第七讲宏观经济管理之二(新编)PPT课件
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04.10.29 02.2.21 99.6.10 98.12.7 98.7.1 98.3.25 97.10.23 96.8.23 96.5.1
▪ 货币政策
12
10 9.18
8
7.47
6
5.67 5.22 4.77
4
3.78
2
2.25 1.98 2.25
0
2020年调9整月后281日年期储蓄存款利率（%）
16
i IS LM
i IS LM
Y
Y
紧缩张性的财政政策和扩张性的货币政策
当经济体里施行紧缩性的货币政策和扩张性的财政政策时，均衡的收入利率水
➢ 货币供给增加 利率下降 投资增加 产出水平增加
2020年9月28日
8
1.3 货币政策：举例
▪ 货币政策传递的机制“失灵”
➢ 流动性陷阱：货币供给增加， 但利率不变
如何分析这种情况？比如增加 货币供给。
▪ 货币政策传递的机制“失 灵”
➢ 古典情况：货币需求与利率 无关。
如何分析这种情况？比如增加 货币供给。
中级宏观经济学
▪
2020年9月28日
1
课程简介
▪ 序论：
➢ 宏观经济现象、国民经济核算和总供给总需求模型
▪ 总供给
➢ 经济增长、经济波动和总供给曲线的推导
▪ 总需求
➢ IS-LM模型、微观基础和总需求曲线的推导
▪ 宏观经济管理
➢ 目标、政策、挑战
▪ 微观基础
➢ 消费和投资
2020年9月28日
2
主要内容
2020➢年9月货28币日 政策的效果最大
利
IS
率
i*
LM
利 IS
率
i*
Y*
收入
LM LM
Y*
收入
9
1.3 货币政策：举例
▪ 假定一个经济体由以下等式所刻画
C1000.8 Y
I90050i
MD0.2Y50i M S P500, P1
▪ 如果货币供给增加到600，
➢ 收入水平增加多少？ ➢ 消费增加多少？ ➢ 储蓄增加多少？
▪ 财政政策的传递机制：
2020年9月➢28日政府支出增加 产出水平增加 利率增加
Y*
Y
* 1
收入
挤 出 效
应 挤出效12应
2.3 财政政策：举例
▪ 流动性陷阱
➢ 如何分析这种情况？仍以政 府支出增加为例。
IS
利
IS
率
i*
LM
➢ 不存在挤出效应，财政政 策的效果最大。
Y*
收入
▪ 古典情况：货币需求与利 率无关。
▪ （ISLM框架中的）货币政策 ▪ （ISLM框架中的）财政政策 ▪ （ASAD框架中的）货币政策 ▪ 供给（冲击）管理
▪ 对应章节
➢ 第11章
➢ 第16章
➢ 第 6 章中的6.7
2020年9月28日
3
1.0 货币政策：我国近年来的实践
04.10.29 02.2.21 99.6.10 98.12.7 98.7.1 98.3.25 97.10.23 96.8.23 96.5.1
➢ 如何分析这种情况？比如增 加政府支出。
IS
利 IS
LM
率
i*
➢ 挤出效应最大，财政政策无效。
Y*
▪20小20年结9月2：8日 LM曲线越陡峭，挤出效应越大。
收入
13
2.3 财政政策：举例
▪ 假定一个经济体由以下等式所刻画
C1000.8(YT)
I90050i
G100,T100 MD0.2Y50i M S P500, P1
均衡收入 均衡利率
扩张型货币政策 上升
下降
紧缩型货币政策 下降
上升
扩张型财政政策 上升
上升
202紧0年9缩月2型8日 财政政策
下降
下降
15
i LM
IS
i LM
IS
Y
Y
扩张性的财政政策和扩张性的货币政策
当经济体里施行扩张性的货币政策和扩张性的财政政策时，均衡的收入水平增
加2了020；年9但月2均8日衡的利率水平既可能上升也可能下降。
➢ 财政政策的改变如何影响总需求？以政府增加支出为例。
➢ 如何从A点调整到B点？如果假定货币市场迅速调整；
而产Байду номын сангаас市场缓慢调整。
IS
➢
财政政策的效果（比较A点与B点）
利 率
i
* 1
IS
LM B
（均衡）收入水平增加
i*
A
（均衡）利率上升
➢ 如果利率不变，产出将增加多少？
挤出效应：当扩张性财政政策引起利 率上升，从而减少了私人支出（投资）
加货币供给。
Md
i
i*
Ms
M
s 1
PP
利
IS
率
在ISLM框架中考察
货币市场的变化
i*
LM LM
i
* 1
i
* 1
A
2020年9月28日
M
Y*
P
货币政策传递机制的第一步
收入
6
1.2 货币政策：机制
▪ 货币政策传递机制的第二步
➢ 货币市场的变化将会对产品市场产生什么影响？
➢ 市场失衡的四种情况
➢ A点是货币市场均衡，产品
2020年9月28日
10
2.1 财政政策：目标与工具
▪ 货币政策的最终目标
➢ 物价稳定（通货膨胀） ➢ 充分就业（失业率） ➢ 经济增长
▪ 政策工具：采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标
➢ 政府支出 ➢ 投资补贴 ➢ 转移支付 ➢ 削减所得税
2020年9月28日
11
2.2 财政政策：机制
▪ 财政政策的传递机制：
▪ 如果政府支出增加到200，
➢ 挤出效应是多少
➢ 收入水平增加多少？
➢ 消费增加多少？
➢ 储蓄增加多少？
2020年9月28日
14
3.1 货币政策与财政政策的配合
▪ 货币政策分类
➢ 扩张型货币政策和紧缩型的货币政策
▪ 财政政策分类
➢ 扩张型财政政策和紧缩型的财政政策
▪ 货币政策和财政政策的效果
政策类型
12 10.98
10
10.08
8.64
8
7.92
6.93
6
6.39 5.85 5.31 5.58
4
2
0
调整后1年期贷款利率（%）
4
1.1 货币政策：目标与工具
▪ 货币政策的最终目标
➢ 物价稳定（通货膨胀） ➢ 充分就业（失业率） ➢ 经济增长
➢ 《中国人民银行法》规定我国货币政策的最终目标是 “保持币值稳定，并以此促进经济增长”。
▪ 中间目标与政策工具
➢ 采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标
➢ 中间目标：货币、利率与信贷
➢ 控制货币的工具：公开市场业务、贴现率和法定准备金
比率 2020年9月28日
5
1.2 货币政策：机制
▪ 货币政策的传递机制：
➢ 货币政策的改变如何影响总需求？
➢ 以货币政策的中间目标是货币供给量、政策工具是公 开市场业务为例。假定央行在公开市场买进债券，增
市场失衡的点（需求大于供
利 率
给） i*
➢ 假定货币市场迅速调整；产 品市场缓慢调整。经济体会
i
* 2
i
* 1
沿着箭头方向一直调整到B点
➢ 增加货币供给的最终结果：
（均衡）利率下降 2020年9月28日 （均衡）产出水平增加
IS
LM
LM
B A
Y*
Y
* 2
收入
7
1.2 货币政策：机制小结
▪ 货币政策传递的机制
▪ 货币政策
12
10 9.18
8
7.47
6
5.67 5.22 4.77
4
3.78
2
2.25 1.98 2.25
0
2020年调9整月后281日年期储蓄存款利率（%）
16
i IS LM
i IS LM
Y
Y
紧缩张性的财政政策和扩张性的货币政策
当经济体里施行紧缩性的货币政策和扩张性的财政政策时，均衡的收入利率水
➢ 货币供给增加 利率下降 投资增加 产出水平增加
2020年9月28日
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1.3 货币政策：举例
▪ 货币政策传递的机制“失灵”
➢ 流动性陷阱：货币供给增加， 但利率不变
如何分析这种情况？比如增加 货币供给。
▪ 货币政策传递的机制“失 灵”
➢ 古典情况：货币需求与利率 无关。
如何分析这种情况？比如增加 货币供给。
中级宏观经济学
▪
2020年9月28日
1
课程简介
▪ 序论：
➢ 宏观经济现象、国民经济核算和总供给总需求模型
▪ 总供给
➢ 经济增长、经济波动和总供给曲线的推导
▪ 总需求
➢ IS-LM模型、微观基础和总需求曲线的推导
▪ 宏观经济管理
➢ 目标、政策、挑战
▪ 微观基础
➢ 消费和投资
2020年9月28日
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主要内容
2020➢年9月货28币日 政策的效果最大
利
IS
率
i*
LM
利 IS
率
i*
Y*
收入
LM LM
Y*
收入
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1.3 货币政策：举例
▪ 假定一个经济体由以下等式所刻画
C1000.8 Y
I90050i
MD0.2Y50i M S P500, P1
▪ 如果货币供给增加到600，
➢ 收入水平增加多少？ ➢ 消费增加多少？ ➢ 储蓄增加多少？
▪ 财政政策的传递机制：
2020年9月➢28日政府支出增加 产出水平增加 利率增加
Y*
Y
* 1
收入
挤 出 效
应 挤出效12应
2.3 财政政策：举例
▪ 流动性陷阱
➢ 如何分析这种情况？仍以政 府支出增加为例。
IS
利
IS
率
i*
LM
➢ 不存在挤出效应，财政政 策的效果最大。
Y*
收入
▪ 古典情况：货币需求与利 率无关。
▪ （ISLM框架中的）货币政策 ▪ （ISLM框架中的）财政政策 ▪ （ASAD框架中的）货币政策 ▪ 供给（冲击）管理
▪ 对应章节
➢ 第11章
➢ 第16章
➢ 第 6 章中的6.7
2020年9月28日
3
1.0 货币政策：我国近年来的实践
04.10.29 02.2.21 99.6.10 98.12.7 98.7.1 98.3.25 97.10.23 96.8.23 96.5.1
➢ 如何分析这种情况？比如增 加政府支出。
IS
利 IS
LM
率
i*
➢ 挤出效应最大，财政政策无效。
Y*
▪20小20年结9月2：8日 LM曲线越陡峭，挤出效应越大。
收入
13
2.3 财政政策：举例
▪ 假定一个经济体由以下等式所刻画
C1000.8(YT)
I90050i
G100,T100 MD0.2Y50i M S P500, P1
均衡收入 均衡利率
扩张型货币政策 上升
下降
紧缩型货币政策 下降
上升
扩张型财政政策 上升
上升
202紧0年9缩月2型8日 财政政策
下降
下降
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i LM
IS
i LM
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Y
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扩张性的财政政策和扩张性的货币政策
当经济体里施行扩张性的货币政策和扩张性的财政政策时，均衡的收入水平增
加2了020；年9但月2均8日衡的利率水平既可能上升也可能下降。
➢ 财政政策的改变如何影响总需求？以政府增加支出为例。
➢ 如何从A点调整到B点？如果假定货币市场迅速调整；
而产Байду номын сангаас市场缓慢调整。
IS
➢
财政政策的效果（比较A点与B点）
利 率
i
* 1
IS
LM B
（均衡）收入水平增加
i*
A
（均衡）利率上升
➢ 如果利率不变，产出将增加多少？
挤出效应：当扩张性财政政策引起利 率上升，从而减少了私人支出（投资）
加货币供给。
Md
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IS
率
在ISLM框架中考察
货币市场的变化
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* 1
i
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2020年9月28日
M
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货币政策传递机制的第一步
收入
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1.2 货币政策：机制
▪ 货币政策传递机制的第二步
➢ 货币市场的变化将会对产品市场产生什么影响？
➢ 市场失衡的四种情况
➢ A点是货币市场均衡，产品
2020年9月28日
10
2.1 财政政策：目标与工具
▪ 货币政策的最终目标
➢ 物价稳定（通货膨胀） ➢ 充分就业（失业率） ➢ 经济增长
▪ 政策工具：采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标
➢ 政府支出 ➢ 投资补贴 ➢ 转移支付 ➢ 削减所得税
2020年9月28日
11
2.2 财政政策：机制
▪ 财政政策的传递机制：
▪ 如果政府支出增加到200，
➢ 挤出效应是多少
➢ 收入水平增加多少？
➢ 消费增加多少？
➢ 储蓄增加多少？
2020年9月28日
14
3.1 货币政策与财政政策的配合
▪ 货币政策分类
➢ 扩张型货币政策和紧缩型的货币政策
▪ 财政政策分类
➢ 扩张型财政政策和紧缩型的财政政策
▪ 货币政策和财政政策的效果
政策类型
12 10.98
10
10.08
8.64
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6
6.39 5.85 5.31 5.58
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调整后1年期贷款利率（%）
4
1.1 货币政策：目标与工具
▪ 货币政策的最终目标
➢ 物价稳定（通货膨胀） ➢ 充分就业（失业率） ➢ 经济增长
➢ 《中国人民银行法》规定我国货币政策的最终目标是 “保持币值稳定，并以此促进经济增长”。
▪ 中间目标与政策工具
➢ 采取什么政策工具和中介目标来实现最终目标
➢ 中间目标：货币、利率与信贷
➢ 控制货币的工具：公开市场业务、贴现率和法定准备金
比率 2020年9月28日
5
1.2 货币政策：机制
▪ 货币政策的传递机制：
➢ 货币政策的改变如何影响总需求？
➢ 以货币政策的中间目标是货币供给量、政策工具是公 开市场业务为例。假定央行在公开市场买进债券，增
市场失衡的点（需求大于供
利 率
给） i*
➢ 假定货币市场迅速调整；产 品市场缓慢调整。经济体会
i
* 2
i
* 1
沿着箭头方向一直调整到B点
➢ 增加货币供给的最终结果：
（均衡）利率下降 2020年9月28日 （均衡）产出水平增加
IS
LM
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B A
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收入
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1.2 货币政策：机制小结
▪ 货币政策传递的机制