2018年水泥行业市场分析及展望报告

2018年水泥行业市场分析

及展望报告

摘要

2016年，中国经济总体呈现出稳中向好态势，国民经济运行保持在合理区间。固定资产投资增速进一步放缓，首次破“十”，下半年呈现出企稳态势；房地产市场回暖和基建项目加快启动带动水泥市场弱势复苏，水泥产量保持低速增长，预计全年水泥产量为244L吨左右，同比增长约2.6％。2016年在加快水泥供给侧结构性改革，政府、协会及大企业加大力度推进水泥错峰生产的情况下，水泥价格持续上涨，行业效益大幅增长，预计全年水泥行业利润总额将突破5004r.元。同时，行业兼并重组和市场整合不断加快，产业集中度进一步提高；熟料出I：7贸易加大，境外水泥项目投资加速，大企业的海外市场规模不断扩大。值得担忧的是新增产能还在继续，去产能政策没有得到落实，行业发展依然受制于产能严重过剩和集中度偏低。

目录

摘要 (2)

一、2016年水泥行业运行概况 (4)

(一)宏观环境：经济稳中向好，投资增速持续放缓 (4)

(二)需求：弱势复苏，水泥产量低速增长 (7)

(三)产能情况：新增产能大幅下降，过剩矛盾依然突出 (8)

(四)效益：供给侧改革初见成效，行业利润大幅回升 (9)

(五)价格：多重因素推动水泥价格持续上涨 (10)

(六)集中度持续提升 (12)

(七)熟料出口贸易上升，大企业海外市场规模扩大 (12)

(八)行业问题：新增产能仍未停止，去产能政策没有得到落实，行业发展依然受制于产

能严重过剩和集中度偏低 (13)

二、2017年一季度水泥行业经济运行情况 (14)

（一）宏观背景：投资增速全面回升，基建投资投资高位运行 (15)

（二）水泥产量略低于去年同期。库存历史低位 (15)

（三）水泥价格：去库存助推水泥价格持续上涨 (16)

（四）行业效益：盈利情况较前两年明显好 (18)

三、2017年全年展望：深化水泥供给侧改革、行业效益持续增长 (18)

(一)宏观经济：全国GDP保持在6.5％-6.7％的合理区间，基建投资快速增长，房地产

投资增速放缓 (18)

(二)水泥：需求与2016年基本持平，行业效益继续好转 (19)

(三)化解产能过剩 (20)

图录

图 1 2006-2016年全国固定资产投资同比增速（%） (4)

图 2 2006-2016年房地产投资同比增速（%） (5)

图 3 2014-2016年全国月度累计固定资产投资、房地产投资和基建投资增速对比 (6)

图 4 2013-2016年全国月度累计水泥产量增速（%） (8)

图 5 2011-2016年全国月度累计水泥利润总额及同比增长情况 (9)

图 6 2011-2016年全国月度P.O42.5散装水泥市场价格走势 (10)

图7 2013-2017年全国月度累计水泥产量增速（%） (16)

图8 2011-2017年水泥市场价格走势图（PO42.5散，元/吨） (17)

一、2016年水泥行业运行概况

(一)宏观环境：经济稳中向好，投资增速持续放缓

2016年是我国“十三五”的开局之年，经济总体呈现出是缓中趋稳、稳中向好的运行态势，前三季度全国GDP同比增长6.7％，经济运行保持在合理区间。

在全国经济增长进一步放缓的形势下，固定资产投资增长乏力，投资增速持续下降。2016年前11个月累计固定资产投资53.85万亿元，同下增长8.3％，自2001年以来首次破“十”。固定资产投资增速自2009年因经济刺激政策达到最高峰后，连续七年持续下降，2014—2015年呈现快速下滑，年均下降4.8个百分点，2016年虽然降幅趋缓，但增速跌破10％，投资作为拉动经济增长的主要动力的作用有所减弱，我国的国民经济结构正在逐步发生转变。

图 1 2006-2016年全国固定资产投资同比增速（%）

资料来源：国家统计局

2016年，我国房地产市场呈现回暖趋势，库存压力有所缓解。在多重政策利好影响下，一线及部分热点二三线城市显现过热发展态势，楼市调控逐渐收紧，10月、11月一线城市和部分热点二线城市相继出台了限购、限贷和首付比例限制调控政策，希望遏制房价过快上涨，使市场迅速降温，多数三四线城市库存压力依然严峻。1—11月，房地产开发投资9.3万亿元，同比增长6.5％，较2015年提升5.5个百分点；房地产开发企业房屋施工面积和新开工面积与去年同期相比均保持不同程度的增长，其中，房屋施工面积同比增长2.9％，新开工面积同比增长7.6％；商品房销售面积和销售额保持高位增长，同比分别增长24.3％和37.5％；土地购置面积持续下降，1—11月份同比下降5.5％。

图 2 2006-2016年房地产投资同比增速（%）

资料来源：国家统计局

基础设施建设投资是实现我国经济稳增长的重要保障，也是推进供给侧结构性改革重要的重要抓手，2016年我国基础设施建设投资

依然保持较快增长，对西部投资力度增强，2016年国家新开工西部大开发重点工程30项，投资总规模为7438亿元，重点投向西部地区铁路、公路、大型水利枢纽和能源等重大基础设施建设领域。2016年1—11月，我国基础设施建设投资(不含电力)10.59万亿元，同比增长18.9％，较2015年同期提高0.7个百分点。

从近三年月度累计投资增速对比来看，固定资产投资增速进一步下滑，目前呈现出企稳态势；房地产去库存力度加大，市场回暖，房地产投资增速于去年降至同比增长1％的低点后触底回升，保持小幅平稳增长；基建投资增速总体波动不大，仍保持较高位增长，且增长幅度好于上一年。2016年房地产市场的回暖和基建投资稳定快速增长，为拉动水泥需求起到了重要的支撑作用。

图3 2014-2016年全国月度累计固定资产投资、房地产投资和基建投资增

速对比

资料来源：国家统计局