中央银行与货币政策
19-中央银行与货币政策
19-中央银行与货币政策中央银行中央银行的职责和业务特征利用货币供给量、利率对金融领域乃至整个经济的活动进行管理、控制和调节不以盈利为目的、不经营普通银行业务、制定和执行货币政策时具有相对独立性主要业务货币发行业务主要业务对银行的业务集中存款准备金、最后贷款人、全国清算对政府的业务代理国库、代理债券发行、对国家给予信贷支持、保管外汇和黄金储备、制定金融管理法规中央银行资产负债表资产国外资产、对政府/存款货币银行/非货币金融机构/特定机构/私人部门债权、贴现及放款、财政借款、外汇、黄金储备、其他资产负债流通中货币、各项存款、国库和公共机构存款、商业银行等金融机构存款、其他负债和资本项目货币政策货币政策的内容政策目标、政策工具、预期达到的政策效果货币政策目标稳定物价经济增长充分就业平衡国际支出中国人民银行法规定货币政策目标是：保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。
货币政策工具一般性政策工具法定存款准备金对货币乘数的调节作用力度强、成效较慢、时滞较长、不能经常使用再贴现调整再贴现率主动权掌握在商业银行手中公开市场操作公开买卖国债、发行票据，调控基础货币进而影响货币供应量和市场利率更具有弹性和优越性、直接影响货币供应量，中央银行可以主动出击必须有其他货币政策工具配合选择性货币政策工具优惠利率、消费信用控制、不动产信用控制、证券市场信用控制直接信用控制信用配额、利率最高限间接信用指导道义劝告、窗口指导中介目标利率货币供应量超额准备金或基础货币通货膨胀率货币政策传导机制我国货币政策的实践。
货币政策中央银行如何影响经济和金融市场
货币政策中央银行如何影响经济和金融市场在现代经济体系中，中央银行扮演着至关重要的角色。
作为国家的货币当局，中央银行负责制定和执行货币政策，以影响经济和金融市场的运行。
本文将探讨中央银行在货币政策方面的作用，并分析其对经济和金融市场的影响。
一、货币政策的执行中央银行是国家的货币当局，其职责之一是制定和执行货币政策。
货币政策的目标是维持价格稳定，并促进经济增长和就业。
为了实现这一目标，中央银行使用各种工具和手段，如利率调控、存款准备金率、外汇干预等。
二、影响经济的渠道货币政策通过各种渠道影响经济。
其中最主要的渠道是利率渠道和信贷渠道。
1. 利率渠道中央银行通过调整基准利率或利率市场操作，直接影响市场利率水平。
降低利率可鼓励消费和投资，刺激经济增长；而提高利率则有助于抑制通货膨胀压力。
利率变动对各个行业和消费者的借贷成本和信贷可获得性产生影响，进而影响投资、消费和经济增长。
2. 信贷渠道中央银行通过调整银行的准备金要求和流动性条件，影响银行的信贷供给。
当中央银行收紧货币政策时，银行会面临更高的准备金要求和更严格的流动性条件，导致银行倾向于收紧信贷供给。
反之，放松货币政策则有助于提高信贷供给和支持经济活动。
三、影响金融市场的渠道中央银行的货币政策也会对金融市场产生重大影响。
其中，市场预期和资产价格渠道是影响金融市场的主要途径。
1. 市场预期渠道中央银行的政策动向和措施会影响市场参与者对未来经济和金融市场走势的预期。
市场预期的变动会引起资产价格的波动，进而影响金融市场的风险偏好和投资行为。
2. 资产价格渠道货币政策变化会对金融市场的各类资产价格产生直接影响。
例如，当中央银行实施宽松货币政策时，市场上的资金供给增加，投资者会增加对股票、债券等资产的投资需求，导致资产价格上升。
相反，收紧货币政策则可能导致资产价格下跌。
四、中央银行的挑战与应对中央银行在影响经济和金融市场的过程中面临一些挑战。
其中包括货币政策的传导机制不确定性、金融市场的波动性以及国际经济和金融市场的相互影响等。
中央银行与货币政策
中央银行与货币政策货币政策是中央银行制定和执行的重要经济政策，旨在维护国家货币的稳定和促进经济发展。
中央银行作为货币政策的制定者和执行者，在实践中发挥着重要的作用。
本文将探讨中央银行与货币政策之间的关系，以及中央银行在货币政策实施过程中的职责和挑战。
一、中央银行的角色和职责中央银行是一国货币政策的决策机构，主要的角色和职责包括货币发行与管理、利率政策制定和监管金融机构等。
首先，中央银行负责货币的发行与管理，通过灵活控制货币供应量，维护货币的稳定价值。
其次，中央银行制定和执行利率政策，通过调整利率来影响市场利率水平，以达到调控经济的目的。
此外，中央银行还负责监管金融机构，保持金融市场的稳定和健康发展。
二、中央银行的货币政策工具中央银行在执行货币政策时可以采取多种工具和手段。
其中，公开市场操作是最常用的一种工具，指的是中央银行通过买卖政府债券来调节货币供应量。
此外，中央银行还可以通过改变存款准备金率、调整利率等手段来影响银行体系的流动性和信贷规模。
此外，中央银行还可以通过直接干预外汇市场来影响汇率水平。
三、中央银行的货币政策目标中央银行的货币政策目标通常包括货币稳定、经济增长和就业市场稳定等。
首先，货币稳定是中央银行的首要目标，意味着中央银行要控制通货膨胀和通货紧缩，维持货币的稳定价值。
其次，中央银行还要通过货币政策来促进经济增长，通过控制利率和货币供应量来影响投资和消费水平。
此外，中央银行也要关注就业市场的稳定，通过货币政策来创造有利于就业增长和降低失业率的环境。
四、中央银行的挑战和限制中央银行在执行货币政策时面临着一些挑战和限制。
首先，中央银行需要权衡不同的经济指标和利益，如通货膨胀和失业率之间的平衡。
其次，中央银行还需应对国内外的经济冲击和风险，如金融危机和外汇波动等。
此外，中央银行的独立性也是一个重要的挑战，需要平衡政治和经济利益。
总结起来，中央银行在货币政策制定和实施中扮演着重要角色。
通过制定合理的货币政策，中央银行可以维护货币的稳定和促进经济的发展。
货币政策与中央银行
货币政策与中央银行货币政策，作为一国经济管理的重要工具之一，直接关系到经济的稳定和发展。
中央银行作为制定和执行货币政策的主要机构，扮演着至关重要的角色。
本文将探讨货币政策与中央银行之间的关系，以及中央银行在货币政策实施中发挥的作用。
一、货币政策的定义和目标货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率等手段，以影响经济的货币环境，从而实现其既定目标的一系列政策措施。
货币政策的主要目标通常包括经济稳定、通货膨胀控制、就业促进以及经济增长的平衡等。
二、中央银行的职责和权限中央银行作为国家的货币当局，具有制定和执行货币政策的职责和权限。
中央银行的主要职责包括货币发行、外汇管理、金融监管以及维护金融稳定等。
中央银行通过制定和执行货币政策，以实现国家经济发展的目标，并维护金融市场的稳定和安全。
三、中央银行的工具和手段中央银行在实施货币政策过程中，可以运用各种工具和手段来达到既定的目标。
其中，最常用的包括利率调整、公开市场操作、存款准备金率调整以及直接干预外汇市场等。
中央银行根据经济形势和政策需求，灵活运用这些手段来控制货币供应量、调整利率水平，以达到稳定经济和控制通货膨胀的目标。
四、货币政策与经济发展的关系货币政策直接关系到经济的稳定和发展。
在经济低迷时，中央银行可以通过放松货币政策，减少利率，增加货币供应量，刺激投资和消费，促进经济复苏。
相反，在经济过热时，中央银行可以通过紧缩货币政策，提高利率，减少货币供应量，抑制通胀压力，稳定经济增长。
货币政策的适时调整对经济的发展至关重要。
五、国际金融环境和中央银行的挑战在全球化背景下，国际金融环境的变化给中央银行带来了新的挑战。
国际金融市场的波动、国际资本流动的快速变化以及外汇市场的不稳定等，都对中央银行的货币政策产生了影响。
在制定和执行货币政策时，中央银行需要考虑外部环境的影响和风险，采取相应的措施应对挑战。
六、中央银行的独立性和透明度中央银行的独立性和透明度是货币政策执行的重要保障。
中级经济师基础第十九章中央银行与货币政策
第十九章中央银行与货币政策本章重点：1.中央银行制度的定义，建立中央银行制度的必要性，中央银行的职责和业务活动的特征，中央银行的主要业务，中央银行资产负债表的主要内容。
2.货币政策的定义，货币政策目标的内容，我国货币政策的目标及其政策含义，一般性货币政策工具、选择性货币政策工具、直接信用控制、间接信用指导的含义，各种货币政策中介目标，货币政策传导机制、近年来我国货币政策的实践。
知识点一：中央银行制度（一）中央银行（货币当局）：中央银行处于金融中介体系的中心环节。
中央银行是发行的银行、银行的银行和政府的银行，具有国家行政管理机关和银行的双重性质。
主要职能：制定和执行货币政策；维护金融稳定；提供金融服务。
【例题·单选题】在我国，具有人民币发行权的机构是（）。
A.中国银行B.交通银行C.中国人民银行D.国家外汇管理局『正确答案』C『答案解析』只有中央银行具有人民币发行权。
（二）建立中央银行制度的必要性：中央银行制度：指由中央银行代表国家管理一国金融业，并以其为核心构成商业银行及其他金融机构为融资媒体的金融体制。
中央银行制度的建立，由于：1.集中货币发行权的需要；2.代理国库和为政府筹措资金的需要；3.管理金融业的需要；4.国家对社会经济发展实行干预的需要。
【例题·多选题】从历史上看，建立中央银行制度的必要性主要体现在（）。
A.集中货币发行权B.集中黄金买卖权C.代理国库和为政府筹措资金D.管理金融业E.确保国家对社会经济发展实行干预『正确答案』ACDE『答案解析』本题考查建立中央银行制度的必要性。
知识点二：中央银行的职责和业务活动特征（一）职责：中央银行是国家干预经济、调节全国货币流通与信用的金融管理机关。
利用其拥有的经济力量，如基础货币、利率等，对金融和经济活动进行管理、控制和调节。
（二）活动特征：1.不以营利为目的。
2.不经营一般性银行业务或非银行金融业务。
3.在制定和执行货币政策时，具有相对独立性。
中央银行与货币政策_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
中央银行与货币政策_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.1863 年美国通过了（），这是美国金融史上第一部管理全国银行业和金融业的法规，标志着美国建立金融监管体系的开端。
答案:《联邦储备法》2.中央银行扩大货币供给量的操作是（）答案:降低法定存款准备金率3.纽约清算所银行同业支付系统的结算币种是（）答案:美元4.“维护支付清算系统的正常运行”体现中央银行的职能是（）答案:银行的银行5.现代中央银行制度形成于（）答案:英格兰银行6.1995年《中华人民共和国中国人民银行法》的颁布标志着中国人民银行开始行使（）答案:中央银行职能7.则根据泰勒规则，若通货膨胀率高于均衡水平时联邦基金利率应当（）答案:上调8.弗里德曼货币数量论认为（）答案:货币供应量按照固定比例增长9.存款金融机构按规定在中央银行准备金存款占其全部存款总额的比例即是（）答案:法定存款准备金率10.中国人民银行经济经常使用的数量型货币政策工具是（）答案:调整存款准备金率11.2020年中国人民银行实施货币政策的正确表述是（）答案:稳健的货币政策12.弗里德曼认为货币政策对总需求的刺激作用在短期和长期都是无效的答案:错误13.由于利率与总需求之间存在紧密联系，因此货币政策便可应对任何经济状况。
答案:错误14.凯恩斯的流动性偏好理论认为，消费边际倾向下降和资本回报率下降会导致货币市场利率上升。
答案:正确15.2008年国际金融危机后，各国央行反思的结果是建立了以泰勒规则为基础的货币政策框架。
答案:错误16.货币乘数越大，商业银行的信用创造能力越强，表明金融创新越活跃。
答案:正确17.贷款创造存款”意味着商业银行只要有足够的准备金，就可以创造存款发放贷款，从而商业银行没有动机吸收公众的存款。
答案:错误18.各国央行对货币供给的统计口径和方法是完全一致的。
答案:错误19.中国人民银行不得在二级市场上购买国债。
答案:正确20.清算前银行对应收和应付金额进行轧差的清算方式被称为全额清算。
中央银行与货币政策的制定
中央银行与货币政策的制定一、引言中央银行作为国家货币政策的制定者和执行者，在经济运行中扮演着重要的角色。
货币政策的制定是中央银行履行职责的核心内容之一。
本文将探讨中央银行与货币政策的制定过程及其在经济中的重要意义。
二、中央银行的职责与地位中央银行是国家的金融监管机构，负责维护货币的稳定，保持金融体系的健康运行。
其职责包括制定和执行货币政策、发行货币、管理汇率、维护金融稳定等。
中央银行在宪法或法律中通常被赋予独立性和自主性，以确保其能够独立地履行职责，不受政府或政治干预。
三、货币政策的制定1. 数据分析与研究：中央银行在制定货币政策时需要对经济数据进行分析和研究，以了解经济的整体状况和趋势。
通过收集和分析通胀率、失业率、GDP增速等数据，中央银行可以评估经济的健康状况和压力源，进而确定货币政策的方向和重点。
2. 决策会议：中央银行通常设立决策会议，由决策委员组成，就货币政策进行深入讨论和决策。
委员们会根据各自的观点和专业知识，就利率、货币供应量等政策工具进行评估和决策，力求达成共识。
3. 沟通与透明度：中央银行在货币政策制定过程中，需要与公众、市场和政府保持沟通，并提供决策的透明度。
发布货币政策报告、召开新闻发布会等方式可以增强市场对中央银行政策意图的理解，减少不确定性，维护市场的稳定。
四、货币政策的重要意义1. 稳定物价水平：货币政策的核心目标是维持物价的稳定。
通胀率的过高或过低都会对经济产生负面影响，而中央银行通过调整货币供应量和利率等政策工具，可以控制通胀率的水平，维护物价的稳定。
2. 促进经济增长：通过调整货币政策，中央银行可以影响实体经济的融资成本和投资环境，从而对经济增长产生积极的推动作用。
通过降低利率或提供流动性支持等手段，中央银行能够激发经济活力，促进企业投资和消费。
3. 维护金融稳定：中央银行负责监管和管理金融体系，通过制定相应的货币政策，可以防范金融风险，保障金融体系的稳定运行。
中央银行货币政策的重要性与功能
中央银行货币政策的重要性与功能中央银行作为国家货币政策的制定者和执行者，起着至关重要的作用。
其货币政策的正确实施直接关系到国家经济的稳定发展、通货膨胀率的控制以及金融市场的稳定。
本文将探讨中央银行货币政策的重要性和功能。
一、货币政策的定义及重要性货币政策是指中央银行通过调整货币供应量和利率等手段来影响经济发展的一种经济调控手段。
它的重要性主要表现在以下几个方面：首先，货币政策可以稳定经济。
通过调整货币供应量和利率，中央银行可以控制通货膨胀，防止经济出现严重的通胀情况，保持物价的稳定。
同时，通过对货币供应量和信贷政策的调整，中央银行还可以对经济进行调控，确保经济增长率的稳定。
其次，货币政策可以促进就业和增加收入。
通过适当的货币政策调控，中央银行可以刺激经济增长，提高投资水平，从而增加就业机会，减少失业率。
同时，经济的发展也会带动收入水平的提高，改善人民的生活质量。
最后，货币政策可以维护金融稳定。
中央银行通过对金融机构的监管和调控，控制金融风险，保持金融市场的稳定性。
它可以防止金融危机的发生，保护投资者的利益，维护金融体系的正常运行。
二、货币政策的功能货币政策具有多种功能，包括通胀控制、经济调控和金融稳定等。
具体功能如下：1. 通胀控制通胀控制是货币政策的首要功能之一。
中央银行通过调控货币供应量和利率等手段来控制通货膨胀，以保持物价稳定。
通胀的过高或过低都会对经济产生负面影响，因此中央银行需要采取相应措施来控制通胀水平。
2. 经济调控中央银行的货币政策也是对经济的调控手段之一。
通过调整货币供应量和利率等手段，中央银行可以刺激或抑制经济增长，以实现宏观经济目标。
例如，当经济出现衰退时，中央银行可以通过降低利率来刺激投资和消费，从而促进经济复苏。
3. 金融稳定维护金融稳定是中央银行的一项重要职责。
通过对金融机构的监管和调控，中央银行可以防止金融风险的出现，维护金融市场的稳定。
金融稳定对于国家经济的发展和金融体系的正常运行至关重要，中央银行在此方面发挥着重要作用。
中央银行与货币政策
2004年开始实行差别存款准备金制度。
Hale Waihona Puke （二）再贴现政策 再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现 率，认定再贴现票据的资格等方法，影响商业银行等 存款货币机构从中央银行获得再贴现贷款的能力，进 而达到调节货币供给量和利率水平、实现货币政策目 标的一种政策措施。 再贴现政策分类 根据期限分：长期的再贴现政策和短期的再贴现 政策 长期再贴现政策又可分为：抑制政策，中央银行 较长期的采取再贴现率高于市场利率的政策；扶持政 策，中央银行较长期的采取再贴现率低于市场利率的 政策。
第一节 货币政策目标体系
一、货币政策目标体系的构成
货币政策目标体系系由三个层次有机组成： 1.最终目标。它是中央银行通过货币政策操作最终要 想实现的宏观经济目标。如币值稳定、经济增长、充分就 业以及国际收支平衡等目标。 2.中介目标。从货币政策实施到最终目标变量的变动 中间会存在一个较长的时滞，客观上需要在货币政策操作 目标与最终目标之间设立一套中介目标。一般而言，中介 目标主要有货币供给量、利率、汇率等。 3.操作目标。它是与货币政策操作密切相关的变量。 它是中央银行通过货币政策工具能直接准确控制的一组指 标，如准备金、基础货币等。
4.我国存款准备金制度简介 1984年开始实行，最初规定的存款准备金分为三 档：企业存款20％，农村存款25％，储蓄存款40％。 1985年同一为10％，其后变化如下图：
0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003
（一）最终目标的内容 1．币值稳定物介稳定目标 2．充分就业 3．经济增长 4．国际收支平衡 （二）货币政策最终目标的选择 人们不可能兼顾全部目标，只能权衡各目标对当 前形势的轻重而选择一个或几个目标作为货币政策的 最终目标。我国是采用单一目标的货币政策，1995年 通过的《中国人民银行法》夫定我国货币政策的最终 止标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增 长”。
第十一章 中央银行与货币政策
三、
货币政策工具
（一）一般性货币政策工具
特点在于调控总信用量，并不局限于特定部门。
法定存款准备金政策
:
再贴现政策
:
公开市场业务
1、法定存款准备率
中央银行凭借法律授权规定，调整商业银行缴存中央 银行的存款准备率以变动货币乘数，左右商业银行信 贷规模、信贷构成，间接调控社会货币供给量，进而
影响一国经济的金融政策。
（三）其它货币政策工具
1、直接信用控制 央行以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商 业银行的信用活动进行的控制。 规定存贷款最高利率限制 信用配额 规定商业银行的流动性比率 直接干预 2、间接信用指导 央行间接影响商业银行的信用创造。 道义劝告 窗口指导
四、
货币政策的传导机制
1、货币政策传导机制
纽约联储银行行长是当然委员 11家联储银行的分组情况： 波士顿、费城和里士满一组 克利夫兰和芝加哥一组 亚特兰大、达拉斯和圣路易斯一组 明尼亚波利斯、堪萨斯城和旧金山一组
2、欧洲中央银行
是一个典型的跨国中央银行。 1994 年 1 月 1 日，欧洲中央银行的前身 —— 欧洲货币局在德 国法兰克福建立。 1998年5月2日至3日的欧盟特别首脑会议上，荷兰中央银行 前任行长威廉· 杜伊森贝赫被推选为欧洲中央银行行长 欧洲央行行址设在法兰克福。 基本职责：是制定和实施欧洲货币联盟内统一的货币政策 制度架构：欧洲中央银行将由两个层次组成：一是欧洲中 央银行本身；二是欧洲中央银行体系。 欧洲中央银行的日常管理机构是执行委员会，决策机构则 是理事会 1991年的《马约》为欧洲中央银行的独立性提供了法律上 的保障。
2、再贴现政策
中央银行制定调整贴现利率以左右市场利率及市 场货币供求金融政策。 内容：①调整再贴现率
中央银行的体制比较与货币政策
中央银行的体制比较与货币政策引言中央银行是承担货币发行、外汇管理、货币政策制定等职能的国家金融机构，对国家经济发展和金融稳定具有重要作用。
各国中央银行的体制和货币政策存在一定差异，本文将就中央银行的体制和货币政策进行比较分析。
中央银行的体制比较美国联邦储备系统美国联邦储备系统是美国的中央银行体制，由联邦储备委员会和12家地区储备银行组成。
联邦储备委员会是最高决策机构，负责制定货币政策。
地区储备银行负责监管本地区的金融机构和管理货币政策执行。
欧洲央行系统欧洲央行系统是欧元区国家的中央银行体制，由欧洲央行和欧元区各国的国家中央银行组成。
欧洲央行是最高决策机构，负责制定欧元区的货币政策。
各国中央银行负责本国金融机构的监管和管理。
中国人民银行中国人民银行是中国的中央银行，负责货币政策的制定和执行。
人民银行设立了分支机构，负责实际的货币政策执行和金融机构的监管。
货币政策比较利率政策美国联邦储备系统采取利率政策调控货币供应量，通过调整联邦基金利率来控制市场利率。
欧洲央行也采取类似的利率政策。
中国人民银行在利率政策上更加综合，采取多种工具来影响货币供应量和市场利率。
汇率政策美国联邦储备系统的汇率政策以维护美元汇率稳定为主，欧洲央行则主要关注欧元的汇率。
中国人民银行的汇率政策较为灵活，既注重汇率稳定又兼顾市场需求。
货币政策目标美国联邦储备系统的货币政策目标主要包括维持物价稳定和促进就业增长。
欧洲央行也以维持物价稳定为首要目标。
中国人民银行则更加注重经济增长和金融稳定的平衡。
结论不同国家的中央银行在体制和货币政策上存在一定差异，这些差异反映了各国经济发展阶段和金融市场特点的不同。
通过比较分析不同国家中央银行的体制和货币政策，可以有助于我们更好地理解各国货币政策的运行机制及其影响。
第四篇 中央银行与货币政策(货币金融学-武汉大学,赵征)
在以通货膨胀为最终目标的货币政策下，如果通货膨胀率偏离既定目标，央行 须运用各种手段（工具）调整名义利率，使真实利率保持在一个均衡水平 （即，货币政策的名义锚Nominal Anchor）
（4）季节性原因
货币政策的任务：消除总需求不足造成的失业
(三) 经济增长
含义：国民经济长期、持续、稳定、协调的增长
衡量指标 ：
–GNP增长率
–NI增长率 –GDP增长率 –人均GNP增长率 –人均NI增长率等
（四）国际收支平衡
含义：经常项目和资本项目的收支平衡——消除过度逆差、 顺差
二、各目标之间的关系：统一性与矛盾性
其它（美 / 日 /德/）
7
美联储组织结构图
联储理事会
（最高权力机构）
联邦公开市场委员会
12家联邦储备银行
会员银行
联邦储备委员会：最高决策机构 联邦公开市场业务委员会和各联邦储备银行：执行机构
中国人民银行的职能及组织结构 （一）职能 调节职能 监管职能 服务职能
（二）组织结构 1、最高权力机构 决策机构：中国人民银行理事会和货币政策委员会 执行机构：行长办公会议 监督机构：人民银行金融稽核监督局
统一性：长期，各目标相辅相成 矛盾性：短期，各目标存在一定矛盾 （1）充分就业与物价稳定的矛盾 菲利普斯曲线(Phillips Curve)对二者间冲突的直观描述： 失业率与通胀率此消彼长→降低失业与稳定物价，二者难 以兼顾
（2）经济增长与物价稳定的矛盾
经济快速增长往往伴随物价上升 货币超前供给被看作经济增长的第一推动力
中央银行与货币政策
中央银行与货币政策在现代经济体系中，中央银行是国家货币政策的重要执行机构。
中央银行通过制定和调整货币政策，对国家的经济运行和金融市场起着至关重要的作用。
本文将探讨中央银行是如何通过货币政策来影响经济和金融市场，并简要介绍一些重要的货币政策工具。
一、货币政策的目标中央银行制定货币政策的目标通常包括以下几点：1. 控制通货膨胀：通货膨胀是指物价总水平持续上涨的现象。
中央银行通过调整货币供应量和利率等手段，来控制通货膨胀的速度和幅度，以维持物价的稳定。
2. 促进经济增长：中央银行通过调整货币政策，以合理的利率和金融环境来刺激经济增长。
通过降低利率，中央银行可以鼓励企业投资和个人消费，从而推动经济的发展。
3. 维护金融稳定：中央银行负责监管金融机构，以确保金融体系的稳定。
中央银行通过稳定货币供应量和利率，以及监管金融机构的资本充足率和风险管理等，来防范和应对金融风险。
二、货币政策工具为实现货币政策的目标，中央银行采取一系列的货币政策工具。
以下是几种常见的货币政策工具：1. 利率调控：中央银行通过调整短期利率和长期利率来影响市场的借贷成本。
降低利率可以鼓励金融机构提供更多低成本的贷款，促进企业和个人的投资和消费。
2. 现金准备金率：中央银行可以通过调整商业银行的现金准备金率来控制货币供应量。
降低现金准备金率会增加商业银行可贷款的金额，从而增加货币供应量。
3. 开放市场操作：中央银行通过购买或出售国债等金融资产，来控制市场上的流动性。
购买国债会增加市场上的流动性，而出售国债则会减少市场上的流动性。
4. 汇率政策：在一些国家，中央银行还会通过调整汇率来实施货币政策。
调整汇率可以影响国际贸易和资本流动，进而对经济产生影响。
三、货币政策的实施过程中央银行制定货币政策的过程包括以下几个阶段：1. 数据分析：中央银行关注经济数据，如通胀率、经济增长率、就业状况等，以了解经济的现状和发展趋势。
2. 决策制定：中央银行的货币政策委员会根据数据分析的结果，讨论并制定货币政策的方向和调整。
中央银行如何进行货币政策的传导？
中央银行如何进行货币政策的传导？一、通过调整利率渠道进行货币政策传导中央银行通过调整利率来实施货币政策，利率渠道是货币政策传导的重要途径之一。
1. 利率传导机制：中央银行通过调整基准利率影响市场利率，进而影响企业和个人的资金成本。
当中央银行调高基准利率时，市场利率上升，企业和个人借款成本增加，资金需求减少，整体经济活动放缓；当中央银行调低基准利率时，市场利率下降，企业和个人借款成本减少，资金需求增加，刺激经济增长。
2. 政策利率的调整：中央银行通过调整政策利率来引导市场利率的变化，进而影响整体经济。
政策利率是中央银行对商业银行提供的短期资金的利率，它对市场上的各类利率起到了指导和调控作用。
中央银行通过提高或降低政策利率，直接影响商业银行的借款成本，进而传导到市场上的各类利率，促使经济在合理的利率水平下平稳运行。
二、通过调控货币供给量进行货币政策传导中央银行通过调整货币供给量来实施货币政策，货币供给量的变动直接影响整体经济。
1. 货币供给量的调整：中央银行通过购买、出售政府债券等方式，调整银行体系的流动性，进而影响货币供给量。
当中央银行购买政府债券增加银行体系的流动性时，货币供给量增加，市场上的货币多余，资金供给过剩，降低市场利率，刺激经济增长；当中央银行出售政府债券减少银行体系的流动性时，货币供给量减少，市场上的货币紧缺，资金供给不足，提高市场利率，抑制经济增长。
2. 货币供给量与宏观经济关系的引导：中央银行通过调整货币供给量来引导经济发展。
当经济出现过热压力时，中央银行可以适度减少货币供给量，限制过多的资金进入市场，减少通胀压力；当经济面临下行风险时，中央银行可以适度增加货币供给量，提供足够的流动性支持，刺激经济活动，防止经济陷入衰退。
三、通过调整存款准备金率进行货币政策传导中央银行通过调整存款准备金率来实施货币政策，存款准备金率的变动对商业银行的资金供给和贷款规模产生直接影响。
1. 存款准备金率调整的作用：中央银行通过提高或降低存款准备金率，调整商业银行的存款储备比例，进而调节商业银行的贷款能力。
理解中央银行的货币政策
理解中央银行的货币政策货币政策是中央银行通过调整货币供应量和利率等手段，来影响经济活动和控制通货膨胀的一种经济政策。
中央银行作为国家货币的发行和管理机构，其货币政策的制定与实施对于一个国家的经济稳定和发展起着至关重要的作用。
一、货币政策的目标和导向中央银行的货币政策主要目标包括维持经济稳定、保持物价稳定、促进就业和推动经济增长。
为了实现这些目标，中央银行根据经济形势和政策目标的转变，确定货币政策的导向，以指导实施各项具体政策措施。
二、货币政策的工具和手段中央银行通过运用一系列的货币政策工具和手段，进行货币供应的控制和利率的调整，以影响金融市场和经济主体的行为，从而达到调控经济的目的。
1. 货币供应控制中央银行通过调整存款准备金率、开展公开市场操作、实施定向降准等措施，来控制货币供应量。
通常情况下，当经济出现通胀压力时，中央银行会采取紧缩货币政策，收紧货币供应；而在经济增长缓慢或通缩压力增大时，中央银行会采取宽松货币政策，扩大货币供应。
2. 利率调控利率是影响经济活动和货币供需的重要因素。
中央银行通过调整存款利率、贷款利率以及公开市场操作的利率等手段，来引导市场利率的变动。
若中央银行决定提高利率，一般是为了抑制通胀或避免经济过热；而下调利率则意味着鼓励投资和消费，以刺激经济增长。
3. 汇率调控对于存在汇率波动的国家，中央银行还可以通过干预外汇市场，调整汇率水平以及汇率的变动速度，以达到一定的经济目标。
例如，当国家希望提高出口竞争力时，可以采取贬值货币的政策措施。
三、货币政策的效果和影响货币政策的实施会对经济和市场产生一系列的效果和影响。
1. 影响经济活动合理的货币政策可以通过调整货币供应和利率等手段，对企业投资、国内生产总值（GDP）增长、物价水平等经济活动产生影响。
稳定的货币政策有助于维持经济增长的平稳，促进就业增长。
2. 形成市场预期市场主体对于货币政策的预期将成为市场行为的重要指引。
市场预期的良好引导有助于提高市场信心，稳定金融市场的运行。
中央银行的货币政策是什么？
中央银行的货币政策是什么？一、货币政策的概念和作用货币政策是中央银行制定并实施的控制货币流通和信用扩张的一系列措施的总称。
它是指通过调节货币供应量、利率水平和信贷政策等手段，以实现国家宏观经济调控和稳定货币价值的目标。
货币政策的作用在于平衡经济各方面的利益，保持经济的稳定增长，控制通货膨胀和金融风险，促进经济的可持续发展。
二、货币政策的基本原则和运作方式1. 稳定性原则：货币政策的首要任务是维护货币的稳定，保持物价的稳定水平。
中央银行通过调控货币供应量、利率和信贷政策等手段来控制通货膨胀，确保货币的购买力相对稳定。
2. 独立性原则：货币政策的制定和实施需要保持独立性，即不受政治因素的干扰。
这样可确保货币政策的稳健性与连贯性，防止政府过度扩张财政支出对经济的不利影响。
3. 透明度原则：货币政策的执行过程和决策机制应当具有透明度，使市场参与者能够了解和预测政策的走向，从而减少不确定性，促进市场的有效运行。
三、货币政策的工具和策略1. 利率调控：中央银行通过调整基准利率、存贷款利率来影响市场的资金价格和流动性。
通过加息或降息等手段，中央银行可以调控市场的信贷环境，引导资金流向特定领域，以达到调控经济增长和通胀的目标。
2. 货币供应控制：中央银行通过购买或出售政府债券、降低或提高存款准备金率等手段控制货币的供应量。
这些措施可以直接影响市场上的流动性，实现对货币市场的调控。
3. 外汇操作：中央银行可以通过外汇市场的干预来调节汇率水平，对国内经济的外部冲击进行调节。
通过买卖外汇或干预外汇市场，中央银行可以影响人民币的汇率，维护国内经济的稳定。
四、全球货币政策的变化趋势随着全球经济的不断发展和变化，货币政策也在不断演变。
在全球化的背景下，各国之间的经济联系日益紧密，货币政策的调控也受到全球货币市场和国际利率的影响。
为了应对全球金融危机和经济衰退的冲击，许多国家和地区采取了宽松的货币政策，以刺激经济增长。
同时，也有一些国家为了控制通胀采取了紧缩的货币政策，以稳定经济。
13第十三章 中央银行与货币政策
的；不经营普通银行业务；是代表政府管理金融机构的
特殊机构，具有相对的独立性。
二、中央银行的组织结构
（一）外部组织形式 ◆单一的中央银行制 p353
◆跨国的中央银行制
◆复合的中央银行制 ◆准中央银行制 （二）内部组织形式 1、国家所有
2、资本私有
3、公私混合所有 4、跨国所有
5、无资本所有
第3节 中央银行的职能
特点：存款准备金政策威力强大、不宜常用。P464
2、再贴现政策
指中央银行通过提高或降低再贴现率来影响商业银行 的信贷规模和市场利率，以实现货币政策预期目标的一种 手段。
再贴现率↑ →商业银行向中央银行借款代价↑ →借款额↓ →对客户贷款和投资↓ →社会货币供应量↓
再贴现率↓ →商业银行向中央银行借款代价↓ → 借款额↑货币供应量↑
卖出有价证券→商业银行用于放款的准备金↓ →
对客户贷款和投资↓ →社会货币供应量↓
特点：主动性、精确性、灵活性
P467
（二）选择性政策工具 （三）其他政策工具 1、直接信用管制 2、间接信用指导
P468 P469
◆银行券统一发行问题
◆银行间票据交换和清算问题
◆ 保证银行的支付能力问题
◆金融监管问题
◆政府融资问题
二、中央银行制度的建立与发展
◆中央银行的产生途径 ◎由信誉好、实力强的大银行逐步演进而成。 ◎由政府出面直接组建中央银行。
三、我国的中央银行
◎萌芽：1905年8月清政府建立的户部银行； ◎最早以立法形式成立的中央银行：1928年成立的国 民政府中央银行；
◎新中国的中央银行：中国人民银行（1948年12月）
在合并原华北银行、北海银行和西北农民银行的基础
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:
三、货币政策工具
:
中央银行为谋求货币政策最终目标的实现而对 货币供给量、利率所使用的调控手段。
（一）一般性货币政策工具
特点在于调控总信用量，并不局限于特定部门 。
41
１.再贴现政策 概念：中央银行制定调整再贴 现利率以左右市场利率及市场货 币供求金融政策。
42
三种效果的作用机制图示：
（1）借款成本效果
2
三、中央银行的类型
1、单一中央银行制 根据中央与地方权利划分的不同，分为： 一元中央银行制（如英国、日本、法国、中国 等） 二元中央银行制（如美国、德国等）
3
2、复合中央银行制 3、跨国中央银行制（如欧洲中央银行等） 4、准中央银行制（如新加坡、中国香港等）
4
中央银行与货币政策
第二节 中央银行的性质和职能
作所最终要想实现的宏观经济目标。
稳定物价
经济增长
充分就业
国际收支平衡
货币政策最终目标
28
(二）货币政策最终目标之间的关系
1.稳定物价与充分就业之间的矛盾。 菲利普斯曲线表明在失业率与通货膨胀率之间 存在着一种此消彼长的相互替代关系。 2.稳定物价与经济增长之间的矛盾。 经济增长大多伴随着物价的上涨。
36
（三）中介目标 货币政策的中介目标是指在货币政策实施过
程中选定出来用于反映货币政策实施进度的指 标，通过政策工具影响这些指标，并能够借这 些指标观测出货币政策的实施效果。通常选择 货币供应量和利率作为中介指标。
37
货币政策中介目标是指既能为中央银行的货 币政策工具所左右，又能与货币政策目标紧密 相关，能够有效地传导货币政策的中间变量。
22
由于长期对外汇短缺的重视，长期以来我国 实行较为严格的外汇管理制度，强制结汇措施 使得中央银行投放大量人民币、购买并屯积大 量外汇。中国目前（2009.4）外汇储备近两万 亿美元，单从这个外汇储备来说，两万亿美元， 换成人民币就是13万亿基础货币被投放，再加 上货币乘数作用，这就形成了所谓的外汇占款 造成货币投放量过大，从而有可能造成经济过 热、导致通货膨胀。
34
（二）操作指标 操作指标是指中央银行通过货币政策工具操
作能够有效准确实现货币政策目标的政策变量， 如准备金、基础货币等指标。 操作指标有两个特点：一是直接性，二是灵 敏性。
35
中央银行运用货币政策工具，直接作用于操作 指标；操作指标的变动引起中介指标的变化； 通过中介指标的变化实现中央银行的最终政策 目标。在这个过程中，中央银行需要及时进行 监测和预警，以便观测政策操作是否使操作指 标和中介指标进入目标区，并可及时调整政策 工具的操作。
25
货币政策的组成部分
货币政策 最终目标
货币政策
货币政策 中间目标
货币政策 工具
货币政策 传导机制
26
:
货币政策的主要特征
1.一种宏观经济政策而非微观经济政策 2. 一种较长期的经济政策而非短期经济政策 : 3.一种调整社会总需求的政策而非调整社会
总供给的政策
27Leabharlann 一、货币政策最终目标（一）最终目标的内涵：即中央银行通过货币政策操
一、中央银行的基本特征 1.业务目标：不以盈利为目的，而是制定实施货
币政策以确保货币政策目标的实现。 2.业务对象：以政府和金融机构为业务对象。
5
3.资产流动性：持有具有较高流动性的资产， 旨在灵活调节货币供求，确保经济金融运行相 对稳定。 4.机构设立：不在国外设立分支机构。
6
二、中央银行的独立性 1.含义 中央银行作为一国金融体系的核心、 首脑，在制定实施货币政策、调控监管 一国金融时具有相对自主性。
7工
资
6增
5
长 率
4
0
3
1 234567
-1
失业率
2
-2
1
-3
0
31
二、货币政策中介目标和操作指标
政策 工具
操作指标
中介指标
最终目标
32
（一）建立货币政策中介目标和操作指标的意义
意义在于：及时测定和控制货币政策的实施 程度，使之朝着正确的方向发展，保证货币政 策最终目标的实现。因为，最终目标的统计资 料需较长时间汇集整理，而中央银行需要经常 汇集有关经济指标，作为确定政策实施过程和 效果的指标。中介指标就是这些指标在一定时 间内所应达到的数值。当中央银行的货币政
再贴 现率
商业银行 借款成本
商业银行向中央 银行的票据贴现
商业银行对企业 和个人的贷款
货币 供应量
社会 紧缩 经济 扩张
43
（2）宣示效果
中央银行 再贴现率
预示着 货币供应量
意味着 市场利率
企业和个人 调整信用量
投资和消费 需求
社会 紧缩 经济 扩张
44
（3）结构调节效果
限制贴现票据种类
中央银行
3.应根据货币流通需要，适时印刷、铸造或销 毁票币，调拨库款，调剂地区间货币分布、货币 面额比例，满足流通中货币支取的不同要求。
11
（二）政府的银行
中央银行为政府提供服务，是政府管理一国金 融的专门机构。
代理国库
政府 银行
对政府融通资金
代理政府金融事务
充当政府金融政策顾问，为一国经济政 策的制订提供各种资料、数据和方案。 代表政府参加国际金融活动
23
外汇占款是中央银行在银行间外汇市 场中收购外汇所形成的人民币投放，长 期以来是基础货币的主要形成渠道。
24
中央银行与货币政策
第三节 中央银行的货币政策
货币政策的概念 货币政策（Monetary Policy)，是指一
国中央银行为实现即定的经济目标，运 用各种工具调节货币供给量和利率所采 取的各种方针和措施的总和。
29
3.稳定物价与国际收支平衡之间的矛盾。 货币当局稳定物价的努力常常会导致资本流 入和需求减少，使国际收支出现顺差。 4.经济增长与国际收支平衡之间的矛盾。 经济的增长会导致消费需求的增加和国际收 支赤字。
30
ΔP/P 7
ΔW/W
菲利普斯曲线 10
6
9
5
(
通物 货价
4
膨上 3
胀涨 率率
2
）1
8
要包括： 1.集中办理票据交换 2.结清交换差额 3.办理异地资金转移
19
中央银行的资产负债表
资产
贴现及放款 政府债券和财政借款
外汇、黄金储备 其他资产 合计
负债
流通中通货 国库及公共机构存款 商业银行等金融机构存款 其他负债和资本项目 合计
20
根据央行统计数据计算，外汇储备占 我国央行总资产的比例在过去几年中逐 步上升，2002年这一比例在40%左右，而 2008年该比例已经达到约60%。
33
策工具无法直接作用于中介指标时，操作指标 则弥补了这一缺陷。操作指标作为每日每周的 短期指标，是中央银行日常货币政策的调控对 象，能够将政策工具与中介指标联系起来。由 此可见，货币政策的最终效果如何，在很大程 度上取决于中介指标的可靠性和可行性，它在 货币政策传导过程中，以及预期最终目标的实 施中具有极其重要的作用。
51
防卫型（防御型）公开市场操作----指中央银行为了 抵消那些非中央银行所能控制的因素对银行体系准备 金水平和货币供给量的影响、维系既定的货币政策而 进行的公开市场操作。
防御型公开市场操作通常是通过回购协议和逆回购 协议两种方式进行的。正回购为央行向一级交易商卖 出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的 交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作， 正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作。逆回 购为央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来 特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆 回购为央行向市场投放流动性的操作，逆回购到期则 为央行从市场收回流动性的操作。
12
（三）银行的银行 中央银行通过办理存、放、汇等项业务，充作 商业银行与其他金融机构的最后贷款人。
1.集中保管存款准备金 2.充当最后贷款人 3.主持全国银行间的清算业务 4.主持外汇头寸抛补业务
13
（四）管理金融的银行 制定实施货币政策，对整个金融业的运行进行 调控监管。
1.根据国情合 理制定实施货币 政策，在稳定货 币的前提下谋求 经济增长；
社会 扩张 经济 紧缩
49
（2）对商业银行准备金的影响
买进
中央 银行
在公开市场上
有价 证券
卖出
商业银行的 超额准备金
货币供给量
50
公开市场操作的类型：进攻型和防卫型 进攻型（主动型）公开市场操作----是指中
央银行为改变银行体系的准备金水平和基础货 币水平，而主动进行的公开市场操作。 当央行货币政策方向或力度发生转变时，央 行通常是采取主动型公开市场操作来实现其转 变。在此目标下，央行的公开市场操作通常是 连续性、同向性地买进或卖出有价证券，增加 或减少银行体系的准备金总量和货币供给量， 达到实现货币扩张或紧缩的政策目标。
发行的银行
银行的银行
政府的银行
管理金融的银行
10
（一）发行银行
中央银行独占货币发行权，是一国惟一的货币
发行机构。
发行 银行
1. 应根据国民经济发展的客观情况，适时适度 发行货币，保持货币供给与流通中货币需求的基 本一致，为国民经济稳定持续增长提供一个良好 的金融环境。
2. 应从宏观经济角度控制信用规模，调节货币 供给量。
47
２.公开市场业务 公开市场业务是指中央银行为了影响货 币供给量、市场利率而在金融市场上公 开买进或卖出二级市场债券（主要是政 府债券）的行为。
48
公开市场业务调节经济金融：
（1）对利率的影响
购进
中央