经济复苏期的投资选择

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三、我们面临的形势
总结：我们面临的形势—— 总结：我们面临的形势——
◆美国经济的负面效应 还没有完全消失 ◆世界经济放缓 ◆国内严重的自然灾害 ◆内需和外需继续缩减， 中国经济前景不容乐观 ◆国际油价和黄金价格由飞涨到下跌， 再到上涨，资产泡沫化趋势加大 ◆全球经济危机迭加中国经济下滑周期 ◆通胀和通缩压力同时加大
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三、我们面临的形势
1、联合国对中国的气象报告、《2012》带给我们的启示 联合国对中国的气象报告、 2012》
2009年 2009年6月27日至7月26日，30天的时间内，中国有21各省市 27日至 日至7 26日 30天的时间内，中国有21 21各省市 天的时间内 152个站点 最高气温达到极端高温事件标准；17个省市 个站点， （区）152个站点，最高气温达到极端高温事件标准；17个省市 71个站点 降水量达到极端强降水事件标准。 个站点， （区）71个站点，降水量达到极端强降水事件标准。 2009年11月 日至12 2009年11月1日至12月1日，30天的时间内，中国有太原、石家 12月 30天的时间内，中国有太原、 天的时间内 北京、郑州的最早入冬纪录、最大降雪量、最大降温幅度， 庄、北京、郑州的最早入冬纪录、最大降雪量、最大降温幅度， 打破了20年以来的气象纪录。 20年以来的气象纪录 打破了20年以来的气象纪录。 在最近50 在最近50年，中国平均地表气温增加了1.1摄氏度，明显高于 50年 中国平均地表气温增加了1.1摄氏度， 1.1摄氏度 全球。江西、广西、湖南、福建、柳州遭受重大洪灾，华北、 全球。江西、广西、湖南、福建、柳州遭受重大洪灾，华北、黄 江南、华南出现极端高温和干旱，上海持续高温打破了136 淮、江南、华南出现极端高温和干旱，上海持续高温打破了136 年以来最早入夏纪录。最近云南等5省区的超特大干旱、 年以来最早入夏纪录。最近云南等5省区的超特大干旱、北京等 横扫全国大部的沙尘暴，严重威胁人类的生存。 横扫全国大部的沙尘暴，严重威胁人类的生存。 气候因素的变化严重影响经济的发展。 气候因素的变化严重影响经济的发展。
上证综指
平衡配置
成立三年来， 成立三年来，各投资 账户均跑赢大盘。 账户均跑赢大盘。虽 刚入市场即遇上熊市， 刚入市场即遇上熊市， 上证指数从07 10月 07年 上证指数从07年10月 以来一泻千里， 以来一泻千里，但各 投资账户均保持了稳 定的投资业绩， 定的投资业绩，目前 各单位价格均超过上 证综指在6000 6000点时的 证综指在6000点时的 单位价格， 单位价格，业绩表现 非常抢眼！！！ 非常抢眼！！！
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三、我们面临的形势
3、“刘易斯拐点”的出现 刘易斯拐点” 美国著名经济学家阿瑟 刘易斯提出， 美国著名经济学家阿瑟 刘易斯提出，存在二元结构的国 必然会经历一个从劳动力过剩到劳动力短缺的过程。 家，必然会经历一个从劳动力过剩到劳动力短缺的过程。当 农村剩余劳动力向非农产业逐步转移直至枯竭的那一刻， 农村剩余劳动力向非农产业逐步转移直至枯竭的那一刻，就 是劳动力过剩向短缺的转折点。 是劳动力过剩向短缺的转折点。 我国的劳动力人口增长率低，将在2015年前后进入零增长， 2015年前后进入零增长 我国的劳动力人口增长率低，将在2015年前后进入零增长， 从而出现“刘易斯拐点” 从而出现“刘易斯拐点”
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四、换一个角度看保险
赢家理财投连险业绩表现
积极成长、平衡配置账户与同期上证综指的比较
积极成长 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00% -60.00%
2007年11月11日 2008年11月11日 2009年11月11日 2007年7月11日 2007年9月11日 2008年1月11日 2008年3月11日 2008年5月11日 2008年7月11日 2008年9月11日 2009年1月11日 2009年3月11日 2009年5月11日 2009年7月11日 2009年9月11日 2010年1月11日 2010年3月11日 2010年5月11日 2010年7月11日 2010年9月11日
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三、我们面临的形势
2、人口红利的结束 所谓人口红利，是指一个国家的劳动年龄人口占总人口比 所谓人口红利， 重较大，抚养率较低，为经济发展创造了有利的人口条件， 重较大，抚养率较低，为经济发展创造了有利的人口条件， 整个经济形成高储蓄、高投资和高增长的局面。 整个经济形成高储蓄、高投资和高增长的局面。 美国的人口红利持续了50 美国的人口红利持续了50年，日本持续了近60年，泰国、 50年 日本持续了近60 60年 泰国、 马来西亚、菲律宾和越南人口红利至今也延续了差不多30 30年 马来西亚、菲律宾和越南人口红利至今也延续了差不多30年。 中国将在2015年左右结束人口红利，2040年中国的老年化 中国将在2015年左右结束人口红利，2040年中国的老年化 2015年左右结束人口红利 程度将成为全球第一。 程度将成为全球第一。
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110.00%
-50.00% 70.00% 90.00% 10.00% 30.00% 50.00% 2007年7月11日 2007年8月11日 2007年9月11日 2007年10月11日 2007年11月11日 2007年12月11日 2008年1月11日 2008年2月11日 2008年3月11日 2008年4月11日 2008年5月11日 2008年6月11日 2008年7月11日 2008年8月11日 2008年9月11日 2008年10月11日 2008年11月11日 2008年12月11日 2009年1月11日 2009年2月11日 2009年3月11日 2009年4月11日 2009年5月11日 2009年6月11日 2009年7月11日 2009年8月11日 2009年9月11日 2009年10月11日 2009年11月11日 2009年12月11日 2010年1月11日 2010年2月11日 2010年3月11日 2010年4月11日
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二、2010年国内宏观经济展望 2010年国内宏观经济展望
CPI全年由于房地产因素和地方政府的呆坏账， CPI全年由于房地产因素和地方政府的呆坏账，预计在 全年由于房地产因素和地方政府的呆坏账 5%左右 左右， 5%左右，但政策调控不及时和力度不到位将带来通胀的上 行风险 保持政策基调不变，但根据新形势新情况着力提高政策 保持政策基调不变， 的针对性和灵活性， 的针对性和灵活性，在稳增长同时更加注重调结构 2010年全年信贷规模由于通胀，不确定性因素增加， 2010年全年信贷规模由于通胀，不确定性因素增加，持 年全年信贷规模由于通胀 续负利率下有可能进行加息， 续负利率下有可能进行加息，但数量型工具优先于价格性 工具；人民币有升值压力， 工具；人民币有升值压力，是否会打破平衡局面有待观察
-30.00%
-10.00%
——漠视风险是既不尊重自己又不尊重别人 ——漠视风险是既不尊重自己又不尊重别人
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四、换一个角度看保险
1、保险的五大功能，使其成为金融领域里资产最大的拥有者 保险的五大功能，
合理的避税功能
中国的税负痛苦指数（TaxIndex）在福布斯排行榜， 中国的税负痛苦指数（Tax-Misery Index）在福布斯排行榜，紧随 法国之后，排名第二； 法国之后，排名第二； 将企业所得税、个人所得税、财产税、雇主社会保险、雇员社会保险、 将企业所得税、个人所得税、财产税、雇主社会保险、雇员社会保险、 增值税和销售税的最高法定“边际税率”直接相加，得出痛苦指数。 增值税和销售税的最高法定“边际税率”直接相加，得出痛苦指数。
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二、2010年国内宏观经济展望 2010年国内宏观经济展望
1月18日，世界经济论坛发布报告，其中强调中国经济 18日 世界经济论坛发布报告， 的硬着陆，发达国家的财政危机，广泛的资产价格崩溃， 的硬着陆，发达国家的财政危机，广泛的资产价格崩溃， 是今年及未来几年全球经济稳定面临的最大风险。 是今年及未来几年全球经济稳定面临的最大风险。 报告指出，中国似乎度过了金融危机，但它主要是依靠 报告指出，中国似乎度过了金融危机， 极高的信贷增长来实现的，这可能让它重蹈危机之前西方 极高的信贷增长来实现的， 资产价格泡沫的不平衡增长的覆辙。 资产价格泡沫的不平衡增长的覆辙。 中国经济严重放缓的可能性大于20% 并将会导致2500 中国经济严重放缓的可能性大于20%，并将会导致2500 20%， 亿至1万亿美元的经济损失。 亿至1万亿美元的经济损失。
1 4 7 10 13 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 52 55 58 61 64 67 70 73 76 79 82 85 88
放心理财投连险进取型账户单位价格增长率 上证综合指数同比增长率
2002年11月28日成立，初始净值1.00 2002年11月28日成立，初始净值1.00元，2010年9月30日 1.00元 2010年 30日 日成立 净值12.3580 12.3580元 年时间过去，增长1135.80% 净值12.3580元，8年时间过去，增长1135.80%
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一、2010年国际宏观经济展望 2010年国际宏观经济展望
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二、2010年国内宏观经济展望 2010年国内宏观经济展望
2010年中国经济增长将受到全球经济波动加大的影响， 2010年中国经济增长将受到全球经济波动加大的影响， 年中国经济增长将受到全球经济波动加大的影响 全年GDP 8%左右 由于基数原因增速前高后低； GDP在 左右， 全年GDP在8%左右，由于基数原因增速前高后低；如果上半 年政策过松， 年政策过松，经济增长由过快转向硬着陆风险加大 就业形势改善和收入增长加快将导致消费增长平稳加快， 就业形势改善和收入增长加快将导致消费增长平稳加快， 政府促进消费的各项政策由于通胀将会调整 企业利润的恢复有利于企业投资恢复，但房地产投资不 企业利润的恢复有利于企业投资恢复， 确定性抵消了部分企业投资， 确定性抵消了部分企业投资，因此整体投资增速适度放缓 国际经济恢复有望拉动出口正增长，由于进口增长更快， 国际经济恢复有望拉动出口正增长，由于进口增长更快， 因此顺差额将减少
财产信托的功能 转移风险的功能 稳健的投资功能 购买未来劳动的功能 劳动是最值钱的东西
因此，保险类投资产品是欧美成熟资本市场上人们的首选 因此，
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四、换一个角度看保险 黄金价格十年走势图
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四、换一个角度看保险
泰康第一代投资连结保险收益
1400% 1200% 1000% 800% 600% 400% 200% 0%
一、2010年国际宏观经济展望 2010年国际宏观经济展望
在超跌反弹以及政府刺激计划推动下，2009年发达经济体实现 在超跌反弹以及政府刺激计划推动下，2009年发达经济体实现 型反弹，但经济水平、市场价值仍然没有恢复；2010年预计经 V型反弹，但经济水平、市场价值仍然没有恢复；2010年预计经 济持续复苏，刺激政策平稳退出，增速前高后低， 济持续复苏，刺激政策平稳退出，增速前高后低，潜在增长水平 下降。 下降。 新兴市场国家强势复苏，差异性较大，在美国宽松政策效应美 新兴市场国家强势复苏，差异性较大， 元流动性溢出背景下，新兴市场政策协调问题更加突出。 元流动性溢出背景下，新兴市场政策协调问题更加突出。 发达经济体通胀压力较小，新兴市场通胀压力加大。 发达经济体通胀压力较小，新兴市场通胀压力加大。 流动性的过剩使得美元继续存在贬值压力；复苏行情和流动性 流动性的过剩使得美元继续存在贬值压力； 推动金融市场及资产价格继续上升，但波动性也在加大。 推动金融市场及资产价格继续上升，但波动性也在加大。 各国货币政策出现分歧，对市场表现出决定作用。 各国货币政策出现分歧，对市场表现出决定作用。 美国联合多国对人民币升值施加压力，严重影响全球经济的发 美国联合多国对人民币升值施加压力， 展平衡