所有权融资.pptx

❖筹资性负债指短期借款、短期融资券、长期负债 等，不会自然增加，需要外部融资解决。
三、资金需要量的预测
Δ资产=Δ负债+Δ权益 Δ变动资产+Δ非变动资产=Δ变动负债（自然增加） +Δ留存收益+外部融资 ▲提示：等号左边是随着销售扩大，企业所需要增 加的资产总投入。等号右边是满足新增资产投入的 三种途径：第一为负债自然增加；第二为计划期贡 献的留存收益；第三为外部融资。
三、资金需要量的预测
❖半变动资金如一些辅助材料上占用的资金。 注意半变动资金可采用一定方法划分为不变 资金和变动资金两部分。 ❖因此，在本方法下，资金按照习性分类， 最终分解为不变资金和变动资金两部分，建 立“y=a+bx”的基本模型。
三、资金需要量的预测
❖在“y=a+bx”模型中，“x”表示业务量 （自变量），具体来说，可以为产销量（假设 产销平衡），也可以为销售额（假设销售单价 p不变，这时产销量和销售额同向同比率变动， 意义相同）；“y”表示资金需要量（资金占 用量）（因变量）。
❖高低点法只在历史数据中选取了高点和低点年份 两年的数据，未考虑其他年份的情况，如果高点和 低点年份数据偏离平均化的趋势，预测结果可能失 真。 ❖回归直线法综合考虑了历史资料中各年份的数据， 有利于准确反映资金需要量的变动规律。
三、资金需要量的预测
（三）销售百分比法（资产负债表法）
❖销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的 关系，预测未来资金需要量的方法。包括总量法和 差量法。这里，我们仅介绍增量法。
二、筹资渠道与方式
（一）筹资渠道 ❖ 1.国家资金 ❖ 2.银行信贷资金 ❖ 3.其他金融机构资金 ❖ 4.其他企业资金 ❖ 5.居民个人资金 ❖ 6.企业自留资金
▲二、筹资渠道与方式
（二）筹资方式 ❖ 1.吸收直接投资 ❖ 2.发行股票 ❖ 3.留存收益 ❖ 4.银行借款 ❖ 5.发行债券 ❖ 6.融资租赁 ❖ 7.商业信用
y 2495 x 30 xy 15092.5 x2 182.5
2, 495 5a 30b 15, 092.5 30a 182.5b
a 205 b 49
y=205+49x y2012=205+49×7.8=587.2（万元）
三、资金需要量的预测
回归直线法与高低点法 哪个更精确？
三、资金需要量的预测
（一）因素分析法 ❖又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均 资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务 和资金周转加速的要求，进行分析调整，预测资金 需要量的方法。
资金需要量 （基期 资金平均占用额 - 不合理资金占用额） （ 1 预测期销售增减率）（ 1 预测期资金周转速度变动率）
年度
2007 2008 2009 2010 2011
产销量（万 件） 6.0 5.5 5.0 6.5 7.0
资金占用量 （万元） 500 475 450 520 550
三、资金需要量的预测
答案：2009年：低点 2011年：高点
b
550-450 7-5
=5（ 0 元/件）
a 550-50 7=20（ 0 万元）
第四章 所有权源自文库资
第一节 筹资管理概述 第二节 吸收直接投资融资 第三节 普通股与优先股融资 第四节 优先认股权与认股权证融资
第一节 筹资管理概述
一、筹资的原则 二、筹资渠道与筹资方式 三、资金需要量预测
学习目标
★ 熟悉筹资的原则 ★ 熟悉常见的筹资渠道与筹资方式 ★ 掌握资金需要量预测的方法
一、筹资的原则
❖销售百分比法将资产需要量分为不变资产、变动资 产和非变动资产三部分。
❖非变动资产是指其需要量与销售同向变动，但与销 售不呈现同比率变动的资产。如某企业当前生产能 力饱和，当产销规模扩大时，需要增加设备投入或 扩建厂房，此部分资产需要量增加，但与销售并非 同比率变化。
三、资金需要量的预测
❖销售百分比法将负债划分为自动性债务和筹资性 负债。自动性债务即变动负债，是指相应的经营性 短期债务，如应付票据、应付账款等，会随着销售 扩大自然增加。如：假设企业直接材料全部来自赊 购，当生产和销售1件产品时，应付账款1000元（每 件产品需要10千克材料，每千克材料100元）；当产 销规模扩大1倍时，应付账款自动增加到2000元。
三、资金需要量的预测
例：甲企业上年度资金平均占用额2,200万 元，其中不合理部分200万元，预计本年度 销售增长5%，资金周转加速2%。
答案：预测年度资金需要量=（2,200-200） ×（1+5%）×（1-2%）=2,058（万元）
三、资金需要量的预测
（二）资金习性预测法 ❖资金习性，是指资金的变动同产销量之间的依存 关系。资金按照习性不同，分为不变资金、变动资 金和半变动资金三部分。 ❖不变资金如租赁费、折旧费、办公费、保险费、 管理人员工资等。 ❖变动资金如直接材料、外购件、计件工资等。
（一）规模适当 （二）筹资及时 （三）来源合理 （四）方式经济
二、筹资渠道与方式
❖ 筹资渠道是指企业资金的来源，侧重于从宏观角 度阐释企业资金从哪里来。
❖ 筹资方式是指企业筹集资金的具体手段和工具， 侧重从微观角度阐释企业筹资的具体方式。
❖ 筹资渠道与筹资方式的关系非常密切。同一筹资 渠道往往可以采取不同的筹资方式取得，而同一 筹资方式又往往可以吸纳不同筹资渠道下的资金。
y=200+50x y2012=200+50×7.8=590（万元）
2.回归直线法
三、资金需要量的预测
y na b x xy a x b x2
a
x2 y2 n x2 (
x
x)2
xy
b
n xy x y n x2 ( x)2
三、资金需要量的预测
例：承前例，运用回归直线法预测该企业2012年度 资金需要量。 答案：
❖运用该方法的关键，是如何确定参数a和b！
1.高低点法
三、资金需要量的预测
b
最高收入期资金占用量-最低收入期资金占用量 最高销售收入-最低销售收入
a 最高（低）收入期资金占用量-b最高（低）销售收入
三、资金需要量的预测
例：某企业2007年至2011年的产销量和资金占用量如 下表所示。假设2012年预计产销量7.8万件。运用高低 点法预测该企业2012年的资金需要量。