【财务管理财务分析】 财务管理习题与案例分析参考答案

{财务管理财务分析}财务管理习题与案例分析参考参

考答案

参考参考答案

第1 章总论

一、单项选择题

1.B

2.D

3.D

4.B

5.B

6.C

7.D

8.C

9.D10.B

二、多项选择题

1.ABCD

2.ABCDE

3.BC

4.AC

5.ACDE

6.CD

7.ABC

8.ABCD9.ABCD10.BD

三、判断题

1.√

2.×

3.√

4.√

5.√

四、思考题

略

五、案例分析

案例分析要点：

1．赵勇坚持企业长远发展目标,恰是股东财富最大化目标的具体体现。

2．拥有控制权的股东王力、张伟与提供商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同,可以通过股权转让或磋商的方式解决。

3．所有权与经营权合二为一,虽然在一定程度上可以避免股东与管理层之间的委托一代理冲突,但从企业的长远发展来看,不利于公司治理结构的完善,制约公司规模的扩大。

4．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响,只有当企业以股东财富最大化为目标,增加企业的整体财富,利益相关者的利益才会得到有效满足；反之,利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响,从而可能导致企业的控制权发生变更。

第2章时间价值和风险报酬

一、单项选择题

1.C

2.B

3.A

4.D

5.A

6.A

7.D

8.A

9.B10.C

二、多项选择题

1.AB

2.ACD

3.ABCD

4.BC

5.ACD

6.ACD

7.CDE

8.BCD9.ABD10.AD

三、判断题

1.×

2.×

3.×

4.×

5.√

四、思考题

略

五、计算题

（1）F=P(F/P,i,n)=100×(F/P,7%,3)=100×1.2250=122.5(万元)

（2）P=A/i=50000/8%=625000（元）

（3）F=P×(F/P,i,n)=P×FVIF i,n=123600×(F/P,10%,7)

=123600×1.949=240896.4(元)

（4）PVA n=A．PVIFA i,n

500000=A．PVIFA12%,5

A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696（元）

由以上计算可知,每年还款 138696 元。

(5)先利用先付年金现值的计算公式计算出 10 年租金的现值

PVA=A·PVIFA i,n·(1+i)=200×PVIFA6%,10×(1+6%)

=200×7.360×1.06=1560.32(元)

（6）①先计算两公司的预期收益率

麦林电脑公司的预期收益率为＝0.3×100%+0.4×15%+0.3×（-70%）＝15%

天然气公司的预期收益率为＝0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%＝15%

②再计算两公司的标准差

由以上计算结果可知,两公司的预期收益率相等,但天然气公司的标准差远低于麦林电脑公司,所以可以判断,麦林电脑公司的风险更大。

（7）①市场风险收益率=K m－R F=12%－4%=8%

②证券的必要收益率为：

=4%+1.5×（12%-4%）=16%

③该投资计划的必要收益率为：

=4%+0.8×（12%-4%）=10.4%

由于该投资的期望收益率 9.8%低于必要收益率,所以不应该进行投资。

④根据,得到：β＝（11.2％－4％）／12%-4%＝0.9

（8）①确定证券组合的β 系数

β＝60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5＝1.55

②计算该证券组合的风险收益率

六、案例分析

案例分析要点：

（1）FV=6×

（2）设需要 n 周的时间才能增加 12 亿美元,则：6×

计算得：n=69.7（周）≈70（周）

设需要 n 周的时间才能增加 1000 亿美元,则：6×

计算得：n≈514（周）≈9.9（年）

（3）这个案例给我们的启示主要有两点：

1.货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念,我们在进行经济决策时必须考虑货

币时间价值因素的影响；

2.时间越长,货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进

行计算的,“利滚利”使得当时间越长,终值与现值之间的差额越大。在案例中我们看到一笔 6 亿美元的存款过了 28 年之后变成了 1260 亿美元,是原来的 210 倍。所以,在进

行长期经济决策时,必须考虑货币时间价值因素的影响,否则就会得出错误的决策。

第3 章企业筹资方式

一、单项选择题

1.C

2.A

3.C

4.A

5.C

6.D

7.B

8.C

9.A10.B

二、多项选择题

1.ABCDE

2.ACE

3.ACDE

4.CD

5.BDE

6.ABC

7.ABCDE

8.ABC9.ABCD10.ACD

三、判断题

1.√

2.√

3.√

4.×

5.√

四、思考题

略

五、计算题

（1）①

或

②

(2)①每年计息一次：

市场利率 6％的发行价=500×(P／F,6％,5)+500×8％×(P／A,6％,5)

=500×O.7473+500×8％×4.2124≈542．15(元)

市场利率 8％的发行价=500×(P／F,8％,5)+500×8％×(P／A,8％,5)

=500×O.6806+500×8％×3．9927≈500．00(元)

市场利率 10％的发行价=500×(P／F,10％,5)+500×8％×(P／A,10％,5)

=500×O．6209+500×8％×3．7908≈462．08(元)

②到期一次还本付息：

市场利率 6％的发行价=500×(F／P,8％,5)×(P／F,6％,5)

=500×1．4693×O.7473≈549．00(元)

市场利率 8％的发行价=500×(F／P,8％,5)×(P／F,8％,5)

=500×1.4693×0．6806≈500．00(元)