第三章--筹资管理--习题班-1

第三章筹资管理

本章考情分析

本章是重点章节，主要内容：企业各种筹资方式的比较、筹资需要量的预测、资本成本确定以及资本结构优化。

预计分值20分左右。

题型可以出客观题，也可以出计算分析题，甚至综合题。

第一节筹资管理概述

一、筹资的方式和分类

筹资方式

1.股权筹资：吸收直接投资、发行普通股股票、利用留存收益）

2.债权筹资：银行借款、发行公司债券、融资租赁、利用商业信用）

筹资分类

股权与债权筹资、直接筹资与间接筹资、内部筹资与外部筹资、长期筹资与短期筹资【例题·多项选择题】直接筹资是企业直接与资金供应者协商筹集资金。下列各项中，属于直接筹资的主要方式有（）

A．发行债券

B．吸收直接投资

C.融资租赁

D .发行股票

答案：ABD

解析：融资租赁属于间接筹资

【例题·多项选择题】下列属于直接筹资方式的有（）。

A.发行股票

B.发行债券

C.吸收直接投资

D.融资租赁

【答案】ABC

【解析】按是否借助于银行或非银行金融机构等中介可将筹资方式分为直接筹资和间接筹资，直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等，间接筹资方式主要有银行借款、融资租赁等。

【例题·单项选择题】根据财务管理理论，按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为（）。

A.直接筹资和间接筹资

B.内部筹资和外部筹资

C.股权性筹资、债权性筹资和衍生工具筹资

D.短期筹资和长期筹资

【答案】C

【解析】按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为股权性筹资和债权性筹资；选项A是按照是否借助于银行或非银行金融机构等中介机构获取社会资金对筹资的分类；选项B是按照资金的来源范围不同对筹资的分类；选项D是按照资金使用期限的长短对筹资的分类。

【例题·单项选择题】衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资，下列属于混合融资的衍生金融工具筹资方式的为（）。

A.可转换债券融资

B.认股权证融资

C.可转换优先股融资

D.商业信用融资

【答案】A

【解析】可转换优先股融资和认股权证融资属于是股权性质的衍生金融工具属于其他衍生工具融资。商业信用不是衍生工具。

二、筹资管理的原则

【例题·多项选择题】下列属于筹资管理应遵循的原则的有（）。

A.合法筹措资金；

B.合理预测资金需要量；

C.适时取得资金；

D.优化资本结构

【答案】ABCD

【解析】筹资管理的原则包括：（一）遵循国家法律法规，合法筹措资金；（二）分析生产经营情况，预测资金需要量；（三）合理安排筹资时间，适时取得资金；（四）了解各种筹资渠道，选择资金来源；（五）研究各种筹资成本，优化资本结构。

三、企业资本金制度

【例题·多项选择题】在下列哪种资本金缴纳期限的规定下，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致（）。

A.实收资本制

B.授权资本制

C.折衷资本制

D.股本制

【答案】BC

【解析】资本金缴纳的期限通常有三种办法：一是实收资本制，在企业成立时一次筹足资本金总额，实收资本与注册资本数额一致，否则企业不能成立；二是授权资本制，在企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集了第一期资本，企业即可成立，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致；三是折衷资本制，类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例及最后一期缴清资本的期限。

【例题·单项选择题】按照我国《公司法》规定，在企业成立时应采用（）。

A.实收资本制

B.授权资本制

C.折衷资本制

D.股本制

【答案】C

【解析】本题的考点是资本金缴纳的期限。我国《公司法》规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。

第二节股权筹资

一、各种筹资方式对比的特点

（一）股权筹资与债务筹资对比的优缺点

【例题·单项选择题】相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是（）。（2003年）

A.有利于降低资本成本

B.有利于集中企业控制权

C.有利于降低财务风险

D.有利于发挥财务杠杆作用

【答案】C

【解析】吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相比较债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司的控制权。所以要注意对比的对象来把握特点。

【例题·多项选择题】与负债筹资相比，股票筹资的特点是（）。

A.财务风险大

B.资本成本高

C.信息沟通与披露成本较大

D.分散控制权

【答案】BCD

【解析】股票筹资没有还本付息的压力，而债券筹资有还本付息的压力，所以债券筹资的财务风险大，选项A不正确。

（二）各种权益筹资方式特点比较

【例题·单项选择题】下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式相比的缺点的有（）。

A.限制条件多

B.财务风险大

C.控制权分散

D.资本成本高

【答案】D

【解析】本题考点是各种筹资方式优缺点的比较。选项AB是债务筹资的特点。吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，所以C不对。

【例题·多项选择题】下列各项中，属于“留存收益”区别于“发行普通股”筹资方式的特点的有（）。

A.筹资数额有限

B.财务风险大

C.不会分散控制权

D.资金成本高

【答案】AC

【解析】留存收益与发行普通股筹资一样，都是财务风险小。由于留存收益没有筹资费，所以其资本成本比发行普通股筹资的成本低。

二、股权筹资的具体形式

（一）吸收直接投资