工程项目投资与融资第二章()

第二章工程项目融资的组织

工程项目融资不仅数额巨大而且涉及面广，一般涉及产、供、销多个参与者那么如何协调各参与者之间的关系是保证项目顺利完成、回收投资、投资增值的重要基础。第一节工程项目融资的参与者

一、发起方（project sponsor）

又称项目主办方、项目发起人，是项目的投资者是股东。项目的发起人可以是一个公司，也可以是一个多边联合体或财团。项目的发起人可以包括对项目没有直接利益的成员，如交通设施项目所占用土地的所有人和那些期望房地产会增值的人。

二、项目公司（project company）

项目公司通常是一个确定的法律实体。他是为了项目的建设和满足市场需求而建立的自主经营、自负盈亏的经济实体。它的身份、注册地址和法定形式取决于诸多因素。摆在第一位的是，当地政府的法律框架可能规定了外国投资的方式：也许绝对不允许外来实体在当地经营；也许必须在所在国建立由本国企业参与的合资企业或新企业。

三、借款方（borrower）

借款方又称借款人，借款人可以是项目公司也可以不是项目公司。这是因为，项目的融资结构和项目的运作将取决于一系列前提，包括税收、外汇管制、担保的取得和对所在国政府强制索偿的可行性。一个项目融资可能有几个借款人，它们分别筹资用来满足各自参加项目的需要，如建筑公司、运营公司、原材料供应商等都可能成为独立的借款方。

另外，借款人可能是为项目而设立的。如，有些国际上的银行和金融机构不向国有企业贷款和提供担保，为了避免这一融资障碍，可以设立一个专门的融资机构“受托借款公司”，如在印尼的石油项目中，在国有企业的借款和担保能力受到限制的情况下，发展了一种“委托借款公司”（TBV－TrustBorrowVehicle）。银行通过给借款公司贷款来向国有石油公司的建设提供资金，银行贷款给借款公司，借款公司向建造公司付款。

1、在这种结构中，

银行借款公司（TBV）建造公司

在建设期间，石油公司和建造公司签订建造合同，银行贷款给借款公司，借款公司

建造合同

把款项支付给建造公司，支持其建设项目。

石油公司

2、

石油公司以“或取或付”（take or pay ）为基础和购买方达成购买合同，并指示购买方向借款公司付款。

“或取或付合同”又称绝对付款合同，又称“无货亦付款合同”，是指买卖双方达

成协议，买方承担按期根据规定的价格向卖方支付最低数量项目产品销售金额的义务，而不问事实上买方是否收到合同项下的产品。绝对付款合同的订立，实际上相当于购买人保证在合同规定的期限到来时，向项目公司提供一笔确定金额的资金，使项目公司有足够的资金按期偿还贷款，其本质上是一种间接担保，并且是国际项目融资中特有的一种担保形式。

3、

借款公司用项目收益偿还银行债务，其余部分付给石油公司。

4、如果任何原因使石油公司给购买方的指示发生变化，石油公司保证支付借款公

司偿还债务所需要的资金。

四、贷款银行（lending bank ） 许多大规模的项目需要银行贷款。尽可能组成一个由很多国家银行组成的银团，从而避免所在国政府对项目的征用或干涉，因为所在国政府可能不愿意因此破坏与这些国家的经贸关系。

根据我国法律，银团贷款是指由两家或两家以上银行基于相同贷款条件，依据同一贷款协议，按约定时间和，通过代理行向提供的本外币贷款或授信业务。

银团贷款又称为贷款（Syndicated Loan ），是由获准经营业务的一家或数家牵头，多家银行与非银行机构参加而组成的银行（Banking Group ）采用同一贷款协议，按商定的期限和条件向同一借款人提供的贷款方式。国际银团是由不同国家的多家银行组成的银行集团。

按银团贷款的组织方式不同，分为和间接银团贷款。

1、直接银团贷款：由银团各成员行委托代理行向借款人发放、收回和统一管理贷款。以直接银团贷款方式为主。

2、间接银团贷款：由牵头行直接向借款人发放贷款，然后再由牵头行将参加贷款权(即贷款份额)分别转售给其他银行，全部的贷款管理、放款及收款由牵头行负责。

借款公司（TBV ）

产品购买协议 购买方 石油公司

支付 借款公司（TBV ） 还款 银行 石油公司 结余

银团可能包括了一些所在国的银行，特别是当不允许外国银行取得项目资产担保权益时。这时，可以安排按比例分担协议，使所在国银行取得的资产担保权益能够对所有贷款人有效。整个融资计划可以分为不同层次的贷款：一些担保的、一些未担保的；一些是短期的和贸易有关的、一些是长期的；部分融资可能是附属贷款，在还款顺序上从属于其他贷款人或债权人的债权。商业银行可能作为担保银行参加银团。

贷款价格由利息和费用两部分组成。

１、：主要分为固定利率和浮动利率两种。

２、费用在国际银团贷款中，借款人除了支付贷款利息以外，还要承担一些费用，如、、、安排费及杂费等等。

(１)承诺费(CommitmentFee)也称为。借款人在用款期间，对已用金额要支付利息，未提用部分因为银行要准备出一定的资金以备借款人的提款，所以借款人应按未提贷款金额向支付承诺费,作为贷款人承担贷款而受利息损失的补偿。

(２)管理费(ManagementFee)此项费用是借款人向组织银团的牵头行支付的。由于牵头行负责组织银团、起草文件、与借款人谈判等，所以要额外收取一笔贷款管理费，作为提供附加服务的补偿，该费用通常在签订贷款协议后的30天内支付。

(３)参加费(ParticipantFee)参加费按出贷份额在各参加行中按比例。参加贷款金额较大银行的管理费和参加费可稍高于参加贷款较少的银行。

(４)代理费(AgentFee)是借款人向代理行支付的服酬，作为对在整个贷款期间管理贷款、计算利息、调拨款项等工作的补偿。

(５)杂费是借款人向牵头银行支付的费用，用于其在组织银团、安排签字仪式等工作时间所作的支出，如通讯费、印刷费、律师费等。具体费率标准根据及建设银行有关规定执行。

服务渠道

借款客户可向建设银行经营部门提出贷款申请，建设银行信贷经营部门负责安排筹组银团贷款事宜。国际银团贷款由总行或一级分行负责筹组。

客户流程

1、申请

借款客户向开户银行信贷经营部门提出银团贷款申请。

2、出具委托书

银行进行初步调查和市场测试后若反映良好，则向借款客户发送银团贷款建议书，借款客户应在5日内确认贷款建议书。借款客户接受银团贷款建议后，正式向牵头行出具筹资委托书。借款客