浅析08年金融危机与12年欧债危机

浅析08年金融危机与欧债危机说起08年金融危机和欧债危机，可谓人尽皆知了，但要具体的呢？下面我就微观经济学的一些知识来浅浅地分析下这两次危机。

08年金融危机，又名次贷危机、信用危机、金融海啸、华尔街海啸。

起因：

在美国，贷款买房是一种很普遍的现象。

美国抵押贷款市场是以借款人的信用条件为划分界限的，根据信用的高低，分为优级和次级按揭贷款两个层次。次级按揭贷款的借款人是指那些信用较差或收入水平较低的人。而次级按揭贷款的利率比优惠级的高2%--3%，对于银行或者是贷款机构而言，这是一项高回报的业务。

从2000年美国政府出台低利率和减税政策后，美国房地产市场迅速膨胀，房价上涨（美国政府出台的减税政策使得居民净收入增加，房屋的需求曲线向右移动，供给曲线不变，因而房价上升）。

美国政府的低利率政策和从日本、中国、中东等地涌入的资金，使得美国银行有足够的钱进行低息贷款。

于是美国银行充分利用杠杆原理（用借贷来扩大交易收益）来赚得盆满钵满。首先，房贷公司向买房者提供贷款，然后，投资银行用借来的资金以较高的价格买下房贷，命名为债务抵押债券，并把它分为三部分，第一部分为三A安全投资，被卖给只想承担低风险的投资者，第二部分为三B，被卖给其他银行家，最后风险最大，收益也最大的部分被卖给对冲基金和风险投资家。

对于房贷公司而言，优级按揭贷款的数量已经逐渐饱和。于是，为了利益，越来越多的房贷机构开始转向次级贷款业务。因为在房价逐年高涨的情况下，对于那些次级按揭贷款的借款人，如果出现还贷困难，只要将房屋出售就可规避风险。一些贷款机构为了竞争，甚至盲目降低贷款条件。一时间，美国次级房贷市场迅猛发展。

然而，从06年开始，美国房地产市场逐渐降温，房价下降，次级贷款利率不断提高。导致次级贷款者还贷负担变重，于是，大量的贷款人选择放弃房贷，将房子还给银行或房贷公司。于是，市场上代售的房子越来越多，房价越来越低（贷款人弃房行为数量的上升，使得供给曲线向右移动，贷款利率提高，使得需求

曲线向左移动，因而房价下跌）。与此同时，那些还在还房贷的人发现，自己的房子也跌价了，那为什么还要支付那么多的月供呢？于是，他们也放弃还贷，弃房而去。

结果，房贷公司、银行、各投资家手中只剩一批跌了价的房子。美国金融系统冻结了。

影响：

美国有大量的大规模的金融机构宣布破产或被兼并。

房地产泡沫破碎，汽车、钢铁等实体经济也相继陷入困境。

美国的失业率上升，工资下降，降低居民预期收入，抑制信用消费。

美国是个消费大国，进出口贸易繁荣，此次金融危机，给美国的贸易伙伴中国、日本、韩国等的经济也造成巨大损失。

国际投资市场中，企业投资热情普遍下降，人们对经济增长信心普遍下滑。

欧债危机，又名欧洲主权债务危机

起因:

2001年希腊未来加入欧元区，与高盛等投行签订一系列金融衍生品协议，以降低财政赤字，为危机埋下伏笔。

加入欧元区后，欧元区国家相互间的贸易和资本流通不存在汇率风险，资本有保障，且通货膨胀压力有多个国家共同分担。因而在采取刺激经济的措施时，约束条件变小。例如希腊政府，在经济条件良好时，没有完全遵守稳定与增长公约，优化其财政状况，而是保持宽松的财政政策，进一步刺激经济增长，导致经济学中“负外部效应”现象的出现。

欧元区货币政策和财政政策的矛盾，监管力度的欠缺。

各国不断提高工资、养老金等社会福利待遇水平，后随着欧洲人口老龄化加速，给政府带来巨大财政压力，加剧财政赤字和政务及对外债务。

全国三大评级公司分别下调希腊主权评级。

影响:

欧洲国家居民的消费信心和实际消费大为减少，对欧洲经济造成直接冲击。

国债贬值，欧洲大量的持有国债的金融机构和银行遭受重创。

对进出口贸易的抑制。

延缓世界经济复苏进程。

失业率大幅上升。

两者对比:

1.相同点：监管部门监管力度不够。

两次危机都对世界经济造成巨大影响。

各国股市暴跌，极度不稳定。

导致大量的大规模银行和金融机构被收购或破产。

使各国的失业率都大幅下跌，居民的收入与消费都减少，对经济重建的信心下跌。

各国经济发展变缓甚至止步。

抑制进出口贸易的发展。

2.不同点：08年的危机是单一的金融危机，欧债危机是复合型危机，既是债务危

机，又是政治危机与社会危机。

两者关联:

08年金融危机爆发，欧元区各国家没有独立的货币政策，无法利用货币政策进行宏观调控，为了挽救经济，避免衰退，不得已扩大财政开支来刺激经济，导致财政赤字更为严重。促进了欧洲主权债务危机的发生。

启示：

要制定严格的金融监管制度，并有有力的监管部门进行监督。

居民的超前消费要有限度，要理智。

要有稳定且适宜的货币政策及财政政策。