第九章 福费廷共21页PPT资料

风险
率风险
二、福费廷业务和票据贴现的比较
追索权
福费廷 无追索权
票据贴现 有追索权
贸易背景 国际贸易
国内经济活动
融资期限 中长期
短期，不超过6个月
融资后再交易 可以在二级市场转让， 可以持有至到期，也 也可以持有至到期 可以办理再贴现、转 贴现
适用法律
英国1882年《票据法》 我国《票据法》及其 及《联合国国际汇票 他结算规章 和本票公约》
要责任
通过购买出 口商应收票 据，提供福 费廷融资的 银行或金融
机构。
为进口商的 按期支付提 供担保的当 事人，通常 是进口地的
银行。
二、福费廷业务的流程
签订出口合同、福费廷协议以及申请银行担保 出口商发货，将货运单据（连同汇票）寄给进口商 进口商将承兑汇票或本票交担保行，获担保后寄出口商 出口商将合格票据做“免除追索”背书后交包买商贴现
出具独立、不可撤销付款凭证
高收益率 票据可转让，快速收回资金
无追索权买断票据，承担的风 险较大
文件简单，责任明确，便于受理 承担无条件付款责任
担保费收入可观
追索依赖进口商资信状况
一、福费廷业务的基本当事人
出口商
进口商
包买商
担保行
提供商品或 劳务并将应 收票据出售 给包买商
接收商品或 劳务，承担 到期支付票 据款项的主
四、福费廷业务和出口押汇的比较
福费廷 法律关系性质 票据买卖关系 法律风险特点 法律风险比较明确 追索权的行使 无追索权
出口押汇
借贷关系，担保法律关 系 法律风险比较复杂，不 确定性较大 有追索权
票据种类
远期信用证项下经开 汇票（无需承兑）；提
证行承兑的汇票
单、装箱单、保险单等
其他信用证或合同要求
• 银行界定义：包买商（银行）从出口商那里无追 索权地买断由开证行/承兑行承兑的信用证项下的 汇票，同时收取利息和手续费，并将该承兑汇票 持有到期或继续转卖，银行/包买商到期从开证行/ 承兑行/保兑行收回汇票金额的行为。
二、福费廷业务的特点
有真实的贸易背景，交易标的物为票据 债务凭证的买卖无追索权 为期限较长的资本性商品交易提供融资 提供固定利率融资 需要进口方银行对债权凭证担保 有债权凭证的二级流通市场
的单据
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贴现利息
担保费
选择期和选择费
罚金
承诺期和承诺费
宽限期贴息
一、福费廷业务和国际保理业务的比较
福费廷
国际保理
基础交易 资本货物
日常消费品或劳务
融资期限 半年到五六年 担保需求 必须有第三方担保
1个月至6个月，9个 月，短于1年
不需要第三方担保
计息方法 贴现方式
预付款
出口商风险 不承担汇率与利率 承担部分汇率和利
• 出口商将合格票据做“免除追索”背书后交包买商贴现 • 包买商贴现票据 • 包买商将到期票据经担保人向进口商提示 • 进口商经担保人支付票款
出口商
进口方
②审核票据及其 他文件，证实后 无追索权买入票
据
①将合格票 据“免除追 索”交包买
商贴现
④付款
包买商
④付款
③对到期票据 提示付款
担保行
③对到期票据提示付款
三、福费廷业务的作用
出口商
进口商 包买商 担保行
有利方面
不利方面
转移无法收到款项风险
交易内容受限
消除利率、汇率和资金周转风险 融资期限必须是中长期
程序相对简化
成交金额较大
减少资金占用，增强资金流动性 福费廷业务收费较高
可获100%合同价款的延期支付 承担转嫁的高额融资费用
固定利率融资，免受利率风险 长期占用信用额度
• 进口商将承兑汇票或本票交担保行，获担保后寄出 口商
出口商
①进口商审查货运单据 合格后，即承兑汇票； 或按合同规定开具本票。
进口方
④将已 担保票 据连同 保函交 出口商
出口商 所在地银行
③寄送已担保票 据或保函
③寄送已担保票 据或保函代管
②将汇票或 本票交担保 行，请求开 出保函或背
书保证
担保行
4. 20世纪八十年代，第三世界受债务危机困扰，官 方支持的出口信贷越来越少，正常的银行信贷受到 抑制。
二、福费廷业务的发展
形成了包买 票据二级市场
银行参与 风险担保
发展
出现了包买 辛迪加
业务具有较强技术性
约束
许多欧美银行在该类 业务中遭受过亏损
业务不衍生 其他附属金融业务
一、福费廷的含义
• 词典解释：福费廷是指为出口商提供一种贴现融 资，在这种融资方式下，包买商以无追索权方式 贴现出口商从进口商那里收到本票、已承兑汇票 和信用证等。
进口方
保保⑤ 证函申
或请 票开 据立
包买商
担保行
• 出口商发货，将货运单据（连同汇票）寄给进口商
①按合同发货，寄送全套货运
单据。若采用汇票支付，寄送
经签发的一系列不同到期日的
出口商
汇票，要求承兑
进口商
②可能预付定金或要求留置部 分合同尾款
注：扣除买方的预付定金与留置部分合同尾款的 净额才可以叙做包买票据业务。
• 第一节 福费廷业务的起源与发展 • 第二节 福费廷业务的含义、特点及作用 • 第三节 福费廷业务的操作流程 • 第四节 福费廷业务的成本 • 第五节 福费廷业务与其他结算方式的比较
一、福费廷业务的起源
1. 20世纪40年代中后期，战后东欧国家需要向美国购 买大量谷物，但外汇短缺。
东欧各国
付款性质 票据
三、福费廷业务和出口信贷的比较
融资条件 操作程序 风险分配
福费廷
出口信贷
不受政策条件限制
受政府产业政策和贸 易政策的严格限制
文件和手续简单
需要信用保险和担保， 程序类似一般商业贷 款，手续繁琐
出口商面临的风险转 移给了包买商
出口商承担部分信用 风险，国家风险、商 业风险、资金转移风 险以及其他不可抗力 风险
谷物粮食
消费性物资 如：谷物粮食
美国
出售票据
资金
西欧银行
转为
资本性物资 如：大型设备
2. 20世纪五六十年代，国际资本性货物逐渐由卖方 市场转变为买方市场，买方要求延长延期付款的信 用期限，卖方急需银行融资支持。
3. 20世纪七十年代，国际局势动荡不安，债务危机 加深，买方违约增多，保险和担保业务减少。
包买商贴现票据 包买商将到期票据经担保人向进口商提示
进口商经担保人支付票款
• 签订出口合同、福费廷协议以及申请银行担保
⑥告知担保行情况
⑦正式签订贸易合同
票⑦ 据签 协订 议包
买
出口商
介 绍 交 易
② 要 求 报 价
与 选 择 期
③ 提 供 报 价
①同意采用福费廷
④达成协议（货款、 支付方式、支付时间）