投资银行业务培训 (权益融资)

公司客 户
机构客 户
高净值 私人客 户
投资银行客户对象
权益业务是商业银行发展的新引擎
帮助客户把低收益、非战略 性资产出售，回收现金 海外并购的现金保证 并购对价交行内部循环 帮助大股东产业上市公司再 融资，募集资金存管 重大资产重组，配套再融资

增存款
减风险
游说客户，把高风险资 产变现，改善企业经营 通过并购重组，弥补短 板，改善客户经营质量
财务顾问为引擎
配套融资为支撑
清算和账户管理积存款
财务顾问和配套融资集成性方案、全流程覆盖
PE业务
募
募资配套服 务
投
投资标的推 荐
管
资金托管 投债联动
退
上市退出 并购退出
上市前
融资服务 顾问服务 引入战投 过桥融资 选择中介 改制辅导
上市中
债务融资配 套 承销保荐 上市收款
上市后
理财服务 配套融资 资金汇划 超募投向
企业境内 公司 境内
人民币存款/ 备付额度
交行境内 分行 承 诺 函
交行境外分 行（或离岸 中心）
境外 企业境外 公司
四方 协议
ห้องสมุดไป่ตู้授信额度
22
融资顾问——非信贷融资产品
直投产品 理财产品
•债券过桥融资、 •IPO/配股/增资（增发）过桥融资、 •收购兼并融资、 •类证券化融资、 •上市公司股票收益权、 •非上市公司股权收益权、 •境内商业银行信用支持应收账款。 •私募型企业资产证券化 •混合融资产品收益权（签批中）
•债券过桥融资、 •IPO/配股/增资（增发）过桥融资、 •收购兼并融资、 •类证券化融资、 •上市公司股票收益权、 •非上市公司股权收益权、 •应收账款/应收租金融资、 •境内商业银行信用支持应收账款、 •私募型企业资产证券化 •合伙企业份额/有限责任公司股权 •混合融资产品收益权（签批中）
增影响
与客户的董事长、总经理形成长 期的战略合作关系 极大的紧密客户关系，稳固各项 业务

第二部分 投资银行与商业银行业务协同效应
10
商业银行与投资银行的协同：覆盖企业的多样化需求
优质企业中，“实体经营+资产运营”趋势日益流行：多元化融资需求(权益融资&债务融 资)+风险管理需求（原料价格&利率&汇率)+资产负债结构优化需求(资产负债匹配&资产周转 效率)+并购扩张需求+产业置换+经营管理咨询+……
融资顾问——表内跨境并购融资安排
交行积极支持大型企业参与境外并购，可针对企业在境外兼并重组 中产生的资金需求，利用国际化经营的优势，由境外分行或离岸中心提 供境外并购贷款、境外PE直投服务。
内保外贷
企业境内 反担保 母公司
境内 境外 企业境外 子公司 授信
境外授信四方协议
交行境内 分行
担 保
交行境外分 行（或离岸 中心）
• 转变观念：树立集团化综合经营下的“大公司业务”观念，强化交叉销售意识。 • 充实队伍：总行层面；分行层面 • 建立机制：产品培训+信息沟通+投行业务直通车 • 考核引导：专项考核与激励
协同发展的板块
• 投资银行业务与商业银行的私人银行业务(Private banking)的协同发展； • 投资银行业务与商业银行的企业客户业务(Corporate banking)的协同发展； • 投资银行业务与商业银行的金融市场业务(Financial marketing)的协同发展。
投资银行之权益融资业务 交流材料
总行投资银行业务中心（投资银行部） 2014年11月
第一部分
业务发展概览
2
多元化投行业务结构
投资银行产品
1、债务融资
3、资产管理
5、重组并购
7、银团贷款
9、证券经纪
2、权益融资
(1)短期融资券 (2)中期票据/境 外债券 (3)金融债/市政 债 (4)中小企业集 合票据 (5)企业债/公司 债配套服务 (6)信用衍生品 创设与销售
协同发展的必要性
满足客户需求 • 商业银行业务已无法覆盖企业生命周期中多样化需求，例如：雅戈尔集团
• 投行业务与商业银行业务互为补充，相辅相成，缺一不可
新型客户关系管理的需要 • 根据英国RogenSi咨询公司对银行公司客户的研究结果，在银企业务中， 90%属于简单的惯常性业务（如结算、流贷），6%属于紧迫的周期性业务 （如发债、银团），4%属于战略性的偶发性业务（如IPO、并购）。周期 性业务与偶发性业务虽然占比较低，但业务性质复杂，对企业的重要性极 高。提高银行在客户周期性与偶发性业务中的占比，能极大提高银行在客 户心理上的重要程度，即提升“客户心理占有率”。 − “只要锄头舞得好，哪有墙角挖不倒” − 投行业务是挖墙脚的利器，提高客户心理占有率
由我行担任财务顾问的山东济宁矿业集团公司私募股权融资项目获“最佳股权 融资项目”奖。
权益融资业务的广泛性和整体性
指涉及企业股本、权益、所有权等相关事项，包括不限于：PE、IPO、再融资、新 设、分立、增资、兼并收购、重组等，我们为企业提供的相关的财务顾问、融资 、清算、账户管理等配套服务
• • • • • • • 私募股权融资顾问 上市综合财务顾问 市值管理财务顾问 并购买方财务顾问 并购卖方财务顾问 并购融资财务顾问 并购后重组顾问 • • • • • • • • 直接投资 上市前过桥融资 上市后再融资 并购过桥融资 并购融资 并购后重组和技改 私有化融资 增资过桥 • • • • • • 上市收款清算 募集资金存管 资金存管增值服务 并购卖方出售收款存管 并购卖方出售收款理财 并购交易定金/保证金存 管
IPO业务
并购前
融资服务 顾问服务
并购中
支付款项融 资 尽职调查 方案设计
并购后
配套项目/ 经营融资 整合顾问 媒体宣传
M&A业务
资产清理 过桥融资 战略规划标 的撮合
全市场覆盖特点
• 发挥跨境服务优势， 关注并培育国际板 上市公司客户群体 • 以上市综合配套服 务的特色，提高对 主板项目的特色服 务
租赁市场
—融资租赁 —经营租赁 —售后回租
银行信贷市场
—短期流动资金贷款 —中长期项目贷款 —并购贷款 —银团贷款
债务融资市场
—公司/企业债 —可转债 —中票、短券、 中小企业集合票据 —资产证券化
股权融资市场
—IPO/增发
（主板/中小板/创业板）
—PE —VC
注 ： 红 色 框 标 注 部 分 为 投 行 业 务
▪ ▪ ▪ ▪ ▪ ▪ ▪ ▪ 中联重科境外收购意大利混凝土机械制造商CIFA 上海医药集团收购中信医药控股母公司CHS 苏宁电器收购日本家电连锁LAOX 烟台万华集团收购匈牙利宝思德化工 宝钢集团收购宁波钢铁项目 山煤集团司收购中小煤矿项目 晋煤集团收购中小煤矿项目 上海上实集团收购丰泽置业项目
20
4、衰退期
—重组兼并(M&A)
国外金融发展经验
“脱媒”是金融市场发展的必然趋势
• 基本上不要贷款，其通过资本市场直接融资，银行主要做配套服务，高端的 配套业务就是投行 − 国际上日、德、美等发达国家企业直接融资比重已分别达到50%、57% 、70% • 商业银行没有专门的信贷部门 − 一般商业银行设有全球市场部、金融零售部、企业及投资银行部等，但 找不到专门的信贷部门，有的设有独立的银团贷款二级部门，多数在组 织结构中甚至找不到“信贷”二字 • 专业的投行倒了，全能型商业银行更能抵抗风险 − 5大投行或倒闭或转型，标志着华尔街独立投行模式的终结
4、财务顾问
6、资产证券化
8、市场研究 分析服务
(1)PE直投 (2)赴港IPO/再融 资服务 (3)境内IPO/再融 资配套服务
(1)常年财务顾问
(2)专项财务顾问
(1)信贷资产证券化 (2)企业资产证券化
(1)理财计划 (2)负债管理
(1)企业改制 (2)企业重组 (3)企业并购
相关获奖情况
我行获“最佳投行业务奖”、“最佳创新银行投行”、”最佳具竞争力投行” 、“最佳债券承销银行”、“最佳跨境融资”、“最佳债券融资项目”、“最 佳股权融资项目”、“最佳并购融资项目”、“最佳私募债项目”、“最佳创 新资管项目”、“最佳结构化融资项目”以及“亚太最佳证券化交易奖”、 “ 最佳证券化交易奖”、“最佳本土证券化交易奖”等等。 在《首席财务官》杂志社举办的“首席财务官最信赖的银行评选”活动中，我 行连续获得“最佳投行业务奖”。
潜在进入者 设备市场
原材料市场
所 处 行 业
企业
竞 争 对 手
终端用户市场
替代行业
衍生品市场
互换、期权 —原料价格风险 —汇率风险 —利率风险
保险市场
外汇市场
信托市场
商业银行与投资银行的协同：覆盖企业完整生命周期
从企业生命周期角度看，商业银行业务以处于成熟期的企业为主要客户，回避处于初创期、成 长期、衰退期的企业。投资银行业务则通过创投资本(VC)、私募股权投资(PE)、辅导上市(IPO)、 兼并收购(M&A)等为企业提供覆盖整个生命周期的金融服务。投行业务与商业银行业务相结合， 利用商业银行的资金优势，则可以为企业提供从创业到退出的一条龙服务。
国内形势
客户：初尝甜头，加速脱媒 • 改审批制为注册制后效率提高、门槛降低，资金使用更灵活 • 金融脱媒趋势更加明显 市场：虽刚起步，增速惊人 • 短券和中票年发行量是企业债和公司债总和的近两倍
• 银行投行业务收入整体上已超过券商
同业：竞争激烈，分化加剧
• 市场竞争很激烈，但券商明显竞争不过银行
• 银行内部再分化，大行加速综合化，强者恒强
连续三年蝉联“最佳债券承销银行”奖项。
由我行担任财务顾问的山西煤运集团并购融资项目，获得“最佳并购融资项目 奖”。 由我行担任主承销商的中铝私募债项目，获得“最佳私募债项目奖”。
由我行担任牵头主承销商和簿记管理人的中国商飞中期票据项目、交银金融租 赁有限责任公司金融债券项目获得“最佳债券融资项目”奖。
融资顾问——表内并购贷款
行内相关要求
我行评级情况 业务关系 财务指标 金额 期限 其他条件
PD评级为8级以上（含8级）或双十级5级（含5级）；
原则上与我行建立业务关系2年以上，授信关系1年以上； 最近一个会计年度末或最近一期财务报表报告期末的资产负债率 一般不超过70% ； 借款人申请的并购贷款不得超过并购标的对价款项的50％； 金额不超过30亿 并购贷款期限一般不超过5年； 原则上须聘请我行作为财务顾问或融资协调人。
第三部分 权益融资顾问重点产品介绍
融资顾问——表内融资产品
权益配套用途 明确权益用途
•流动资金贷款、 •固定资产贷款、 •项目贷款、 •票据、信用证等
•并购贷款融资
融资顾问——表内并购贷款
产品概况——并购贷款为企业的权益性融资开辟了一条新的路径，成为支持 拟上市公司并购整合的服务手段。 结构介绍——并购贷款主要针对境内并购方企业通过受让现有股权、认购新 增股权，或收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续 经营的目标企业的交易行为，向符合条件的境内并购方或其子公司发放的， 用于支付并购交易价款的人民币或外币贷款。 交行拥有专业的并购贷款业务管理团队，累积了丰富的并购贷款和并购贷款 财务顾问经验，成功案例包括：
国际板 美股 场外交易 市场
• 与券商合作推广场 外交易市场挂牌财 务顾问业务，跟踪 非上市公司股权交 易市场机会
主板 港股
中小板、 创业板
• 一揽子上市财务顾 问 • 直投+顾问立体服务 架构
全客户覆盖
投资银行服务对象具 有跨条线特征，真正 实现产品以客户为中 心，全面服务于公司 类客户、机构类客户 和个人客户
协同发展的必要性
应对同业竞争的需要
• 不发展商业银行业务，今天没饭吃；不发展投资银行业务，明天没饭吃。
• 移花接木，权变之道：集团综合化经营下的投行业务 用好存量客户资源的需要
• “肥水不流外人田”+“雁过拔毛”
实现银行可持续发展的需要 • 投行业务基本上不占用银行经济资本
协同发展的原则与路径
协同发展的实现路径

多中收
权益融资顾问收入 融资顾问收入 其他融资收入，债券， 增发

权益业务
增份额
支持我们的客户整合扩张，收 购竞争者，收购非我行客户， 通过兼并收购业务，吸引新客 户 通过兼并收购扩大原来客户的 业务份额

权益融资带来战略性 变化，给客户带来的 收益是巨大的，客户 可以承担高成本融资。

高收益
1、初创期
—自有储蓄 —朋友亲戚借贷 —战略合作者 —天使基金 —风险投资(VC)
2-a、成长期Ⅰ
—战略合作者 —风险投资(VC) —资产抵押小额贷款 —私募股权投资(PE) —租赁
2-b、成长期Ⅱ
—IPO —战略合作者 —银行贷款(抵质押) —私募股权投资(PE) —租赁
3、成熟期
—IPO/增发 —短券/中票/公司债 —资产证券化(ABS) —银团贷款/信用借款 —重组兼并(M&A)