资本市场_ppt
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资本市场 李明玉教授
Capital Market
本章内容
第一节 资本市场 第二节 股票市场 第三节 基金市场 第四节 中国资本市场回顾与展望
第一节 Capital Market
Capital Market
一、定义 资本市场是指融资工
具期限超过一年的长 期融资市场。资本市 场的融资工具主要包 括股票、债券和基金 等。
公众股份总市值800万美圆，股东权益1500万 美圆，税前盈利100万美圆，最低招股价5美圆。 2、小资本市场 最低投资者数目300名，每人持股100股以上； 公众股份总市值500万美圆，股东权益500万美 圆，持续盈利75万美圆，最低招股价4美圆。
案例：百度上市
2005年8月5日，百度在NSDQ上市。 发行价27美圆，开盘价66美圆，最高价
股东的权益
剩余索取权
所有权
剩余控制权
STOCK MARKET
股票的种类 将剩余索取权和剩余控 制权进一步划分成不同 层次进行组合,可以设计 出不同种类的股票.
普通股 优先股
Stocks & Stock Exchanges
Common Stock
选举权，表决权。
优先认股权。
IPO图片
第二节 STOCK MARKET
一、股票的概念和种类 二、股票市场——一级市场和二级市场 三、股票的信用交易 四、股票指数 *五、影响股票价格走势的宏微观因素
STOCK MARKET
一、股票的概念和种类
概念
股票是投资者向公司提供资本的权益合同, 是公司的所有权凭证.
资银行的选定,招股说明书的准备,发行定价 认购与销售:包销,代销,备用包销.
案例：招商银行H股发行（2006年9月22）
发行方式：公募 投资银行：瑞银集团、中国国际金融（香
港） 有限公司、摩根大通。 招股说明书：600页。所有信息。 发行定价：每股8.55港元 开盘价格：10.90港元 认购与销售：中金香港和瑞士银行作为香
市场。
STOCK MARKET
证券交易所 是由证券管理部门批准的,为证券的集中交
易提供固定场所和有关设施,并制定各项规 则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩 序的正式组织. 1,组织形式 公司制 会员制
STOCK MARKET
交易制度的类型 做市商交易制度 买卖价格由做市商给出 竞价交易制度 买卖双方直接交易或委托经纪人送到交易
证券买者或卖者通过交付一定数额的保证 金,得到证券经纪人的信用而进行的证券买 卖. 信用交易分为信用买进交易和信用卖出交 易。
Buying on credit
保证金购买 对行情看涨的投资人
交付一定比例的初始 保证金，买进指定证券， 其余款项由经纪人垫付。 （美联储最低初始保证金 比例50%。） 讨论：保证金交易中， 经纪人与投资人各自 存在哪些风险？
资料卡： IPO (initial public offering)
IPO的相应英文解释：
IPO is an acronym for Initial Public Offering. It is the first sale of a corporation's common shares to public investors. The main purpose of an IPO is to raise capital for the corporation.
四、资本市场层次与 结构
问题？ 什么是多层次的资
本市场？
广义的多层次的资本市场
股票市场 资
本
市
债券市场
场
投资基金市场
中长期信贷市场
狭义的多层次资本市场
主板市场（A、B）5000万元
资 本
中小企业板市场
市
场
创业板市场
场外电子交易系统
股权转让市场
案例：NSDQ市场
1、全国市场 最低投资者数目400名，每人持股100股以上；
Buying on credit
Capital Market
二、分类 1、股票市场 2、债券市场 3、基金市场
Capital Market
三、功能 1、长期资本融通功能。 2、优化资源配置、提
高配置效率的功能。 3、风险搭配的功能。 4、价格发现的功能。 5、资本社会化功能。
Capital Market
有权获得公司以股 息或红利形式分给股 东的纯利润。
有权在公司停止营 业或破产时，分享公 司的剩余财产。
Preferred Stock (preference share)
没有选举权和表决权。 没有优先认股权。 收益是一定的（参与 优先股例外） 没有剩余财产的要求 权。
STOCK MARKET
二、 股票市场——一级市场和二级市场 一级市场 整个运作过程通常由咨询与管理 认购与销售两个阶段构成. 咨询与管理:发行方式的选择(公募私募),投
中心撮和成交. 间断性竞价制度(最大成交量原则) 连续竞价制度(价格优先,时间优先)
STOCK MARKET
证券交易委托的种类 市价委托 限价委托 停止损失委托 停止损失限价委托
STOCK MARKET
三、股票的信用交易
stock trading on credit 信用交易又称垫头交易或保证金交易,是指
155美圆，收盘价121美圆。 总股本3230万美圆，融资1.09亿美圆，市
值8.7亿美圆。 李彦宏拥有22%股权。 投资行高胜赚8亿美圆（年收入24亿） 邀请中国企业去美国上市！
资本市场结构
筹资方
投 资 如何上市 银 行
一级市场 IPO
百度文库
投资方
企业、个人等
二级市场 证交所
企业、个人等
港承销商。
STOCK MARKET
融资额：206.9亿港币 发行股数：24.2亿股 收市报价：10.68港元，较招股价每股
8.55港元上升约24.91%。
认购人数：54万！
STOCK MARKET
股票二级市场 二级市场通常分为有组织的证券交易所和
场外交易市场。 也出现了具有混合特征的第三市场和第四
Capital Market
本章内容
第一节 资本市场 第二节 股票市场 第三节 基金市场 第四节 中国资本市场回顾与展望
第一节 Capital Market
Capital Market
一、定义 资本市场是指融资工
具期限超过一年的长 期融资市场。资本市 场的融资工具主要包 括股票、债券和基金 等。
公众股份总市值800万美圆，股东权益1500万 美圆，税前盈利100万美圆，最低招股价5美圆。 2、小资本市场 最低投资者数目300名，每人持股100股以上； 公众股份总市值500万美圆，股东权益500万美 圆，持续盈利75万美圆，最低招股价4美圆。
案例：百度上市
2005年8月5日，百度在NSDQ上市。 发行价27美圆，开盘价66美圆，最高价
股东的权益
剩余索取权
所有权
剩余控制权
STOCK MARKET
股票的种类 将剩余索取权和剩余控 制权进一步划分成不同 层次进行组合,可以设计 出不同种类的股票.
普通股 优先股
Stocks & Stock Exchanges
Common Stock
选举权，表决权。
优先认股权。
IPO图片
第二节 STOCK MARKET
一、股票的概念和种类 二、股票市场——一级市场和二级市场 三、股票的信用交易 四、股票指数 *五、影响股票价格走势的宏微观因素
STOCK MARKET
一、股票的概念和种类
概念
股票是投资者向公司提供资本的权益合同, 是公司的所有权凭证.
资银行的选定,招股说明书的准备,发行定价 认购与销售:包销,代销,备用包销.
案例：招商银行H股发行（2006年9月22）
发行方式：公募 投资银行：瑞银集团、中国国际金融（香
港） 有限公司、摩根大通。 招股说明书：600页。所有信息。 发行定价：每股8.55港元 开盘价格：10.90港元 认购与销售：中金香港和瑞士银行作为香
市场。
STOCK MARKET
证券交易所 是由证券管理部门批准的,为证券的集中交
易提供固定场所和有关设施,并制定各项规 则以形成公正合理的价格和有条不紊的秩 序的正式组织. 1,组织形式 公司制 会员制
STOCK MARKET
交易制度的类型 做市商交易制度 买卖价格由做市商给出 竞价交易制度 买卖双方直接交易或委托经纪人送到交易
证券买者或卖者通过交付一定数额的保证 金,得到证券经纪人的信用而进行的证券买 卖. 信用交易分为信用买进交易和信用卖出交 易。
Buying on credit
保证金购买 对行情看涨的投资人
交付一定比例的初始 保证金，买进指定证券， 其余款项由经纪人垫付。 （美联储最低初始保证金 比例50%。） 讨论：保证金交易中， 经纪人与投资人各自 存在哪些风险？
资料卡： IPO (initial public offering)
IPO的相应英文解释：
IPO is an acronym for Initial Public Offering. It is the first sale of a corporation's common shares to public investors. The main purpose of an IPO is to raise capital for the corporation.
四、资本市场层次与 结构
问题？ 什么是多层次的资
本市场？
广义的多层次的资本市场
股票市场 资
本
市
债券市场
场
投资基金市场
中长期信贷市场
狭义的多层次资本市场
主板市场（A、B）5000万元
资 本
中小企业板市场
市
场
创业板市场
场外电子交易系统
股权转让市场
案例：NSDQ市场
1、全国市场 最低投资者数目400名，每人持股100股以上；
Buying on credit
Capital Market
二、分类 1、股票市场 2、债券市场 3、基金市场
Capital Market
三、功能 1、长期资本融通功能。 2、优化资源配置、提
高配置效率的功能。 3、风险搭配的功能。 4、价格发现的功能。 5、资本社会化功能。
Capital Market
有权获得公司以股 息或红利形式分给股 东的纯利润。
有权在公司停止营 业或破产时，分享公 司的剩余财产。
Preferred Stock (preference share)
没有选举权和表决权。 没有优先认股权。 收益是一定的（参与 优先股例外） 没有剩余财产的要求 权。
STOCK MARKET
二、 股票市场——一级市场和二级市场 一级市场 整个运作过程通常由咨询与管理 认购与销售两个阶段构成. 咨询与管理:发行方式的选择(公募私募),投
中心撮和成交. 间断性竞价制度(最大成交量原则) 连续竞价制度(价格优先,时间优先)
STOCK MARKET
证券交易委托的种类 市价委托 限价委托 停止损失委托 停止损失限价委托
STOCK MARKET
三、股票的信用交易
stock trading on credit 信用交易又称垫头交易或保证金交易,是指
155美圆，收盘价121美圆。 总股本3230万美圆，融资1.09亿美圆，市
值8.7亿美圆。 李彦宏拥有22%股权。 投资行高胜赚8亿美圆（年收入24亿） 邀请中国企业去美国上市！
资本市场结构
筹资方
投 资 如何上市 银 行
一级市场 IPO
百度文库
投资方
企业、个人等
二级市场 证交所
企业、个人等
港承销商。
STOCK MARKET
融资额：206.9亿港币 发行股数：24.2亿股 收市报价：10.68港元，较招股价每股
8.55港元上升约24.91%。
认购人数：54万！
STOCK MARKET
股票二级市场 二级市场通常分为有组织的证券交易所和
场外交易市场。 也出现了具有混合特征的第三市场和第四