高级经济师工商管理实务第九章 财务管理

高级经济师

工商管理实务

第九章财务管理

一、单选题

1、2020年6月5日，M公司收到其子公司2019年现金发放的股利820万

元从M公司的角度看，这属于由（）活动引起的资金收入。

A.筹资

B.投资

C.分红

D.分配

【参考答案】：B

【试题解析】：

投资活动是企业筹资的目的，是将筹集的资金投放于企业的经营活动。

企业无论进行哪种方式的投资，都会引起资金的流出，同时收回利润或投资

收益时，形成资金流入。投资引起的瓷金流入和流出构成了企业的投资活动。

2、在下列筹资方式中，兼具债券和股票融资特性的有（）。

A.银行贷款

B.发行债券

C.可转换债券

D.商业信用

【参考答案】：C

【试题解析】：

分离交易可转债是附有认股权证、并与认股权证分离交易的公司债券。

如果认股权证持有人行权认购发行公司的普通股，则发者在发行债券筹资的

基础上，又实现了普通股筹资。附认股权证公司债和普通可转债都属千浥合

型证券，它们介千股票与债券之间，是与债券以一定的方弌结合的融资工具，

兼具债券和股票融资特性。

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3、根据资本结构理论中的啄序理论，公司倾向于首先选择的筹资方式是（）。

A.发行股票

B.银行贷款

C.发型债券

D.内部筹资

【参考答案】：D

【试题解析】：

资本结构的啄序理论认为，公司倾向于首先采用内部筹瓷，因而不会传递任何可能对股价不利的信息；如果需要外部筹资，公司将先选择债权筹资，再选择其他外部股权筹资，这种筹资顺序的选择也不会传递对公司股价产生不利影响的信息。

4、实际上反映了投资项目的真实报酬的是（）。

A.内部报酬率

B.净现值

C.净收益

D.获利指数

【参考答案】：A

【试题解析】：

内部报酬率，是使投资项目的净现值等于零的贴现率，内部报酬率反映投资项目的直实报酬。

5、企业筹资决策的理论不包括（）。

A.市场结构理论

B.动态权衡理论

C.MM资本结构理论

D.啄序理论

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【参考答案】：A

【试题解析】：

企业筹资决策的理论包括：①杠杆理论；②早期资本结构理论③MM资本结构理论；④现代资本结构理论，包括代理成本理论、啄序理论、动态权

衡理论、市场择时理论。

6、如果一个项目的内部报酬率IRR为10，这说明（）。

A.如果以10为折现率，该项目的获利指数大于1

B.如果以10为折现率，该项目的净现值小于零

C.如果以10为折现率，该项目的净现值大于零

D.如果以10为折现率，该项目的净现值等于零

【参考答案】：D

【试题解析】：

内部报酬率（IRR）是使投资项目的现偵等于零的贴现率。內部报酬率反映投资项目的真实报酬率。A项，内部报酬率和获利指数并无关联；BCD

三项，内部报酬率（IRR），是使投资项目的净现值等于零的贴现率。据此

可得，该项目的净现值一定等于零。

7、速动资产是流动资产扣除变现能力较差且不稳定的待摊费用、一年内到

期的非流动资产及其他流动资产、（）等后的余额。

A.无形资产

B.存货

C.递延资产

D.固定资产

【参考答案】：B

【试题解析】：

速动资产是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、待推费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等后的余额，通常简化处理为流动

资产减存货。

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8、某企业2020年度发行债券融资，每张债券面值100元，票面利率8%，期限5年，发行200万张，筹资总额2亿元，约定每年付息一次到期一次性还本，假设筹资费用率为15%，企业所得税率为25%，则该债券的资本成本率是()。

A.5.78%0

B.5.85%

C.5.9490

D.6.09%

【参考答案】：D

【试题解析】：

该债券的资本成本率为：Kb二Lb(1-T)/B(l-Fb)=100X200X8%X(1-25%)三20000三(1T.5%)609%。式中，Kb表示债券资本成本率；L表示债券筹资额，按发行价格确定；Fb表示债券筹资费用率；lb表示债券每年支付的利息；T表示企业所得税率。

9、企业在估算初始现金流量和终结现金流量时，均要考虑()。

A.折旧

B.付现成本

C.流动资产

D.所得税

【参考答案】：C

【试题解析】：

初始现金流量包括：固定资产投资、流动资产投资、其他投资费用和原有固定资产的变价收入。终结现金流量包括：固定资产的残值收入或变价收入，原来墊支在各种流动资产上的资金的收回，停止使用的土地的变价收入等。由此可得，企业在估算初始现金流量和终结现金流量时，均要考虑流动资产。

10、关于分离交易可转债，下列说法错误的是()。

A.属于股票的一种

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B.属于附认股权证公司债的范围

C.与普通可转债的本质区别在于债券与认股权证可分离交易

D.债券加上认股权证的产品组合

【参考答案】：A

【试题解析】：

分离交易可转债是附有认股杈证、并与认股权证分离交易的公司债券。

如果认股权证持有人行权认购发行公司的普通股，则发行者在发行债券筹资

的基础上，又实现了普通股筹瓷。分离交易可转债与普通可转债的本质区别

在千债券与认股杈证可分离交易，分离交易可转债不设赎回条款，有利于发

挥发行公司通过业绩增长来促成转股的正面作用，避免了普通可转债发行人

往往不是通过提高公司经营业绩，而是以不断向下修正转股价或强制赎回方

式促成转股而带给投资人的损害。

11、A公司控股股东以其持有的A公司的股权抵偿对A公司的债务，这种以

股抵债行为会使A公司的（）。

A.股东权益增加

B.资产负债率提高

C.流动资产增加

D.速动资产增加

【参考答案】：B

【试题解析】：

以股抵债是指债务人以其持有的股杈抵偿其所欠债务的行为。如果债务人A以其持有的B公司的股权抵偿对C公司的债务，则原由A公司持有的B

公司的股权变为由C持有。如果该部分股权代表对C公司的控股权，则意味

着B公司易主”。如果债务人A以其持有的B公司的股权抵偿对B公司的债

务，则意味着B公司以债权资产作为对价定向回购A持有的B公司股权，回

购的股份应依法注销。以股抵债为缺乏现金清偿能力的股东偿还公司债务提

供了途径。以股抵债的积极效应主要体现在能有效提升债权公司的资产质量，

使每股收益和净资产收益率水平提高。

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