第四章 市场风险管理-交易对手信用风险定义与计量范围
第四章 市场风险管理
31
2.主要交易产品及其风险特征
（5）期权 期权赋予其持有者拥有在将来某个时段内以确定价格购买或出售标的
资产的权利而非义务。为拥有这样的权利，期权买方 (Buyer) 在购买期权
时，必须支付期权卖方一笔期权费。 期权的标的资产通常有外汇、股票、债券、石油、贵金属、农产品等。
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2.主要交易产品及其风险特征
例如，外汇储备中美元所占的比重较大，但为了防止美元下跌造成 的损失，可以选择卖出一部分美元，同时买入日元、欧元等其他国际主要 储备货币。 20
2.主要交易产品及其风险特征
（2）远期
远期外汇交易
远期
远期利率合约
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2.主要交易产品及其风险特征
（2）远期
远期外汇交易是由交易双方约定在未来某个特定日期，依交易时所 约定的币种、汇率和金额进行交割的外汇交易。 远期汇率反映了货币的远期价值，其决定因素包括即期汇率、两种 货币之间的利率差、期限。
的交换。
如：在固定利率与浮动利率的互换交易中，交易的一方同意以固定利 率支付给交易对于利息，反过来，交易对于同意以某一浮动利率支付给对 方利息。因此，利率互换主要用于转移利率波动的风险。 例如，某金融机构购入国债且计划长期持有，但研究部门预测市场利率 可能进入上升通道，造成国债价格下跌。此时，该机构可选择与银行进行 利率互换(机构将国债的固定利息收入支付给银行，而银行支付给机构浮动
①名义价值 名义价值是指金融资产根据历史成本所反映的账面价值。 在市场风险管理过程中，由于利率、汇率等市场价格因素的频繁变动， 名义价值一般不具有实质性意义。 名义价值对风险管理的意义主要体现在: • 一是在金融资产的买卖实现后，衡量交易方在该笔交易中的盈亏情况; • 二是作为初始价格，通过模型从理论上计算金融资产的现值，为交易活
003.市场风险管理、信用风险管理
第三节市场风险管理知识点一市场风险的识别一、市场风险的定义（一）是指因市场价格变量波动而给经济主体带来损益的风险（二）市场风险通常来源于整个经济体系，而不是交易对手或金融机构内部，因此，它具有明显的系统性风险特征（三）套期保值(即对冲)、限额和定价补偿是管理市场风险最主要的方法二、市场风险的类型（一）利率风险（按来源不同的分类）1. 重新定价风险2. 收益率曲线风险3. 基准风险4. 期权性风险（二）汇率风险（三）股票价格风险（四）商品风险病毒：房价风险三、市场风险在业务中的暴露知识点二市场风险衡量一、敏感性分析（是一个静态的分析过程）（一）定义1. 敏感性是一个变量对另外一个变量发生变化的反应程度2. 敏感性是经济学分析中的弹性3. 在数学上，敏感性就是函数的一阶导数（二）分析方法1. 基点价值（反应绝对变动额度） 常用的指标DV01 是指市场利率变动1个基点（0.01%）时所引起的债券价格的变化大小。
2. 久期（反应相对变动幅度） 久期也称为持续期或期限弹性，债券的久期是指投资者收到所有现金流所要等待的平均时间。
3. 凸性 也称为凸度或曲率，可以表示为收益率变化1%所引起的久期的变化。
4. 希腊字母 期权的风险在很大程度上取决于四个因素（1）基础资产的价格（2）离期权到期日的时间（3）基础资产价格波动性（4）无风险利率二、波动性分析（一）波动率和方差（二）VaR 一个在99%置信水平上的一日VaR值表示投资组合在1天之内损失到VaR水平的可能性为1%，或者说100天内出现损失状况超过VaR的天数为1天。
（三）期望尾损失也称条件VaR，指组合处在超限区间之内损失的期望值。
知识点三市场风险的应对一、限额管理 金融机构实施市场风险管理，应当确保将所承担的市场风险控制在可以承受的合理范围内，使市场风险水平与其风险管理能力和资本实力相匹配，限额管理正是对市场风险进行控制的一项重要手段。
常用的市场风险限额包括交易限额、风险限额、止损限额、敏感度限额、情景限额等。
银行从业考试讲义：交易对手信用风险
银行从业考试讲义：交易对手信用风险银行从业考试2017讲义：交易对手信用风险导语：交易对手信用风险本质上属于信用风险范畴，然而由于其计量对象与市场风险计量相同，都主要集中在衍生金融工具上，对于交易对手信用风险暴露与市场风险计量中的核心技术——内部模型法的估值能力密切相关。
一、交易对手信用风险的定义和计量范围(一)定义交易对手信用风险是指由于交易对手在合约到期前违约而造成损失的风险。
所有的交易可以按照资产和负债分成三类：(1)银行资产类交易(交易对手违约会给银行造成损失，以下类同、如购人的期权属于银行的资产;(2)银行负债类交易，如售出的期权属于银行的负债;(3)既可能是银行资产也可能是银行负债的交易，如远期和掉期交易既可能是银行的资产也可能是银行的负债。
(二)计量范围交易对手信用风险需要计量银行账户和交易账户下三类交易的风险：场外衍生工具交易形成的交易对手信用风险、证券融资交易形成的交易对手信用风险和与中央交易对手交易形成的信用风险。
二、交易对手信用风险的计量(一)交易对手信用风险暴露的计量巴塞尔委员会共提出三种交易对手信用风险暴露计量方法，较常用的方法是现期风险暴露法、标准法和内部模型法。
(1)现期风险暴露法。
现期风险暴露法适用于场外衍生工具交易违约风险暴露(EAD)的计量。
(2)标准法。
标准法仅适用于计算场外衍生工具交易的违约风险暴露。
对于不满足利用内部模型法，但希望提高风险敏感度(相对现期风险暴露法)的银行，可以采用标准法。
在标准法下，每一笔交易的风险暴露将映射至其含有的风险因素(如利率、汇率)中。
相同类别风险因素下的风险暴露加总后得到一个被称为“监管预期正暴露”的数值，再用该数值与交易的当前盯市价值进行比较，最后取最大值再乘以监管系数，即可得到违约风险暴露。
(3)内部模型法。
内部模型法适用于场外衍生工具交易和证券融资交易，采用蒙特卡罗模拟方法，通过模拟合约剩余期限内未来各时点风险因素的随机过程，计算交易对手信用风险暴露可以采用模拟未来不同时点上的不同情境，使用统计方法得到价格分布，然后度量风险损失。
市场风险管理
（3）基准风险
基准风险也称利率定价基础风险.在利 息收入和利息支出所依据的基准利率变动 不一致的情况下,虽然资产、负债业务的重 新定价期限完全相同，但因其利息收入和 利息支出发生了变化，也会对银行的收益 产生不利的影响。
（4）期权性风险
期权性工具因具有不对称的支付特征而 给期权出售方带来的风险,被称为期权性风 险.如债券或存款的提前兑付、贷款的提前 偿还等，都可能影响银行的收益。
为102元,债券的久期为9.5年，当前市 场利率为3%.如果市场利率提高0.25%， 则该债券的价格变化为：
P 102 9.5 0.0025 2.352 1 0.03
即该债券的价格将降低2）缺口分析法
（1）该模型认为,在给定时期内，有些资产 和负债会到期，有些资产和负债需要重新 定价，因此可以将其称为对应于该给定时 期的敏感性资产或敏感性负债.每个时期内 敏感性资产和敏感性负债之差，称为敏感 性缺口。
（二）风险对冲
商业银行可以利用金融衍生产品实现对 冲市场风险的目的. （三）经济资本的配置
商业银行可以通过对各项业务合理配置 经济资本来降低市场风险敞口。具体可以采 取从上而下法或自下而上法来配置经济资本。
第四节 市场风险监管资本计量与绩效评估
一、根据巴塞尔委员会的规定,市场风险监管 资本的计算公式为：
压力测试的目的是评估银行在极端不 利情况下的损失承受能力。
第三节 市场风险监测与控制
一、市场风险管理的组织框架
（一）董事会
董事会承担对市场风险管理实施监控的 最终责任,确保商业银行能够有效地识别、 计量、监测和控制各项业务所承担的各类 市场风险.
（二）高级管理层
高级管理层负责制定、定期审查和监督 执行市场风险管理的政策、程序以及具体 的操作规程.及时了解市场风险水平及其管 理状况,并确保银行具备足够的人力、物力 以及恰当的组织结构等来有效地识别、计 量、监测和控制各项业务所承担的各类市 场风险。
4 信用风险的度量与管理
X 3 总 息 利 税 息 前 支 收 付 益 额 ： 债 务 偿 付 能 力 指 标 X 4 留 总 存 资 收 产 益 ： 盈 利 积 累 能 力 ， 也 可 以 反 映 杠 杆 率 变 化
2、KMV模型—基于股票市场价格的信用风险度量方法
• 1989年，Kealhofer, McQuown和 Vasicek在旧金山创立了KMV公 司，用于提供信用风险管理服务。2002年4月，该公司被穆迪公 司收购（Moody’s KMV）。
• KMV模型由KMV公司创立并商品化。
• KMV模型：又称为Credit Monitor（信用监控模型），是将期权 定价理论应用于股权估值而开发出来的一种信用监控 模型，它通过对上市公司价值波动性的估计，来 预测上市公司发生违约的可能性。
违约损失率=1-回收率
资产组合期望信用风险损失计算公式：
N
C reditL oss piC E i(1fi)
i 1
§2 信用风险的度量
信用风险的度量：
传统（古典）度量方法 现代度量方法
一、传统（古典）度量方法
•仍为许多金融机构继续使用； •其方法思想常被用于现代信用风险度量方法当中。
专家系统法
55
24
无担保/抵押债券
51
25
次级债券
32
21
所有债券
45
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还款能力 capacity：取决于企业经营情况（经营能力与 环境）
经营环境 condition
商业周期，行业情况， 利率环境，等等。
5P判断法
个人因素 personal factor：决定着还款意愿和还款能力。
金融风险管理(第三版)课件第4章 信用风险
B 短期债务具有显著的投机特征。债务人当前仍有偿债能力，但持续的重大不确定性会导致债务人没有足 够能力偿还债务。
C
短期债务当前可能违约，债务人必须依托有利的商业、金融和经济条件才能履约。
D 短期债务已处于违约状态。
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第二节 传统信用风险度量
2. 银行与内部评级 商业银行一般采用标准法和内部评级法进行信用风险度量。 标准法要求，银行根据风险暴露（Exposures）可观察的 特点，将信用风险暴露划分到监管当局规定的几个档次上。 内部评级是商业银行根据内部数据和完备的评级标准，对 银行客户的信用风险及债项的交易风险进行评价，并估计违约 概率及违约损失率，作为信用评级和分类管理的标准，故侧重 于定量分析。
CCC 0.000 0.000 0.000 0.002 0.012 0.038 0.660
违约 0.000 0.000 0.001 0.003 0.015 0.061 0.191
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第三节 信用等级转移
❖
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第三节 信用等级转移
❖4.3.2 联合信用等级转移概率
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第二节 传统信用风险度量
1.评级机构与外部评级 通过评级机构进行信用评级被称为外部评级(External Rating)，标准普尔、穆迪、惠誉是最知名的全球性评级机构。 （1）评级的意义在于： 对债务发行人（借款人）而言，信用评级可以为其扩大筹 资渠道、降低筹资成本和稳定资金来源； 对投资者而言，迅速了解债务人的信用风险等级、趋势等 信息，以做出投资判断，估计投资收益率； 对金融中介机构，信用评级可作为其对证券定价与销售 的重要参考指标，对新发行的有价证券尤其具有价值。
2018中级银行从业风险管理考试重点：第四章市场风险管理
2018中级银行从业风险管理考试重点：第四章市场风险管理各位参加银行专业资格考试的考友们，精心为您整理了“2018中级银行从业风险管理考试重点：第四章市场风险管理”供您参考，希望能帮助到您!祝您考试顺利!更多有关银行专业资格考试的资讯，请持续关注本网站的更新!2018中级银行从业风险管理考试重点：第四章市场风险管理第四章市场风险管理市场风险是指金融资产价格和商品价格的被动给商业银行表内头寸、表外头寸造成损失的风险。
市场风险包括：利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险。
相对于信用风险，市场风险具有数据充分且易于计量的特点，更适于采用量化技术加以控制。
市场风险具有明显的系统性风险特征，难以通过在自身经济体内分散化投资完全消除。
4.1市场风险识别4.1.1市场风险的特征与分类《资本管理办法》规定，第一支柱下市场风险资本计量范围包括交易账户的利率风险和股票风险，以及交易账户和银行账户的汇率风险(含黄金)和商品风险。
利率风险，指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。
按照来源不同可分为：重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险和期权性风险。
汇率风险，指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。
汇率风险通常源于以下业务活动：1.商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易，不交包括外汇即期交易，还包括外汇远期、期货、互换和期权等交易;2.银行账户中的外币业务，如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。
股票价格风险，指由于股票价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。
商品价格风险，指商业银行所持有的各类商品及其衍生头寸由于商品价格发生不利变动而给银行造成经济损失的风险。
商品主要是指可以在场内自由交易的农产品、矿产品(包括使用)、贵金属(不含黄金)。
4.1.2交易账户和银行账户的划分交易账户和银行账户：交易账户包括为交易目的或对冲交易账户其他项目的风险而持有的金融工具和商品头寸;交易账户中的金融工具和商品头寸原则上还应满足以下条件：在交易方面不受任何限制，可以随时平盘;能够完全对冲以规避风险;能够准确估值;能够进行积极的管理。
004.市场风险资本计量、银行账簿利率风险管理、交易对手信用风险管理
4.4 市场风险资本计量一、计量市场风险资本的总体要求• 根据《商业银行资本管理办法》，市场风险资本计量应覆盖商业银行交易账簿中的违约风险、一般利率风险、信用利差风险、股票风险，以及全账簿汇率风险和商品风险。
• 商业银行可不对结构性外汇头寸、资本扣除项对应的外汇头寸计量汇率风险资本要求。
商业银行市场风险加权资产为市场风险资本要求的12.5倍，即市场风险加权资产=市场风险资本要求×12.5 。
（一）内部风险转移• 内部风险转移是指在银行账簿内、交易账簿和银行账簿间、交易账簿内（不同交易台之间）进行的风险转移，内部风险转移需做书面记录。
• 证券在交易账簿与银行账簿间的重新划分应视为账簿间的转换。
监管资本计量应不考虑从交易账簿到银行账簿的内部风险转移。
（二）商业银行实施内部模型法的定性要求1.最低定性要求评估2. 损益归因和返回检验3. 风险因子合格性检验4. 压力测试5. 模型验证与风险报告二、以标准法计量市场风险资本• 《商业银行资本管理办法》附件14 《市场风险标准法计量规则》重塑了市场风险标准法资本计量体系，搭建了一套基于风险因子及敏感度指标计量市场风险资本的框架，较试行版提高了资本计量结果对于市场风险的敏感程度，充分考虑了不同风险因子之间的相关性、对冲以及分散化效应。
• 最终市场风险加权资产等于市场风险资本要求乘以12.5 。
（一）敏感度风险资本计量• 敏感度风险资本要求包括三个部分Delta 资本要求、Vega 资本要求及曲度（ Curvature）资本要求。
• 在加总资本要求时应考虑风险因子间与风险组间的相关性，以反映分散化效应。
在金融压力时期相关性会上升或下降，商业银行应分别计算高、中、低三种相关性情景下的资本要求，并取资本加总口径的最大值作为敏感度风险资本要求。
（二）违约风险资本计量·• 违约风险资本计量衡量了在突发极端情况下，企业经营情况恶化，造成企业所发行的股票、债券价格在短时间内剧烈波动的风险。
风险管理教学大纲
风险管理教学大纲一、课程名称（一）中文名称:风险管理（二）英文名称:RikManagement二、课程性质任意性选修课三、课程教学目标通过学习本课程，让学生掌握风险管理的基本理论和方法，为实际工作提供专业基础知识和理论指导。
从商业银行风险管理的基本概念和基本架构入手，着重突出信用、市场、操作三大风险的识别、计量、监测与控制的技能知识，并掌握流动性风险、声誉风险和战略风险等基本知识，最后从理念、机制和方法等角度对商业银行监管和市场约束做了要求。
了解风险管理的基本概念、性质、原理、特点；掌握风险分析各阶段包括风险辨识、风险估计和风险评价的任务和方法，理解并区分众多的风险分析方法；在理解风险分析基本理论和方法的基础上，掌握各种风险控制工具和风险财务工具的作用、实施方法；在掌握风险分析和风险管理工具的基础上，了解风险管理决策的内涵、原则、决策中常用的技术方法，以及各种风险管理工具的优化组合。
运用风险管理方法分析和解决实际问题。
四、课程教学原则和教学方法（一）教学原则本课程教学围绕“培养学生学习能力、运用法律知识分析问题的能力和创新能力”这一中心，努力实行课堂教学与课外实践相结合，理论与实践相结合，理论讲授与实践教学相结合。
（二）教学方法综合运用课堂讲授与自学、课堂随机提问、课后作业及模拟法庭等相结合的方法，进行启发式教学，培养学生独立思考的能力、组织语言回答问题的能力以及敏锐观察问题和分析问题的能力。
尽可能运用多媒体教学，传达丰富的信息，另外试着采用以班级为单位，分成若干小组，分角色模拟起诉等实践教学活动。
五、课程总学时54学时六、课程教学内容要点及建议学时分配第一章风险管理基础教学目的了解金融法的概念和特点以及调整的对象、金融活动的社会控制，把握金融法的功能与作用、金融法律体系以及金融法律调整机制等，并将其能够准确、熟练地运用到以后各章的学习之中。
教学重点风险管理与商业银行经营；商业银行的风险管理的发展教学难点经济资本在风险管理中的要求建议学时6学时教学内容第一节风险与风险管理一、风险、收益与损失二、风险管理与商业银行经营三、商业银行风险管理的发展（一）资产风险管理模式阶段（二）债务风险管理模式阶段（三）资产负债风险管理模式阶段（四）全面风险管理模式阶段1.全球的风险管理体系2.全面的风险管理范围3.全程的风险管理过程4.全新的风险管理方法5.全员的风险管理文化第二节商业银行风险的主要类别一、信用风险二、市场风险三、操作风险四、流动性风险五、国别风险六、声誉风险七、法律风险八、战略风险第三节商业银行风险管理的主要策略一、风险分散二、风险对冲三、风险转移（一）保险转移（二）非保险转移四、风险规避五、风险补偿第四节商业银行风险与资本一、资本的定义、作用和分类二、监管资本与资本充足率要求（一）巴塞尔协议（二）杠杆率与资本充足率三、经济资本及其应用（一）经济资本的含义（二）经济资本的作用（三）经济资本与监管资本第五节风险管理的数理基础一、收益的计量（一）绝对收益（二）百分比收益率二、常用的概率统计知识（一）预期收益率（二）方差和标准差（三）正态分布三、投资组合分散风险的原理思考题1．风险与收益、损失之间的关系是什么？2．风险管理对商业银行经营有何重要意义？3．简述商业银行面临的八大类风险。
风险管理第四章市场风险管理ppt课件
❖ 按市场价格计价，当缺乏可参考的市场价格 时，可以按模型定价。
❖ ( 2) 银行的其他业务归入银行账户，最典型 的是存贷款业务。通常按历史成本计价。
的第二个工作日
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
❖ 2. 远期
❖ 通常包括远期外汇交易(Forward Exchange) 和远期 利率合约( FRAs)
❖ 远期外汇交易是由交易双方约定在未来某个特定日 期，依交易时所约定的币种、汇率和金额进行交割 的外汇交易。远期汇率反映了货币的远期价值，其 决定因素包括即期汇率、两种货币之间的利率差、 期限。远期外汇交易是最常用的对冲汇率风险、锁 定外汇成本的方法。
公允价值计量且公允价值变动计入损益的金融资产 (Fair Value through Profit or Loss) 、持有待售 (Available for Sale Assets) 、持有到期的投资(Held to Maturity Investments)、贷款和应收款(Loans and Receivables)。
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
主要内容
❖ 4.1 市场风险识别 ❖ 4.2 市场风险计量 ❖ 4 .3 市场风险监测与控制 ❖ 4.4 市场风险资本计量方法 ❖ 4.5 交易对手信用风险
篮球比赛是根据运动队在规定的比赛 时间里 得分多 少来决 定胜负 的，因 此，篮 球比赛 的计时 计分系 统是一 种得分 类型的 系统
001.市场风险识别
第04章市场风险管理目录4.1 市场风险识别4.2 市场风险计量4.3 市场风险监测与报告（含控制）4.4 市场风险资本计量4.5 银行账簿利率风险管理4.6 交易对手信用风险管理4.1 市场风险识别一、市场风险的特征与分类市场风险存在于银行的交易和非交易业务中，分为利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动可能给商业银行造成经济损失的风险。
《商业银行资本管理办法》规定，第一支柱下市场风险资本计量范围包括交易账簿的利率风险和股票风险，以及交易账簿和银行账簿的汇率风险和商品风险。
（一）利率风险• 利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。
• 影响利率变动的因素主要有通货膨胀预期、货币政策、经济周期、国际利率水平、资本市场状况以及其他因素。
• 利率风险按照来源不同，分为缺口风险、基准风险和期权性风险。
（二）汇率风险• 汇率风险是指由于汇率的不利变动而导致银行业务发生损失的风险。
• 汇率波动取决于外汇市场的供求状况，主要包括国际收支、通货膨胀率、利率政策、汇率政策、市场预期、投机冲击，以及各国国内的政治、经济等多方面因素。
• 汇率风险通常来源于以下业务活动：（1）商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易，不仅包括外汇即期交易，还包括外汇远期、期货、互换和期权等交易。
（2）银行账簿中的外币业务，如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。
（三）股票风险• 股票风险是指由于股票价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险。
• 单个股票市场的风险可以用反映该市场整体股价变动的综合市场风险因素（如股指）来表示。
• 根据资本资产定价模型，个股或某个行业股指的市场风险可以用与综合市场风险因素相对应的Beta值来表述。
（四）商品风险• 商品风险是指商业银行所持有的各类商品及其衍生头寸由于商品价格发生不利变动而给商业银行造成经济损失的风险。
• 这里所述的商品主要是指可以在场内自由交易的农产品、矿产品（包括石油）和贵金属等，尤其以商品期货的形式为主。
第四章 市场风险管理-交易对手信用风险管理
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料风险管理第四章 市场风险管理知识点：交易对手信用风险管理● 定义：计量对象与市场风险计量相同，都集中在衍生金融工具上● 详细描述：1.在管理理念上，加强信用风险组合管理。
2.在管理架构上，形成风险管理流程3.在管理手段上，改进交易对手信用风险计量水平4.在管理制度中，完善中央交易对手与净额结算制度5.在未来管理中，加强对CVA和错向风险的识别和管理例题：1.商业银行需要计量交易对手信用风险的交易有（）A.债劵回购B.期货交易C.债劵买卖D.即期外汇买卖E.远期交易正确答案：A,C,D,E解析：交易对手信用风险包括衍生工具交易、证劵融资交易、中央交易2.下列关于中央交易对手的说法正确的是（ ）。
A.中央机构作为交易对手B.中央交易对手不存在信用风险C.中央交易对手能够将所有交易对手的敞口汇总，进行多边净额清算D.金融危机后要弱化中央交易对手正确答案：C解析：本题考察交易对手信用风险管理的概念理解和记忆。
正确答案是C。
中央交易对手是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利完成的主体，一般由结算机构充当。
如果买卖中的一方不能按约定条件履约交收，结算机构也要依照结算规则向守约方先行垫付其应收的证券或资金。
因此ABD错误。
3.下列关于中央交易对手的说法正确的是（ ）。
A.中央机构作为交易对手B.中央交易对手不存在信用风险C.中央交易对手能够将所有交易对手的敞口汇总，进行多边净额清算D.金融危机后要弱化中央交易对手正确答案：C解析：本题考察交易对手信用风险管理的概念理解和记忆。
正确答案是C。
中央交易对手是指在结算过程中，同时作为所有买方和卖方的交收对手并保证交收顺利完成的主体，一般由结算机构充当。
如果买卖中的一方不能按约定条件履约交收，结算机构也要依照结算规则向守约方先行垫付其应收的证券或资金。
因此ABD错误。
第四章 市场风险管理-市场风险特征与分类
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料风险管理第四章 市场风险管理知识点：市场风险特征与分类● 定义：因市场价格的不利变化使银行的业务发生损失的风险● 详细描述：（1）市场风险分类：利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险(2）利率风险的分类：1)重新定价风险：最常见的利率风险型式2）收益率曲线风险：期限不同但是风险流动性相同而形成的曲线3）基准风险：对银行的收益或者内在经济价值产生不利的影响4）期权性风险：源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权性条款（3）汇率风险的分类 汇率风险通常源于以下业务活动： 1）商业银行为客户提供外汇交易服务或进行自营外汇交易，不仅包括外汇即期交易，还包 括外汇远期、期货、互换和期权等交易； 2）银行账户中的外币业务，如外币存款、贷款、债券投资、跨境投资等。
汇率风险大致分为两大类：外汇交易风险、外汇结构性风险。
3）外汇交易风险 银行的外汇交易风险主要来自两个方面：一是为客户提供外汇交易服务时未能立即进行对冲的外汇敞口头寸，二是银行对外币走势有某种预期而持有的外汇敞口头寸。
4）外汇结构性风险，由于银行资产与负债以及资本之间币种的不匹配而产生的。
5）为了保持各国外汇统计口径的一致性，黄金价格波动被纳入商业银行的汇率风险范畴 （4）股票价格风险 股票价格风险是指由于商业银行持有的股票价格发生不利变动而给商业银行带来的损失风险。
（5）商品价格风险 商品价格风险是指商业银行所持有的各类商品的价格发生不利变动而给商业银行带来损失的风险，这里的商品包括农产品，矿产品，贵金属等。
例题：1.汇率风险大致可以分为两类（）。
A.外汇定价风险B.外汇基准风险C.外汇期权性风险D.外汇交易风险E.外汇结构性风险正确答案：D,E解析：汇率风险大致可以分为外汇交易风险和外汇结构性风险2.对于商业银行来说，市场风险中最重要的是()。
A.利率风险B.股票风险C.商品风险D.汇率风险正确答案：A解析：对于商业银行来说，市场风险中最重要的是利率风险，市场风险按类别可分为分类：1）分为利率风险（重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险、期权性风险）（尤为重要）2）股票风险（银行持有的股票）、3）汇率风险（包括黄金）、4）商业风险（银行持有的农产品和贵金属）3.外汇结构性风险是因为银行资产与负债之间（）的不匹配而产生的。
第四章信用风险管理
各项成本
表现
呆账、坏账
表面
形式
症状 资金使用效率
企业利润下降
流动资金总额 优质客户
影响企业发展机遇
课堂小讨论
信贷风险与信用风险的联系与区别？ 近期信用风险事件有哪些？
近期信用风险的典型事件
信贷风险
例如：温州不良贷款率持续攀升
债券市场上可能发生的违约风险
例如：欧债和美债问题
交易对手市场发生的违约风险
贷款级别 债券评级 风险程度
1
AAA 最小
2
AA
温和
3
A
平均（中等）
4
BBB 可接受
5
BB
可接受但要予以关注
6
B
管理性关注
7
CCC 特别关注
8
CC
未达到标准
9
C
可疑
10
2020/12/27
D
损失
19
银行贷款五级分类
五级分类
正常 关注 次级 可疑 损失
对应规则 正常-1 正常-2 正常-3
正常-4 正常-5 关注-1 关注-2 次级-1 次级-2 可疑-1 可疑-2 损失
1 2级分类 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10 11 12
我国企业信用评级
（以工商银行为例）
信用评估人员对 企业进行深入调查 ，根据评分标准进 行打分，各项评分 总和就是企业的总 得分，再根据总得 分的高低评定信用 等级。
信用等级 AAA AA A BBB BB B
分值 90分以上 80~89分 70~79分 60~69分 50~59分 50分以下
难以确定共同遵循的标准，造成信用评估的主观 性、随意性和不一致性。
(整理)中国银行业从业人员资格认证考试风险管理科目考试大纲.
中国银行业从业人员资格认证考试风险管理科目考试大纲（2013年版）第1章风险管理基础1.1风险与风险管理1.1.1风险、收益与损失1.1.2风险管理与商业银行经营1.1.3商业银行风险管理的发展1.2商业银行风险的主要类别1.2.1信用风险1.2.2市场风险1.2.3操作风险1.2.4流动性风险1.2.5国别风险1.2.6声誉风险1.2.7法律风险1.2.8战略风险1.3商业银行风险管理的主要策略1.3.1风险分散1.3.2风险对冲1.3.3风险转移1.3.4风险规避1.3.5风险补偿1.4商业银行风险与资本1.4.1资本的定义、作用和分类1.4.2监管资本与资本充足率要求1.4.3经济资本及其应用1.5风险管理的数理基础1.5.1收益的计量1.5.2常用的概率统计知识1.5.3投资组合分散风险的原理第2章商业银行风险管理基本架构2.1商业银行风险管理环境2.1.1公司治理2.1.2内部控制2.1.3风险文化2.1.4管理战略2.1.5风险偏好2.2商业银行风险管理组织2.2.1董事会及其风险管理委员会2.2.2监事会2.2.3高级管理层2.2.4风险管理部门2.2.5其他主要风险控制部门/机构2.3商业银行风险管理流程2.3.1风险识别/分析2.3.2风险计量/评估2.3.3风险监测/报告2.3.4风险控制/缓释2.4商业银行风险管理信息系统第3章信用风险管理3.1信用风险识别3.1.1单一法人客户信用风险识别3.1.2集团法人客户信用风险识别3.1.3个人客户信用风险识别3.1.4贷款组合的信用风险识别3.2信用风险计量3.2.1风险暴露分类3.2.2客户评级3.2.3债项评级3.2.4信用风险组合的计量3.3信用风险监测与报告3.3.1风险监测对象3.3.2风险监测主要指标3.3.3风险预警3.3.4风险报告3.4信用风险控制3.4.1限额管理3.4.2信用风险缓释3.4.3关键业务流程/环节控制3.4.4资产证券化与信用衍生产品3.5信用风险资本计量3.5.1权重法3.5.2内部评级法3.5.3经济资本管理第4章市场风险管理4.1市场风险识别4.1.1市场风险特征与分类4.1.2主要交易产品及其风险特征4.1.3账户划分4.2市场风险计量4.2.1基本概念4.2.2市场风险计量方法4.3市场风险监测与控制4.3.1市场风险管理总体要求4.3.2市场风险监测与报告4.3.3市场风险控制4.3.4银行账户利率风险管理4.4市场风险资本计量方法4.4.1标准法4.4.2内部模型法4.4.3经济资本配置和经风险调整的绩效评估4.5交易对手信用风险4.5.1交易对手信用风险的定义和计量范围4.5.2交易对手信用风险的计量4.5.3交易对手信用风险管理第5章操作风险管理5.1操作风险概述5.1.1操作风险的定义与特点5.1.2操作风险相关概念辨析5.1.3操作风险的监管规则5.1.4操作风险分类5.1.5操作风险识别方法5.2操作风险评估5.2.1操作风险评估的定义与原理5.2.2操作风险评估的原则5.2.3操作风险评估的步骤5.2.4操作风险评估的价值5.2.5操作风险评估与其他管理流程的结合应用5.3操作风险控制5.3.1操作风险控制环境5.3.2操作风险缓释5.3.3主要业务操作风险控制5.4操作风险监控与报告5.4.1关键风险指标法5.4.2损失数据收集5.4.3风险报告5.5操作风险资本计量5.5.1基本指标法5.5.2标准法5.5.3高级计量法第6章流动性风险管理6.1流动性风险识别6.1.1资产负债期限结构6.1.2资产负债币种结构6.1.3资产负债分布结构6.2流动性风险评估6.2.1流动性比率/指标法6.2.2现金流分析法6.2.3其他流动性评估方法6.3流动性风险监测与控制6.3.1流动性风险监测/预警6.3.2压力测试6.3.3情景分析6.3.4流动性风险管理实践第7章其他风险管理7.1国别风险管理7.1.1国别风险的概念7.1.2国别风险管理的基本做法7.2声誉风险管理7.2.1声誉风险的概念7.2.2声誉风险管理的基本做法7.2.3声誉危机管理规划7.3战略风险管理7.3.1战略风险管理的概念7.3.2战略风险管理的基本做法第8章风险评估与资本评估8.1总体要求8.2风险评估8.2.1风险评估最佳实践8.2.2风险评估的总体要求8.3压力测试8.3.1基本框架和要求8.3.2关于压力测试的监管要求8.4资本评估8.4.1资本定义、功能与分类8.4.2资本规划的主要内容及频率8.4.3主要监管要求8.5内部资本充足评估报告（ICAAP报告）8.5.1内部资本充足评估报告的主要内容和作用8.5.2关于内部资本充足评估报告的监管要求第9章银行监管与市场约束9.1银行监管9.1.1银行监管的内容9.1.2银行监管的方法9.1.3银行监管的规则9.2市场约束9.2.1市场约束机制9.2.2信息披露9.2.3外部审计。
04市场风险的计量与管理1109
Pr ob(P 100万) 95%
实际上，在VaR中询问的问题是“我们有 X%的信心在接下来 的 T 个交易日中损失程度将不会超过多大”?
其中Prob：资产价值损失不超过可能损失上限的概率
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例如 假设一个组合持有1天，概率95%，VaR等于10美元。 其含义是： 该组合在1天中，有95%的概率，其持有的损失不会超过10美元。
压力试验被认为是与VaR模型互相补充的方法。因为VaR模型只是给出了给定 置信水平下的市场行为变化，并没有描述极端情形，而且VaR值只提供了一个总括 性的风险损失值，并不指明风险的来源或方向。一系列的压力测试刚好弥补了这一 不足，从而有可能比单个使用这两个指标能更全面地了解市场风险的状况。
2．极值分析方法 极值分析方法是通过对收益率的尾部进行统计分析，从另一个角度估计市场极 端条件下金融机构损失大小的方法。
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四、压力试验方法与极值分析方法 1．压力试验方法 压力试验是测量市场因子发生极端不利变化时，金融机构或证券组合的损失大 小。
该方法首先要确定可能会发生的对资产组合产生不利影响的极端市场行为；其 次，根据具体情况确定进行压力测试的时间频率，如选择每日、每周、每月或每一 年等；第三，计算不同压力下资产组合可能的损益变化，同时，提出相应的调整头 寸或调整资本以适应头寸需要的方案，以应付特殊情况的或有发生。
3．市场风险也具有非系统风险的特征。在产生市场风险的因素中，有些是非 系统性因素（如行业因素、个别企业的经营状况等），只影响部分或个别证券的 价格变动，这些因素带来的风险是可以通过分散化予以消除的，因此，市场风险 具有非系统风险的特征。
4．其他一些风险可以看成市场风险的子风险，如利率风险、权益价值风险、 汇率风险等。
04市场风险的计量与管理1109
第二节 市场风险计量一般方法
一、市场因子灵敏度法市场因子灵敏度方法，是指利用金融资产价值对其市场因子的敏感性来计量金融资产市场风险的方法，这种方法的理论基础是多因素模型。根据多因素模型： ，若第J个因素为市场风险因子（可以是一个或多个），则在多因素模型中市场因素前面的系数即为市场风险。如在资本资产定价理论中的市场模型（ ）， 为市场因素，其前面的系数即为著名的beta系数，是度量市场风险的一个重要指标。灵敏度表示当市场因子变化一个百分数单位时金融资产价值变化的百分数。灵敏度越大的金融资产，受市场因子变化的影响越大，市场风险越大。用灵敏度计量市场风险时，仅当金融资产价值与其市场因子变化呈线性关系时才成立。因此，灵敏度方法只是一种线性近似，一种对风险的局部测量。不同的市场因子，存在不同类型的灵敏度。实际中常用的灵敏度包括：针对债券（或利率性衍生工具）的久期和凸度，针对股票的beta，针对衍生金融工具的delta、Gamma、Theta、Vega、Rho等，都是常用的风险计量指标。
首先找出正态分布左侧5%的分布值。根据统计学内容，查表得知该数值对应于1.645倍标准差
三、单一资产的在险价值计算
例在1.645倍标准差下计算该股票价格的预期变动情况可能发生最大的变动=1.645×σ=1.645×0.05=8.23%换算成价格即每股最大的价格波动情况为0.5×8.23%=0.04115美元即在当前0.5美元每股的价格上，把1天内的变化重复100次，其中95次的价格将高于0.5美元-0.04115美元=0.45885美元总资产为200万股，则资产的VaR为200万×0.04115=8.23万美元即风险管理经理有95%的把握认为，该100万美元的股票价值，在一天内的损失不会大于8.23万美元。
三、单一资产的在险价值计算
第四章信用风险管理
用某种债券的收益率与同期无风险债券收益率的差来计量该债券的信用风险。 该差越大、信用风险越大。
五、违约概率的计算（probability of default）
假设资产的价值服从对数正态分布，有：
ln S T)( ln S t)~ (N [ ( 2 2)T ( t) ,2(T t)]
财务比率种类繁多，选择哪些指标度量企业的财务状况是一 个值得研究的问题，目前有两个方向：一是开发用一个“关 键”指标进行破产预测的模型；二是开发几个财务指标联合 进行破产预测的模型；
W.H.Beaver认为，现金流量与总债务的比值是最可靠 的破产预测指标。此后，人们的注意力又转移到了利 息保障倍数上。但实践证明，凭经验寻找到的单一预 测指标是不充分的，也是不可靠的。
波动率越低，利润的波动率越低，说明借款人的经济状况越稳定，出现无法偿还借款的 概率越低。
Collateral：抵押品。指债务人一旦违约，则债务人拥有对抵押品的优先要求权。抵 押品质量越好，违约可能性越小。
Cycle conditions：经济环境；一般，经济处于上升阶段，该指标值较大；相反， 经济衰退时，该指标值越小。在考察与经济周期紧密相关的行业时，这一因素 在决定信用风险的大小时非常重要。
（3）评级越高、信用风险越小
2、评级系统的有关说明
（1）BBB (or Baa) 以上的等级称为“投资级”（含BBB ）， BBB (or Baa) 以下的等级称为高收益债券 (或称为垃圾债券 Junk Bonds)。
（2）相应等级后“+” or “-”和 “1,2 or 3”的符号
你可能看到在S&P评级中有 “+”或 “-”符号 ，例如，你可能 发现 一个债券有BBB+级,这表示这个债券为 BBB级，但它 前景看好，有可能很快升为A级。
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C.内部模型法 D.现期风险暴露法 正确答案：B 解析：本题考察交易对手信用风险定义与计量范围。正确答案是B。内部评 级法不属于交易对手信用风险计量方法。 5.下列方法中不属于交易对手信用风险计量方法的是（ ）。 A.标准法 B.内部评级法 C.内部模型法 D.现期风险暴露法 正确答案：B 解析：本题考察交易对手信用风险定义与计量范围。正确答案是B。内部评 Leabharlann 法不属于交易对手信用风险计量方法。
● 详细描述： 1、交易对手信用风险暴露的计量 ①现期风险暴露法 适用于场外衍生工具交易违约风险暴露（EAD）的计量 ②标准法 仅适用计算场外衍生金融工具交易的违约风险暴露 ③内部模型法 适用于场外衍生金融工具交易和证券融资交易 2、交易对手信用风险的定价计量 一般采用CVA作为信用风险的经济价值进行度量 3、交易对手违约风险加权资产计量 ①权重法 ②内部评级法 信用估值调整风险加权资产计量 ①单边信用估值调整 ②双边信用估值调整
2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 风险管理
第四章 市场风险管理 知识点：交易对手信用风险定义与计量范围
● 定义： （1）所有的交易可以按照资产和负债分成三类： 一是银行资本类交易 二是银行负债类交易 三是既可能是银行资产也可能是银 （2）计量范围 需要计量银行账户和交易账户下三类交易的风险
例题： 1.商业银行对交易帐户进行市值重估时常采用的方法有()。
A.使用净现值 B.使用账面价值 C.盯住市场价格，按照当前市场价格计值 D.使用历史价值 E.按照有关模型计算价值 正确答案：C,E 解析：商业银行对交易帐户进行市值重估时常采用的方法有1、盯住市场价 格，按照当前市场价格计值2、按照有关模型计算价值 2.下列关于风险中说法正确的是（）。 A.对大多数银行来说，存款是最大、最明显的信用风险来源 B.信用风险只存在于传统的表内业务中，不存在于表外业务中 C.对于衍生产品而言，对手违约造成的损失一般小于衍生产品的名义价值 ，因此其潜在风险可以忽略 D.从投资组合角度出发，交易对手的信用级别下降可能会给投资组合带来损 失 正确答案：D 解析：通过常识判断可知，最大的风险来源应为贷款而不是存款。B项中的 “只存在”使得该选项十有八九是错误选项，信用风险不仅存在于传统的表 内业务中，也存在于表外业务中。D项中对风险的态度是“忽略不计”的 ，这种说法与要对风险进行谨慎管理的大方向相悖，可直接认定是错误表述 。对于衍生品而言，由于衍生品的名义价值通常非常巨大，潜在的风险是很 大的，一旦运用不当，将极大地加剧银行所面临的风险 3.商业银行需要与越来越多的非商业银行竞争零售和企业客户，这属于产业 风险。 A.正确 B.错误 正确答案：B 解析：这属于竞争对手风险。见表7-2. 4.下列方法中不属于交易对手信用风险计量方法的是（ ）。 A.标准法 B.内部评级法