中富证券审计失败案例

中富证券审计失败案例

【摘要】：2002年1月19日，公司获得中国证监会批准进行增资扩股并改制成为股份有限公司，注册资本金达到34.58亿元人民币。南方证券共有股东56家，并列前三名股东为深圳投资管理公司、首创股份、上海汽车。此外，南方证券与华晟达等子公司之间互有大量的货款担保。2000年7月，淮海投资被监管部门认定为南方证券的实业公司，进而被要求剥离。

证券公司失败的案例介绍_金融风险管理

8.2 证券公司失败的案例介绍[6]

8.2.1 南方证券失败案例

1.公司基本情况

南方证券股份有限公司前身为南方证券有限公司，是经中国人民银行批准，在中华人民共和国财政部的大力支持下，由中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国人民保险公司联合发起，并由国内43家著名企业出资组建的全国性证券公司。公司于1992年12月21日在深圳经济特区正式成立，注册资本为10亿元人民币。1995年，公司完成了由总公司、分支机构之间形成的“二级法人管理”体制向“一级法人、三级管理”体制的转变。1999年4月9日，根据中央党政

机关金融类企业脱钩工作小组《关于将中国平安保险公司等2家金融类企业移交深圳市政府管理的函》（金融脱钩［1999］7号）批准，公司由中央金融工委移交给深圳市政府管理。2002年1月19日，公司获得中国证监会批准进行增资扩股并改制成为股份有限公司，注册资本金达到34.58亿元人民币。南方证券共有股东56家，并列前三名股东为深圳投资管理公司、首创股份、上海汽车。2002年南方证券完成股票主承销金额37.63亿元，排名全国第4位；股票基金交易总金额2 246.45亿元，排名全国第5位，各项业绩均居于全国前列，综合实力较强。

2.案情介绍

（1）实业投资失误成为南方证券的沉重历史包袱。早在1990年代初，与众多证券公司“证券业务与实业并重”的发展思路一致，南方证券在1993年出资5 000万元成立了独资企业深圳市银信投资有限公司，主要从事房地产开发及贸易等实业投资。不久银信投资更名为深圳南证投资总公司，到1996年中，再度变更为深圳华晟达投资有限公司。

从银信投资到华晟达，南方证券先后在海口、三亚、深圳、北海、上海、天津、武汉及苏州等全国房地产火热的几个地区投资了多个项目，如今在深圳、北京、上海、广州、沈阳等很多城市仍可以发现南方证券的大厦。南方证券历年来的实业投资保守估计在50亿元以上，而且许多实业投资资金来自于客户保证金。但随着房地产泡沫的破灭，南方证券的许多

项目也成为鸡肋，这部分资金缩水了八成左右。

2000年上半年，南方证券为完成增资扩股计划，遵照中国证监会“将现有的实业投资及非实业投资分离出来，成立实业公司承担分证券业务和负债，实业公司仍可由证券公司的股东持有，各股东持股不变”的原则，2000年12月，南方证券先对原有股东分红2.5亿元，股东再用分红的资金按照与其在南方证券同等的持股比例购买剥离出的华晟达公司股份。剥离后华晟达主要负责南方证券的实业部分。南方证券剥离所有实业资产给华晟达，由此形成的转让资产收入则记入南方证券应收账款项目下。

由于房地产泡沫的破灭，实业资产缩水严重，致使华晟达的资产情况比较差。2002年，华晟达的资产总额为30.59亿元，负债总额为27.74亿元，净资产为2.85亿元。与此同时，南方证券在2002年应收账款达到75.15亿元，其中大部分来自于向华晟达剥离的巨额不良资产。此外，南方证券与华晟达等子公司之间互有大量的货款担保。因此，偿债能力极差的华晟达成为南方证券的一个“炸药包”，华晟达一旦遭遇债务危机，必将殃及南方证券。实业投资的失误成为了南方证券一个沉重的负担。

（2）炒港股逃汇和非法吸存。2001年12月，中国证监会负责人在谈到入世后内地证券业走向时指出，证监会支持有条件的证券机构“在符合当地法律法规和加强监管的前提下，到境外设立分支机构”，南方证券以2 000万港元注册成立了香港南方中天经纪公司，主要从事港股经纪业

务。据调查发现，从1999年1月至2001年5月间，罗湖营业部通过南方中天公司，代理内地投资者买卖港股，累计代理港股交易金额近20亿港元，从而获得255万港元的佣金收入。

此外，据调查，南方证券在许多营业部都下放了吸收存款的指标，而且具体到每个员工，如果员工完不成工作量，就要扣工资。几年间南方证券天津、辽宁铁岭及大连等地营业部共发售了近7亿元的个人柜台债券，其中天津营业部累计发售近4亿元（一年期债券），铁岭及大连营业部也均累计发售1亿多元。这种业务一直持续到2003年12月底南方证券被接管前夕。

（3）自营的失控使南方证券陷入困境。南方证券先后通过江苏淮海投资有限公司、上海天发投资及上海华德资产管理等南方证券的三家“实业公司”，联合南方证券的自营部，在股市上“坐庄”。1997年初，注册资金为1亿元人民币的江苏淮海投资有限公司成立（其中南方证券出资9 000万元，上海南证出资900万元，江苏金盛出资100万元），这家公司名义上主营“实业投资和国内贸易”，后来逐步发展成为南方证券的自营盘。到1998年后，“淮海系”已在市场中与“德隆系”、“中科系”齐名。2000年7月，淮海投资被监管部门认定为南方证券的实业公司，进而被要求剥离。2000年8月，南方证券宣称撤销淮海投资，同时在上海成立上海天发投资有限公司，注册资本为1.5亿元，其法人代表、股东

和出资比例与淮海投资完全一致。2001年中，再次迫于证券公司必须与实业公司脱钩的规定，南方证券将其直接持有的天发投资的90%股份转让给深圳华晟达集团公司，但据知情人透露，实际上转让之后并未办理相关的变更手续，天发投资与南方证券的渊源未断，只不过主业调整为房地产及贸易等。2001年7月，南方证券又出资2.7亿元，南京新淮科技投资有限公司出资3 000万元，联合在上海成立华德资产管理有限公司。从此，南方证券、天发投资、华德资产这三家公司就常常在一支股票上联合做庄。

南方证券坐庄哈药、哈飞，市场上早就尽人皆知，但直到被行政接管才将隐性仓位暴露出来。南方证券控盘哈药、哈飞的程度是惊人的。2004年哈药集团的半年报显示，南方证券持有其流通股达到58 200.14万股，占总股本的60.92%，占流通股的93.37%；2004年哈飞集团的半年报显示，南方证券持有其流通股的比例也高达90.09%，违法违规行为严重。其所持“双哈”市值以2004年11月12日收盘价计算，合计超过41亿元，占用了巨额资金。

此外2004年以来，南方证券一共出现在9只新股发行后的前10大股东名单中，配新股从37.9万股到226.9万股不等。按中签率推算参与新股配售的二级市场市值，最低为78.3亿元，最高为99.5亿元，平均值近90亿元。

根据2004年1月份南方证券被行政接管时，万德资讯对南方证券重