公司理财培训讲义(PPT 128页).ppt
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第一章 公司理财导论 《公司理财》PPT课件
◦ 由于所有权和控制权的分离，使得拥有公 司的人（股东）并不控制公司，而是指派 代理人（经理人）代表他们来经营公司， 这就产生了委托——代理关系。
1.3 代理理论
1.3.1 委托—代理关系和代理问题
1.3 代理理论
2．代理问题
◦ 代理人和委托人之间存在着潜在的利益冲突， 从而产生了代理问题（agency problem）。
2．有限责任公司
定义
• 有限责任公司（简称有限公司）是由两个或者两个以上股东共同出资，每个股东以其 出资额为限对公司债务承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法 人。
基本特征
• （1）有限责任公司的设立程序比股份有限公司简单得多，公司亦无需向公众公开披露 信息。
• （2）有限责任公司不发行股票，由公司出具股权证明，作为股东对公司的权益凭证。 • （3）有限责任公司的股份不能自由买卖，在向股东以外的其他人转让公司的股份时，
1.1 公司和公司理财
企业
个人业主制 合伙制 公司制
1.1 公司和公司理财
1．个人业主制企业的定义和特征
定义 特征 优点 缺点
个人业主制企业是指由单个自然人出资兴办，完全归个人 所有和控制的企业。
企业规模较小，企业主对企业具有完全的决策权和经营权， 独自享受企业的经营利润，同时也独自承担经营风险。 开设、转让、关闭手续简单,费用低；所有权与经营权统 一，利益冲突少；企业主控制企业全部资产，获得全部利 润；不需要支付企业所得税，只需交纳个人所得税等。
第1章 公司理财导论
1.1 公司和公司理财
• 公司是公司理财（corporate finance）的行为主体，即本 课程的研究对象是公司（corporation/company）。
1.3 代理理论
1.3.1 委托—代理关系和代理问题
1.3 代理理论
2．代理问题
◦ 代理人和委托人之间存在着潜在的利益冲突， 从而产生了代理问题（agency problem）。
2．有限责任公司
定义
• 有限责任公司（简称有限公司）是由两个或者两个以上股东共同出资，每个股东以其 出资额为限对公司债务承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法 人。
基本特征
• （1）有限责任公司的设立程序比股份有限公司简单得多，公司亦无需向公众公开披露 信息。
• （2）有限责任公司不发行股票，由公司出具股权证明，作为股东对公司的权益凭证。 • （3）有限责任公司的股份不能自由买卖，在向股东以外的其他人转让公司的股份时，
1.1 公司和公司理财
企业
个人业主制 合伙制 公司制
1.1 公司和公司理财
1．个人业主制企业的定义和特征
定义 特征 优点 缺点
个人业主制企业是指由单个自然人出资兴办，完全归个人 所有和控制的企业。
企业规模较小，企业主对企业具有完全的决策权和经营权， 独自享受企业的经营利润，同时也独自承担经营风险。 开设、转让、关闭手续简单,费用低；所有权与经营权统 一，利益冲突少；企业主控制企业全部资产，获得全部利 润；不需要支付企业所得税，只需交纳个人所得税等。
第1章 公司理财导论
1.1 公司和公司理财
• 公司是公司理财（corporate finance）的行为主体，即本 课程的研究对象是公司（corporation/company）。
企业管理学之公司理财培训.pptx
理财环境
法律环境： —国家经济行为法律和法规（银行法/证券法/票据法等） —企业组织、行为法规(公司法等) —税务法规(所得税/流转税/其它地方税法规等)
★税负对理财有重要影响，应通过投资、融资和利润 分配等财务决策时的精心安排来合理避税，而不能去 偷、漏、逃税。 —财务法规(企业财务通则/分行业财务制度/会计准则)
§8－1 公司理财的有关基本概念
理 财目标
·一般性： 企业 生存
发展 获利
财务 以收抵支 按时还债 筹集发展资金 合理、有效使用资金
·总目标 —利润最大化 （没有考虑利润获得的时间、风险和投入额的大小） —每股赢余最大化或权益资本利润率最大化 （仍没有考虑时间和风险） —所有者权益最大化(股东财富最大化或社会价值最大化) （考虑了三个方面——认为：企业的价值在于它能给所 有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权的溢值 收入。因此，股票的价格反映了企业的价值）
—金融市场上利率的决定因素
利率=纯粹利率+通涨附加率+变现力+违约风险+到期风险 附加率 附加率 附加率
无风险、无通涨 情况下的利率； 以国债利率代
购买力风险 变现力差 根据信用等 加 1%～ 级定 2%
指到期时间长短 不同而形成的利 差
·宏观经济环境 —经济发展状况（GDP增长的预算）； —通货膨胀（通货膨胀率的预算）； —政府经济政策（货币政策和财政政策） 和产业政策； —竞争状况等。
融资决策
融资手段，获取资本的途径、方法（是发行优先股或普通股 票？还是普通债券或可转换债券？）
估计公司融资成本及其对资本结构和公司价值的影响程度、 融资本身的风险大小（不同融资方式成本？债务与股本比例 应如何确定？）
MBA培训班之《公司理财》--课程介绍.ppt
普通股资本成本：Ks=Rf+β（Rm-Rf） 优先股资本成本：Ks=D/ P0(1-f)
2019-8-31
47
（2）每股利润无差别点法
EPS
债务融资 股权融资
2019-8-31
EBIT
48
（3）企业价值的计算
V=S+B
2019-8-31
49
5、确定资本结构时考虑的因素： 资本成本 公司可承受的风险水平（业务特点、经营期） 其他考虑
K
标准差 预期报酬率
2019-8-31
20
必要报酬率（R） =Rf+Rr=Rf+ bv
Rf —— 无风险报酬率 Rr —— 风险报酬率
R 风险报酬率
Rf
无风险报酬率
2019-8-31
V
21
由于人们的普遍风险反感，承担风险就希望得到额 外的报酬补偿，所以高风险就会降低价值。
风险—报酬理念要求在评价不同风险的项目 时，要考虑到风险的影响。
没有基本稳定的比 应收票据、短期投资、 长期负债，所有者权
例关系
固定资产、长期投资、 益等
无形资产等
2019-8-31
33
例：
资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额
100000 200000 300000 400000
1000000
负债与所有者权益 应计费用 应付账款 短期借款 长期负债 股本 留存收益 负债与所有者权益总额
38
（一）正常的筹资组和策略
临时性流动资产 金 额
短期资金
长期资金
正常的筹资组合策略，成本适中时，间风险适中；
2019-8-31
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2019-8-31
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（2）每股利润无差别点法
EPS
债务融资 股权融资
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EBIT
48
（3）企业价值的计算
V=S+B
2019-8-31
49
5、确定资本结构时考虑的因素： 资本成本 公司可承受的风险水平（业务特点、经营期） 其他考虑
K
标准差 预期报酬率
2019-8-31
20
必要报酬率（R） =Rf+Rr=Rf+ bv
Rf —— 无风险报酬率 Rr —— 风险报酬率
R 风险报酬率
Rf
无风险报酬率
2019-8-31
V
21
由于人们的普遍风险反感，承担风险就希望得到额 外的报酬补偿，所以高风险就会降低价值。
风险—报酬理念要求在评价不同风险的项目 时，要考虑到风险的影响。
没有基本稳定的比 应收票据、短期投资、 长期负债，所有者权
例关系
固定资产、长期投资、 益等
无形资产等
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33
例：
资产 货币资金 应收账款 存货 固定资产净值
资产总额
100000 200000 300000 400000
1000000
负债与所有者权益 应计费用 应付账款 短期借款 长期负债 股本 留存收益 负债与所有者权益总额
38
（一）正常的筹资组和策略
临时性流动资产 金 额
短期资金
长期资金
正常的筹资组合策略，成本适中时，间风险适中；
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公司理财学ppt课件
经济增加值法
计算公式为：经济增加值 = 投资成本 ×（投资成本回报率 － 加权平均资本成本）
相对价值法
计算公式：每股价值 = 市盈率 × 目标企业每股盈利
1.2公司理财目标与价值理论
不同利益主体财务目标的协调
在公司制下，企业委托代理关系主要表现为三方关系 人，即股东、债权人和经营者。
所有者和经营者财务目标的协调 所有者和债权人财务目标的协调
运用概率方法计量单项资产的风险及风险报酬，其具 体步骤和计算公式如下：
确定概率及概率分布 计算期望值。报酬率的期望值 计算方差和标准
方差
标准差
2.2风险与收益权衡观念
计算变异系数。 可以用于不同期望值的随机 变量风险的比较。
计算风险报酬率 。 险报酬率＝风险报酬系数×变异系数
投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水后的资金时间价值， 一般把投资国库券的报酬率视为无风险报酬率。
2.2风险与收益权衡观念
证券市场线
单一证券的风险和收益之间的关系可由证券市场线（SML）来描述
2.2风险与收益权衡观念
资本资产定价模型揭示了风险与收益的关系。必要收益率等 于无风险收益率加上风险溢酬，公式如下：
套利定价模型（APT）指出多种风险因素共同影响收益，证 券之间的相关性就是由这些共同的风险因素造成的。
1.4公司理财的原则与职能
公司理财原则
资金合理配置原则 财务收支平衡原则 成本－效益原则 风险与收益均衡原则 利益关系协调原则
1.4公司理财的原则与职能
公司理财职能
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
1.5公司理财环境
公司理财的宏观环境
经济环境
经济体制 经济周期 产业及行业特征 通货膨胀
计算公式为：经济增加值 = 投资成本 ×（投资成本回报率 － 加权平均资本成本）
相对价值法
计算公式：每股价值 = 市盈率 × 目标企业每股盈利
1.2公司理财目标与价值理论
不同利益主体财务目标的协调
在公司制下，企业委托代理关系主要表现为三方关系 人，即股东、债权人和经营者。
所有者和经营者财务目标的协调 所有者和债权人财务目标的协调
运用概率方法计量单项资产的风险及风险报酬，其具 体步骤和计算公式如下：
确定概率及概率分布 计算期望值。报酬率的期望值 计算方差和标准
方差
标准差
2.2风险与收益权衡观念
计算变异系数。 可以用于不同期望值的随机 变量风险的比较。
计算风险报酬率 。 险报酬率＝风险报酬系数×变异系数
投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率 无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水后的资金时间价值， 一般把投资国库券的报酬率视为无风险报酬率。
2.2风险与收益权衡观念
证券市场线
单一证券的风险和收益之间的关系可由证券市场线（SML）来描述
2.2风险与收益权衡观念
资本资产定价模型揭示了风险与收益的关系。必要收益率等 于无风险收益率加上风险溢酬，公式如下：
套利定价模型（APT）指出多种风险因素共同影响收益，证 券之间的相关性就是由这些共同的风险因素造成的。
1.4公司理财的原则与职能
公司理财原则
资金合理配置原则 财务收支平衡原则 成本－效益原则 风险与收益均衡原则 利益关系协调原则
1.4公司理财的原则与职能
公司理财职能
财务预测 财务决策 财务预算 财务控制 财务分析
1.5公司理财环境
公司理财的宏观环境
经济环境
经济体制 经济周期 产业及行业特征 通货膨胀
公司理财的基础知识PPT培训课件讲义
递延年金(延期年金)：现金流的期数有限,但前面m期不
① 普通年金的时间价值 • 等额普通年金的时间价值 n n n 1 (1 r ) 1 n t t FVAn Ct (1 r ) C (1 r ) C r t 1 t 0 C FVIFAr ,n C ( F / A, r , n)
/
第一节
收益
（1）一般现金流的时间价值及其计算 FVCt —现金流C （t=1，2，…，n）的终值 t FV(Ct) —第t期现金流收支的终值 PVCt —现金流C （t=1，2，…，n）的现值 t PV(Ct) —第t期现金流收支的现值 n 现金流的期数 r—期利率 n n— n t
FVCt FV (Ct ) Ct (1 r )
n 1 ((1 g ) (1 r )) FADC C1 (1 r )n1 rg 1 [(1 g ) /(1 r )]n PADC C1 (1 r ) rg
/
返回
第一节
收益
, t=1，2，…，n
• 增长普通年金的时间价值
Ct=Ct-1（1+ g ）=C1(1+g)t-1
n n
FVADn Ct (1 r ) nt C1[(1 g )t 1 (1 r ) nt ]
t 1 t 1 n 1 ( ( 1 g ) ( 1 r ) ) n C1 (1 r ) rg
0 F
/
第一节
收益
• 时间价值的计算 复利（计息）：本金计算利息，利息也要计算 利息；相应地只本金计算利息称为单利（计息） 1. 终值及终值的复利计算 终值是指现在一定量的货币经过若干期后的 期末价值，记： PV— 当 前 货 币 价 值 ； n— 复 利 计 息 期 数 ； FVn—n期后货币的期末价值；r—期利率。 单期情形：FV1 =PV+PV· r =PV(1+ r) PV FVIF n期情形：FVn = PV(1+ r)n r ,n PV ( F / P, r , n) r , n) FVIFr ,n ( F / P,=
《公司理财课程》幻灯片PPT
3、回收期法的优点：
• 可以衡量投资项目的相对风险，回收期越小 风险越小。
4、回收期法的缺点：
（1）没有考虑时间价值； （2）只考虑了部分现金流，不能反映整体。
39-18
六、会计收益率法 1、会计收益率（ARR）的计算公式
项目年平均净收益 ARR = 项目初始投资额
或 ARR =
年平均净现金流量 初始投资额
（1）对于独立项目， PI > 1 的投资项
目才是可行的；
（2）对于互斥项目，应选择PI > 1中的
最大者。
39-13
3、现值指数法的优点： （1）考虑了时间价值和投资风险； （2）现值指数是个相对数，因此互斥项
目的投资规模差异和时限差异不影响决 策结果； 4、现值指数法的缺点： （1）仍不能揭示投资项目可能达到的实 际收益率； （2）受折现率的影响较大。
39-11
4、净现值法的缺点： （1）不能揭示投资项目可能达到的实
际收益率； （2）没有考虑互斥项目的投资规模差
异和时限差异； （3）折现率的合理性很难判断，而折
现率的大小直接影响净现值的值。
39-12
三、现值指数法 1、现值指数（PI）的计算公式
PI = 投资报酬现值 / 投资额现值
2、现值指数法的决策准则：
算成现值后再来比较的决策方法。它是 一种动态评价法，主要有：净现值法、 现值指数法和内含报酬率法。 2、非折现现金流法：是指将未来现金流 直接（不考虑时间价值）来比较的决策 方法。它是一种动态评价法，主要有： 投资回收期法和会计收益率法。
39-9
二、净现值法 1、净现值（NPV）的计算公式
NPV = 投资报酬现值 – 投资额现值
《公司理财课程》幻灯片 PPT
• 可以衡量投资项目的相对风险，回收期越小 风险越小。
4、回收期法的缺点：
（1）没有考虑时间价值； （2）只考虑了部分现金流，不能反映整体。
39-18
六、会计收益率法 1、会计收益率（ARR）的计算公式
项目年平均净收益 ARR = 项目初始投资额
或 ARR =
年平均净现金流量 初始投资额
（1）对于独立项目， PI > 1 的投资项
目才是可行的；
（2）对于互斥项目，应选择PI > 1中的
最大者。
39-13
3、现值指数法的优点： （1）考虑了时间价值和投资风险； （2）现值指数是个相对数，因此互斥项
目的投资规模差异和时限差异不影响决 策结果； 4、现值指数法的缺点： （1）仍不能揭示投资项目可能达到的实 际收益率； （2）受折现率的影响较大。
39-11
4、净现值法的缺点： （1）不能揭示投资项目可能达到的实
际收益率； （2）没有考虑互斥项目的投资规模差
异和时限差异； （3）折现率的合理性很难判断，而折
现率的大小直接影响净现值的值。
39-12
三、现值指数法 1、现值指数（PI）的计算公式
PI = 投资报酬现值 / 投资额现值
2、现值指数法的决策准则：
算成现值后再来比较的决策方法。它是 一种动态评价法，主要有：净现值法、 现值指数法和内含报酬率法。 2、非折现现金流法：是指将未来现金流 直接（不考虑时间价值）来比较的决策 方法。它是一种动态评价法，主要有： 投资回收期法和会计收益率法。
39-9
二、净现值法 1、净现值（NPV）的计算公式
NPV = 投资报酬现值 – 投资额现值
《公司理财课程》幻灯片 PPT
公司理财概述培训PPT(共54页)
期货市场 期权市场
金融市场关系图
（二）金融市场其他分类
1.按金融市场的 拍卖市场（交易所市场） 组织方式不同 柜台市场（证券公司市场或店头市场）
2.按金融工具的 长期金融市场(资本市场)
期限 不同
短期金融市场(货币市场)
3.按金融市场活 有价证券市场 动的目的不同 保值市场
初级市场(发行市场或一级市场
股东
目标：实现资本的保值、增值， 最大限度地提 高资本收益，增加股东价值。
它表现为货币性收益目标
经营者
目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量 改善办公条件，追求个人声誉和社会地位。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。
代理人
委托人
3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法
监督机 制
A路径
B路径
第一节 财务与财务经理的职责
一 公司财务研究的内容 二 财务经理的职责
一、公司财务研究的内容
（一）公司理财的含义
公司理财（corporate finance）是以公司为主体，以金融市 场为背景，研究公司资本取得与使用的一种管理学科。
融资活动
投资活动
（二）公司理财的基本内容
◆ 长期投资管理（资本预算）
本章小结
5.股东、债权人、经营者之间的委托代理关系源 于资本所有权与使用权的分离；委托人与代理人之 间的矛盾或冲突在于各方的目标函数不同、信息不 对称和风险分担不均衡。
6.从长远看，股东财富最大化的财务目标将意味 着公平对待社会各个群体，而这些群体的经济状况 与公司的经营状况和公司的价值是密切相关的。
国家级教学团队 东北财经大学财务管理专业系列教材 国家级精品课程
公司理财
（第二版）
刘淑莲 牛彦秀 主编
金融市场关系图
（二）金融市场其他分类
1.按金融市场的 拍卖市场（交易所市场） 组织方式不同 柜台市场（证券公司市场或店头市场）
2.按金融工具的 长期金融市场(资本市场)
期限 不同
短期金融市场(货币市场)
3.按金融市场活 有价证券市场 动的目的不同 保值市场
初级市场(发行市场或一级市场
股东
目标：实现资本的保值、增值， 最大限度地提 高资本收益，增加股东价值。
它表现为货币性收益目标
经营者
目标：最大限度地获得高工资与高奖金；尽量 改善办公条件，追求个人声誉和社会地位。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。
代理人
委托人
3.解决股东与经营者之间矛盾与冲突的方法
监督机 制
A路径
B路径
第一节 财务与财务经理的职责
一 公司财务研究的内容 二 财务经理的职责
一、公司财务研究的内容
（一）公司理财的含义
公司理财（corporate finance）是以公司为主体，以金融市 场为背景，研究公司资本取得与使用的一种管理学科。
融资活动
投资活动
（二）公司理财的基本内容
◆ 长期投资管理（资本预算）
本章小结
5.股东、债权人、经营者之间的委托代理关系源 于资本所有权与使用权的分离；委托人与代理人之 间的矛盾或冲突在于各方的目标函数不同、信息不 对称和风险分担不均衡。
6.从长远看，股东财富最大化的财务目标将意味 着公平对待社会各个群体，而这些群体的经济状况 与公司的经营状况和公司的价值是密切相关的。
国家级教学团队 东北财经大学财务管理专业系列教材 国家级精品课程
公司理财
（第二版）
刘淑莲 牛彦秀 主编
《公司理财》PPT 第一章 公司理财导论
❖ （6）衍生金融工具的应用成为研究领域之一。
结论
❖ 公司理财学的发展表现在如下方面： 从描述性转向严格的分析和实证研究； 从单纯的筹资发展到财务决策的一整套理论和方法， 已形成独立、完整的学科体系。 财务人员在公司中的地位与作用得到提升。
❖ 可以预言，公司理财学必将不断深入发展，其内容日趋 复杂，范围逐渐扩大，手段和方法更加科学。
小知识：资金链与资金链断裂
❖ 所谓资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本 循环资金链条。企业要维持运转，就必须保持现金—资产 —现金（增值）这个循环良性的不断运转。如何保证资金 链的连续性发展，可以说是企业经营的根本。
❖ 企业都是以获取经营利润为目的的，但不少企业发展中会 陷入一种怪圈：效率下降，资金周转减速，严重时影响企 业正常运行，以至最终破产。因为效率下降，经营不善， 连续亏损会使企业资金紧张；经营不善同时也让银行、股 东对公司失去信心，公司难以得到资金支持，进一步加剧 资金紧张。如果为摆脱困境而拿资产抵押贷款所上的新项 目没有预期的高收益，面临银行还款又难以获取新的资金 ，必然出现资金链断裂。此时，债权银行就会拍卖抵押资 产，公司也面临倒闭。
二、公司理财学的研究对象
❖ 市场经济中，商品生产和交换所形成的错综复杂的经济关 系均以资金为载体，资金运动成为各种经济关系的体现。 公司理财全部围绕资金运动而展开。现金是企业资金运动 的起点和终点，现金运动是企业资金运动的动态表现，公 司理财学的研究对象也可说是现金及其流转。
❖ 现金流转也叫资金循环，指在生产经营中，现金变为非现 金资产，非现金资产又变为现金的周而复始的过程。
有关“公司金融”的各种说法
❖英文名称
▪ Corporate Finance ▪ Financial Management ▪ Managerial Finance ▪ Enterprise Finance
结论
❖ 公司理财学的发展表现在如下方面： 从描述性转向严格的分析和实证研究； 从单纯的筹资发展到财务决策的一整套理论和方法， 已形成独立、完整的学科体系。 财务人员在公司中的地位与作用得到提升。
❖ 可以预言，公司理财学必将不断深入发展，其内容日趋 复杂，范围逐渐扩大，手段和方法更加科学。
小知识：资金链与资金链断裂
❖ 所谓资金链是指维系企业正常生产经营运转所需要的基本 循环资金链条。企业要维持运转，就必须保持现金—资产 —现金（增值）这个循环良性的不断运转。如何保证资金 链的连续性发展，可以说是企业经营的根本。
❖ 企业都是以获取经营利润为目的的，但不少企业发展中会 陷入一种怪圈：效率下降，资金周转减速，严重时影响企 业正常运行，以至最终破产。因为效率下降，经营不善， 连续亏损会使企业资金紧张；经营不善同时也让银行、股 东对公司失去信心，公司难以得到资金支持，进一步加剧 资金紧张。如果为摆脱困境而拿资产抵押贷款所上的新项 目没有预期的高收益，面临银行还款又难以获取新的资金 ，必然出现资金链断裂。此时，债权银行就会拍卖抵押资 产，公司也面临倒闭。
二、公司理财学的研究对象
❖ 市场经济中，商品生产和交换所形成的错综复杂的经济关 系均以资金为载体，资金运动成为各种经济关系的体现。 公司理财全部围绕资金运动而展开。现金是企业资金运动 的起点和终点，现金运动是企业资金运动的动态表现，公 司理财学的研究对象也可说是现金及其流转。
❖ 现金流转也叫资金循环，指在生产经营中，现金变为非现 金资产，非现金资产又变为现金的周而复始的过程。
有关“公司金融”的各种说法
❖英文名称
▪ Corporate Finance ▪ Financial Management ▪ Managerial Finance ▪ Enterprise Finance
公司理财培训讲义
公司理财讲义★讲师简介许经长☆中国人民大学商学院教授、博士☆长盛基金管理公司董事★课程对象——谁需要学习本课程★国有企业高层管理者★国有企业中层管理者及基层主管★民营企业高层管理者★民营企业中层管理者及基层主管★人力资源部、培训部经理及员工★国家机关以及事业单位的领导者与普通工作人员★任何希望系统学习最新的工商管理知识的人士★课程目标——通过学习本课程，您将实现以下转变1.了解财务与会计的内涵2.熟悉现金流量表的结构与内容3.了解财务管理的目标、内容与职能4.掌握财务分析的主要内容与方法5.掌握财务预测的方法6.掌握本量利分析法7.掌握筹资的主要形式与方法8.掌握现金和有价证券、应收账款和存货、利润分配活动的管理方法9.熟悉现代企业财务管理体系的主要构成要素★课程提纲——通过本课程，您能学到什么？第一讲1.财务与会计的内涵2.财务与会计的关系3.评价现行财务制度4.如何认识会计工作（一）第二讲1.如何认识会计工作（二）2.会计等式与会计报表第三讲1.现金流量表2.财务管理的目标3.财务管理的内容4.财务管理的职能第四讲1.财务分析概述2.流动性分析3.资产管理分析4.长期偿债能力分析5.盈利能力分析6.上市公司财务分析第五讲1.财务预测（一）2.财务预测（二）第六讲1.财务预测（三）2.本量利分析3.财务预算4.作业成本与作业预算5.普通股筹资第七讲1.负债筹资2.营运资金政策3.资本成本4.财务杠杆5.资本结构第八讲3.项目投资决策基础4.长期投资决策方法（一）第九讲1.长期投资决策方法（二）2.证券的评价第十讲1.现金和有价证券管理2.应收账款和存货管理3.利润分配活动的管理4.构建现代企业财务管理体系第1讲财务管理基础知识(一)【本讲重点】财务与会计的关系会计的基础知识(一)财务与会计的关系【重点提示】财务与会计的内涵财务与会计的关系评价现行财务制度财务与会计的内涵1.会计会计工作主要是解决三个环节的问题：会计凭证会计账簿会计报表2.财务财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到预测、决策、控制和规划。
公司理财 (《公司理财》PPT课件
第2节 利润表分析
一、认识利润表 利润表也称作损益表，它是反映公司经
营成果的报表，与资产负债表不同的是， 它反映的不同一个时点，而是一定时期 的数据，所以人们把它归结为动态报表。
收入
收入，是指公司在日常活动中形成的、 会导致所有者权益增加的、与所有者投 入资本无关的经济利益的总流入。收入 具体包括销售商品收入、提供劳务收入 和让渡资产使用权收入。
（三）政府
国家的中央政府和地方政府为了弥补财政收支 上的赤字。或是为了国家或地方的某项公共工 程建设，可以通过发行各种债券筹集资金，所 以政府是金融市场的资金需求者。政府有时也 会出于对经济活动的干预和调节而向金融市场 提供资金。中央政府和地方政府都是金融市场 的参与者。
（四）个人
个人是金融市场重要的资金供应者。在 我国，个人或是直接参与金融市场的交 易活动，或是成为金融市场间接融资的 资金供应者。当然，个人也可以成为金 融市场上的资金需求者。
资产
资产是指公司过去的交易或者事项形成 的、由公司拥有或者控制的、预期会给 公司带来经济利益的资源。
在同时满足以下条件时，确认为资产: (1)与该资源有关的经济利益很可能流入
公司； (2)该资源的成本或者价值能够可靠地计
量。
负债
负债是指公司过去的交易或者事项形成 的、预期会导致经济利益流出公司的现 时义务。
该指标反映公司应收账款的流动程度。计算公 式为：
赊销收入净额
应收账款周转率＝—————————
平均应收账款余额
式中：
赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退 回、折让、折扣
平均应收账款余额＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷２
（二）存货周转率
该指标衡量公司销售能力和存货是否过 量。计算公式为：
公司理财培训讲义(PPT 128页)
外部来源
2020/6/18
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19
（二）资本商品的价值因素
1.资本的使用价值 –（1）资本具有货币的使用价值 –（2）资本具有劳动力的使用价值
2.资本的价值 –（1）资本的形式价值：垫支价值 –（2）资本的内涵价值：产出价值
2020/6/18
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（三）资本的价格
1.资本价格的性质 2.市场利率的构成
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5
第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
2020/6/18
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6
一、财务基本概念
1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
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14
（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
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15
（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
2020/6/18
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16
四、财务关系
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
利息保障倍数＝ 息税前利润 本期利息支出
息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出
2020/6/18
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（二）营运能力评价
1．存货周转率 2．应收帐款周转率 3．流动资产和总资产周转率
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（二）资本商品的价值因素
1.资本的使用价值 –（1）资本具有货币的使用价值 –（2）资本具有劳动力的使用价值
2.资本的价值 –（1）资本的形式价值：垫支价值 –（2）资本的内涵价值：产出价值
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（三）资本的价格
1.资本价格的性质 2.市场利率的构成
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第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
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一、财务基本概念
1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
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（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
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（二）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
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四、财务关系
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
利息保障倍数＝ 息税前利润 本期利息支出
息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出
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（二）营运能力评价
1．存货周转率 2．应收帐款周转率 3．流动资产和总资产周转率
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（2）收买日，P付出现金160，购买Ｓ公司全部股 权。
Ｐ记账：借：长期投资 160
贷：现金
160
（3）编制合并资产负债表
①抵消分录：借：实收资本 100
未分配利润 50
合并商誉 10
贷：长期投资 160
②合并商誉：一可能是母子公司联合后，母公司会
在经营上得到好处，因此，母公司愿意付出高于子
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42020/3/7
P
资产
现金
160
其他资产 340
合计
500
产权
负债
25
实收资本 400
未分配利润 75
合计
500
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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S
—— 180 180
30 100 50 180
52020/3/7
4、可以取得“协同效应”。 （二）企业结合的方式
1、吸收合并（兼并）——一个公司以现金或有价证 券交换另一家公司的全部资产，并接受其全部负债 ，被合并公司宣告解散，由取得股权的公司继续经 营。即：A+B=A
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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92020/3/7
资产 现金 其他资产 合计 产权 负债 实收资本 未分配利润 合计
P
150 350 500
25 400 75 500
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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S
—— 180 180
Ｐ记账：借：长期投资 160
贷：现金
160
（3）编制合并资产负债表
①抵消分录：借：实收资本 100
未分配利润 50
合并商誉 10
贷：长期投资 160
②合并商誉：一可能是母子公司联合后，母公司会
在经营上得到好处，因此，母公司愿意付出高于子
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资产
现金
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其他资产 340
合计
500
产权
负债
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实收资本 400
未分配利润 75
合计
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4、可以取得“协同效应”。 （二）企业结合的方式
1、吸收合并（兼并）——一个公司以现金或有价证 券交换另一家公司的全部资产，并接受其全部负债 ，被合并公司宣告解散，由取得股权的公司继续经 营。即：A+B=A
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资产 现金 其他资产 合计 产权 负债 实收资本 未分配利润 合计
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150 350 500
25 400 75 500
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S
—— 180 180
公司理财培训讲义
公司理财培训讲义★讲师简介许经长☆中国人民大学商学院教授、博士☆长盛基金治理公司董事★课程对象——谁需要学习本课程★国有企业高层治理者★国有企业中层治理者及基层主管★民营企业高层治理者★民营企业中层治理者及基层主管★人力资源部、培训部经理及职员★国家机关以及事业单位的领导者与一般工作人员★任何期望系统学习最新的工商治理知识的人士★课程目标——通过学习本课程，您将实现以下转变1.了解财务与会计的内涵2.熟悉现金流量表的结构与内容3.了解财务治理的目标、内容与职能4.把握财务分析的要紧内容与方法5.把握财务推测的方法6.把握本量利分析法7.把握筹资的要紧形式与方法8.把握现金和有价证券、应收账款和存货、利润分配活动的治理方法9.熟悉现代企业财务治理体系的要紧构成要素★课程提纲——通过本课程，您能学到什么？第一讲1.财务与会计的内涵2.财务与会计的关系3.评判现行财务制度4.如何认识会计工作（一）第二讲1.如何认识会计工作（二）2.会计等式与会计报表第三讲1.现金流量表2.财务治理的目标3.财务治理的内容4.财务治理的职能第四讲1.财务分析概述2.流淌性分析3.资产治理分析4.长期偿债能力分析5.盈利能力分析6.上市公司财务分析第五讲1.财务推测（一）2.财务推测（二）第六讲1.财务推测（三）2.本量利分析3.财务预算4.作业成本与作业预算5.一般股筹资第七讲1.负债筹资2.营运资金政策3.资本成本4.财务杠杆5.资本结构第八讲3.项目投资决策基础4.长期投资决策方法（一）第九讲1.长期投资决策方法（二）2.证券的评判第十讲1.现金和有价证券治理2.应收账款和存货治理3.利润分配活动的治理4.构建现代企业财务治理体系第1讲财务治理基础知识(一)【本讲重点】财务与会计的关系会计的基础知识(一)财务与会计的关系【重点提示】财务与会计的内涵财务与会计的关系评判现行财务制度财务与会计的内涵1.会计会计工作要紧是解决三个环节的问题：会计凭证会计账簿会计报表2.财务财务不是解决对外报告的问题，而是要解决企业内部资金运作过程中的一系列问题，涉及到推测、决策、操纵和规划。
第一章 公司理财概述 《公司理财》PPT课件
• 我国社会经济发 展迟缓,并长期 处于落后状态, 始终未形成独立 的理财工作和理 财学科。
中华人民共和国成 立至改革开放的是计 划经济,并根据 计划经济的特点 建立了集中计划 管理和统收统支 的理财管理体制。
• 国家十分重视经 济工作,对理财 管理体制实施了 一系列的改革, 公司理财的自主 权逐渐得到加强。
1.1 理财的产生与发展
1.1.2 理财的发展
1)西方理财的发展
第三阶段
第二阶段
第一阶段
19世纪末 至20世纪 初
20世纪初( 第一次世界 大战)至20 世纪50年代
20世纪50 年代后期至 20世纪末
第四阶段
20世纪末 至今
1.1 理财的产生与发展
1.1.2 理财的发展
2)我国理财的发展
新中国成立以前
• 要求公司不能不顾风险地追求最大收益,而应使风险和收益 适当均衡,并采取措施分散风险,趋利避害,在此前提下提高 利润率,争取最大收益
总体平衡原则
• 要求公司既要提高公司的营运能力和盈利程度,又要保持良 好的支付和偿债能力
依法理财原则 权责利结合原则
• 要求公司遵守国家的法律、法规、准则和有关制度的规定, 自觉接受国家有关部门的检查和监督
• 要求公司对内部各个部门、各个岗位,明确经济责任、赋予 相应权力、给予适当经济利益,协调好各个部门的分配关系 ,做到权责利有机结合
1.4 理财的环境
➢ 含义：理财的环境是指对公司理财产生影响作用的公 司内外部条件。
1.4.1 理财的经济环境
➢ 含义：经济环境是指影响公司理财的各种经济因素。 ➢ 包括：
1.4.3 理财的金融环境
➢ 含义：金融环境是指影响公司理财的各项金融政策。 ➢ 包括：
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通过： ①债券价值的计算， ②债券到期收益率的计算， 进行评价。
• 债券投资的风险评价 ①违约风险 ②利率风险 ③购买力风险 ④变现力风险 ⑤再投资风险
(2)股票投资
• 通过股票价值的计算、股票 收益率的计算评价其投资价 值。通过市盈率分析来估计 投资风险。
• 股票价值的计算 1、股票评价的基本模型 2、零成长股票的价值 3、固定成长股票的价值 4、非固定成长股票的价值
（二）比率分析
将会计报表中相关项目的金额 进行对比，得出一系列具有一 定意义的财务比率，用以反映 企业财务和经营的某一侧面。
• 偿债能力指标
1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率 =
（流动资产-存货）/流动负债 3、资产负债率=负债总额/资产总额 4、利息保障倍数 =
税息前收益/利息费用
公司理财
讲
座
.
第一讲：
公司理财的基本观念 和主要内容
一、公司理财的对象和目标
（一）理财对象 归根结底，公司理财的对
象是资金及其流转。即如何筹 措资金、使用资金、以及管理 与控制资金。
（二）理财目标
• 理财的目标要服从于企业管 理的目标。
• 企业管理的目标 --- 生存、发展、获利。
• 公司理财的目标---股东财富 最大化，即企业价值最大化。
3.风险和报酬的关系
• 期望投资报酬率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率
• 风险报酬率 = 风险报酬斜率 × 风险程度
• 风险与报酬的关系是： k = i + b·Q
三、公司理财的主要内容
理财是对资金筹集、投入、 运用和分配的管理。因此， 公司理财的主要内容包括： 筹资管理、投资管理、营运 资本管理。
• 债券投资的风险评价 ①违约风险 ②利率风险 ③购买力风险 ④变现力风险 ⑤再投资风险
(2)股票投资
• 通过股票价值的计算、股票 收益率的计算评价其投资价 值。通过市盈率分析来估计 投资风险。
• 股票价值的计算 1、股票评价的基本模型 2、零成长股票的价值 3、固定成长股票的价值 4、非固定成长股票的价值
（二）比率分析
将会计报表中相关项目的金额 进行对比，得出一系列具有一 定意义的财务比率，用以反映 企业财务和经营的某一侧面。
• 偿债能力指标
1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率 =
（流动资产-存货）/流动负债 3、资产负债率=负债总额/资产总额 4、利息保障倍数 =
税息前收益/利息费用
公司理财
讲
座
.
第一讲：
公司理财的基本观念 和主要内容
一、公司理财的对象和目标
（一）理财对象 归根结底，公司理财的对
象是资金及其流转。即如何筹 措资金、使用资金、以及管理 与控制资金。
（二）理财目标
• 理财的目标要服从于企业管 理的目标。
• 企业管理的目标 --- 生存、发展、获利。
• 公司理财的目标---股东财富 最大化，即企业价值最大化。
3.风险和报酬的关系
• 期望投资报酬率 = 无风险报酬率 + 风险报酬率
• 风险报酬率 = 风险报酬斜率 × 风险程度
• 风险与报酬的关系是： k = i + b·Q
三、公司理财的主要内容
理财是对资金筹集、投入、 运用和分配的管理。因此， 公司理财的主要内容包括： 筹资管理、投资管理、营运 资本管理。
公司理财规划及财务管理基础知识培训(
退休、风险管理、遗产等整体性解决方案 （二）客户家庭类型不同，核心策略不同
青年家庭风险承受力强－－进攻型策略 中年家庭风险承受能力中等－－攻守兼备 老年家庭风险承受能力较低－－防守型
二、理财规划的原则
（三）建立现金保障
日常生活覆盖储备：失去劳动能力或失业或失去收入 来源，保障发 事件等的准
家族支援现金储备：家族亲友的重大紧急支援准备
（四）风险管理优先于追求收益
理财规划首先应考虑的因素是风险，而非收益 保值是增值的前提
二、理财规划的原则
（五）消费、投资与收入相匹配
消费和投资规模与收入相匹配 投资和消费支出安排与现金流状况相匹配
（六）开源与节流并举
开展第二职业 赚取投资收益
GNP:国民原则－凡是本国国民所创造的收入，不 管要素是否在国内，都计入本国
注意：一国企业在国外子公司的利润收入应计入该 国的GNP,外国公司在该国子公司的利润收入不计 入该国GNP.
GDP练习
1GDP 是衡量一国宏观经济运行规模最重要指标，是存量而非流 量（ ）
2下列关于GDP的理解正确的是（） A衡量某一时点市场价值B依据国民原则计算 C非市场交换活动也计入D依据国土原则计算
主要体现：
投资收入完全覆盖各项支出 个人从被迫工作压力中解放 已有财富成为创造更多财富工具
一、理财规划的目标
财务安全与财务自由的区别还可以通过几何图 形表示：
财务安全：总收入﹥总支出﹥投资收入 财务自由：总收入﹥投资收入﹥总支出
练习：在财务安全模式下，总收入线一直在总 支出线的（ ） A上方 B下方 C平行 D右方
第三节理财规划与理财规划职业
第一单元 理财规划业发展概况 初创期：理财规划思想早在欧洲的贵族
青年家庭风险承受力强－－进攻型策略 中年家庭风险承受能力中等－－攻守兼备 老年家庭风险承受能力较低－－防守型
二、理财规划的原则
（三）建立现金保障
日常生活覆盖储备：失去劳动能力或失业或失去收入 来源，保障发 事件等的准
家族支援现金储备：家族亲友的重大紧急支援准备
（四）风险管理优先于追求收益
理财规划首先应考虑的因素是风险，而非收益 保值是增值的前提
二、理财规划的原则
（五）消费、投资与收入相匹配
消费和投资规模与收入相匹配 投资和消费支出安排与现金流状况相匹配
（六）开源与节流并举
开展第二职业 赚取投资收益
GNP:国民原则－凡是本国国民所创造的收入，不 管要素是否在国内，都计入本国
注意：一国企业在国外子公司的利润收入应计入该 国的GNP,外国公司在该国子公司的利润收入不计 入该国GNP.
GDP练习
1GDP 是衡量一国宏观经济运行规模最重要指标，是存量而非流 量（ ）
2下列关于GDP的理解正确的是（） A衡量某一时点市场价值B依据国民原则计算 C非市场交换活动也计入D依据国土原则计算
主要体现：
投资收入完全覆盖各项支出 个人从被迫工作压力中解放 已有财富成为创造更多财富工具
一、理财规划的目标
财务安全与财务自由的区别还可以通过几何图 形表示：
财务安全：总收入﹥总支出﹥投资收入 财务自由：总收入﹥投资收入﹥总支出
练习：在财务安全模式下，总收入线一直在总 支出线的（ ） A上方 B下方 C平行 D右方
第三节理财规划与理财规划职业
第一单元 理财规划业发展概况 初创期：理财规划思想早在欧洲的贵族
公司理财培训教材(ppt 69页)
例: p248
三获利指数法
n
At PVIFi,t
获利指数PI t1 C
PI 1可行
PI 1不可行
例 p248
四动态回收期法
回收期PP关系式 :
PP
At PVIFi,t C
t 1
P 目标回收期可行 PP目标回收期不可行
例 p248
五.平均报酬率法
平均报酬率ARR A C
ARR 目标平均报酬率入选
第二部分 公司理财风险与杠杆理论
公司风险 经营风险—经营杠杆理论 财务风险—财务杠杆理论 综合风险—联合杠杆理论
一.经营杠杆理论与实践
（一）经营杠杆现象 经营风险效益 本量利公式:P=px-bx-a 相关范围内
设: P : 基期利润
P : 计划期利润变动额
x : 基期销量
x : 计划期销量变动量
ARR目标平均报酬率弃选
例: p248
(六)静态回收期法
pp
At ＝C
t 1
例（P248）
三.投资风险的考虑
稳健原则 不低估成本—上调贴现率 资本资产定价模型 风险等级评价法 风险报酬率模型 不高估收益—下调现金流量 约当系数法
第六部分 营运资金及其组合策略
营运资金 广义 狭义 特点 短期性 变现性 波动性 变动性 多样性
（四）用途 风险分析 DFL 愈大 财务风险愈大 DFL 愈小 财务风险愈小 DFL=1 财务风险为零
● 预测股东权益
EPS DFL P
EPS
P
或
EPS / EPS(1 DFL P ) P
● 预测目标利润
P EPS EPS
P
DFL
或
EPS
P/ P(1
三获利指数法
n
At PVIFi,t
获利指数PI t1 C
PI 1可行
PI 1不可行
例 p248
四动态回收期法
回收期PP关系式 :
PP
At PVIFi,t C
t 1
P 目标回收期可行 PP目标回收期不可行
例 p248
五.平均报酬率法
平均报酬率ARR A C
ARR 目标平均报酬率入选
第二部分 公司理财风险与杠杆理论
公司风险 经营风险—经营杠杆理论 财务风险—财务杠杆理论 综合风险—联合杠杆理论
一.经营杠杆理论与实践
（一）经营杠杆现象 经营风险效益 本量利公式:P=px-bx-a 相关范围内
设: P : 基期利润
P : 计划期利润变动额
x : 基期销量
x : 计划期销量变动量
ARR目标平均报酬率弃选
例: p248
(六)静态回收期法
pp
At ＝C
t 1
例（P248）
三.投资风险的考虑
稳健原则 不低估成本—上调贴现率 资本资产定价模型 风险等级评价法 风险报酬率模型 不高估收益—下调现金流量 约当系数法
第六部分 营运资金及其组合策略
营运资金 广义 狭义 特点 短期性 变现性 波动性 变动性 多样性
（四）用途 风险分析 DFL 愈大 财务风险愈大 DFL 愈小 财务风险愈小 DFL=1 财务风险为零
● 预测股东权益
EPS DFL P
EPS
P
或
EPS / EPS(1 DFL P ) P
● 预测目标利润
P EPS EPS
P
DFL
或
EPS
P/ P(1
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（二）一般收付业务
1.一般终值
F＝P（1＋i）n
2.一般现值
P＝F（1＋i）－n
3.利息 I＝F－P
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（三）年金收付业务
1.年金终值 2.年金现值
3.年偿债基金 4.年投资回收
2021/3/12
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2021/3/12
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（五）财务的职能
1．筹资职能：资本的筹集与来源 2．调节职能：资本的投入与流转 3．分配职能：资本收益的分配 4．监督职能：资本价值过程控制
2021/3/12
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三、财务资金运动
（一）财务资金的特点 （二）财务资金运动环节
2021/3/12
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（二）财务的本质
1．财务的本质：资本价值经营 2．本质特征
2021/3/12
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10
（三）企业管理的财务导向
1.财务导向是资本市场对企业管理的要求
2.财务的本质决定了财务能够成为企业管理的 导向
2021/3/12
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（四）财务管理的目标
1．财务目标的性质 2．现代财务的目标：资本价值最大化
2021/3/12
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五、资本市场
（一）资本市场的财务作用 （二）资本商品的价值因素 （三）资本的价格：市场利率及其构成
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（一）资本市场的财务作用
1.资本市场是财务经营的资本产品购销场所 2.资本市场是企业财务资金的转化场所 3.资本市场是财务估价的依据 4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的
《公司理财》
使用对象：MBA
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课程简介
产品经营和资本经营，是现代企业的两大类 经营活动。财务管理是对资本经营的管理，资 本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币 资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。 如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的 增值，构成财务管理的全部内容。《公司理财》 课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本 收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公 司高级财务管理人员提供了必备的财务理论知 识和实务操作方法。
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二、财务的本质
（一）财务的产生 （二）财务的本质 （三）企业管理的财务导向 （四）财务管理的目标 （五）财务的职能
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（一）财务的产生
1．货币的资本化是财务产生的根源 2．资本化的货币是理财的独有对象
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（二）资本商品的价值因素
1.资本的使用价值 –（1）资本具有货币的使用价值 –（2）资本具有劳动力的使用价值
2.资本的价值 –（1）资本的形式价值：垫支价值 –（2）资本的内涵价值：产出价值
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（三）资本的价格
1.资本价格的性质 2.市场利率的构成
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（一）财务资金的特点
1.预付性 2.物质性 3.增值性 4.周转性 5.独立性
2021）财务资金运动环节
1.筹资 2.投资 3.耗资 4.收回 5.分配
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四、财务关系
1.资本所有者与资本经营者的财务关系 2.经营组织之间的财务关系 3.经营组织与劳动者之间的财务关系 4.经营组织内部各单位之间的财务关系 5.经营组织与政府之间的财务关系
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第一章 财务基本理论
一、财务基本概念 二、财务的本质 三、财务资金运动 四、财务关系 五、资本市场
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一、财务基本概念
1.资金 2.本金与基金 3.财务资金 4.财务主体 5.财务活动 6.财务关系
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第二章 风险与报酬
一、投资时间价值 二、投资风险价值
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一、投资时间价值
（一）基本性质 （二）一般收付业务 （三）年金收付业务 （四）特殊年金形式
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（一）基本性质
1.资本的价值来源于资本的报酬 2.时间价值是资本价值的表现形式 3.时间价值是无风险的社会平均报酬率
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（四）特殊年金形式
1.预付年金：期初收付 2.递延年金：后期收付 3.永续年金：无限期收付
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1.预付年金：期初收付
预付FA＝A×[（FA ，i，n＋1）－1] 或 ＝FA×（ 1 + i ）
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《公司理财》
第一章 财务基本理论 第二章 风险与报酬 第三章 财务评价 第四章 投资管理 第五章 营运资金管理 第六章 资本筹集管理 第七章 股利分配管理
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第一章 财务基本理论
学习目的与要求：财务理论是对财务实践的理 性认识，本章研究财务理论的基本要素。通过 本章的学习，应当掌握财务理论各构成要素的 含义，深入理解财务理论在财务学科中的地位 和作用，深刻认识各种财务要素的性质。
市场利率＝纯粹利率＋风险附加率 –（1）纯粹利率 –（2）通货膨胀附加率 –（3）变现力附加率 –（4）违约风险附加率 –（5）到期风险附加率
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第二章 风险与报酬
学习目的与要求：风险与报酬的关系及计量，是财务 的应用理论，风险与报酬的关系直接影响着财务筹资 和投资决策。通过本章的学习与研究，应当深入理解 风险与报酬的相互制约关系及其实践指导意义，熟练 掌握时间价值与风险价值的计量方式。
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参考书目
1.《公司理财》 – 郭复初 西南财经大学出版社 1999年
2.《企业理财学》 – 余绪缨 辽宁人民出版社 1995年
3.《财务成本管理》 – CPA考试教材 东北财经大学出版社 2000年
4.《现代企业财务管理》 – 郭浩、徐琳译 经济科学出版社 1998年