会计信息与股价相关性的实证研究

会计信息与股价相关性的实证研究

证券市场是一个信息集成的大型交易市场,证券市场的运作方式就是利用股票价格的信号机制实现资源的合理优化。市场中的信息变化是导致股价出现波动的主要原因,影响股价波动的因素有宏观的政府政策也有微观的企业会计信息,

而投资者在进行决策时主要的参考依据是会计信息,因此会计信息也是影响股价最直接的因素之一。近年来,国家出台了诸多政策促进了有色金属行业的发展,

尤其是新能源的兴起,为有色金属行业吸引了很多投资者的目光,因此本文认为,有色金属行业会成为未来投资的一个主要方向,故选择了有色金属行业上市公司为本文研究对象。针对会计信息是否影响股价变化的问题,本文首先回顾了国内外关于会计信息与股价相关性的研究成果,在介绍了会计信息与股价作用机理的基础上,结合有色金属行业上市公司的年报特点,选取了我国有色金属行业上市

公司2013年-2015年的财务会计数据为样本,对有色金属行业的会计信息与股价波动相关性的问题展开研究,运用Stata等统计软件对数据进行了描述性分析、相关性分析、多元回归分析等,对有色金属行业的会计信息和股价相关性进行了研究,并选择了股票成交量为第二被解释变量来辅助解释二者之间的相关性,研

究结果表明:有色金属行业上市公司的股价与会计信息中能代表企业盈利能力、偿债能力、营运能力和成长能力的财务指标均存在相关关系;对有色金属行业上市公司的股价影响较大的典型变量是代表企业营运能力的应收账款周转率、代表偿债能力的速动比率、流动比率。

最后本文在实证研究结果的基础上,提出了投资者今后进行有色金属行业投资时应重点关注的会计信息指标,并且提出了合理优化企业会计信息质量的建议。