携程的创业之路

携程的创业之路

1999年春节后的一天中午，一顿再平常不过的午餐，成就了沈南鹏、梁建章、季琦三人的商业帝国，成就了沈南鹏“携程之父”的美名。

沈南鹏，耶鲁MBA出身，时任德意志银行中国资本市场主管，多年的工作经历让他具有相当的融资力和宏观决策能力；梁建章，曾在甲骨文公司做过研发工作，技术背景深厚；季琦，有丰富的创业经验，擅长交际，对管理、销售都有一套。对互联网经济的共同看好，让三人聊得格外投缘。

沈南鹏有着冷静的分析：互联网给创业者带来千载难逢的机会，但这机会不是仅仅在技术和商业模式上面的。“对传统旅游产业进行改造”，一下子激发了大家的火花。沈南鹏非常看重中国电子商务市场，但同时觉得中国市场现在还不成熟，特别是在物流、信用卡支付系统上还存在缺陷，如果做旅游，就可以避开这些劣势。季琦则认为互联网资源可以很好地弥补传统旅游业地域性、时间性、管理有效性的不足，能够很好地去消化那95%的散客。这些与梁建章的思路“做旅游网站从设计到配送、支付，非常适合电子商务”和“旅游是老百姓的第二大支出，甚至还高于汽车”相契合。最终，沈南鹏他们决定：向旅游业进军。

携程创始之时，沈南鹏等四人共投资了200万元。不过靠这点资金，携程不可能得到快速的发展。沈南鹏便去和IDG接触，在他的努力下，携程成立才3个月，便得到了IDG第一笔50万美元的风险投资。

1999年底，沈南鹏正式辞掉投资界工作，专心于携程的融资与发展，并考虑第二轮融资。因为第一笔投资只能支撑几个月的开销，如果融不到资，携程就要关门。

2000年3月，携程吸引到了软银集团为首的450万美元的第二轮融资；11月，引来了美国凯雷集团1100万美元的第三笔投资。携程网三轮融资共计吸纳海外风险投资近1800万美元。

一年的时间里，携程发展了2000多家签约酒店。2001年订房交易额达到5亿元，2002年交易量再翻一番，成为国内最大的宾馆分销商。携程最基本的生存已经不再是问题。

2002年4月，沈南鹏再出奇招，收购了有名的散客票务公司——北京海岸，从而奠定了携程机票预订的基础。联合互联网的优势，沈南鹏将原来的票据业务放到了网上。这一转变再次获得成功，携程开始在全国复制业务。短短的一年后，票据业务激增了6倍。同时建立起全国统一的机票预订服务中心，并在主要城市建起了机票配送队伍。

时至今日，客房预订和机票订购仍是携程主要收入的来源，沈南鹏的两次收购成就了携程网大业。携程的根基已经扎稳，下一步的问题是怎样把它做大。在资本市场沉浸多年的沈南鹏自然而然想到了上市融资，而目的地则瞄准了纳斯达克。

美国东部纽约时间2003年12月9日上午10∶45分，携程旅行网在美国纽约纳斯达克股票交易所正式挂牌交易。上市首日，开盘价24美元，随即摸高到37美元，最后收盘价为33.94美元，涨幅88.6%，创下了3年内纳斯达克市场IPO首日股价涨幅的纪录。沈南鹏终于带领携程成功登陆纳斯达克。

携程风险投资“四重曲”：

1．携程第一轮得到海外机构的风险投资

IDGVC投资携程

涉及金额：43万美元

事件介绍：携程于1999年10月接受IDGVC第一轮43万美元投资，而IDG获得携程1

2.5%股权。携程上市后持股比例最大的是2000年11月投资携程的风投商C

ARLYLE GROUP，拥有25.97%的股份，而投资多个互联网公司的老虎科技，

这次也占有8.11%的股份。而最早投资携程的IDG，目前拥有7.39%的股份。

2. 携程第二轮得到海外机构的风险投资

SBCVC/晨兴/IDGVC共同投资携程

涉及金额：450万美元

事件介绍：2000年3月，IDGVC、软银、晨兴集团、等多家机构向携程进行了第二轮投资，总金额达450万美元。

3.携程第三轮得到海外机构的风险投资

凯雷投资携程

涉及金额：1100万美元

事件介绍：2000年11月，凯雷向总部位于上海的网络旅游公司携程旅行网投资11 00万美元。2003年，携程旅行网在纳斯达克市场上市，之后，凯雷的持

股比例从25％左右降至不足5％。

4.上市

携程上市（NASDAQ：CTRP；7560万美元）

涉及金额：7560万美元

事件介绍：2003年12月9日，携程网在美国纳斯达克股票交易所正式挂牌交易，一时间世人的目光突然关注到中国的在线旅游服务市场。携程网在美国

的发行价为每股18美元，第一天交易就上涨了89%，收盘时达到了33.94

美元。

凭借着一轮又一轮海外风险投资入主携程，携程拥有了更充足的资金、资本，进一步加强了携程的集团公司化进程。通过携程的发展历程和引资经历，我发现吸引风险投资对于新兴产业是尤为重要的。风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。在企业发展的初期，风险投资的进入可以帮助企业迅速开拓市场并占领市场份额，使企业逐步明确并完善自身定位。在企业的快速发展期，风险投资的引进可以建立起企业的竞争优势，扩大市场份额，同时极大增加了企业的盈利能力。当企业发展到一定规模，上市成为了企业下一轮吸引资本的手段。此时创业企业最重要的工作是做好上市准备工作，包装自己，通常已向企业投资的VC会向企业提供咨询和建议，物色投资银行做上市承销商。对于没有上市希望的公司并购是获取回报的另一出路。无论是并购还是上市，此阶段投资银行都是极为重要的角色。

综上所述，创业者在发展企业的同时,应该尽力挖掘风险投资的价值。提供增值服务,为企业的发展提供助力,是风险投资机构的责任和义务,也是双方合作的价值所在。创业企业赢得风险投资的过程的是艰巨的、复杂的，但只要知己知彼，并借以审视自身、调整自身，精诚合作，创业企业就一定能赢得风险投资。