契约理论详解

KY2
K0
生产的埃奇沃思盒状图
新古典契约的特征
契约的 抽象性
任何契约既是交易当事人卖者喊价的结果，又是交易的均衡点 交易成为均衡的手段
契约的 完全性
契约条款在事先都明确地写出，在事后都能完全地执行 当事人能准确的预测在契约执行过程中所发生的不测事件，并能够做出双方都 同意的处理 一旦达成契约，就必须自愿遵守契约条款，如果发生纠纷，第三者能够强制执 行契约条款。
L0 K0 y3 KX1 y4 KX2 KX OX LX LX1 LX2 L0 y5 C x1 ∆L R D E x4 x3 ∆K x2 LY1 y2 F LY2 y1 G x5 KY1 LX OY KY
交换（ 交换（也就是商品的 分配） 分配）的一般均衡的 条件是： 条件是： 要生产者追求产量最 大化，最终总会处于 大化， 契约曲线上。 契约曲线上。
主张在契约不完全的情况 下，通过比较各种不同的治理 结构来选择一种最能节约事前 和事后交易费用的制度，称为 交易费用派
新产权理论
通过某种机制来保护事前的投资 激励，称为新产权派
委托—— 委托——代理理论 ——代理理论
委托——代理契约理论的形象描述 委托——代理契约理论的形象描述 ——
前者聘用后者代表他们履行某些服务 后者行为影响到前者的福利 委托人 现实生活中的例子： 股东与经理 老板与雇员 买方与卖方 妈妈给孩子吃中午饭的钱 妈妈给孩子剪头发的钱 被保险者与保险公司 发现的问题 1、显性与隐性 2、两方地位不同， 一方具有私人信息 3、委托人与代理 人。 具有私人信息的一 方为代理人 代理人
古典契约 新古典 契约 现代契约 当事人只有 两方
追求个人利 益最大化
契约的完全自由选择性
古典契约理论 的基本特征
契约是个别的、不连续的 契约的即时性
交易完成后 契约终止
古典契约
标准化的契约
法院裁决 自动履行机制
局限性
忽视了经济外部性问题 忽视了垄断问题 强调契约当事人之间的自由选择 和平等地位 强调契约的个别性
过去,现在和预期 过去, 未来的个人之间 ห้องสมุดไป่ตู้关系在契约各 方之间非常重要. 方之间非常重要.
契约的履行: 契约的履行:
契约的履行
1.自我履行 1.自我履行
2.契约执行的 2.契约执行的 第三方监督
３.一体化 手段
契约理论的发展
契约理论的发展
古典经济学
完全竞争的市场的假设 市场上有大量的买者和卖者 市场上每一个厂商提供的商 品都是同质的 所有的资源具有完全的流动 性 信息是完全的
契约的定义: 契约的定义
法律角度 经济学角度
现代法律经济学:契约就 是资源流转方式的一种 制度安排,它规定了交易 当事人之间的各种关系, 或限定了当事人各方的 权利与义务.
.
除了包括法律角度的 定义,还将所有的市场 交易都看成一种契约 关系
契约的特征: 契约的特征:
安全措施 条款:实施 的手段
契约的早期发展: 契约的早期发展:
完全竞争市场
交易这是理性的， 交易这是理性的， 有稳定的偏好函数
每种选择的结果的概率分 布是已知的， 布是已知的，契约当事人 可以在局限条件下做出自 己的偏好选择
在有约束条件下追求 自己的效用最大化
现代契约理论
古典契约 新古典 契约 现代契约
不完全信息
不完全契约理论
信息不对称条件下
委托代理理论
交易费用经济学
新古典经济学
“垄断竞争和不完全竞争” 的市场模式 在约束条件下的经济主体 的最优原则（最大化各自利 益） 边际分析法 产品市场和要素市场均衡
契约经济学
研究的是经济主体如何 通过特定的契约安排来解 决信息不对称问题，也被 称为契约经济学。 现代企业理论的应用
古典契约理论
新古典契约理论
现代契约理论
古典契约理论
外生的非对称信息
非对称信息
客观事物本来具有的，不是交易人所控制的 当事人的行动不为人知
隐藏行动
内生的非对称信息
契约签订以后，其他 人无法观察的，事后 也无法推测的行为
隐藏信息
当事人的知识（个人特 征）不为人知
逆向选择与道德风险
契约发生之前 契约发生之后
信息不对称发生在 契约之前，则为事 前非对称信息 市场上只剩下质量 低的商品——逆向 选择（adverse selection） 逆向选择模型 研究事前非对称信 息是为了降低信息 成本问题 例子：信贷市场
委托人，即想获得某种福利，但又不想自己去做，或者不适合自己做， 委托人，即想获得某种福利，但又不想自己去做，或者不适合自己做，或者 说自己不会做，而是让别人帮助自己做。而后者就是代理人。 说自己不会做，而是让别人帮助自己做。而后者就是代理人。 代理关系中，双方地位不平等，代理人通常是拥有信息优势的一方，因此， 代理关系中，双方地位不平等，代理人通常是拥有信息优势的一方，因此，信 息经济学中干脆就把代理人定义为拥有信息优势的博弈者。 息经济学中干脆就把代理人定义为拥有信息优势的博弈者。 双方的地位不平等是由于信息不对称导致的。拥有信息优势的一方会利用信息 双方的地位不平等是由于信息不对称导致的。 不对称逃避风险，把交易成本转移到他方身上。 不对称逃避风险，把交易成本转移到他方身上。——代理问题 代理问题 委托人希望设立一种契约机制解决代理问题——激励相容（核心） 激励相容（核心） 委托人希望设立一种契约机制解决代理问题 激励相容
委托— 委托—代理契约理论中的概念
“代理关系定义为一种契约关系，在这种契约下，一个人或更多的人 代理关系定义为一种契约关系，在这种契约下， 即委托人）聘用另外一个人（即代理人）代表他们履行某种服务， （即委托人）聘用另外一个人（即代理人）代表他们履行某种服务，包括 把若干决策权托付给代理人。 把若干决策权托付给代理人。” ——詹森和麦克林 詹森和麦克林
契约曲线
瓦尔拉斯的卖者喊价模型
市场是完全竞争的，所有的企业与个人只是价格的接受者
供求相等
随机报价 随机报价 交易取消
供求不等
直到确立均衡价格 签订契约 达成交易
达成交易
契约曲线（ curve） 契约曲线（Contract curve）
契约曲线（Contract curve） 在消费者之间进行交换时）两个消费者的边际替代率相等的点的轨迹， 是（在消费者之间进行交换时）两个消费者的边际替代率相等的点的轨迹， 或者（在生产者之间进行交换时）两个生产者的边际技术替代率相等的点的轨迹。
契约原则:
6.过程性原则 过程性原则 １.社会性原则 社会性原则 5.互利性原则 互利性原则
契约原则
2.平等性原则 平等性原则
4.理性原则 理性原则
3.自由原则 自由原则
契约的功能: 契约的功能:
契约的功能
维护缔约双方或多方的合作， 维护缔约双方或多方的合作， 鼓励缔约方在恪守承诺，承担 鼓励缔约方在恪守承诺， 责任的前提下谋求新的更为远 大的利益
设立一种契约机制，使得代理人采取适当的行动， 设立一种契约机制，使得代理人采取适当的行动，并 同时达到自身效用及委托人的效用最大化，此即激励相容。 同时达到自身效用及委托人的效用最大化，此即激励相容。 研究核心） （研究核心）
激励相容的要求与条件
激励相容
对委托人的约束条件 任何委托人希望 代理人的行为都要 通过实现代理人的 效用最大化来进行。 代理人接受契约 的效用大于不接受 时的效用
缔 约 发 生 时
信息不对称发生在 契约之后，则为事 后非对称信息 违背合同，不守诺 言——道德风险 （moral hazard） 道德风险模型 研究事后非对称信 息是为了降低激励 成本问题 例子：雇主与员工
委托— 委托—代理契约理论研究
委托—代理模型的三个前提假设 委托 代理模型的三个前提假设 1、代理人具有“私人信息”，其行为是不易被直接观测到 、代理人具有“私人信息” 2、委托人不直接介入生产活动，与代理人存在信息不对称 、委托人不直接介入生产活动， 3、代理人 是“经济人”，追求自身效用的最大化 经济人” 、
假设交易者在签订契约后， 如果有找到了更好的机会， 就可以放弃原来的契约，重 签新的契约,直到交易双方感 到满意。
有限的范围 以商品的初始量为起点 交换比率可变 契约不可废除 增加双方效用
阿罗——德布鲁或有产 品（contingent commodities) “次优”交易 消费者具有理性选择的 能力 交易中的不确定性 信息在经济中的作用
契约理论
陈卓: 契约定义、起源、原则、功能、分类、 陈卓: 契约定义、起源、原则、功能、分类、履行方式
古典契约理论 新古典契约理论 现代契约理论 委托——代理理论 代理理论 委托 交易费用经济学理论 新产权理论
<<圣经>>中以扫为了一碗红豆汤而放弃长子权的故事 <<圣经>>中以扫为了一碗红豆汤而放弃长子权的故事 圣经>>
新古典契约理论
古典契约 新古典 契约 现代契约
瓦尔拉斯的卖者喊价模型
埃奇沃斯的重定契约理论
阿罗——德布鲁范式 德布鲁范式 阿罗
实质：企业与个人都能 满足自身目标的最大化而处 于均衡的状态之中，市场机 制是实现这个目标的保证。 卖者喊价机制 （tatonnement):是实现交 易或有效契约的一种预备性 价格价格或数量调整过程。
代理问题 委托—代理问题是由于代理人与委托人之间存在信息不对称 代理问题是由于代理人与委托人之间存在信息不对称， 委托 代理问题是由于代理人与委托人之间存在信息不对称，代理人 的目标会偏离委托人的目标， 的目标会偏离委托人的目标，或者说代理人在追求自身效用最大化的同时无 法实现委托人效用最大化的目标，使得委托人利益受损的现象（代理成本） 法实现委托人效用最大化的目标，使得委托人利益受损的现象（代理成本） 问题的解决 对代理人进行完全监督（例如：投资信息系统） 对代理人进行完全监督（例如：投资信息系统）比较监督成本与收益
信息不对称的问题
非对称信息 缔约当事人一方知道而另一方不知道。甚至第三方也无法验证，即使能够验证， 缔约当事人一方知道而另一方不知道。甚至第三方也无法验证，即使能够验证，也 需要花费很大物力、财力和精力，在经济上是不划算的。（例如：雇主与员工） 。（例如 需要花费很大物力、财力和精力，在经济上是不划算的。（例如：雇主与员工） 非对称信息的分类
按古代法律,长子有继承家中全部财产的权利,其他儿子没 有.一户人家中,次子雅格熬了美味的红豆汤,外出打猎归来的 长子以扫又渴又饿,想喝一碗红豆汤. 雅格: 雅格:可以喝汤,但要用长子权来换. 以扫: 以扫:人都要饿死了,长子权有什么用,它既不能饱腹,又不能 解渴,你拿去好了. 雅格让以扫发誓后,给了他红豆汤.以扫为了一碗红豆汤放弃了 继承权和财产,等他后悔时,却为时已晚.
人情式交易 人情式交易 人情式交易 非人情式交易
1.村庄的集市贸易
2. 庄园制
产品市场几乎完全 没有建立,保证了投 没有建立 保证了投 入可以按低于其契 约安排的交易费用 加以分摊. 加以分摊
简单 重复 地域性
交易的不确定性减 少, 不需设立特别契 约安排约束人们的 交易行为
随远程交易 的发展而发 展起来
3
自我履约协议和第 三方履行契约： 三方履行契约： 自我履约就是契约 不会由政府或第三 方来强制执行; 方来强制执行 当契约的自我履约 机制失效时,即引 机制失效时 即引 入来自契约外的第 三方的干预
契约的分类
现代契约分类方式: 现代契约分类方式:
激励契约 关系性契约
委托人采用某种 激励机制以诱使 代理人按照委托 人的意愿行事的 一种条款. 一种条款
契约的 不确定性
就某一时点来说，每份契约都是不确定性，竞争均衡不存在唯一的解 交易过程的不确定性增加了签订契约的成本，使契约的履行受到限制（转换机制） 长期契约关系：契约筹划时留有余地；契约具有一定程度的灵活性
完全竞争市场条件下
契约条款的影响与作用不存在当事人之间的外部性 契约当事人对契约拥有完全的信息 存在着足够多的交易者，每一契约当事人对整个市场的影响很小 契约交易过程中的交易费用为零
契约的分类: 契约的分类:
1
完全契约与不完全 契约: : 完全契约:缔约双 完全契约 缔约双 方对契约条款产生 争议时,第三方能够 争议时 第三方能够 强制其执行. 强制其执行 不完全契约:又称 又称” 不完全契约 又称 完整的不完全契约” 完整的不完全契约
2
显形契约与隐性契 约: 隐性契约又称默认 契约,是用以阐述 契约 是用以阐述 雇主 和雇员之间 各种书面的心照不 宣的复杂协议的契 约.