，把融 资租赁资产与借入资金购置资产 相比较，选择费用较小的方式。
2.筹资决策
• 在筹资决策时，要考虑的主要 因素是：筹资的成本、筹资的 风险、最佳的资本结构。
第一章 公司理财导论 《公司理财》PPT课件
◦ 由于所有权和控制权的分离，使得拥有公 司的人（股东）并不控制公司，而是指派 代理人（经理人）代表他们来经营公司， 这就产生了委托——代理关系。
1.3 代理理论
1.3.1 委托—代理关系和代理问题
1.3 代理理论
2．代理问题
◦ 代理人和委托人之间存在着潜在的利益冲突， 从而产生了代理问题（agency problem）。
2．有限责任公司
定义
• 有限责任公司（简称有限公司）是由两个或者两个以上股东共同出资，每个股东以其 出资额为限对公司债务承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法 人。
基本特征
• （1）有限责任公司的设立程序比股份有限公司简单得多，公司亦无需向公众公开披露 信息。
• （2）有限责任公司不发行股票，由公司出具股权证明，作为股东对公司的权益凭证。 • （3）有限责任公司的股份不能自由买卖，在向股东以外的其他人转让公司的股份时，
1.1 公司和公司理财
企业
个人业主制 合伙制 公司制
1.1 公司和公司理财
1．个人业主制企业的定义和特征
定义 特征 优点 缺点
个人业主制企业是指由单个自然人出资兴办，完全归个人 所有和控制的企业。
企业规模较小，企业主对企业具有完全的决策权和经营权， 独自享受企业的经营利润，同时也独自承担经营风险。 开设、转让、关闭手续简单,费用低；所有权与经营权统 一，利益冲突少；企业主控制企业全部资产，获得全部利 润；不需要支付企业所得税，只需交纳个人所得税等。
第1章 公司理财导论
1.1 公司和公司理财
• 公司是公司理财（corporate finance）的行为主体，即本 课程的研究对象是公司（corporation/company）。
1.3 代理理论
1.3.1 委托—代理关系和代理问题
1.3 代理理论
2．代理问题
◦ 代理人和委托人之间存在着潜在的利益冲突， 从而产生了代理问题（agency problem）。
2．有限责任公司
定义
• 有限责任公司（简称有限公司）是由两个或者两个以上股东共同出资，每个股东以其 出资额为限对公司债务承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法 人。
基本特征
• （1）有限责任公司的设立程序比股份有限公司简单得多，公司亦无需向公众公开披露 信息。
• （2）有限责任公司不发行股票，由公司出具股权证明，作为股东对公司的权益凭证。 • （3）有限责任公司的股份不能自由买卖，在向股东以外的其他人转让公司的股份时，
1.1 公司和公司理财
企业
个人业主制 合伙制 公司制
1.1 公司和公司理财
1．个人业主制企业的定义和特征
定义 特征 优点 缺点
个人业主制企业是指由单个自然人出资兴办，完全归个人 所有和控制的企业。
企业规模较小，企业主对企业具有完全的决策权和经营权， 独自享受企业的经营利润，同时也独自承担经营风险。 开设、转让、关闭手续简单,费用低；所有权与经营权统 一，利益冲突少；企业主控制企业全部资产，获得全部利 润；不需要支付企业所得税，只需交纳个人所得税等。
第1章 公司理财导论
1.1 公司和公司理财
• 公司是公司理财（corporate finance）的行为主体，即本 课程的研究对象是公司（corporation/company）。
第2章 公司理财要素分析PPT课件
7
结论
风险通常是指某一特定的决策所带来结 果的变动性大小（volatility）
如果某一决策只有一种结果，则它就没 有风险
风险源于外部环境因素的不确定性，以 及这种不确定性给决策结果带来的多重 性和不可预测性
2020/7/21
8
未来不确定性的层次
休·考斯尼等，《不确定性管理》，《哈 佛商业评论》精粹译丛，第二辑，中国人 民大学出版社，2000年6月
2020/7/21
15
原则1：多角化有好处
通过分散化可以减少风险 效果：取决于资产的相关程度 代价：减少预期收益率 分散化有限：减少非系统风险 问题：把鸡蛋放在不同篮子里，还是
放在一个最坚固的篮子里？
2020/7/21
16
原则2：风险与期望收益率成正比
人们厌恶风险：承担风险要求得到相应 补偿，实现风险与报酬的权衡
2. 杠杆度
公司的经营成本可以分成固定成本和变动成本。如果记 固定成本为F，单位变动成本为V，产品销售量为Q，销售 价格为P，则息税前收益 EBIT 可表示为：
一般来说，固定成本越大，产品的单位变动成本越
低，产品的边际贡献率(P－V)也就越大。由于固定成本
的存在，当销售额发生变化时，由此引发的息税前收益 的变动幅度将大于销售额的变动幅度，即企业经营的获 利能力(EBIT)对销售额的变动更加敏感。固定成本使用 越多，这种敏感性就越大。
因为EPS＝(1－Tc)(EBIT－I)／N，其中N为发行在外的 流通股股份数，I为利息费用，Tc为公司所得税率，所以财务 杠杆度可以表示为：
2020/7/21
34
（3）综合杠杆度
将营业杠杆度和财务杠杆度结合起来，就得到了综合杠杆 度的概念，它反映了销售额变化对每股收益变化的影响。或者 说，由于营业杠杆和财务杠杆的共同作用，每股收益的波动幅 度将大于销售额的波动幅度，这种放大作用的大小反映为综合
AFP公司理财管理与财务知识分析方案39页PPT
岁，刚由国营事业退休，每年可领退休工资2万元。两夫妻的独生女王菡26岁， 刚产下一对双胞胎儿子，王涵夫妻收入不高，因此请刚退休的母亲李莉即 日起在老家照顾这对双胞胎孙子。王涵每年只能提供1万元现值给李莉补贴 照顾费用。王思夫妻的年生活费4万元。资产除了王思由单位分得价值100万元的 房改房以外，还有5万元的存款，30万元的国债，20万元的股票型基金，住房公积金 帐户余额10万元。
场景一
• 王先生家，一家人在饭桌上聊天……
场景二
• 某银行（王先生将其家庭情况与理财目标与客户 经理小方首次交流）
客户背景及其家庭概况
• 王思先生55岁，是地方政府公务员，目前月税前 薪资6000元。王太太李莉50岁，刚由国营事业退 休，每年可领退休工资2万元。两夫妻的独生女王 菡26岁，刚产下一对双胞胎儿子，王涵夫妻收入 不高，因此请刚退休的母亲李莉即日起在老家照 顾这对双胞胎孙子。王涵每年只能提供1万元现值 给李莉补贴照顾费用。王思夫妻的年生活费4万元。 资产除了王思由单位分得价值100万元的房改房 以外，还有5万元的存款，30万元的国债，20万 元的股票型基金，住房公积金帐户余额10万元。
39.39% 50%以上 较低，没有很好的 利用财务杠杆
财务诊断
• 1、公务员的福利待遇较好，但王先生家庭没有任 何的商业保险，存在着保障额度不足的问题，需 要增加保费支出。
• 2、根据王先生的年龄和风险承受水平，虽然金融 资产占整个家庭资产的比重相对较低，但是没有 必要再利用财务杠杆来提高自己的收益。
• 本理财报告在分析过程中所基于的各种金融参数的假设、法律以及目前所处的经济形势，都有可能 发生变化。我们建议您定期评估您的目标和计划，特别是在人生阶段发生较大变化的时候，如更换 工作、组建家庭、孩子出生、创建企业等。
场景一
• 王先生家，一家人在饭桌上聊天……
场景二
• 某银行（王先生将其家庭情况与理财目标与客户 经理小方首次交流）
客户背景及其家庭概况
• 王思先生55岁，是地方政府公务员，目前月税前 薪资6000元。王太太李莉50岁，刚由国营事业退 休，每年可领退休工资2万元。两夫妻的独生女王 菡26岁，刚产下一对双胞胎儿子，王涵夫妻收入 不高，因此请刚退休的母亲李莉即日起在老家照 顾这对双胞胎孙子。王涵每年只能提供1万元现值 给李莉补贴照顾费用。王思夫妻的年生活费4万元。 资产除了王思由单位分得价值100万元的房改房 以外，还有5万元的存款，30万元的国债，20万 元的股票型基金，住房公积金帐户余额10万元。
39.39% 50%以上 较低，没有很好的 利用财务杠杆
财务诊断
• 1、公务员的福利待遇较好，但王先生家庭没有任 何的商业保险，存在着保障额度不足的问题，需 要增加保费支出。
• 2、根据王先生的年龄和风险承受水平，虽然金融 资产占整个家庭资产的比重相对较低，但是没有 必要再利用财务杠杆来提高自己的收益。
• 本理财报告在分析过程中所基于的各种金融参数的假设、法律以及目前所处的经济形势，都有可能 发生变化。我们建议您定期评估您的目标和计划，特别是在人生阶段发生较大变化的时候，如更换 工作、组建家庭、孩子出生、创建企业等。
企业：公司理财财务分析(共55张PPT)
理解财务报表
财务分析概述 财务预警指标体系 ➢ 财务分析技术及应用
-30
第三十页，共五十五页。
➢ 因素替换法及应用 盈亏平衡分析 单因素变动敏感性分析
-31
第三十一页，共五十五页。
因素替换法及应用
因素替换法定义：
是在多种因素共同作用于某项指 标的情况下，分别确定各个因素的 变动对该项指标变动的影响及其影 响程度的分析方法。
流动比率
资产负债率(负债/资产)
企业的财务管理目标之一就是到期偿债 流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力 资产负债率反映企业长期的偿债能力
❖ 一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期债务的
短
能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率
期
小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿
偿
还即将到期的债务。
盈亏平衡分析
定义：
盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏 临界点及有关因素变动对盈亏临界点的 影响等问题。
• 盈亏平衡分析又称量本利分析
• 盈亏临界点又称保本点
-39
第三十九页，共五十五页。
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析关注是企业收入与费用之 间的联系。盈亏平衡分析的一个重要部分是 对两类费用的区分。
变动费用：随销量变化而直接发生变化的费用
• 结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效
-22 第二十二页，共五十五页。
营运能力指标分析
总资产周转率
=
销售收入 平均总资产
• 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重 要指标
• 反映出企业单位资产创造的销售收入
• 体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而 复始的流转速度
-23 第二十三页，共五十五页。
财务分析概述 财务预警指标体系 ➢ 财务分析技术及应用
-30
第三十页，共五十五页。
➢ 因素替换法及应用 盈亏平衡分析 单因素变动敏感性分析
-31
第三十一页，共五十五页。
因素替换法及应用
因素替换法定义：
是在多种因素共同作用于某项指 标的情况下，分别确定各个因素的 变动对该项指标变动的影响及其影 响程度的分析方法。
流动比率
资产负债率(负债/资产)
企业的财务管理目标之一就是到期偿债 流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力 资产负债率反映企业长期的偿债能力
❖ 一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期债务的
短
能力比较强，企业在短期内是比较安全的；流动比率
期
小于1是一个警告信号，说明企业有可能无法及时偿
偿
还即将到期的债务。
盈亏平衡分析
定义：
盈亏平衡分析是研究如何确定盈亏 临界点及有关因素变动对盈亏临界点的 影响等问题。
• 盈亏平衡分析又称量本利分析
• 盈亏临界点又称保本点
-39
第三十九页，共五十五页。
盈亏平衡分析
盈亏平衡分析关注是企业收入与费用之 间的联系。盈亏平衡分析的一个重要部分是 对两类费用的区分。
变动费用：随销量变化而直接发生变化的费用
• 结构合理 生产性和非生产性的固定资产结构合理有效
-22 第二十二页，共五十五页。
营运能力指标分析
总资产周转率
=
销售收入 平均总资产
• 综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重 要指标
• 反映出企业单位资产创造的销售收入
• 体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而 复始的流转速度
-23 第二十三页，共五十五页。
理财规划(综合案例分析)ppt课件
• 答题要点： • （1）计算小王要在30岁拥有100万元的投资收益率
（27%）。 • （2）根据投资收益率做出合理的资产配置。 • （3）分析小王目标是否合理并作出调整。
• 杜先生是一家陶瓷公司的老板，他十分钟情于房产投资， 目前有可投资房产一套，成本价120万元，是三年以前 10年期按揭付款，首期已付三成（银行贷款利率6.52 ％），现在用于出租，租价每月6000元，，随着近几年 房价的上涨，杜先生的房子已升值为市价260万元，杜先 生现在很矛盾，不知道是应该卖掉房子去买基金（假设基 金年平均收益率6％），还是继续出租（租期共20年，租 金收益率3%，假定20年后此房产价格80万），为此， 杜先生特来向你寻求理财咨询服务，请你向杜先生说明你 提供的理财建议
付，那么杨先生的奖金的必要投资收益率是多少？ ➢ 14.5％ ➢ 17.3％ ➢ 18.0％ ➢ 15.1％
• 对于杨先生的家庭财务问题，你觉得分析正确的有 （）
➢ 关键是选好一个投资计划，获得足够高的收益率，买房不 是问题。
➢ 杨先生的购房计划过于奢侈，应该深思熟虑。
➢ 杨先生应该为太太买一份保险，以避免太太意外事故为家 庭带来生活冲击。
• 5.你为刘氏家庭制定理财计划时，你不会重点考虑以下哪 个因素：
• 年龄 • 未来收入水平 • 个人净资产 • 教育水平 • 6.希望你能为他提供投资建议，你为他们选择金融产品时，
参考的依据是(B) • 距孩子上大学的时间长度 • 终生的风险承受度 • 家庭为子女教育储蓄的能力 • 孩子的消费需求
• 答案：小赵的保险目标不能实现。当小赵购买20万的火 灾保险时，公寓遭受的损失只有2/3能获得赔偿，并且赔 偿限额在20万以内，即使公寓遭受的损失在20万以下。 小赵的选择，要么是购买30万保额的火灾保险，要么是 自己承担部分风险。
（27%）。 • （2）根据投资收益率做出合理的资产配置。 • （3）分析小王目标是否合理并作出调整。
• 杜先生是一家陶瓷公司的老板，他十分钟情于房产投资， 目前有可投资房产一套，成本价120万元，是三年以前 10年期按揭付款，首期已付三成（银行贷款利率6.52 ％），现在用于出租，租价每月6000元，，随着近几年 房价的上涨，杜先生的房子已升值为市价260万元，杜先 生现在很矛盾，不知道是应该卖掉房子去买基金（假设基 金年平均收益率6％），还是继续出租（租期共20年，租 金收益率3%，假定20年后此房产价格80万），为此， 杜先生特来向你寻求理财咨询服务，请你向杜先生说明你 提供的理财建议
付，那么杨先生的奖金的必要投资收益率是多少？ ➢ 14.5％ ➢ 17.3％ ➢ 18.0％ ➢ 15.1％
• 对于杨先生的家庭财务问题，你觉得分析正确的有 （）
➢ 关键是选好一个投资计划，获得足够高的收益率，买房不 是问题。
➢ 杨先生的购房计划过于奢侈，应该深思熟虑。
➢ 杨先生应该为太太买一份保险，以避免太太意外事故为家 庭带来生活冲击。
• 5.你为刘氏家庭制定理财计划时，你不会重点考虑以下哪 个因素：
• 年龄 • 未来收入水平 • 个人净资产 • 教育水平 • 6.希望你能为他提供投资建议，你为他们选择金融产品时，
参考的依据是(B) • 距孩子上大学的时间长度 • 终生的风险承受度 • 家庭为子女教育储蓄的能力 • 孩子的消费需求
• 答案：小赵的保险目标不能实现。当小赵购买20万的火 灾保险时，公寓遭受的损失只有2/3能获得赔偿，并且赔 偿限额在20万以内，即使公寓遭受的损失在20万以下。 小赵的选择，要么是购买30万保额的火灾保险，要么是 自己承担部分风险。
某公司理财管理及财务管理知识分析规范26页PPT
• 10、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。2/13/2024 4:3
9:10 AM04:39:102024/2/13
• 11、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。2/13/2024 4:3
谢 谢 大 家 9 AM2
• 12、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。13-Feb-2413 Februa ry 202424.2.13
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《生活经济与就业创业》
一辈子的工作时数： ８小時＊250天＊３０年＝6，0000小时
7
《生活经济与就业创业》
你的时薪17元；月薪3000元，一辈子賺108，0000元！
看起來好像很多，看清 你的时楚薪2！8元；一月年薪5工000元作，2一5辈0子天賺，180，0000元！
要工作30年！而且不吃 你的时不薪喝45元！；月你薪8的000元梦，一想辈又子賺该288，如0000元！
理财的概念：
➢ 理财就是在了解个人的财务、生活状况以及风险偏好
的基础上，明确个人特定的理财目标，运用诸如储蓄、保 险、证券、外汇、期货、收藏、住房投资等多种理财手段 管理资产和负债，从而规避风险，以期达到个人收益的最 大化的活动。
5
《生活经济与就业创业》
二、为什么要理财？
你一天工作8小時，一年工作365（去掉115） 天，一辈子工作30年！那你一辈子的总工作时 数？
➢ 3、省大钱比省小钱重要
➢ 4、在钱上斤斤计较的人成不了大事
➢ 5、省钱不重要，快乐最重要
➢ 6、只有把钱放在银行才是理财
➢ 7、花多少并不重要，重要的是挣多少
12
《生活经济与就业创业》
（二）合理计划和支配
➢如果你有100万，你将怎样用？
➢规则：请从商品柜台选择商品，价额自己 把握，钱不够可以和老师借。
公司理财368页PPT
协方差的数学公式可以写作：
AB Cov(RA, RB ) (RA RA )(RB RB ) 的期望值
(RA RA )(RB RB ) 两个离差同时发生的概率
值得指出的是，两个变量的先后并不重要。也就是说，A和B的 协方差等于B和A的协方差，即：
AB BA Cov(RA , RB ) Cov(RB , RA )
也就是说，在由多个证券构成的组合中，只要组合中两两证 券的收益之间的系数小于1，组合的标准差一定小于组合中各个 证券的标准差的加权平均数。
10.4 两种资产组合的有效集
组合的期望收益(％)
★首先考察组合1，这是一个投资10% 17.5 于超级技术的股票和投资90%于慢
Xc=60%
•3
Xc=40%
行的股票的组合。第二，考察组合
★样本的分布仅仅趋于真实的分布：在度量真实性时，总是 存在误差。
9.6 本章小结
★通过列示一系列不同资产的收益的历史数据展开讨论，一般性的结论 是：在20世纪，虽然股票具有较大的风险，但是股票的收益超过债券的
收益。
★方差和标准差不但可以度量单一证券收益的变动程度，而且可以 用于度量投资组合收益的变动程度。
益。如果资本利得为负值，称之为“资本损失”或“负资本 利得”。 ★投资总收益的计算公式：
总收益＝股利收入+资本利得(或减去资本损失)
★即使不出售股票，而是继续持有，也应当把资本利得作为 收益的一部分。
9.1.2 收益率
★因为百分比表示收益与投资金额的大小无关，所以用百分比表示 收益的信息比用绝对值表示收益的信息更加简明扼要。
要好好算清楚
★投资组合多元化的效应 比较投资组合标准差和各个证券的标 准差具有一定的指导意义：
公司理财1(ppt 171)
第1章 总论
1.1公司理财的历史与现状 1.2公司理财的目标 1.3公司理财的内容 1.4公司理财的原则 1.5公司理财的环境
1.1 公司理财的历史与现状
1.1.1理财学的三大分支 1.1.2 公司理财学的发展
1.1.1理财学的三大分支
1．宏观财务学（Macro-Finance） 2．投资学（Investment） 3．公司理财学（Corporate Finance）
股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利 益，其常用方式是：第一，股东不经债权人的同意， 投资于比债权人预期风险要高的新项目。第二，股东 为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管 理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权 人蒙受损失
债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护， 通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性 条款,第二，发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一 步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
4.净增效益原则 ：净增效益原则的应用领域之 一是差额分析法 ，净增效益原则的另一个应用 是沉没成本概念。
3财务交易原则
1.风险—报酬权衡原则 2.投资分散化原则 3.资本市场有效原则 ：资本市场有效原则要求 理财时重视市场对企业的估价 ，理财时慎重使 用金融工具。 4.货币时间价值原则 ：货币时间价值原则的首 要应用是现值（the present value）概念，另 一个重要应用是“早收晚付”观念。
1.折旧（depreciation）是现金的 一种来源 .
2.长期循环和短期循环的联系
2.现金流转不平衡
1）影响企业现金流转的内部原因
（1）盈利企业的现金流转:盈利企业也可能由于抽出过多现金而发 生临时流转困难。不过，盈利企业如果不进行大规模扩充，通常不 会发生财务困难。 （2）亏损企业的现金流转:
1.1公司理财的历史与现状 1.2公司理财的目标 1.3公司理财的内容 1.4公司理财的原则 1.5公司理财的环境
1.1 公司理财的历史与现状
1.1.1理财学的三大分支 1.1.2 公司理财学的发展
1.1.1理财学的三大分支
1．宏观财务学（Macro-Finance） 2．投资学（Investment） 3．公司理财学（Corporate Finance）
股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利 益，其常用方式是：第一，股东不经债权人的同意， 投资于比债权人预期风险要高的新项目。第二，股东 为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管 理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权 人蒙受损失
债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护， 通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性 条款,第二，发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一 步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
4.净增效益原则 ：净增效益原则的应用领域之 一是差额分析法 ，净增效益原则的另一个应用 是沉没成本概念。
3财务交易原则
1.风险—报酬权衡原则 2.投资分散化原则 3.资本市场有效原则 ：资本市场有效原则要求 理财时重视市场对企业的估价 ，理财时慎重使 用金融工具。 4.货币时间价值原则 ：货币时间价值原则的首 要应用是现值（the present value）概念，另 一个重要应用是“早收晚付”观念。
1.折旧（depreciation）是现金的 一种来源 .
2.长期循环和短期循环的联系
2.现金流转不平衡
1）影响企业现金流转的内部原因
（1）盈利企业的现金流转:盈利企业也可能由于抽出过多现金而发 生临时流转困难。不过，盈利企业如果不进行大规模扩充，通常不 会发生财务困难。 （2）亏损企业的现金流转:
公司理财方法与案例课件
财务分析
通过比较不同资本结构下的成本和风险，确定最 优资本结构。
3
决策建议
根据分析结果，提出优化公司资本结构的决策建 议。
案例三：某公司营运资金管理优化
背景介绍
某公司需要提高营运资金管理效率。
财务分析
通过分析营运资金周转率、应收账款管理等指标，找出管理中的问 题。
决策建议
根据分析结果，提出优化营运资金管理的决策建议。
案例四：某公司投资组合优化决策
背景介绍
某公司需要进行投资组 合优化，以降低风险并 提高收益。
财务分析
通过风险评估和资产配 置，确定最优投资组合。
决策建议
根据分析结果，提出优 化投资组合的决策建议。
案例五：某公司并购融资决策分析
背景介绍
某公司计划进行并购，需要进行融资决策。
财务分析
通过评估不同融资方式的成本和风险，选择最优融资方式。
有效前沿
资本资产定价模型（CAPM）
构建在特定风险水平下收益最大的投资组 合。
评估资产的预期回报率，考虑市场风险和 特定风险。
套利定价理论（APT）
行为金融学
基于多个因素来预测资产的预期回报率。
研究投资者心理和行为对投资决策的影响 。
金融衍生品投资
期货合约
通过买卖期货合约进行 套期保值或投机。
期权合约
融资活动现金流量分析
分析经营活动产生的现金流量，评估 公司的盈利质量和现金生成能力。
分析融资活动产生的现金流量，评估 公司的融资能力和债务偿还情况。
投资活动现金流量分析
分析投资活动产生的现金流量，评估 公司的投资决策和资本支出情况。
财务预测与决策分析
财务预测
通过历史数据和市场趋势，预测公司未来的财务状况和经营业绩。
通过比较不同资本结构下的成本和风险，确定最 优资本结构。
3
决策建议
根据分析结果，提出优化公司资本结构的决策建 议。
案例三：某公司营运资金管理优化
背景介绍
某公司需要提高营运资金管理效率。
财务分析
通过分析营运资金周转率、应收账款管理等指标，找出管理中的问 题。
决策建议
根据分析结果，提出优化营运资金管理的决策建议。
案例四：某公司投资组合优化决策
背景介绍
某公司需要进行投资组 合优化，以降低风险并 提高收益。
财务分析
通过风险评估和资产配 置，确定最优投资组合。
决策建议
根据分析结果，提出优 化投资组合的决策建议。
案例五：某公司并购融资决策分析
背景介绍
某公司计划进行并购，需要进行融资决策。
财务分析
通过评估不同融资方式的成本和风险，选择最优融资方式。
有效前沿
资本资产定价模型（CAPM）
构建在特定风险水平下收益最大的投资组 合。
评估资产的预期回报率，考虑市场风险和 特定风险。
套利定价理论（APT）
行为金融学
基于多个因素来预测资产的预期回报率。
研究投资者心理和行为对投资决策的影响 。
金融衍生品投资
期货合约
通过买卖期货合约进行 套期保值或投机。
期权合约
融资活动现金流量分析
分析经营活动产生的现金流量，评估 公司的盈利质量和现金生成能力。
分析融资活动产生的现金流量，评估 公司的融资能力和债务偿还情况。
投资活动现金流量分析
分析投资活动产生的现金流量，评估 公司的投资决策和资本支出情况。
财务预测与决策分析
财务预测
通过历史数据和市场趋势，预测公司未来的财务状况和经营业绩。
公司理财1170页PPT
狭义 收购资产 广义 (广义兼并)
二.并购类型 产品与产业联系
横向并购 纵向并购
混合并购
实现方式 承担债务式并购
现金购买式并购 股份交易式并购
并购范围 整体并购
部分并购
并购心机 善意并购 恶意并购
并购中介
要约并购 协议并购
三.并购动因 谋求协同效应 培育核心竞争力 获取特殊资产 降低代理成本 实现多元化经营
P P
x x
1
a 1(a0) p
经营风险效益现象
当a0时 P x Px
(二)经营杠杆率DOL的计算
DOL
P P
X X
Tcm P
1
a P
例( p201)
(三)用途 风险分析 DOL愈大 经营风险愈大 DOL愈小 经营风险愈小 DOL=1 经营风险为零
● 预测目标利润
P DOL x 或P/ P(1 DOL x )
PI 1可行
PI 1不可行
例 p248
四动态回收期法
回收期PP关系式 :
PP
At PVIFi,t C
t 1
P 目标回收期可行 PP目标回收期不可行
例 p248
五.平均报酬率法
平均报酬率ARR A C
ARR 目标平均报酬率入选
ARR目标平均报酬率弃选
例: p248
(六)静态回收期法
pp
5.留用利润
机会成本 p189
三.综合资本成本率计算
n
Kw K jW j j 1
账面价值确定W 市场价值确定W 目标价值确定W
例 p191
（四）边际资本成本率的计算
随筹资额增加而提高的加权平均资本成 本率
例(p194)
二.并购类型 产品与产业联系
横向并购 纵向并购
混合并购
实现方式 承担债务式并购
现金购买式并购 股份交易式并购
并购范围 整体并购
部分并购
并购心机 善意并购 恶意并购
并购中介
要约并购 协议并购
三.并购动因 谋求协同效应 培育核心竞争力 获取特殊资产 降低代理成本 实现多元化经营
P P
x x
1
a 1(a0) p
经营风险效益现象
当a0时 P x Px
(二)经营杠杆率DOL的计算
DOL
P P
X X
Tcm P
1
a P
例( p201)
(三)用途 风险分析 DOL愈大 经营风险愈大 DOL愈小 经营风险愈小 DOL=1 经营风险为零
● 预测目标利润
P DOL x 或P/ P(1 DOL x )
PI 1可行
PI 1不可行
例 p248
四动态回收期法
回收期PP关系式 :
PP
At PVIFi,t C
t 1
P 目标回收期可行 PP目标回收期不可行
例 p248
五.平均报酬率法
平均报酬率ARR A C
ARR 目标平均报酬率入选
ARR目标平均报酬率弃选
例: p248
(六)静态回收期法
pp
5.留用利润
机会成本 p189
三.综合资本成本率计算
n
Kw K jW j j 1
账面价值确定W 市场价值确定W 目标价值确定W
例 p191
（四）边际资本成本率的计算
随筹资额增加而提高的加权平均资本成 本率
例(p194)
公司理财项目教学案例分析
公司理财项目教学案例公司理财项目教学案例主编公司理财项目教学案例高职高专ppt课件公司理财基础知识公司理财项目教学案例高职高专ppt课件公司理财基础知识项目一掌握公司理财的内容项目二明确公司理财的目标项目三分析公司理财的环境项目四货币时间价值的计算与分析项目五风险价值的衡量与分析公司理财项目教学案例高职高专ppt课件项目一掌握公司理财的内容工作任务相关知识点一筹资活动公司要进行生产经营活动首先必须筹集一定量的资金
项目二 明确公司理财的目标
股价的高低，代表了投资大众对企业价值的客观评价。它以每股价 格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响 ，反映了每股盈余大小和取得的时间；它还受企业风险大小的影响 ，可以反映每股盈余的风险。所以，财富最大化或企业价值最大化 不仅与业主利益一致，同时也与那些同公司有利害关系的集团利益 一致，能同时满足这些利益要求。 一、案例介绍 MT企业成立于1960年，属国有企业，当初设矿时，全部职工不过 200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班 人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门——某地区煤炭管 理局任命。企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务。该厂 1975~1979年间的生产统计如表1⁃1所示。
公司理财项目教学案例 高职高专 ppt 课件
项目一 掌握公司理财的内容
公司筹集资金的目的是为了投资，投资是为了实现企业的经营目标 。投资有广义和狭义之分。广义的投资是指将公司筹集的资金投入 使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和企业对外投资的过程 。前者如购置固定资产、无形资产、流动资产等；后者如投资购买 其他公司的股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目。 狭义的投资是指公司采用一定的方式以现金、实物或无形资产对外 进行投资。 三、资金营运活动
项目二 明确公司理财的目标
股价的高低，代表了投资大众对企业价值的客观评价。它以每股价 格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响 ，反映了每股盈余大小和取得的时间；它还受企业风险大小的影响 ，可以反映每股盈余的风险。所以，财富最大化或企业价值最大化 不仅与业主利益一致，同时也与那些同公司有利害关系的集团利益 一致，能同时满足这些利益要求。 一、案例介绍 MT企业成立于1960年，属国有企业，当初设矿时，全部职工不过 200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班 人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门——某地区煤炭管 理局任命。企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务。该厂 1975~1979年间的生产统计如表1⁃1所示。
公司理财项目教学案例 高职高专 ppt 课件
项目一 掌握公司理财的内容
公司筹集资金的目的是为了投资，投资是为了实现企业的经营目标 。投资有广义和狭义之分。广义的投资是指将公司筹集的资金投入 使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和企业对外投资的过程 。前者如购置固定资产、无形资产、流动资产等；后者如投资购买 其他公司的股票、债券，或与其他企业联营，或投资于外部项目。 狭义的投资是指公司采用一定的方式以现金、实物或无形资产对外 进行投资。 三、资金营运活动
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2.主营业务
（1）主营业务的概念：主营业务是指企业为 完成其经营目标而从事的日常活动中的主 要活动。例如，商品生产企业，它的主营 业务就是把生产出来的商品给销售出去； 家政服务公司，它的主营业务就是为顾客 提供服务；而银行的主营业务则是款项的 借贷和办理结算。
（2）做好主营业务对企业的重要性
① 做大做强企业，加强自身实力。 ② 增强企业在行业的竞争力。 ③ 对企业股东（所有者）负责。
4.过度投资理财的影响
企业将闲置资金用于投资理财，盘活闲置 资金，从而获得额外收益，也是创收的一 种方法，但是若从企业获得的经济利润角 度来考虑，实则是一种得不偿失的投资活 动。因为过多的额外收益会虚增企业的当 期营业利润，由此提供的会计信息不具有 可比性，可理解性，不能真正的反映企业 的实力，会影响到管理者做出正确的决策。
S406四人组：崔俊超 张宇浩 孙梦帅 丁 勇
公司理财案例分析
——七匹狼服饰不喜主营业务爱理财
1.案例公司简介 2.主营业务 3.投资理财乱象丛生 4.过度投资理财的影响 5.“不务正业”原因探寻 6.对企业回归主营的建议
1.案例公司简介
福建七匹狼实业股份有限公司
七匹狼公司主导服装开发、生产、销售， 拥有“七匹狼”男装品牌，是以品牌经营 为核心的上市公司，公司是以经营七匹狼 品牌男休闲装的大型企业，在2012中国上 市公司最具投资价值100强中位列第64位。
5.“不务正业”原因探寻
① 理财渠道广且操作简易。 ② 投资理财产品收益可观。（平均利率大概
在4.5%左右，高于银行定期存款3.4%的 利率 ）
③ 主营业务行业形势低迷，主营业务创收能
力受限。
6.对企业回பைடு நூலகம்主营的建议
针对部分企业过度投资理财这个问题，经我 们小组讨论，一致通过以下结论：
企业理财份额过大可能会造成企业实业资本的 迅速减少，会严重影响企业主营业务的发展，降 低企业在该行业的竞争力，使企业的生存与发展 形势日益严峻，进而影响到企业所有利益相关者 的利益。因此，各企业在适当投资理财的同时， 更要做好自己的主营业务。
期收益将有1.22亿元，已经拿到的收益为 6448.79万元，占据了公司净利润42.64%。
不仅七匹狼如此，据不完全统计，9月 已有158家上市公发布了关于购买理财产品 的公告，上市公司购买的理财产品规模总 额已达到4362亿元。从动用的金额来看， 上市公司购买理财产品的风格也颇为“豪 放”，少则数千万元多则数亿元。而最为 “土豪”的美的集团，在今年初购买了484 亿元的银行理财产品。
3.投资理财乱象丛生
对于一个企业来说，当它拿到营业执照 的那一刻起，它的主营业务就确定了，企 业就应该按照既定的目标努力。比如七匹 狼，从它的性质就就能看出来主要是做品 牌男装的开发，生产，销售的。企业的营 业利润以及闲置资金将会有相当一部分用 作扩大企业规模的。
但是目前的情况是，七匹狼服在2013年 9月份对外披露时表示公司将闲置自有资金 进行投资理财的额度从以前的15亿元提高 到20亿元，七匹狼上半年营业收入为10.23 亿元 ，而报告期内该公司委托理财产品预
谢谢大家
此课件下载可自行编辑修改，供参考！ 感谢您的支持，我们努力做得更好！