第2章 金融工具
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偿还期：是指金融工具实际存在的有效期。 就偿还期而言，对持有人来说，更有实际 意义的是从持有之日起至到期日止的时间。
⑵ 流动性 指金融工具可以迅速变现而不致遭受损失 的能力。金融工具一般都可以在金融市场 流通转让。 问题：1年期的国库券与10年期的国债相比， 哪种金融工具流动性更强？ 为什么？
⑶ 收益性 指金融工具能定期或不定期地为其持有人带来 一定的收入。
收益的大小是通过收益率来反映的。收益率是 净收益对本金比率。 收益率计算方法： A.名义收益率与实际收益率 B.即期收益率 C.平均收益率
名义收益率：利息与票面金额的比率。
实际收益率：是名义收益率剔除物价上涨 因素后的收益率。 名义收益率与实际收益率哪个能为负值？
原生金融工具是在实际信用活动中出具的能证明 债券债务关系或所有权关系的合法凭证，主要有 商业票据、债券等债权债务凭证和股票、基金等 所有权凭证。 衍生金融工具是在原生金融工具基础上派生出来 的各种金融合约及其组合形式的总称，主要包括 金融期货、金融期权和金融互换。
第二节 证券
证券是指表明资产所有权或债权关系 的一种凭证。 一、股票
2、股票的分类 按股票拥有的权力分类：普通股、优先股 （1）普通股：是指每一股份对公司财产都拥有平等 的权益对股东享有的平等权利不加以特别限制， 并能随股份有限公司利润大小而分取相应股息的 股票。是股份公司资本构成中最普通、最基本的 股份。 特点： ①不带有固定的定期收益和本金偿还的承诺。 ②普通股股东有权享受红利。 ③普通股股东具有优先认股权。 ④普通股股东享有对公司经营决策的参与权。 ⑤普通股股东具有剩余索偿权。
（3）按发行主体的不同，可分为金融机构发行的金 融工具和非金融机构发行的金融工具。
金融机构发行的金融工具主要包括：可转让大额 定期存单、银行债券、人寿保险单等。 非金融机构发行的金融工具主要包括：政府债券、 公司债券、非金融公司股票等。
（4）按投资者的权利进行划分，可分为债务凭证类 金融工具和所有权凭证类金融工具。
金融工具的流动性大小包含着两个方面的 含义： ①能不能方便地随时自由变现； ②变现过程中损失的程度和所耗费的交易 成本的大小。
流动性与偿还期、债务人信用的关系： 流动性与偿还期成反比，偿还期越短，流 动性越大，偿还期越长，流动性越小。 流动性与债务人的信用能力成正比，债务 人信誉越高，流动性越大，反之则越小。
3、金融工具的分类
（1）按融通资金的方式分为：直接融资金融工具和 间接融资金融工具。 直接融资金融工具：是指那些不需金融机构作中 介，由企业、个人、或政府所发行和签发的融资 工具，以此来实现资金的转移，如商业票据、公 司债券、政府债券等，发行目的是为自己筹集资 金。
间接融资金融工具：是指由金融机构所发行的银 行券、存单、人寿保险单、各种借据和银行票据， 发行目的在于聚集可用于贷放的资金。
（2）按融资的期限划分，可分为长期金融工具和 短期金融工具。
长期金融工具：也称为资本市场金融工具，一般 指期限在1年以上的中、长期资金借贷和证券交 易的工具。如银行中、长期贷款工具以及债券等。 资本市场金融工具具有期限长、风险大、流动性 弱、收益率高等特点。 短期金融工具：也称货币市场金融工具，一般指 1年以内的各种借贷和融通资金的工具。如国库 券、可转让定期存单、银行承兑票据、回购协议 等。货币市场金融工具具有期限短、风险低、流 动性强、收益率低等特点。
⑷风险性
指购买金融工具的本金有否遭受损失的风险。本 金受损的风险有信用风险和市场风险两种。 违约风险：又称信用风险，指债务人不履行合约， 不按期归还本金的风险。
市场风险：指由于金融工具市场价格下跌所带来 的风险。 金融工具期限、流动性与风险之间的关系： 金融工具期限越长，风险越大；
金融工具的流动性越大，风险越小。
2、金融工具的特征：
⑴ 偿还性 ⑵ 流动性 ⑶ 收益性 ⑷ 风险性
⑴ 偿还性
指金融工具的发行者或债务人按期归还全
部本金和利息的特性。
金融工具一般都注明期限，债务人到期必
须偿还信用凭证上所记载的应偿付的债务。
偿还期
一张1991年1月1日发行，2010年12月31日到 期的长期国债，某人于1999年1月1日购入。 对他来讲，偿还期限是多少年？
1、股票的含义 股票是由股份公司发行的、表明投资者投 资份额及其权利和义务的所有权凭证。 股票代表投资者对股份有限公司的所有权。
股票作为一种有价证券，具有如下特征： （1）稳定性 （2）风险性 （3）责权性 （4）流通性 决定股票价格的两个因素： （1）有价证券的收益 （2）市场利率
即期收益率：票面规定的利息与该金融工 具当期市场价格的比率。
平均收益率：将即期收益与资金损益共同 考虑的收益率。
ห้องสมุดไป่ตู้
例：某种债券面值1000元，5年偿还期，年 息120元 ，债券的市场价格为960元，则其 名义收益率是多少？即期收益率是多少？ 投资人持有期内年平均收益率是多少？ 该债券的名义收益率=票面收益/票面金额 =120元/1000元=12% 即期收益率=票面收益/当期市场价格=120 元/960元=12.5%； 投资人持有期内年平均收益率=128元/960 元=13.3%。
所有权凭证类金融工具，只有股票一种；其他都 属于债务凭证类金融工具。 债务凭证表明投入的资金取得了债权，所以有权 据以到期讨还本金；而所有权凭证表明资金的投 入并非取得债权而是所有权，因而无权据以索要 本金，只可以在必要时通过转让所有权，即出售 证券的方式收回本金。
（5）按与实际信用活动的相关性，分为原生金融工 具和衍生金融工具。
第二章
金融工具
本章主要内容
一、金融工具概述 二、证券 三、票据 四、金融衍生工具
第一节
一、金融工具
金融工具概述
１、金融工具的含义： 金融工具也称信用工具，是在信用活动中产生 的用来证明债权债务关系或所有权关系的书面 凭证。 是各种信用关系的反映并为之服务。 判断要点： （1）有规范化的书面格式 （2）有广泛的可接受性或可转让性 （3）具有法律效力
⑵ 流动性 指金融工具可以迅速变现而不致遭受损失 的能力。金融工具一般都可以在金融市场 流通转让。 问题：1年期的国库券与10年期的国债相比， 哪种金融工具流动性更强？ 为什么？
⑶ 收益性 指金融工具能定期或不定期地为其持有人带来 一定的收入。
收益的大小是通过收益率来反映的。收益率是 净收益对本金比率。 收益率计算方法： A.名义收益率与实际收益率 B.即期收益率 C.平均收益率
名义收益率：利息与票面金额的比率。
实际收益率：是名义收益率剔除物价上涨 因素后的收益率。 名义收益率与实际收益率哪个能为负值？
原生金融工具是在实际信用活动中出具的能证明 债券债务关系或所有权关系的合法凭证，主要有 商业票据、债券等债权债务凭证和股票、基金等 所有权凭证。 衍生金融工具是在原生金融工具基础上派生出来 的各种金融合约及其组合形式的总称，主要包括 金融期货、金融期权和金融互换。
第二节 证券
证券是指表明资产所有权或债权关系 的一种凭证。 一、股票
2、股票的分类 按股票拥有的权力分类：普通股、优先股 （1）普通股：是指每一股份对公司财产都拥有平等 的权益对股东享有的平等权利不加以特别限制， 并能随股份有限公司利润大小而分取相应股息的 股票。是股份公司资本构成中最普通、最基本的 股份。 特点： ①不带有固定的定期收益和本金偿还的承诺。 ②普通股股东有权享受红利。 ③普通股股东具有优先认股权。 ④普通股股东享有对公司经营决策的参与权。 ⑤普通股股东具有剩余索偿权。
（3）按发行主体的不同，可分为金融机构发行的金 融工具和非金融机构发行的金融工具。
金融机构发行的金融工具主要包括：可转让大额 定期存单、银行债券、人寿保险单等。 非金融机构发行的金融工具主要包括：政府债券、 公司债券、非金融公司股票等。
（4）按投资者的权利进行划分，可分为债务凭证类 金融工具和所有权凭证类金融工具。
金融工具的流动性大小包含着两个方面的 含义： ①能不能方便地随时自由变现； ②变现过程中损失的程度和所耗费的交易 成本的大小。
流动性与偿还期、债务人信用的关系： 流动性与偿还期成反比，偿还期越短，流 动性越大，偿还期越长，流动性越小。 流动性与债务人的信用能力成正比，债务 人信誉越高，流动性越大，反之则越小。
3、金融工具的分类
（1）按融通资金的方式分为：直接融资金融工具和 间接融资金融工具。 直接融资金融工具：是指那些不需金融机构作中 介，由企业、个人、或政府所发行和签发的融资 工具，以此来实现资金的转移，如商业票据、公 司债券、政府债券等，发行目的是为自己筹集资 金。
间接融资金融工具：是指由金融机构所发行的银 行券、存单、人寿保险单、各种借据和银行票据， 发行目的在于聚集可用于贷放的资金。
（2）按融资的期限划分，可分为长期金融工具和 短期金融工具。
长期金融工具：也称为资本市场金融工具，一般 指期限在1年以上的中、长期资金借贷和证券交 易的工具。如银行中、长期贷款工具以及债券等。 资本市场金融工具具有期限长、风险大、流动性 弱、收益率高等特点。 短期金融工具：也称货币市场金融工具，一般指 1年以内的各种借贷和融通资金的工具。如国库 券、可转让定期存单、银行承兑票据、回购协议 等。货币市场金融工具具有期限短、风险低、流 动性强、收益率低等特点。
⑷风险性
指购买金融工具的本金有否遭受损失的风险。本 金受损的风险有信用风险和市场风险两种。 违约风险：又称信用风险，指债务人不履行合约， 不按期归还本金的风险。
市场风险：指由于金融工具市场价格下跌所带来 的风险。 金融工具期限、流动性与风险之间的关系： 金融工具期限越长，风险越大；
金融工具的流动性越大，风险越小。
2、金融工具的特征：
⑴ 偿还性 ⑵ 流动性 ⑶ 收益性 ⑷ 风险性
⑴ 偿还性
指金融工具的发行者或债务人按期归还全
部本金和利息的特性。
金融工具一般都注明期限，债务人到期必
须偿还信用凭证上所记载的应偿付的债务。
偿还期
一张1991年1月1日发行，2010年12月31日到 期的长期国债，某人于1999年1月1日购入。 对他来讲，偿还期限是多少年？
1、股票的含义 股票是由股份公司发行的、表明投资者投 资份额及其权利和义务的所有权凭证。 股票代表投资者对股份有限公司的所有权。
股票作为一种有价证券，具有如下特征： （1）稳定性 （2）风险性 （3）责权性 （4）流通性 决定股票价格的两个因素： （1）有价证券的收益 （2）市场利率
即期收益率：票面规定的利息与该金融工 具当期市场价格的比率。
平均收益率：将即期收益与资金损益共同 考虑的收益率。
ห้องสมุดไป่ตู้
例：某种债券面值1000元，5年偿还期，年 息120元 ，债券的市场价格为960元，则其 名义收益率是多少？即期收益率是多少？ 投资人持有期内年平均收益率是多少？ 该债券的名义收益率=票面收益/票面金额 =120元/1000元=12% 即期收益率=票面收益/当期市场价格=120 元/960元=12.5%； 投资人持有期内年平均收益率=128元/960 元=13.3%。
所有权凭证类金融工具，只有股票一种；其他都 属于债务凭证类金融工具。 债务凭证表明投入的资金取得了债权，所以有权 据以到期讨还本金；而所有权凭证表明资金的投 入并非取得债权而是所有权，因而无权据以索要 本金，只可以在必要时通过转让所有权，即出售 证券的方式收回本金。
（5）按与实际信用活动的相关性，分为原生金融工 具和衍生金融工具。
第二章
金融工具
本章主要内容
一、金融工具概述 二、证券 三、票据 四、金融衍生工具
第一节
一、金融工具
金融工具概述
１、金融工具的含义： 金融工具也称信用工具，是在信用活动中产生 的用来证明债权债务关系或所有权关系的书面 凭证。 是各种信用关系的反映并为之服务。 判断要点： （1）有规范化的书面格式 （2）有广泛的可接受性或可转让性 （3）具有法律效力