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1.7
下列有关每股盈余无差别点息税前收益说法符合MM理论（无税）的是（）
1.在实际息税前收益预期超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较少的资本结构
2.在实际息税前收益预期超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较多的资本结构
3.在实际息税前收益预期不超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较少的资本结构
根据MM理论，在一个没有税收、没有交易成本和财务成本的经济中，如果某企业发行股票以回购其部分债券，由于股票风险性降低，公司股票的每股价格将会上涨。
1.9
某公司适用所得税率25%，无负债情况下权益价值2000万元。如果公司发行债券1000万元，同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用，根据MM理论（有税），公司的价值（）
1.无负债和有负债均为2000万元
2.无负债和有负债均为2250万元
3.无负债2000万元，有负债2250万元
2.由于对股票的需求降低，公司股票价格将下跌。最后，股票价格将恢复到恰当的水平。
3.对于这一信息，公司股票价格会立即下跌。
4.需要更多的信息才能确定股票价格的变动趋势。
5.由于对股票的需求降低，公司股票价格将下跌。最后，股票价格将不恢复到恰当的水平。
×答案：
正确答案:3
解析:该信息对股票价格的影响为（3）。选项（3）正确描述了股票的价格波动。在该信息对外公布的时刻，公司股票价格将立即下跌以反映这一消极信息。选项（1）违反了有效市场假设，因为股价应该立即得以调整，如果市场超过延长期才进行调整，将会导致投资者牟取超额收益。选项（2）同样违反了有效市场假设。如果股价暂时下跌至公平价值以下，那么投资者同样有机会获取非正常收益。选项（4）错误，因为已经有足够的信息来预测股价变动。
5.资产价值
×答案：
正确答案:12
解析:
2.3
根据MM理论（有税），公司的价值等于（）之和。
1.权益价值
2.负债价值
3.税盾价值
4.收益价值
5.资产价值
×答案：
正确答案:123
解析:
2.4
公司处于财务困境时，由于债权人与债务人的利益各不相同，股东可能采用的利己策略有（）
1.倾向高风险项目投资2.放弃投资3.资本转移4.降低高管工资5.压缩员工工资
1.价格下跌2.价格不变3.价格上升4.不好说
×答案：
正确答案:3
解析:这一有利信息公布后，Aerotech公司的股票会立即上涨。
1.6
通常将财务困境成本分为（）
1.直接成本和间接成本
2.显性成本和隐性成本
3.付现成本和非付现成本
4.固定成本和变动成本
5.破产成本和维持成本
×答案：
正确答案:1
解析:
×答案：
正确答案:123
解析:
2.5
企业创造有价值融资机会的基本方法有（）。
1.包装证券，愚弄投资者
2.包装证券，减少税金或增加加津贴
3.减少包装证券支付给银行、律师、会计师的费用
4.创新证券，为需求先前没有得到满足且有可能愿意以更高的成本投资那些迎合其需求、量身制作的证券的投资者
5.投资更好的投资项目
2.在实际息税前收益预期超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较多的资本结构
3.在实际息税前收益预期不超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较少的资本结构
4.在实际息税前收益预期不超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较多的资本结构
5.以上答案都不符合
×答案：
正确答案:23
解析:
2.9
解析:市场通常被视作半强式有效的。因此，任何人都不能利用公共信息获取额外收益。首席工程师可以在信息发布前购买公司的股票，从而利用这一内幕消息获取额外收益。但当采用新设备的消息刊登在华尔街日报成为公共信息时，没有人能够通过购买该股票获得超常收益，因为股票价格已对这一信息做出及时、相应的反应。
2、多项选择题（多个答案之间不要有任何分隔符！）
×答案：
正确答案:1234
解析:企业可以怎样创造有价值的融资机会：a.愚弄投资者。公司可以通过发行比较复杂的证券获取比公平市场价值更多的财富。财务经理往往试图包装证券以获取最大化价值。b．降低成本或提高津贴。公司可以通过包装证券而减少税金，进而增加公司的价值。另外，任何融资都要支付一定费用，如支付给银行、律师、会计师的费用。公司为减少这类费用而包装证券也可以提升公司的价值。c．创新证券。需求先前没有得到满足的投资者有可能愿意以更高的成本投资那些迎合其需求、量身制作的证券。公司可以从开发和高价发行具有独创性的证券中获取好处。
1.4
MM理论（有税）是在MM理论（无税）的前提中放宽了一个假设，即（）
1.个人投资者借入资金的成本和公司借入资金的成本相同
2.不考虑公司所得税
3.不考虑个人所得税
4.不考虑破产成本
5.不考虑其他代理成本
×答案：
正确答案:2
解析:
1.5
航空技术研究公司Aerotech今天早晨宣布它聘请了世界上最有知识、最有效率的空间技术研究员。今天以前，Aerotech公司的股票交易价为100美元。假设最近一周没有其他信息发布，股票市场作为一个整体不会发生变化。你预测Aerotech公司的股票会有什么变化?
1、单项选择题
1.1
某公司所在地区企业所得税率25%，但公司为免征所得税企业。公司无负债情况下权益价值2000万元。如果公司发行债券1000万元，同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用，根据MM理论（无税），公司的价值（）
1.无负债和有负债均为2000万元
2.无负债和有负债均为2250万元
3.无负债2000万元，有负债2250万元
4.无负债2250万元，有负债2000万元
×答案：
正确答案:1
解析:
1.2
某成功人士在聊到自己的事业时非常兴奋，他认为自己是从无到有创业成功的一个典范：5年前以10%利率借入200万元资金投资，发展到今天个人资产2000万元。
根据上述描述，该成功人士兴奋的原因是他成功的利用了（）
杜金选取股票的能力与市场有效假说相符。
×答案：
正确答案:错误
解析:因为订户的数量大增，信息在价格中得到反映的时间大大缩短，相应地，订户能够更快的做出投资调整，致使试图利用杜金提供的信息获得超常收益变得不可能。如果杜金使用的只是时事通讯中的公共信息，它选取股票的能力与市场有效资本市场假说相悖。在半强型有效市场下，所有可获得的公共信息都在股票价格中得到了反映。正是因为价格中没有充分、及时反映出所有信息，杜金选取推荐的股票才会突然价格上涨。另一方面，如果杜金使用的是时事通讯中的内幕信息，它选取股票的能力与市场有效资本市场假说并不相悖，因为市场是半强型有效的，价格没有反映内幕信息。但这种交易是非法的。
1.它说明完美的预测能力
2.它表明价格反映所有有用的信息
3.它表明这是一个非理性的市场
4.它表明价格不会波动
5.它导致投资者之间激烈的竞争
×答案：
正确答案:25
解析:1错误。市场有效说明价格反映所有有用的信息，但不表明特定的能力。许多有用的、影响价格的信息都是不确定的。市场有效不能评估不确定性的事物，因此不能表明完美的预测能力。2正确。市场有效发生在价格反映所有有用的信息时。对于弱型有效，市场应充分反映其历史价格的信息。对于半强型有效，市场应充分反映所有公开可用的信息。对于强型有效，市场应充分反映所有公开的和内幕的信息。3错误。市场有效表明市场参与主体都是理性的。理性人可根据新信息做出决策，并根据有关信息调整价格预期。4错误。价格的波动表明市场是有效的，因为有效市场的价格反映所有有用的信息，因此新信息提供时，价格就会波动。5正确。没有投资者之间的竞争，那么信息也就不会这么容易被传播。没有信息的快速传播，价格就不能及时反映市场信息，也就是说市场将失效。
2.11
常见的信息效率资本市场的类型有
1.无效率2.弱势效率3.半弱势效率4.半强势效率5.强势效率6.有效率
×答案：
正确答案:245
解析:
3、判断题
3.1
通常所说的代理成本指的是权益的代理成本。权益的代理成本的来源有两种表现：一是怠工（道德风险）。由于管理者不是企业股份的完全所有者（即存在外部股权），因而存在经营管理上的逃避和推卸，最终损害债权人和外部股东的利益。二是在职消费（逆向选择）。管理者通常能从增加的工作设施中获得利益，因此倾向购买奢华的办公物品，并索取额外的工作补贴。这样同样损害债权人和外部股东的利益。这两种因素构成了权益的代理成本，并将相应地减小公司的价值。
×答案：
正确答案:正确
解析:
3.2
当公司有N种备选资本结构方案时，会由N-1个每股盈余（EPS）无差别点。
×答案：
正确答案:正确
解析:
3.3
杜金投资机构是过去两年最优秀的股票投资商。在出名以前，杜金通讯有200家订户。这些订户在市场上持续获胜，风险和交易成本调整后的收益很高。杜金的订户扩展到了10,000家。现在，杜金推荐一只股票，这只股票就会上涨数个百分点。目前订户只能从被推荐的股票中获得正常的收益，因为股票上涨前每个人都可以掌握相关的信息。
（1）在采用设备的信息发布之前，首席工程师能否通过购买该公司的股票获得超常收益?
（2）假设市场有效，在阅读华尔街日报上刊登的这则消息后，你是否可以通过购买该公司的股票获得超常收益?
1.(1)能(2)能2.（1）不能（2）能3.（1）能（2）不能4.（1）不能（2）不能（5）不好说
×答案：
正确答案:3
1.（公司）财务杠杆
2.自制（财务）杠杆
3.（公司）经营杠杆
4.自制（经营）杠杆
5.总杠杆
×答案：
正确答案:2
解析:
1.3
财务决策时，企业应遵循的基本原则是接受( )为正的融资建议。
1.净现值2.获利指数3.会计收益率4.经营现金流量5.内部收益率
×答案：
正确答案:1
解析:财务决策时，企业应遵循的基本原则是：接受净现值为正的融资建议。
假设市场是半强型有效。以下情况下，你能获得超常收益吗?
1.你的经纪人提供某股票超常收益的历史信息
2.获知关于一家公司合并的传言
3.公司昨天宣布一项新产品测试成功
4.信息产业部发布最新重点扶持行业企业目录
5.传言公司董事长潜逃海外
×答案：
正确答案:25
解析:
2.10
下面有关有效市场假说的说法哪些是正确的?
2.6
股东使负债成本最小化的措施有（）
1.消极的保护性条款，如如限制公司的股利支付额
2.积极的保护性条款，如公司同意将其营运资本维持在某一最低水平
3.回购债务，通过消除负债来消除破产成本
4.债务的合并，减少债权人数量，从而减少破产所引起的直接成本
5.不发行新的债务
×答案：
正确答案:12345
解析:
2.7
4.无负债2250万元，有负债2000万元
×答案：
正确答案:3
解析:
1.10
Laden公司无负债，加权资本成本10%，权益市场价值3000万美元，不考虑税收，则公司息税前收益为（）美元。
1.300
2.3000
3.30000
4.1000
×答案：
正确答案:1
解析:
1.11
新技术公司准备采用一种新的芯片测试设备，以提高它的生产效率。那么你认为，
MM理论（有税）成立的前提假设有（）
1.个人投资者借入资金的成本和公司借入资金的成本相同
2.不考虑公司所得税
3.不考虑个人所得税
4.不考虑破产成本
5.不考虑其他代理成本
×答案：
正确答案:1345
解Leabharlann Baidu:
2.8
下列有关每股盈余无差别点息税前收益说法符合MM理论（有税）的有（）
1.在实际息税前收益预期超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较少的资本结构
4.在实际息税前收益预期不超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较多的资本结构
5.以上答案都不符合
×答案：
正确答案:5
解析:
1.8
假设市场是有效的。假定在交易日公司宣布它失去了一个先前确定能得到的大型合同。如果没有其他信息，那么这一信息对股票价格会有什么影响?以下描述正确的是：
1.由于投资者抛售公司股票，在长期内公司的价值会下降。
2.1
MM理论（无税）成立的前提假设有（）
1.个人投资者借入资金的成本和公司借入资金的成本相同
2.不考虑公司所得税
3.不考虑个人所得税
4.不考虑破产成本
5.不考虑其他代理成本
×答案：
正确答案:12345
解析:
2.2
根据MM理论（无税），公司的价值等于（）之和。
1.权益价值
2.负债价值
3.税盾价值
4.收益价值
3.4
有效市场假说意味着所有的共同基金都可以获得风险调整后相同的预期收益。因此，我们可以随机选择共同基金。
×答案：
正确答案:错误
解析:这种说法是错误的，因为每一个投资者都有不同的风险偏好。尽管多种证券的投资组合进行风险调整后的预期收益相等，但投资者还需要选择他们所能接受的风险水平下的基金进行投资。
3.5
下列有关每股盈余无差别点息税前收益说法符合MM理论（无税）的是（）
1.在实际息税前收益预期超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较少的资本结构
2.在实际息税前收益预期超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较多的资本结构
3.在实际息税前收益预期不超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较少的资本结构
根据MM理论，在一个没有税收、没有交易成本和财务成本的经济中，如果某企业发行股票以回购其部分债券，由于股票风险性降低，公司股票的每股价格将会上涨。
1.9
某公司适用所得税率25%，无负债情况下权益价值2000万元。如果公司发行债券1000万元，同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用，根据MM理论（有税），公司的价值（）
1.无负债和有负债均为2000万元
2.无负债和有负债均为2250万元
3.无负债2000万元，有负债2250万元
2.由于对股票的需求降低，公司股票价格将下跌。最后，股票价格将恢复到恰当的水平。
3.对于这一信息，公司股票价格会立即下跌。
4.需要更多的信息才能确定股票价格的变动趋势。
5.由于对股票的需求降低，公司股票价格将下跌。最后，股票价格将不恢复到恰当的水平。
×答案：
正确答案:3
解析:该信息对股票价格的影响为（3）。选项（3）正确描述了股票的价格波动。在该信息对外公布的时刻，公司股票价格将立即下跌以反映这一消极信息。选项（1）违反了有效市场假设，因为股价应该立即得以调整，如果市场超过延长期才进行调整，将会导致投资者牟取超额收益。选项（2）同样违反了有效市场假设。如果股价暂时下跌至公平价值以下，那么投资者同样有机会获取非正常收益。选项（4）错误，因为已经有足够的信息来预测股价变动。
5.资产价值
×答案：
正确答案:12
解析:
2.3
根据MM理论（有税），公司的价值等于（）之和。
1.权益价值
2.负债价值
3.税盾价值
4.收益价值
5.资产价值
×答案：
正确答案:123
解析:
2.4
公司处于财务困境时，由于债权人与债务人的利益各不相同，股东可能采用的利己策略有（）
1.倾向高风险项目投资2.放弃投资3.资本转移4.降低高管工资5.压缩员工工资
1.价格下跌2.价格不变3.价格上升4.不好说
×答案：
正确答案:3
解析:这一有利信息公布后，Aerotech公司的股票会立即上涨。
1.6
通常将财务困境成本分为（）
1.直接成本和间接成本
2.显性成本和隐性成本
3.付现成本和非付现成本
4.固定成本和变动成本
5.破产成本和维持成本
×答案：
正确答案:1
解析:
×答案：
正确答案:123
解析:
2.5
企业创造有价值融资机会的基本方法有（）。
1.包装证券，愚弄投资者
2.包装证券，减少税金或增加加津贴
3.减少包装证券支付给银行、律师、会计师的费用
4.创新证券，为需求先前没有得到满足且有可能愿意以更高的成本投资那些迎合其需求、量身制作的证券的投资者
5.投资更好的投资项目
2.在实际息税前收益预期超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较多的资本结构
3.在实际息税前收益预期不超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较少的资本结构
4.在实际息税前收益预期不超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较多的资本结构
5.以上答案都不符合
×答案：
正确答案:23
解析:
2.9
解析:市场通常被视作半强式有效的。因此，任何人都不能利用公共信息获取额外收益。首席工程师可以在信息发布前购买公司的股票，从而利用这一内幕消息获取额外收益。但当采用新设备的消息刊登在华尔街日报成为公共信息时，没有人能够通过购买该股票获得超常收益，因为股票价格已对这一信息做出及时、相应的反应。
2、多项选择题（多个答案之间不要有任何分隔符！）
×答案：
正确答案:1234
解析:企业可以怎样创造有价值的融资机会：a.愚弄投资者。公司可以通过发行比较复杂的证券获取比公平市场价值更多的财富。财务经理往往试图包装证券以获取最大化价值。b．降低成本或提高津贴。公司可以通过包装证券而减少税金，进而增加公司的价值。另外，任何融资都要支付一定费用，如支付给银行、律师、会计师的费用。公司为减少这类费用而包装证券也可以提升公司的价值。c．创新证券。需求先前没有得到满足的投资者有可能愿意以更高的成本投资那些迎合其需求、量身制作的证券。公司可以从开发和高价发行具有独创性的证券中获取好处。
1.4
MM理论（有税）是在MM理论（无税）的前提中放宽了一个假设，即（）
1.个人投资者借入资金的成本和公司借入资金的成本相同
2.不考虑公司所得税
3.不考虑个人所得税
4.不考虑破产成本
5.不考虑其他代理成本
×答案：
正确答案:2
解析:
1.5
航空技术研究公司Aerotech今天早晨宣布它聘请了世界上最有知识、最有效率的空间技术研究员。今天以前，Aerotech公司的股票交易价为100美元。假设最近一周没有其他信息发布，股票市场作为一个整体不会发生变化。你预测Aerotech公司的股票会有什么变化?
1、单项选择题
1.1
某公司所在地区企业所得税率25%，但公司为免征所得税企业。公司无负债情况下权益价值2000万元。如果公司发行债券1000万元，同时用发行债券获取的资金回购50%的权益。不考虑发行费用，根据MM理论（无税），公司的价值（）
1.无负债和有负债均为2000万元
2.无负债和有负债均为2250万元
3.无负债2000万元，有负债2250万元
4.无负债2250万元，有负债2000万元
×答案：
正确答案:1
解析:
1.2
某成功人士在聊到自己的事业时非常兴奋，他认为自己是从无到有创业成功的一个典范：5年前以10%利率借入200万元资金投资，发展到今天个人资产2000万元。
根据上述描述，该成功人士兴奋的原因是他成功的利用了（）
杜金选取股票的能力与市场有效假说相符。
×答案：
正确答案:错误
解析:因为订户的数量大增，信息在价格中得到反映的时间大大缩短，相应地，订户能够更快的做出投资调整，致使试图利用杜金提供的信息获得超常收益变得不可能。如果杜金使用的只是时事通讯中的公共信息，它选取股票的能力与市场有效资本市场假说相悖。在半强型有效市场下，所有可获得的公共信息都在股票价格中得到了反映。正是因为价格中没有充分、及时反映出所有信息，杜金选取推荐的股票才会突然价格上涨。另一方面，如果杜金使用的是时事通讯中的内幕信息，它选取股票的能力与市场有效资本市场假说并不相悖，因为市场是半强型有效的，价格没有反映内幕信息。但这种交易是非法的。
1.它说明完美的预测能力
2.它表明价格反映所有有用的信息
3.它表明这是一个非理性的市场
4.它表明价格不会波动
5.它导致投资者之间激烈的竞争
×答案：
正确答案:25
解析:1错误。市场有效说明价格反映所有有用的信息，但不表明特定的能力。许多有用的、影响价格的信息都是不确定的。市场有效不能评估不确定性的事物，因此不能表明完美的预测能力。2正确。市场有效发生在价格反映所有有用的信息时。对于弱型有效，市场应充分反映其历史价格的信息。对于半强型有效，市场应充分反映所有公开可用的信息。对于强型有效，市场应充分反映所有公开的和内幕的信息。3错误。市场有效表明市场参与主体都是理性的。理性人可根据新信息做出决策，并根据有关信息调整价格预期。4错误。价格的波动表明市场是有效的，因为有效市场的价格反映所有有用的信息，因此新信息提供时，价格就会波动。5正确。没有投资者之间的竞争，那么信息也就不会这么容易被传播。没有信息的快速传播，价格就不能及时反映市场信息，也就是说市场将失效。
2.11
常见的信息效率资本市场的类型有
1.无效率2.弱势效率3.半弱势效率4.半强势效率5.强势效率6.有效率
×答案：
正确答案:245
解析:
3、判断题
3.1
通常所说的代理成本指的是权益的代理成本。权益的代理成本的来源有两种表现：一是怠工（道德风险）。由于管理者不是企业股份的完全所有者（即存在外部股权），因而存在经营管理上的逃避和推卸，最终损害债权人和外部股东的利益。二是在职消费（逆向选择）。管理者通常能从增加的工作设施中获得利益，因此倾向购买奢华的办公物品，并索取额外的工作补贴。这样同样损害债权人和外部股东的利益。这两种因素构成了权益的代理成本，并将相应地减小公司的价值。
×答案：
正确答案:正确
解析:
3.2
当公司有N种备选资本结构方案时，会由N-1个每股盈余（EPS）无差别点。
×答案：
正确答案:正确
解析:
3.3
杜金投资机构是过去两年最优秀的股票投资商。在出名以前，杜金通讯有200家订户。这些订户在市场上持续获胜，风险和交易成本调整后的收益很高。杜金的订户扩展到了10,000家。现在，杜金推荐一只股票，这只股票就会上涨数个百分点。目前订户只能从被推荐的股票中获得正常的收益，因为股票上涨前每个人都可以掌握相关的信息。
（1）在采用设备的信息发布之前，首席工程师能否通过购买该公司的股票获得超常收益?
（2）假设市场有效，在阅读华尔街日报上刊登的这则消息后，你是否可以通过购买该公司的股票获得超常收益?
1.(1)能(2)能2.（1）不能（2）能3.（1）能（2）不能4.（1）不能（2）不能（5）不好说
×答案：
正确答案:3
1.（公司）财务杠杆
2.自制（财务）杠杆
3.（公司）经营杠杆
4.自制（经营）杠杆
5.总杠杆
×答案：
正确答案:2
解析:
1.3
财务决策时，企业应遵循的基本原则是接受( )为正的融资建议。
1.净现值2.获利指数3.会计收益率4.经营现金流量5.内部收益率
×答案：
正确答案:1
解析:财务决策时，企业应遵循的基本原则是：接受净现值为正的融资建议。
假设市场是半强型有效。以下情况下，你能获得超常收益吗?
1.你的经纪人提供某股票超常收益的历史信息
2.获知关于一家公司合并的传言
3.公司昨天宣布一项新产品测试成功
4.信息产业部发布最新重点扶持行业企业目录
5.传言公司董事长潜逃海外
×答案：
正确答案:25
解析:
2.10
下面有关有效市场假说的说法哪些是正确的?
2.6
股东使负债成本最小化的措施有（）
1.消极的保护性条款，如如限制公司的股利支付额
2.积极的保护性条款，如公司同意将其营运资本维持在某一最低水平
3.回购债务，通过消除负债来消除破产成本
4.债务的合并，减少债权人数量，从而减少破产所引起的直接成本
5.不发行新的债务
×答案：
正确答案:12345
解析:
2.7
4.无负债2250万元，有负债2000万元
×答案：
正确答案:3
解析:
1.10
Laden公司无负债，加权资本成本10%，权益市场价值3000万美元，不考虑税收，则公司息税前收益为（）美元。
1.300
2.3000
3.30000
4.1000
×答案：
正确答案:1
解析:
1.11
新技术公司准备采用一种新的芯片测试设备，以提高它的生产效率。那么你认为，
MM理论（有税）成立的前提假设有（）
1.个人投资者借入资金的成本和公司借入资金的成本相同
2.不考虑公司所得税
3.不考虑个人所得税
4.不考虑破产成本
5.不考虑其他代理成本
×答案：
正确答案:1345
解Leabharlann Baidu:
2.8
下列有关每股盈余无差别点息税前收益说法符合MM理论（有税）的有（）
1.在实际息税前收益预期超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较少的资本结构
4.在实际息税前收益预期不超过每股盈余无差别点息税前收益时，应选择负债较多的资本结构
5.以上答案都不符合
×答案：
正确答案:5
解析:
1.8
假设市场是有效的。假定在交易日公司宣布它失去了一个先前确定能得到的大型合同。如果没有其他信息，那么这一信息对股票价格会有什么影响?以下描述正确的是：
1.由于投资者抛售公司股票，在长期内公司的价值会下降。
2.1
MM理论（无税）成立的前提假设有（）
1.个人投资者借入资金的成本和公司借入资金的成本相同
2.不考虑公司所得税
3.不考虑个人所得税
4.不考虑破产成本
5.不考虑其他代理成本
×答案：
正确答案:12345
解析:
2.2
根据MM理论（无税），公司的价值等于（）之和。
1.权益价值
2.负债价值
3.税盾价值
4.收益价值
3.4
有效市场假说意味着所有的共同基金都可以获得风险调整后相同的预期收益。因此，我们可以随机选择共同基金。
×答案：
正确答案:错误
解析:这种说法是错误的，因为每一个投资者都有不同的风险偏好。尽管多种证券的投资组合进行风险调整后的预期收益相等，但投资者还需要选择他们所能接受的风险水平下的基金进行投资。
3.5