第六章 证券市场运行-系统性风险的种类

2015年证券从业资格考试内部资料

2015证券市场基础知识

第六章 证券市场运行

知识点：系统性风险的种类

● 定义：

系统风险是指由于某种全局性共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。又被称为“不可分散风险”，包含四项。

● 详细描述：

1.政策风险。

2.经济周期波动风险。

3.利率风险。利率与证券价格呈反方向变化。利率风险对不同证券的影

响是不相同的。

（1）利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险。

（2）利率风险是政府债券的主要风险

（3）利率风险对长期债券的影响大于短期债券

4.购买力风险。购买力风险又被称为通货膨胀风险。实际收益率＝名义

收益率－通货膨胀率

例题：

1.证券投资的政策性风险源于（）。

A.经济周期的波动

B.新法规的出台

C.市场供求的变化

D.政策的改变

正确答案：B,D

解析：政策风险指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。

2.证券投资的系统风险包括（）。

A.信用风险

B.利率风险

C.财务风险

D.购买力风险

正确答案：B,D

解析：证券投资的系统风险包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险等。

3.证券投资的系统风险会以同样的方式对所有证券的收益产生影响，它无法通过分散化投资来消除。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：证券投资的系统风险会以同样的方式对所有证券的收益产生影响，它无法通过分散化投资来消除。

4.一般情况下,公司债券的风险比金融债券要大。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：考察证券投资的风险。

5.分散投资能在一定程度上消除来自个别公司的非系统风险和市场的系统风险。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：系统风险是不可分散的风险，不能通过分散投资消除。

6.政府债券所面临的系统风险主要体现在利率风险和购买力风险上。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：系统风险中，政策风险和经济周期波动风险对政府债券没有影响，而利率风险和购买力风险对政府债券的影响则非常大。

7.由于购买力风险属于系统风险，所以购买力风险对不同证券的影响是相同

的。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：购买力风险对不同证券的影响是不同的，最容易受损害的是固定收益证券，如优先股、债券。

8.证券行情长期趋势的变动受多种因素影响，但决定性的因素是经济周期的变动。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：这种行情变动不是指证券价格的日常波动和中级波动，而是指证券行情长期趋势的改变

9.证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度

10.投资债券所获现金流量再投资的利息收入，受市场收益率变化的影响。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：决定再投资收益的主要因素是债券的偿还期限、息票收入和市场利率的变化

11.利率风险对长期债券的影响比对短期债券的影响()。

A.相同

B.要大

C.无关

D.要小

正确答案：B

解析：利率风险对长期债券的影响大于短期债券。在利率水平变动幅度相同

的情况下，长期债券价格变动幅度大于短期债券，因此，长期债券的利率风险大于短期债券。

12.证券行情长期趋势的变动受多种因素影响，但决定性的因素是经济周期的变动。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：经济周期波动对证券市场的影响。

13.证券投资系统性风险包括()。

A.政策风险

B.经营风险

C.信用风险

D.购买力风险

正确答案：A,D

解析：

考察证券系统风险的种类。证券投资系统风险包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险、购买力风险。经营风险与信用风险属于非系统风险。

考点：

系统风险飞分类。