第八章 中央银行
第八章 中央银行.ppt
在银行业发展初期，每个银行都有发行银行 券的权力，银行只要自己能够保证所发行的银行 券随时兑现，就能稳妥经营。但随着经济的发展 以及银行机构的迅猛增加，众多银行分散发行银 行券的弊端逐渐显露出来： （1）中小银行立林，竞争剧烈，许多小银行信用4
2020/10/1返9 回
能力薄弱、经营不善，它们所发行的银行券往往 不能保证兑现，特别是在经济危机时期，小银行 容易破产倒闭，从而引起社会的混乱。 （2）一般中小银行规模不大，资信、分支机构也 有限，业务都局限在一定的地区之内，其发行的 银行券只能在国内有限的地区流通，给日益发展 的生产和流通带来不便。 （3）大量的不同种类的银行券同时在市场上流通， 使得交易双方不得不花大量的精力去辨别它们的 真伪，同时也为许多不法之徒的欺诈行为提供了 方便。 （4）由于银行多，债权债务关系复杂，某种银行 券不能兑现造成的连锁反应危害极大。
银行券的分散发行，阻碍了资本主义生产力 的发展，突出地表现在英国1825年的经济危机、 美国1873—1907年的多次经济危机、日本 1877—1880年内战期间的恶性通货膨胀等，这样， 商品流通的扩大与各私人银行发行的银行券 5
第八章-中央银行
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第八章
行
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中央银行与金融监管体系
5、革命根据地的中央银行 ①1927年大革命失败后，共产党在建立根据地以后，就成立 了人民的银行，发行货币。如1927年冬，闽西上杭县蚊洋区农 民协会创办了农民银行等。 ②1932年2月1日，苏维埃国家银行正式成立，苏维埃国家银 行还在各地设分支机构，以带动根据地银行走向集中和统一。 ③1934年10月，苏维埃国家银行跟随红军长征转移，1935年 11月改组为中华苏维埃共和国国家银行西北分行。同年10月， 国家银行西北分行改组为陕甘宁边区银行，总行设在延安。 ④随着解放战争的胜利，解放区迅速扩大并逐渐连成一片， 整个金融事业趋于统一和稳定。1948年11月成立中国人民银行。
金融学院
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第八章
行
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中央银行与金融监管体系
3、孙中山创立的中央银行 1924年孙中山领导的广东革命政府在广州创立中央银行。 4、国民党时期的中央银行 ①1928年11月1日，南京国民政府成立中央银行，总行设 在当时全国的经济金融中心──上海，在全国各地设有分支机 构，法定中央银行为国家银行，行使中央银行职责。 ②1949年12月，中央银行随国民党政府撤往台湾。
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第八章
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中央银行与金融监管体系
（二）客观要求 1、政府对货币财富和银行的控制 需要巨大的货币财富作后盾，开辟更广泛的市场。 2、统一货币发行 3、集中信用的需要 解决营运资金不足、头寸调度不灵问题，做银行最后贷款人。 4、建立票据清算中心 银行之间的债权债务关系复杂化，银行当日清算困难，要求产 生中央银行作为全国统一的、有权威的、公正的清算中心。 5、统一金融管理
第八章 中央银行
三、 中央银行体制下的货币创造过程
2010
李中山
（一）基础Байду номын сангаас币
基础货币（ ）也称高能货币或强力货币， 基础货币（B）也称高能货币或强力货币，它直 接表现为中央银行的负债。 接表现为中央银行的负债。是指由存款货币银行保 有的存款准备金（ ） 有的存款准备金（R）和流通于银行体系之外的现金 （C）所组成。 ）所组成。 即：B=R+C
中国人民银行行长 · 周小川 ·
（三）中央银行制度的类型
单一的中央银行制度 是指国家单独建立中央银行机 使之全面、纯粹行使中央银行的制度。 构，使之全面、纯粹行使中央银行的制度。可分为 一元式中央银行制度和二元式中央银行制度。 一元式中央银行制度和二元式中央银行制度。 复合的中央银行制度 是指一个国家没有设专司中央 银行职能的银行， 银行职能的银行，而是有一个大银行集中中央银行 职能和一般存款货币银行经营职能于一身的银行体 制。 跨国中央银行制度 准中央银行
（三）中国的中央银行
1、1905年设立户部银行 、 年设立户部银行 2、1908年设立的大清银行 、 年设立的大清银行 3、1912年成立中国银行与交通银行执行中央银行的功 、 年成立中国银行与交通银行执行中央银行的功 能 4、1924----1928年在广州成立中央银行 、 年在广州成立中央银行 5、1942年将货币发行、国库、调节金融市场、储备集 、 年将货币发行、 年将货币发行 国库、调节金融市场、 中于中央银行
二、 中央银行的职能
2010
李中山
（一）中央银行业务经营的特点及其职能
中央银行的活动特征
不以盈利为目的； 不以盈利为目的； 不经营普通银行业务； 不经营普通银行业务； 制定、执行货币政策的相对独立性。 制定、执行货币政策的相对独立性。
中央银行-货币政策
三、其他货币政策工具
1、直接信用控制 是指中央银行以行政命令或其他方式， 直接对金融机构，尤其是商业银行的信 用活动所进行的控制。
39Biblioteka （1）信贷配额管理：是中央银行根据金融市场的资金 供求状况及客观经济形势的需要，权衡轻重缓急， 对商业银行系统的信贷资金加以合理的分配和必要 的限制。 （2）流动性比率管理：商业银行持有的流动性资产在 其全部资产中所占的比重。 （3）利率上限：以法律形式规定商业银行和其他金融 机构存贷利率的最高水平。最常用的直接信用管制 工具。 （4）直接干预：中央银行直接对商业银行等金融机构 的业务范围、信贷政策、信贷规模等业务活动进行 干预。 （5）特种存款：中央银行为了控制商业银行等金融机 构利用过剩的超额准备金扩张信用，而采用行政手 段要求商业银行等金融机构按照一定比例减超额准 备金的一部分缴存中央银行的措施。
选择性货币政策工具是指中央银行针对 个别部门、个别企业或某些特定用途的 信贷所采用的货币政策工具。 通常在不影响货币供应总量的条件下， 影响银行体系的资金投向和不同贷款的 利率。
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（一）消费者信用控制
★涵义：是指中央银行对消费者不动产以外的耐 ★在消费过度膨胀时：可对消费信用采取一些必
要的管理措施。 （1）规定分期购买耐用消费品首期付款的最低 限额 （2）规定消费信贷的最长期限 （3）规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类
第八章 中央银行的货币政策
1
第一节 货币政策概述
2
一、货币政策的含义
广义：政府、中央银行以及宏观经济部门 所有与货币相关的各种规定及影响货币 数量和货币收支的各项措施的总和。 狭义：货币政策是指一国货币当局（主要 是中央银行）为实现既定的宏观经济目 标，运用各种工具调节货币供应量，进 而影响宏观经济运行的各种方针和措施 的总和。
第八章 中央银行资金清算业务要点
提高票据抵用率，加速资金周转。
行中 业央 务银
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（三）票据交换所的组成
1．票据处理子系统 2．数据收发子系统 3．清算中心处理子系统
4．清算资料查询子系统
行中 业央 务银
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票据处理子系统
处理各种原始票据，进行输入、查询、 修改及核对，准确迅速地清分、汇总 数据，产生数据软盘。然后打印出原 始票据清单，汇总单，提出清单等各 种报表。
收款行B
3提交票据
票据交换所
6通知转账
资金流 票据流
A行账户
行中 业央Leabharlann 务银7转账B行账户
中央银行
7
账户处理
收款行（B）： ①借：同城票据结算 贷：其它应付款 ③借：其它应付款 贷：XX企业存款 付款行（A）： ②借：XX企业存款 贷：同城票据结算 日终： 借：同城票据结算 贷：中央银行存款
日终：
二、票据交换所
三、结清交换差额
四、异地资金转移
行中 业央 务银
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一、中央银行的清算制度
（一）票据清算制度的形成 （二）票据清算的基本原理 （三）中央银行主持资金清算业务的意义
（四）中央银行主持资金清算业务的内容
行中 业央 务银
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票据清算制度的形成
1773年：世界上第一个票据交换所在伦敦伦
巴第街成立；
行 中（4）应收差额合计等于应付差额合计 业央 务银
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中央银行主持资金清算 业务的意义
加速资金周转，减少资金占用； 有助于货币政策的实施； 便于对银行进行监督管理。
行中 业央 务银
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中央银行主持资金清算 业务的内容
一是集中办理票据交换； 二是结清交换差额； 三是办理异地资金转移。
第八章 中央银行货币政策目标
货币政策目标体系
政策工具 存款准备金
操作目标 准备金
中介目标 货币供应量
最终目标 币值稳定
再贴现率
公开市场操作 其他工具
基础货币
其他目标
利率
其பைடு நூலகம்目标
经济增长
充分就业 国际收支平衡
金融稳定等
货币政策的主要最终目标
• • • • • 一、物价稳定 二、充分就业 三、经济增长 四、国际收支平衡 五、其他目标
通货膨胀的负面影响
1、加大了经济中的不确定性和投资的 风险 2、削弱了货币价值尺度的发挥，影响 了价格机制的运行 3、社会分配不公，生活水平下降，社 会矛盾 4、经济主体采用各种技术和手段抵御 通涨，造成了社会福利的净损失 5、导致有利于债务人而不利于债权人 的收入再分配
通货紧缩的负面影响
1、影响货币职能的发挥， 2、影响市场机制中价格信号作用的发挥 3、影响了社会的再分配 4、影响了投资者对未来市场状况的预期
四、货币政策的功能
• 1．促进社会总需求与总供给的均衡。p193 • 影响总供给的因素在短期内是比较稳定的。因此，实现社 会总供给与总需求的均衡，主要通过对社会总需求的调控 来完成。 • 社会总需求的最终表现形式是以货币形式支付的购买能力， 货币供应量同社会总需求发生关联，并成为决定社会总需 求的一个主要因素。 • 因此，利用货币政策工具调控货币供应量成为货币政策调 节宏观经济的着力点，这也构成货币政策的主要功能。
• 2．货币政策是调节社会总需求的政策。 • 货币的供给形成对商品和劳务的购买能力， 货币对商品和劳务的追逐形成社会总需求； • 利率水平通过对投资需求、消费需求的调节 而影响到社会总需求； • 汇率的变化将通过对进出口贸易、国际资本 流动的影响，形成对社会总需求的调节。
中央银行的货币政策目标及其
整理课件
8
当价格水平提高，名义货币需求相应增
加，若货币供给不相应调整: Ms < Md
当价格水平下降，名义货币需求相应减
少，若货币供给不相应调整：则 Ms > Md
整理课件
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如果名义货币供给量不变，当物价水平 提高或下降时，相对于并未改变的实际 货币需求(Md/P)，意味着实际货币供 给量(Ms/P)将发生怎样的变化呢？
第八章 中央银行货币政策目标选择
整理课件
1
第一节 货币政策在宏观调控体系中作用
一、货币政策的内涵
货币政策是指中央银行为了实现一定的经 济目标，运用各种工具调节和控制货币供 给量，进而影响宏观经济的方针和措施的 总和。
货币政策内容与功能
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货币政策工具
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操作目标 中介目标
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货币政策目标
最终目标
100/（1-50%）= 200（亿元）
即 Ms/P > Md/P
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结论：
• 如果名义货币供给量不变，当物价水平提高时， 意味着实际货币供给量Ms/P减少，而实际货币
需求并未改变，则Ms/P < Md/P ；
• 如果名义货币供给量不变，当物价水平下降时， 则意味着实际货币供给量Ms/P增加，而实际货
整理课件
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二、货币政策目标
（一）货币政策目标与中央银行货币政策的关 系
物价稳定 所谓物价稳定，并不是将物价水平冻结起来 长期保持不变，而是指物价总水平大在短期 内没有显著的剧烈波动。
货币政策
货币供给
物价水平
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• 经济增长
经济增长，是指一国或地区实际经济产品 或劳务总量的增长。
8第八章 中央银行
2、发展：三个阶段 发展：
第二节 中央银行体制下的支付清算制度
●清算（clearing)----替收付款双方结清债权债务关 ----替收付款双方结清债权债务关 清算（clearing)---系的业务. 系的业务. 一般交易活动双方通过商业银行的收付款结清债 权债务关系的叫结算 结算; 权债务关系的叫结算;金融机构通过中央银行收付款 结清债权债务关系的业务叫清算 清算. 结清债权债务关系的业务叫清算. ●清算制度（clearing system) ----或称清算体系， ----或称清算体系 或称清算体系， 清算制度（ 指中央银行向商业银行等金融机构的社会经济往来提 供各种票据清算服务的综合安排，包括清算机构、 供各种票据清算服务的综合安排，包括清算机构、清 算系统、支付结算罐和银行同业间清算制度等内容。 算系统、支付结算罐和银行同业间清算制度等内容。 中央银行是清算中心。 中央银行是清算中心。
弥补赤字的选择主要有以下几种： 弥补赤字的选择主要有以下几种： ＊增加税收 ＊发行债券 ＊创造货币 ＊向中央银行借款
（3）中央银行收购黄金与稳定汇率的行为 中央银行收购黄金的同时， 中央银行收购黄金的同时，相当于投放了等 值的通货，引起基础货币的增加； 值的通货，引起基础货币的增加； 当本币面临升值或贬值的压力时， 当本币面临升值或贬值的压力时，中央银行 会用本币购买外币或抛售外币来稳定汇率， 会用本币购买外币或抛售外币来稳定汇率，由此 引起基础的增加或减少。 引起基础的增加或减少。 （4）技术性和制度性因素 以上影响基础货币的因素， 注:以上影响基础货币的因素，中央银行虽然不能 直接加以控制，但是可以通过公开市场业务来抵 直接加以控制，但是可以通过公开市场业务来抵 冲其他因素造成的基础货币的波动。 冲其他因素造成的基础货币的波动。
第八章 中央银行 (剪短2)要点
这种存款通常由银行发给存户存折, 不能据此 签发支票,支用时只能提取现金或转入存户的活 期存款账户.
在中国，与普通老百姓最息息相关的是储蓄存 款，而前两者与企业关系最大。
2020年9月28日
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中央银行
一、中央银行的存款业务
1.存款准备金率的确定与调整 ②按银行规模、经营环境规定不同比率
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中央银行
一、中央银行的存款业务
1.存款准备金率的确定与调整 ①按存款的类别规定准备金比率 一般而言，存款的期限越短，其货币性越强，对
规定的存款准备金率就越高，其一般顺序为：支 票存款准备率最高，活期存款次之，定期存款再 次，储蓄存款准备率最低。
2020年9月28日
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中央银行
知识补充：活/定期存款与储蓄存款的区别
外国存款
其他存款 业务
非银行金融机构存款 政府存款 特定机构和私人部门存款
特种存款
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中央银行
二、中央银行的货币发行业务
货币发行业务双重含义： 一是指货币从中央银行的发行库通过各家商业
银行的业务库流向社会； 二是指货币从中央银行流出的数量大于从流通
中回笼的数量。
（三）资产负债表的项目结构与负债业务的关系
❖在中国人民银行的资产负债表中：
➢资产结构： 第一位——国外资产 第二位——对存款货币银行的债权 第三位——对其他金融机构债权 第四位——对中央政府债权
➢负债结构： 第一位——对金融机构负债 第二位——发行货币
2020年9月28日
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中央银行
中央银行的负债业务
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中央银行
表1 简化的货币当局资产负债表
第八章 中央银行业务 《货币银行学
8.2.6 统计分析业务
1)统计分析业务的含义
中央银行的统计分析业务是指按照 规定的统计制度,根据统计的一般原 理,运用科学的统计方法,对金融活 动的数量信息进行收集、整理、分 析,从而为经济和金融决策提供依据 及政策建议的过程。
算 (5)提供跨国清算
8.2.3 信贷征信业务
1)信贷征信业务的含义
中央银行的信贷征信业务是指由中央银行管理 信贷征信业、推动建立社会信用体系。
2)信贷征信业务的内容
(1)推进征信法律法规建设 (2)推进征信机构体系建设 (3)推进信用信息数据库建设 (4)推进征信行业标准化建设 (5)加强对征信市场的监管
第8章 中央银行业务
8.1 中央银行务
1)货币发行业务的含义
货币发行是中央银行根据国民经济 发展的需要,通过信贷形式向流通中 注入货币,构成流通领域的现金货币。
2)货币发行的原则
(1)垄断发行原则
(2)信用保证原则
(3)弹性发行原则
3)货币发行的渠道
中央银行的货币发行是通过再贴现、再贷 款、购买证券、购买金银和外汇等业务 活动,将货币注入流通的,并通过同样的 渠道反向组织货币的回笼,从而满足国民 经济发展、商品生产与流通等对流通手 段和支付手段的需求。
2)国际储备管理的内容
(1)要确定合理的储备数量
(2)要确定合理的储备结构
在上述业务中,货币发行、准备金存 款业务是形成中央银行资金来源的 业务,即负债业务;而再贷款、再贴 现、证券买卖及国际储备业务是中 央银行的资产业务。
8.2 中央银行的金融服务性业务
8.2.1 代理国库业务
第八章---中央银行要点
• （二）由政府出面建立中央银行（创设型 的中央银行）
• 创设型的中央银行在成立之时就履行中央 银行职责，比如美联储。
第二节 中央银行的性质和基本职能
• 一、中央银行的性质 • 中央银行是国家赋予其制定和执行货币
政策，对国民经济进行宏观调控和管理监 督的特殊的金融机构。 • （1）和一般金融机构相比，地位特殊 • （2）和一般金融机构相比，业务特殊 • （3）和其它政府部门相比，管理手段 • 特殊 • （4）中央银行与政府关系特殊
• 3、不兼营一般银行业务，以免因不合理竞 争而威胁其他金融机构的生存，同时可以 保持中央银行的权威，以领导其他金融机 构。
• 4、中央银行应具备足够的控制金融体系的 工具和方法。
• 5、定期公布业务状况，使社会各方面能及 时了解中央银行的货币政策，以便了解这 些政策实施后所产生的经济后果，从而及 时调整自己的经营业务。
• --中非货币联盟（由喀麦隆、乍得、刚果、 加蓬和中非共和国5个成员国组成）
• --东加勒比海货币管理局（由安提瓜、多 米尼加、格林纳达、蒙得塞拉特、圣卢西亚 和圣文森特等成员国组成）
• --欧洲联盟成员国正式建立欧洲跨国的中 央银行（以适应欧盟内部经济金融一体化进 程的要求） 。
第四节 中央银行的业务
◇ 纵观中央的发展过程，中央银行的建立途径主要 有两种方式，一种是由一般的商业银行演变而成， 如瑞典国家银行、英格兰银行等；另一种则是在政 府的设计下直接为担负中央银行职能而设立的，如 美国的联邦储备系统，以及第二次世界大战后许多 发展中国家建立的中央银行。
（一）由一般的商业银行自然演进而来（自然演进型 的中央银行）
• 2、政府的银行（国家的银行）
• 所谓政府的银行，指它同政府有着 密切的联系，作为国家的一个特殊职能 部门为政府提供各种服务，并代表政府 执行金融管理和货币政策。
第八章 中央银行
第八章中央银行第一节中央银行概述第二节中央银行职能第三节中央银行业务本章与其他章节的联系中央银行是现代金融体系的重要构成部分，是一国政府对经济发展进行宏观调控的重要部门现代信用货币制度条件下，中央银行是掌管货币发行与流通管理的机构，是决定货币供给的重要机构中央银行是一国货币政策制定和实施的重要部门，利用对货币供给的决定与影响、对主导利率的确定、对金融机构资金来源的影响、对金融机构信贷活动的干预、对市场利率和汇率变动的影响，辅助实现国家宏观经济发展目标，包括国内经济稳定发展和对外经济均衡发展中央银行是进行金融监管的重要机构，对实现一国金融稳定具有重要作用基本概念中央银行单一中央银行制度复合中央银行制度跨国中央银行制度准中央银行发行的银行银行的银行国家的银行最后贷款人票据交换所第一节中央银行概述一、中央银行的性质（一）是国家调控宏观经济和管理金融业的重要行政机构特点：1、通过办理特定金融业务履行职责；2、综合运用行政手段、法律手段、经济手段；（二）是一种特殊的金融机构特点：1、不以盈利为目的；2、不经营普通银行业务；3、具有国家赋予的特权；二、中央银行的产生与发展（一）中央银行产生的必要性1、统一银行券发行2、统一票据交换和清算3、充当最后贷款人巴奈霍特1837年在《伦巴街》一书中提出,指在其他人都不愿意向金融机构提供资金时向金融机构提供资金的机构。
4、实施金融监管，保持金融业公平有序竞争（二）中央银行的产生与发展1、自然演进阶段（17世纪——20世纪初）2、普及发展阶段（一次大战——二次大战结束）3、强化功能阶段（二战结束以来）三、中央银行的类型中央银行制度类型（一）单一中央银行制1、建立独立的中央银行；2、分为：一元式，即总分行制；二元式，中央、地方中央银行相对独立；(美国)3. 我国1984年以来中央银行类型;（二）复合中央银行制1.前苏联,东欧国家;2. 我国1984年前中央银行类型（三）跨国中央银行制1.西非中央银行----贝宁,象牙海岸,尼日尔,塞内加尔,多哥,上沃尔特;2.中非国家银行----喀麦隆,乍得,刚果,加蓬,中非3.欧洲中央银行----（四）准中央银行制新加坡,香港,斐济,马尔代夫,利比里亚,莱索托等第二节中央银行职能一、发行的银行（一）即中央银行垄断银行券发行权，成为全国唯一的现钞发行机构；（二）人民币的发行与回笼二、银行的银行（一）中央银行为商业银行办理“存、放、汇”业务；存：集中存款准备金放：充当最后贷款人汇：组织全国清算（二）中央银行办理上述业务要收取费用，但不以盈利为目的；三、国家的银行（一）国家的银行的体现1、代理国库；2、代理国家债券的发行；3、对国家财政给与信贷支持；4、保管国家黄金外汇储备，进行国际储备管理：5、制定和实施货币政策：6、制定并监督执行金融监管：7、代表国家参加国际金融活动：第三节中央银行资产负债表(一)央行资产负债表的特点1.反映央行与其业务对象债权债务关系的业务,表现了央行的部分职能;2.表中各项目的变动会引起基础货币总量或结构的变化;3.资产运用决定资金来源(基础货币部分);(二)负债业务1.存款业务1)包括准备金存款,政府存款,非金融机构存款;2)意义:影响银行信用创造能力,发挥最后贷款人作用,有利于组织全国清算;2.货币发行1)央行的一项特权;2)通过资产业务进行,贷款,购买证券,金银外汇买卖;3.其它负债1)发行债券:影响商业银行超额储备,进行公开市场操作;2)对外负债:借款,国际金融机构贷款,发行债券,平衡国际收支,维持汇率稳定,应付货币金融危机;3)资本业务(三)资产业务1.再贴现再贷款1)包括:对商业银行,非货币金融机构,政府,非金融机构贷款;2)履行最后贷款人职责,提供基础货币;2.证券业务调节控制货币供应量,流动性强;3.外汇黄金储备1)包括:外汇黄金,特别提款权等;2)稳定币值,汇价,调节国际收支;。
货币金融学 第二版 课件第八章 中央银行概述
18
法国： 最高权力机构分为决策机构、执行机构和监督机构 国家信贷委员会（决策机构） 法兰西银行（执行机构） 银行管理委员会（监督机构）
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美国联邦储备系统： 最高权力机构分为决策机构和执行机构
联邦储备委员会 （决策机构） 委员7人 由美国总统任命 •制定货币政策 •监督金融机构 •监督各联邦银行
2、有价证券：政府债券、高质量商业票据
3、黄金、外汇储备：维护国际清偿力、平衡国
际收支、稳定汇价
29
（二）负债 1、流通中的通货
出库 发行库 （中国人民银行） 入库 现金投放
业务库 （商业银行）
现金归行
市场人民币 流量、存量
货币发行示意图
30
2、准备金存款
法定存款准备金 性质 超额存款准备金 央行调控信用规模和货 商行资产调整和信用创造的条 币供应量的政策手段 件 取决于央行法定存款准 取决于商行资产结构的选择及 备金率的高低 持有超额准备金的机会成本 商行无权动用，主动权 商行可自由使用 归央行
14
第二节 中央银行的职能与组织形式
一、中央银行的基本特征
一国的金融体系的核心，具有排他性和惟一性 不以盈利为目的 以政府、银行及其他金融机构为业务对象，不 与企业、居民发生业务关系 一般不在国外设立分支机构
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二、中央银行的职能
币的发行权 政府的银行——代理国库 向政府提供信用 代办政府金融事务 为政府提供经济金融政策信息 银行的银行——保管存款准备金 清算中心 最后贷款人 管理金融的银行——制订和执行货币政策 制订和执行金融法规 协调金融监督机构的管理
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世界著名支付系统
大额 FEDWIRE（美联储资金转账系统） BOJ-NET（日银网络） SIC（瑞士跨行清算系统） TARGET（欧洲间实时全额自动清算系 统） CHAPS（大额英镑清算系统） CHIPS（纽约清算所同业支付系统） SWIFT（环球银行金融电讯协会） 小额 ACH（美国清算所系统） ATM（Automated Teller Machine自动柜员机）网络 POS（销售时点信息系统） 网络
中央银行案例分析
第八章中央银行案例分析金融海啸与央行货币政策在美国大规模金融救援方案通过之后，金融海啸不仅没有停止，全球股市下跌反而一浪高过一浪。
全球金融市场进一步恶化，不仅给金融市场本身增加了更大的风险与危机，也给各国经济带来巨大威胁和不确定性。
面对这些危机形势，先是澳大利亚率先下调基准利率１％，香港金融当局８日宣布，将从１０月９日起实际减息１％。
尔后，昨日世界各主要国家央行同时协调降息。
美联储、欧洲央行及英国、加拿大、瑞典央行都宣布降息０．５％，它们的利率分别降至１．５％、３．５％、４．５％、２．５％、４．２５％。
中国人民银行同日决定，下调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５％、下调各期限档次存贷款基准利率各０．２７％。
与此同时，国务院决定对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
可以说，这次世界几大央行协调一致，统一降息，是史无前例的事件。
它包含了以下几个方面的意义：一是在全球金融市场恶化、风险不断增加的情况下，各国央行达成了基本共识。
协调降息将对稳定全球金融起到一定的作用，这也是全球金融市场新秩序建立的开始。
二是尽管这次降息的幅度不大，但由于各国央行在统一时间内行动，这说明了各国央行不仅有稳定全球金融决心，也有稳定全球金融市场工具与能力。
当前全球金融市场的恶化局面会在短期内有所改善。
三是这次中国也参与全球各国央行的统一行动，也是中国金融体系真正面向世界的一个标志性事件。
在这场重大的金融危机面前，以西方为代表的世界各主要经济体已经把中国视作为其不可或缺的成员之一。
中国央行能够在欧美金融市场面临巨大困难之际，与世界各国央行统一行动，将有利于未来我们与各国金融监管当局的进一步交往与协作，也是中国迈向金融大国的真正体现。
不过，这次行动的真实效果如何还有待观察。
现在，所有的人希望并且相信，只要各国政府形成共识，放弃各自以往的成见和小算盘，一同努力，一定会度过这次世界金融市场危机，从而避免１９２９年那样的全球经济大动荡和大衰退。
第8章_中央银行货币政策工具与业务操作
4.32
3.96 2.16 2.97 2.97 3.24
注:**按同档次中央银行贷款利率下浮5～10%。
（二）再贴现政策的作用机制
1. 再贴现率的升降会影响商业银行等存款货 币机构贷款量和货币供给量。 2. 再贴现政策对调整信贷结构有一定效果。 3. 再贴现率的升降可影响公众预期。 4. 防止金融恐慌。
法定准备金 存款利率
1993-5-15 1993-7-11 7.56 9.18
超额准备金 存款利率
7.56 9.18
央行对金融机构 1年期贷款利率
9 10.62
金融机构1年 期贷款利率
9.36 10.98
个人1年期定 期存款利率
9.18 10.98
1995-1-1
1995-7-1 1996-5-1 1996-8-23 1997-10-23 1998-3-21 1998-7-1 1998-12-7 1999-6-10 2001-9-11 2002-2-21 2003-12-20 2004-3-25
反之，当国内利率水平低于国际利率水平时，不仅外国
资本要流出，而且本国资本也会流出，从而减少国内市场货 币供应量，使利率升高。
35
二、西方学者的利率决定理论
吸收的各种存款利率，发行金融债券利率，发放各项贷款利 率，商业银行之间互相拆借资金的同业拆借利率。 （3）在市场利率中主要有各经济单位和个人之间直接借贷 货币资金的利率，及政府部门、企业发行各种债券的利率。
28
3、各种利率间的传导机制
在各种利率中，中央银行利率对商业银行利率和市 场利率具有调节作用，甚至中央银行调整利率的意图 都对其产生直接影响，因此，人们把中央银行的再贴 现利率称为基准利率。商业银行利率和市场利率灵敏 地反映着货币资金供求状况，因而是中央银行调整利 率的指示器。
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第八章中央银行第一节中央银行的产生和发展第二节中央银行的性质、职能和独立性问题第三节中央银行的资产与负债第四节中央银行的支付清算第一节中央银行的产生和发展一、中央银行产生的经济背景和客观要求1.经济背景中央银行产生于17世纪后半期，形成于19世纪初。
其产生的经济背景和客观经济条件是：２.客观要求①银行券的发行问题⏹银行券流通受到了限制；银行券兑现得不到保证。
②票据交换和清算问题；⏹要求建立一个全国统一的、有权威的、能够迅速清算银行间票据而使资金顺畅流通的机构。
③最后贷款人问题⏹需要产生一个金融机构，能够在商业银行出现支付困难时，提供必要的资金支持，以保证商业银行的正常运行。
④金融监管问题⏹随着银行业的竞争加剧和金融市场的发展迅速，这在客观上需要进行统一的监管。
⑤政府融资的需要⏹在中央银行建立以前，政府融资往往要与多家银行联系，非常不便。
成立一家与政府有着密切联系的、便于政府融资的机构就显得非常必要。
二、中央银行的发展1.中央银行的初创时期(1656—1913年)◆中央银行的初创历程：从1656年最早成立的中央银行瑞典国家银行、到1694年英格兰银行成立和1913年美国建立联邦储备体系。
◆中央银行初创时期的特点：（1）普通银行的自然演进；（2）货币发行的逐步集中；（3）政府控制动机的推进；（4）对商业银行提供服务；（5）与法制建设同步发展。
2.中央银行的普遍推行时期(20世纪初至20世纪中叶)◆1920年布鲁塞尔国际金融会议大大推进了各国中央银行的普遍建立。
◆中央银行制度普遍推行的主要原因：（1）各国先后放弃金本位制，发生恶性通货膨胀，货币制度出现混乱，需要建立中央银行稳定货币；（2）一些新的国家建立，为解决国内经济金融问题，需要设立中央银行；（3）一批老中央银行为新的中央银行的建立提供了借鉴，加上国际联盟的援助，为中央银行的普遍化提供了条件。
3.中央银行的强化时期(20世纪中叶至今)◆各国为了稳定货币、筹集资金，以货币信用政策作为干预和调节社会经济的主要杠杆。
在此背景下，负有制定和执行货币政策职责的中央银行也随之发生了深刻的变化。
◆各国中央银行的主要变化：（1）由一般货币发行向国家垄断发行转化；（2）由代理政府国库款项收支向政府的银行转化；（3）由集中保管准备金向银行的银行转化；（4）由货币政策的一般运用向综合配套运用转换；（5）各国中央银行之间的金融合作加强。
三、中国中央银行的产生和发展1.清政府时期的中央银行（1）户部银行：1905年建立，我国最早的中央银行。
（2）大清银行：1908年由户部银行改名而来。
2.辛亥革命时期和北洋政府时期的中央银行（1）中国银行：由大清银行改组，1911年2月5日开业。
（2）交通银行：1908年创建，后来由商业银行演变成北洋政府的中央银行。
3.孙中山创建的中央银行1924年在广州创立央行，1926年在汉口设立央行。
4.国民党时期的中央银行1928年11月1日建立，与中国银行、交通银行、中国农民银行一起处于国民党政府金融垄断体系中心。
5.革命根据地的中央银行（1）1932年2月设立苏维埃国家银行。
（2）1935年11月设立苏维埃国家银行西北分行。
（3）1948年成立中国人民银行。
6.新中国的中央银行（1）1948—1978年：“大一统”的、“一身二任”的复合式中央银行体制；（2）1979—1983年：“大一统”体制有所改良，各专业银行相继恢复和建立；（3）1984—1998年：中国人民银行专门行使中央银行的职能；（4）1998年以后：设立9个跨省区的一级分行(1998年10月)，银监会从中央银行独立出去(2003年4月28日) ，中国人民银行专门行使货币发行和货币政策职能。
第二节中央银行的性质、职能和独立性问题一、中央银行的性质▲性质定义：中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控和管理监督的特殊的金融机构。
1.地位的特殊性●身份：政府的职能部门，国家货币政策的体现者，国家干预经济生活的重要工具。
●宗旨：维持一国的货币和物价稳定，促进经济增长，保障充分就业和维持国际收支平衡。
2.业务的特殊性●业务经营的目的：不以盈利为目标，而是为国家干预经济生活，实现经济政策目标服务。
●业务经营的特征：资金来源主要来自发行的货币，同时也接受商业银行和其他金融机构的存款。
3.管理的特殊性●是行政管理机构，但不仅仅凭行政权力，更多的是采取综合行政的、经济的和法律的手段。
中央银行是特殊的政府机构①中央银行履行其职责主要通过金融业务，采用经济手段对金融和经济进行管理调控，与主要依靠行政手段进行管理的一般政府机构有明显不同；②中央银行的宏观调控分层次实现，作用比较平缓，与一般政府机构行政决定的直接作用不同；③中央银行不仅对政府负责，而且还要对整个社会负责，具有一定的独立性；一般政府机构只对政府负责，完全服从于政府的指令。
④中央银行以政府和其他金融机构为服务和经营对象，有一定的利润收入；一般政府机构主要担当管理的职责，不从事经营性业务，无中央银行是特殊的金融机构购买外汇、债券购买外汇、债券二、中央银行的职能1.中央银行是发行的银行（1）中央银行成为发行的银行是在历史发展过程中逐步形成的。
（2）中央银行制定货币发行的规定及其保证制度。
（3）中央银行发行的银行券是筹集资金的主要来源。
2.中央银行是政府的银行（1）代理国库，管理政府资金。
（2）为政府提供信用。
（3）代表政府管理国内外金融事务。
3.中央银行是银行的银行（1）保管和调度一般金融机构的存款准备金。
（2）作为最后贷款人的银行。
（3）作为最后清算人的银行。
4.中央银行是调节和控制宏观经济的银行（1）制定和执行货币政策。
（2）调节货币供应量。
（3）监督和管理金融业。
5.中国人民银行的性质和职能性质：中国人民银行是在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定的国家机构。
特点：（1）我国中央银行是建立在社会主义的生产资料公有制基础上（2）我国中央银行在国务院领导下管理全国金融事业●职能：（1）发布与履行其职责有关的命令和规章（2）作为最后清算人的银行（3）发行人民币，管理人民币流通（4）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场（5）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场（6）监督管理黄金市场（7）持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备（8）经理国库（9）维护支付、清算系统的正常运行（10）指导、部署金融业反洗钱工作，负责反洗钱的资金监测（11）负责金融业的统计、调查、分析和预测（12）作为国家的中央银行，从事有关的国际金融活动（13）国务院规定的其他职责（14）为执行货币政策而从事有关金融业务活动三、中央银行的独立性问题1.中央银行独立性问题的提出提出的背景：与金本位制的崩溃和通货膨胀的发展有着重要的联系。
坚持中央银行独立性的目的：●实现低通货膨胀条件下的适度的经济增长和低失业率●防止由于特定的、短期的，以及个别利益集团的利益需要而牺牲国家的长远利益、全局利益●货币政策也需要独立于政府，不受政府短期目标的影响2.中央银行独立性的内涵中央银行制定与实施货币政策的自主性，具体包括：◆确定货币政策目标的独立性◆运用货币政策工具的独立性◆金融监管上的独立性3.中央银行独立性的表现中央银行的法律地位：◆直接对国会负责具有较强的独立性◆名义上隶属财政部但具有相对独立性◆隶属财政部，独立性较小◆隶属于政府，与财政部并列中央银行的权力结构：体现在中央银行及其下设分行和附属机构的管理体制上和决策、执行和监督三个方面：◆决策、执行和监督权力一体制—美国、英国、菲律宾◆决策、执行和监督权力分散制—日本、法国、德国◆决策、执行和监督权力分散制与监督、执行机构决策制—瑞士4.中国人民银行的独立性中央银行独立性的悖论◆主张强化者的基本观点：中央银行的独立性与通货膨胀呈负相关关系，与经济增长呈正相关关系。
◆反对派的主要观点：由中央银行独立性引致的非民主性矛盾、宏观协调困难和中央银行官员的非正当行为等问题，至少可以证明中央银行独立性并不一定能够带来低通货膨胀率，或者说中央银行独立性并非是实现物价稳定目标的充分条件。
加强中国人民银行的独立性◆中央银行的独立性是相对的◆中央银行的独立性表现在多方面：中国人民银行的货币决策权直接受制于中央政府；行为目标的多重性，难免与货币政策目标发生一定的冲突；再贷款供应和外汇占款弱化了中国人民银行的信用独立性。
◆加强中央银行独立性本身不是目的：目的是为了提高中央银行维持经济稳定发展的工作效率，更好地实现中央银行保持货币稳定，促进经济发展的目标。
在这方面，中央政府与中央银行的总体目标是一致的。
第三节中央银行的资产与负债一、中央银行业务活动的一般原则1、非盈利性⏹中央银行应该以整个社会的利益为经营目标，而不能向商业银行和其他金融机构一样以自身的盈利为目标。
2、流动性⏹主要指资产业务需要保持流动性。
3、主动性4、公开性1、银行性业务⏹①形成中央银行资金来源与运用的资产负债业务；⏹②与货币资金运动相关但不进入资产负债表的银行性业务；2、管理性业务与货币资金运动没有直接联系，不引起货币资金数量或结构的变化，但需要运用中央银行的法定特权开展业务。
中央银行负债与资本流通中货币存款（国库存款、公共机构存款、金融机构存款）其它负债银行资本中央银行资产贷款购买政府债券外汇黄金储备在国际金融机构存款其它资产第四节中央银行的支付结算一、支付清算体系中的公共产品性质1.支付清算体系的定义●金融体系的支付清算系统是一个国家或地区对伴随着经济活动而产生的交易者之间、金融机构之间的债权债务关系进行清偿并实现资金转移的一系列组织和安排。
●它包括：提供支付服务的中介机构管理货币转移的规则实现支付指令传送及资金清算的专业技术手段2.支付清算体系的重要性支付清算体系是社会的公共产品◆支付清算体系是国家金融体系的重要组成部分，也是国家金融安全的重要保障。
◆建立和完善统一、高效、安全的支付清算系统，维护支付清算体系的正常运行，是保证货币政策和宏观经济调控措施得以有效实施的重要环节。
◆保证支付清算体系的顺利运转是提供良好的金融发展环境，提高金融服务水平的重要方面。
3.中央银行在支付清算体系中的作用●作为支付体系的使用者：通过支付体系清算公开市场操作，以实施货币政策；进行政府债券的支付结算。
●作为支付体系的成员：中央银行代表自己的客户（如政府部门和其他国家的中央银行）进行收付。
●作为支付体系的提供者：为商业银行在支付体系的运作提供结算账户；为支付体系提供系统必要的硬件、软件、操作程序或通信网络。
●作为公共利益的保护人：支付体系的管理者和监督者；金融机构之间结算和国际清算的担保人；为支付体系提供技术标准、发展计划、仲裁争议并处理赔偿。