信息经济学

信息经济学信息经济学是近年来经济学发展最为迅速学科领域之一。

信息经济学与博弈论有着紧密联系，后者是前者方法论基础。

由于信息经济学是从非对称信息角度来研究市场交易与契约安排，因此可以说信息经济学就是经济学问题导向非对称信息博弈论。

也正因此，几乎所有信息经济学理论都是随着研究具体问题具体模型发展而发展起来，并不存在一般意义上信息经济学理论模型。

当然，我们仍然能够根据模型特点对信息经济学理论模型进行分类。

划分角度有两个。

一是非对称信息发生时间，发生在合同订立之前，被称为事前非对称，发生在合同订立之后，称为事后非对称。

事后非对称问题又被称为道德风险(moral hazard)问题。

二是非对称信息内容，非对称信息既可能针对交易一方行动(actions)，也可能针对交易一方信息(information)或知识(knowledge)，前者被称为隐藏行动，而后者则被称为隐藏信息。

表7.1 信息经济学模型分类隐藏行动隐藏信息事前／逆选择、信号发送与信息甄别事后隐藏行动道德风险隐藏信息道德风险本章前面两节研究事前隐藏信息对市场均衡与效率影响。

第3节依托委托－代理理论研究道德风险问题。

第4节是在解释信贷市场配给时对信息经济学一个应用。

7.1 逆选择在非对称信息情况下，具有信息优势个人依据他所掌握私人信息进行决策时，就可能出现信息经济学中逆选择(adverse selection)行为，逆选择会对不掌握这些私人信息市场参与人造成影响。

这一问题研究始于阿克洛夫对二手车市场考察(Akerlof, 1970)。

阿克洛夫通过简单模型说明了这样一个问题：当二手车质量只是卖者私人信息时，买者只能根据二手车市场上二手车平均质量出价，但高质量车卖主很可能由于买主开价不够高而退出这一市场，其直接后果是市场上二手车平均质量下降，并进一步降低了买主对整个二手车市场上二手车平均质量预期，为此买主将降低出价，这会导致又一部分高质量车卖主退出市场。

如此往复结果是整个二手车市场交易量为零，没有一笔交易达成。

在这个例子中，拥有私人信息高质量车卖主选择退出市场(当然也包括低质量车卖主选择不退出市场)行为就是一种逆选择，它改变了处于信息劣势一方买主对市场上平均质量预期，最终导致市场失灵。

下面我们从劳动力市场上非对称信息出发进一步考察逆选择行为对市场均衡与效率影响。

一、竞争均衡假设风险中性竞争性企业都以不变规模报酬生产单位价格产品，劳动是唯一投入要素，在产品市场上企业是价格接受者。

工人是非同质，因其受雇于企业后产出水平ω不同而具有不同生产效率。

这里，ω满足：≤ω0(7-1)≤≤∞ω<ω工人生产效率(或其类型)是私人信息，企业在劳动力市场上不能观察到。

但企业知道工人生产效率不大于ω概率，即随机变量ω分布函数F(ω)是共同知识(common knowledge)。

此外，假定至少存在两类不同生产效率工人，工人总数为N。

工人选择工作机会成本是其生产效率ω函数，记作b(ω)，我们也可以将其理解为工人保留工资或不工作闲暇给他带来效用，当企业提供工资w(ω)大于等于b (ω)时，工人选择工作。

显然，当工人类型不是私人信息,且企业在劳动力市场上竞争使得企业只能获取零利润时，在均衡状态下，企业按照工人生产效率直接支付工资,不同类型工人获得不同工资w*(ω)，因而有：w *(ω)=ω (7-2)这样，所有保留工资大于ω工人将放弃就业。

根据福利经济学第一定理可知，这一竞争均衡是帕累托最优。

接下来比较非对称信息情况下竞争均衡。

由于工人类型是不可被企业观测到私人信息，因此企业只能对所有工人给出同一个工资水平w 。

此时劳动力意愿供给量用集合Ω表示为：Ω(w)={ω: b(ω)<w} (7-3)而劳动力需求函数为：⎪⎩⎪⎨⎧>∞=∞<=w t w t ),0[w t 0)w (z(7-4)其中t 为企业对接受工作工人平均生产效率预期。

劳动力市场均衡要求意愿供给等于劳动力需求。

根据7-3式与7-4式，只有当t=w 时，等式Ω(w)=z(w)才能成立，即均衡工资水平(w*)恰好等于企业对接受工作工人平均生产效率预期。

因而有：][E w **Ω∈ωω=(7-5) }w )(b :{**≤ωω=Ω (7-6)但这种竞争均衡并非帕累托最优。

为便于说明，我们不妨将所有劳动力保留工资恒定为b ，当高生产率工人比例较高时，企业对平均生产率预期较高，从而给出工资就可能大于b ，此时所有劳动力都选择就业(w> b)。

显然这一竞争均衡下就业是“过度”，但企业无法将那部分低效率工人{ω:ω< b}区分出来。

相反，当低生产率工人比例较高时，企业出价就可能小于b ，此时所有劳动力都放弃工作(w< b)。

显然就业是不足，那些高效率工人{ω:ω> b}因无法将自己从其他劳动力中区别开来而不能获得与其生产率相当工资。

造成上述低效率均衡原因是逆选择行为存在：在给定工资水平下，只有那些生产率较低工人选择工作。

下面我们放弃b (ω)= b 假定来进一步考察逆选择对市场均衡与效率影响。

假设：(1) b (·)为一严格递增函数，即高生产率劳动力保留工资较高；(2)对于所有ω有b (ω)<ω，即所有劳动力都选择工作才是帕累托最优。

进一步假设与F(·)相对应密度函数f(·)满足：f(ω)>0 ],[ ωω∈ω∀ (7-7)这就保证了企业对工人生产率预期E[ω| b (ω)<w]在w> b (ω)时是一连续函数。

图7.1显示了可能均衡情况。

)<w])(b-ω-ωw* )(bωωw 图7.1 竞争性均衡中逆选择图中横轴代表工资，纵轴代表生产率，曲线代表函数E[ω| b (ω)<w]轨迹，①是企业对工人生产率预期，该曲线与45度线交点满足条件w*=E[ω| b (ω)<w*]，因而竞争性均衡工资由图中w*给出。

由图可知，在该竞争性均衡下，生产率最高劳动力(ω=ω)并没有进入企业工作，因为在他保留工资b (ω)下，E[ω| b (ω)<ω](或E[ω])小于b(ω)，这一工资是企业所不愿提供。

非对称信息这种影响甚至可能使均衡工资为b(ω)，此时只有生产率最低劳动力才被企业雇用，如图7.2所示。

)<w])(b-ω=-ω)(bωw 图7.2 市场失灵比较图7.1与图7.2不难发现，预期生产率曲线从点(b (ω), ω)到点(b (ω), E[ω])之间形状对最终竞争均衡造成影响。

那么，该曲线又如何被决定呢？不同生产率工人相对比例决定了预期生产率曲线位置高低，工人生产率密度函数f(ω)决定了这一相对比例变化率，从而决定了预期生产率曲线斜率。

曲线上斜率大于1点表示在这一工资水平上如果略微提高工资，那么选择就业工人平均生产率提高速度快于工资。

因此，图7.2代表这样一种情况：在低工资区间内随着工资提高，企业内工人平均生产率上升较慢，但在高工资区间内工人平均生产率上升较快。

如果工人平均生产率随着工资上升速度高低不均，那么企业预期生产率曲线完全有可能成为图7.3中所显示形状。

此时，图中w*i(i=1,2,3)都满足竞争性均衡条件，其中哪一个是最终均衡工资呢？这个问题可以通过博弈论知识得到明确回答。

①下文中我们会进一步讨论该曲线形状决定因素及曲线形状对均衡影响。

)<w])(b-ωw1*w2*w3*ωw图7.3 多个竞争性均衡二、子博弈精炼纳什均衡假设有两家企业需要雇用工人，且劳动力生产率分布函数F(·)以及保留工资b (·)是共同知识。

整个博弈分为两个阶段：阶段一，两家企业同时给出工资水平；阶段二，劳动力决定是否工作，以及在哪个企业工作。

假设当劳动力决定工作时，随机地选择任一家企业。

如果用W*表示前面所有竞争性均衡工资集合，令w*=Max{w:w∈W*}，那么这一两阶段博弈子博弈精炼纳什均衡为：(1)当w*> b (ω)且存在一个任意小正数ε，使得对所有w’∈(w*-ε,w*)满足E[ω| b (ω)<w’]>w’时(在图中表现为w*附近预期生产率曲线斜率小于1)，存在如下子博弈精炼纳什均衡纯策略：企业将工资定为w*，所有保留工资不大于w*劳动力选择就业。

(2)当w*＝b (ω)时，有多个子博弈精炼纳什均衡纯策略,所有选择就业劳动力仅得到相当于其保留工资水平支付(payoff)。

上述均衡解中后一种情况较易理解。

当w*＝b (ω)时，企业不会提供大于w*工资，因为此时企业对工人生产率预期小于工资，企业将亏损。

因而企业子博弈精炼纳什均衡纯策略是提供不超过w*水平工资。

当企业提供工资等于w*时，工人选择工作并获得保留效用，当企业提供工资小于w*时，工人选择不工作，仍然获得保留效用。

在这两种情况下，工人总是获得b (ω)水平支付，而企业利润均为零。

下面我们简要分析前一种情况。

首先，我们知道在这个子博弈精炼纳什均衡中，企业只能获得零利润。

这是因为，如果存在一个正总利润水平π，那么这两个企业中一个至多只能得到2π，但通过略微抬高工资吸引更多劳动力，这个企业可以将其利润增加到接近π水平，这将引发另一企业更大幅度地提高工资，这一过程最终使任一企业都不可能获得正利润。

由于企业不会在负利润水平下维持生产，因此零利润是唯一可能结果。

其次，在所有竞争性均衡工资中，只有w*才构成均衡。

这是因为，只要有一个企业给出工资是竞争性均衡工资中小于w*一个，那么根据假定条件，另一个企业只要将工资水平定在略低于w*水平之上，就能够将其他劳动力吸引过来，并获得正利润。

这也是子博弈精炼纳什均衡解要求该点附近预期生产率曲线斜率小于1原因。

最后，我们能够发现，w*工资水平与劳动力就业决策共同构成一个子博弈精炼纳什均衡。

在这一均衡下，企业降低工资做法因不能雇到劳动力而不具可行性。

由于在所有竞争性均衡中(预期生产率曲线与45度线交点)，w*代表了最高工资水平，并且预期生产率曲线是工资连续函数，因此当w>w*时，预期生产率曲线只可能处于45度线上方或下方。

而我们已经知道，当w趋于无穷大时，有E[ω|b(ω)<w]w→∝＝E[ω]<w。

由此可知，当w>w*时，预期生产率曲线始终位于45度线下方，即抬高工资做法(w>w*)只能让企业获得负利润水平，因此在这一区间也不存在任何可行子博弈精炼纳什均衡。

在这一节中，我们通过对逆选择现象研究说明了一些重要经济学原理。

首先，我们证明了，在非对称信息情况下竞争均衡往往不是帕累托最优。

也就是说，福利经济学第一定理只有在信息充分条件下才能成立。

其次，非对称信息情况下逆选择行为可能导致市场失灵，甚至是整个市场瓦解。

我们用二手车市场和劳动力市场例子说明了这一原理。