第五章证券投资管理1
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
•2．特点：一项投资，到期日越长，投资人遭受的不确定性因素 就越多，承担的风险越大。在收益率不变的情况下，随着债券到 期日的接近，其价格也逐渐接近债券的面值
•例：某企业购买3年期债券100 000元和1年期债券100 000元，假 设票面利率等于当时的市场利率7%，单利计息，到期一次还本付 息。若1年后市场利率上升到15%，试对长期证券投资风险进行比 较
•1年期债券的本利和：=100000*（1+7%）=107 000
•3年期债券的本利和：=100000*（1+7%*3）=121 000
•到第一年末的价值=121 000*（P/F.15.2)=91488.10
•3年期债券的亏损=107000-91488.10=15511.9
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
第五章证券投资管理1
•二、证券投资收益率
•证券投资的收益有绝对数和相对数两种表示方式。在财务管理 中通常用相对数，即收益率来表示。
•证券的投资报酬由：债券利息、股利和资本利得构成 •资本利得=证券出售价格-证券购买价格-证券交易费用 •票面收益率、本期收益率、持有期收益率 •（一）短期证券收益率 •1．短期投资期限较短，因此在计算短期投资收益率时一般不用 考虑资金时间价值因素。以年为单位
的指令
•2）限定性指示。投资者向证券经纪人发出的买卖某种证券并对买
卖价格有所限制的指令。即确定以什么价格买卖
•3）停止损失指示。投资者为保障既得利益或限制可能的更大损失，
向证券经纪人发出的当某种证券的价格上涨或下跌到超过所指定的
限度时，便代其按市价买入或卖出。
•4）撤销前有效委托指示。当投资者发现以前的委托指令失误时，
•2、偿债基金条款
•发行人必须在规定的日期后，在系统地逐年提前偿还一定比例的债
券。
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•2种选择：
•一是按面值来赎回固定比例的债券，以抽签决定；
•另一种在市场上按债券的市场价格购回固定比例的债券。
•发行人：市场利率上升时，由于债券价格下降，以低于面值的市 场价格购回债券；当市场利率下降时，债券价格上升，发行人以 面值购回。
• 无记名国债，是一种实物国债，以实物券面的形式记录债权， 不记名、不挂失，可上市流通交易，历年来发行的无记名
•（2）不可转让国债：包括凭证式国债和特种定向债券 • 凭证式国债，是以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可 上市流通转让，但可以提前兑付。可记名、挂失。
• 特种定向债券，是面向职工养老金、待业保险金管理机构以及 银行等金融机构定向发行的一种国债，与个人投资者关系不大。
•（二）证券投资的对象
•1、ຫໍສະໝຸດ Baidu券 2、股票 3、基金 4、期货
•（三）证券投资的目的
•1、暂时存放闲置资金
•2、与筹集长期资金相配合
•3、满足未来的财务需要
•4、满足季节性经营对现金的需求
•5、获得对相关企业的控制权
•四、证券投资的基本程序
•（一）选择投资对象 •1、安全性 •2、流动性 •3、收益性原则
•（4）周期性股票：指支付股息非常高（当然股价也相对高）， 并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。这类股票多为投机性的股 票。如汽车制造公司或房地产公司的股票，当整体经济上升时， 这些股票的价格也迅速上升；当整体经济走下坡路时，这些股票 的价格也下跌。中国典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化 工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机 床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域。与之对应的是非周 期性股票，非周期性股票是那些生产必需品的公司，不论经济走 势如何，人们对这些产品的需求都不会有太大变动，例如食品和 药物。 •（5）防守性股票：它们在面临不确定性和商业衰退时收益和红 利却要比社会平均的高，具有相对的稳定性。公用事业公司发行 的普通股是防守性股的典型代表 •（6）投机性股票：指那些易被投机者操纵而使价格暴涨暴跌的 股票。是指那些价格很不稳定或公司前景很不确定的普通股。这 主要是那些雄心很大，开发性或冒险性的公司的股票，热门的新 发行股以及一些面值较低的石油与矿业公司发行的普通股票。投 P机PT文档性演模板股通常是内行的投机者进行买卖的主要对象第五，章证由券投于资管这理1 种股票
•3、提前售回条款
•投资者在一定时期以后按约定的价格（通常为面值）将所持有的 债券提前卖给债券发行人的权利。
•当债券的未来收益率小于提前出售的收益率时，或者投资者急需 兑现时，就会行使提前售回权。
•4、转换条款（转换为普通股）
•1992年初，深宝安5亿元3年期年利率3%，转换条件25元/1股，3
PPT年文档演后模板 股价为2.8元
PPT文档演模板
5、期权 6、证券组合
第五章证券投资管理1
•（1）蓝筹股股票：经营和资信状况良好的大公司发行的股票，
也叫热门股票或绩优股，有稳定丰厚的股利，投资风险小。指多
长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。此类上市公司
的特点是有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、
股价走势稳健、市场形象良好。
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•3、按所体现的权益关系：所有权证券和债权证券 •4、按证券收益的决定因素 •原生证券和衍生证券 •5、证券收益的稳定情况 •固定收益证券和变动收益证券 •6、到期日：短期证券和长期证券 •7、是否在交易所挂牌交易：上市证券和非上市证券 •8、按募集方式：公募证券和私募证券 •二、证券投资的含义及种类 •（一）证券投资的含义 •投资者将资金投资于股票、债券、基金及其衍生证券等资产，从而 获得收益的一种投资行为。 P•P特T文档演征模板：1、流动性强 2、价值不稳定 3、交易第五成章证本券投低资管理1
•(六)再投资风险
•购买短期债券,而没有购买长期债券,会有再投资风险.
•(七)汇率风险
•因汇率变动而给外币债券的投资者带来的风险.
•(八)带有附加条款的债券投资的风险
•1、提前赎回条款
•这是债券发行人的一种买进期权。要以高于债券面值的价格提前赎 回。当市场利率降低时，发行人就可以行使提前赎回权。
•利率低或预期利率降低、利率波动增大、债券期限延长、债券可赎 回日提前等因素，都可能加大投资人风险。
来划定红筹股的。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹
股。
•（3）成长性股票：指发展迅速的公司发行的股票。对公司的业 务作前瞻性的分析，预期未来一段长时间，例如3至5年，公司的 每年净利润能达到以每年增长百分之20至30以上速度稳定增长。 可称为高成长性的股票。多数都在中小版
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
• 上海A股证券帐户 开户费用：个人40元，机构400元。 • 深圳A股证券帐户 个人本地（深圳）40元，异地50元；机构本地300元， 异地500元。
•2、证券买卖的委托
•1）当面委托。又称柜台委托，即投资者亲自到证券营业部填写委托单，签章后 将委托单、股东卡、身份证交给营业部工作人员办理，工作人员将投资者委托输 入电脑并签章后完成，委托单一式两份，双方各持一份。
• （2）红筹股的说法则仅适应于香港股票市场。如果某个上市公
司的主要业务在中国大陆，其盈利中的大部分也来自该业务，那
么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。如果
一家上市公司股东权益的大部分为中资所控股，那么，这家在中
国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月，
恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准
•2、按发行主体：政府、金融和公司证券 •政府债券：国库券、国家重点建设债券、特种国债 •1981年以来我国所发行的国债品种比较丰富，按可流通性可分为： （1） 可转让国债：包括记帐式国债和无记名国债 • 记帐式国债，是指国库券的发行不采用实物券面，而是通过记 帐的方式进行交割结算，兑付时凭能证明持有国库券的凭证办理还 本付息。通过银行间债券市场、证券交易所的交易系统发行和交易。
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•4）电脑终端自助委托。这是证券营业部提供给大中户使用的一种 委托方式。 5）可视电话委托。它是通过图文接收机从有线电视网接收交易所 实时行情，需要委托时，拨号到证券公司连接远程通讯机进行委托 或查询，完成后挂机。 •6）网上交易
•委托投资指示：
•1）随市指示。投资者向证券经纪人发出按当时市价买卖某种证券
• ①商品证券：证明证券持有人有商品所有权或使用权的凭 证。常见的有仓库栈单、运货证书、提货单等。
• ②货币证券：可以用来代替货币使用的有价证券。
• 商业证券：商业汇票和商业本票。
• 银行证券：银行汇票、银行本票和支票
• ③资本证券：对发行人有一定的收入请求权。股票、债券
和衍生品种
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•避免违约风险的方法是不买质量差的债券
•（二）利息率风险
•1．含义：由于利息率的变动而引起证券价格波动，投资人遭受 损失的风险。（最主要的因素）
•2．特点：一般而言，银行（或市场）利率上升，则证券投资所 要求的投资收益率上升，而债券利息不变，债券价格下降；银行 （市场）利率下降，则证券价格上升， 不同期限的证券，利息率 PPT文档风演模板险不一样，期限越长，风险越大(减少风险第是五章分证券散投资到管理期1 日)
•（三）购买力风险（通货膨胀风险）
•1．含义：由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币 资金购买力降低的风险。
•2．特点：一般而言，随着通货膨胀的发生，变动收益证券比 固定收益证券要好。过度的通货膨胀，投资者会纷纷将资金投 资于房地产等实物资产，使证券的价格下跌(购买变动收益的证 券)
•（四）流动性风险(也称变现力风险)
•（三）委托买卖并发出委托投资指示
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•1、开户：证券帐户和资金帐户两种，只有两种帐户均开齐了才能进行证券的买 卖。
股东帐户，它相当于一个股票存折，一旦开立，就可以在证券交易所里拥
有一个证券帐户，通过交易所对投资者的证券交易进行准确高效的记载、清算和 交割。现金账户和保证金账户
第五章证券投资管理1
PPT文档演模板
2020/12/11
第五章证券投资管理1
•证据证券 ：只是单纯地证明一种事实的书面证明文件，如借据、 收据等；
•占有权证券：购物券、供应证
•（2）有价证券：标有票面金额，证券持有人有权按期取得一定 收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。如：钞票、邮票、 印花税票、股票、债券、国库券、商业本票、承兑汇票、银行定 期存单等等，
向经纪人发出的撤销前委托指示
•（四）进行证券交割与清算
P•P（T文档演五模板）办理证券过户。
第五章证券投资管理1
•
§5.2证券投资的风险与报酬
•一、债券投资的风险
•（一）违约风险
•1．含义：是指证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险。
•2．特点：一般而言，政府发行的证券违约风险小，金融机构发 行的证券次之，工商企业发行的证券风险较大。
•1．含义：是指在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不 能立即出售的风险。
•2．特点：债券流动性的高低取决于市场的成熟与否和积极的 市场参与者的数量。债券流动性可用债券的买卖价差来衡量， 买卖价差大，则债券的流动性较低。
•（五）期限性风险
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•投资，到期日越长，投资人遭受的不确定性因素就越多，承担的 风险越大。
•2）电话委托。投资者通过拨号进入券商电话委托系统，下达委托指令进行证券 买卖的委托方式，
•3）磁卡委托。磁卡委托是目前投资者使用较多的一种委托方式。投资者在进行 磁卡委托时，通常是在营业部大厅里的磁卡委托机上刷磁卡，输入个人密码后即 可进入交易主菜单，投资者可以根据电脑的提示完成委托买卖、撤单、资金、证 券以及成交的查询等操作。
•（7）概念股：概念股是指具有某种特别内涵的股票,而这一内涵通 常会被当作一种选股和炒作题材,成为股市的热点。其有具体的名称， 事物,题材等，例如金融股，地产股，资产重组股，券商股，奥运题 材股，保险股，期货概念等都称之为概念股。简单来说概念股就是 对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。 •（二）确定合适的证券买入价格
• 其计算公式为：K=( S1—S0十P)／S0×l00％ •其中：S0为证券购买价格；S1为证券出售价格；P为证券投资报 酬（股利或利息）；K为证券投资收益率。
•例：某企业购买3年期债券100 000元和1年期债券100 000元，假 设票面利率等于当时的市场利率7%，单利计息，到期一次还本付 息。若1年后市场利率上升到15%，试对长期证券投资风险进行比 较
•1年期债券的本利和：=100000*（1+7%）=107 000
•3年期债券的本利和：=100000*（1+7%*3）=121 000
•到第一年末的价值=121 000*（P/F.15.2)=91488.10
•3年期债券的亏损=107000-91488.10=15511.9
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
第五章证券投资管理1
•二、证券投资收益率
•证券投资的收益有绝对数和相对数两种表示方式。在财务管理 中通常用相对数，即收益率来表示。
•证券的投资报酬由：债券利息、股利和资本利得构成 •资本利得=证券出售价格-证券购买价格-证券交易费用 •票面收益率、本期收益率、持有期收益率 •（一）短期证券收益率 •1．短期投资期限较短，因此在计算短期投资收益率时一般不用 考虑资金时间价值因素。以年为单位
的指令
•2）限定性指示。投资者向证券经纪人发出的买卖某种证券并对买
卖价格有所限制的指令。即确定以什么价格买卖
•3）停止损失指示。投资者为保障既得利益或限制可能的更大损失，
向证券经纪人发出的当某种证券的价格上涨或下跌到超过所指定的
限度时，便代其按市价买入或卖出。
•4）撤销前有效委托指示。当投资者发现以前的委托指令失误时，
•2、偿债基金条款
•发行人必须在规定的日期后，在系统地逐年提前偿还一定比例的债
券。
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•2种选择：
•一是按面值来赎回固定比例的债券，以抽签决定；
•另一种在市场上按债券的市场价格购回固定比例的债券。
•发行人：市场利率上升时，由于债券价格下降，以低于面值的市 场价格购回债券；当市场利率下降时，债券价格上升，发行人以 面值购回。
• 无记名国债，是一种实物国债，以实物券面的形式记录债权， 不记名、不挂失，可上市流通交易，历年来发行的无记名
•（2）不可转让国债：包括凭证式国债和特种定向债券 • 凭证式国债，是以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可 上市流通转让，但可以提前兑付。可记名、挂失。
• 特种定向债券，是面向职工养老金、待业保险金管理机构以及 银行等金融机构定向发行的一种国债，与个人投资者关系不大。
•（二）证券投资的对象
•1、ຫໍສະໝຸດ Baidu券 2、股票 3、基金 4、期货
•（三）证券投资的目的
•1、暂时存放闲置资金
•2、与筹集长期资金相配合
•3、满足未来的财务需要
•4、满足季节性经营对现金的需求
•5、获得对相关企业的控制权
•四、证券投资的基本程序
•（一）选择投资对象 •1、安全性 •2、流动性 •3、收益性原则
•（4）周期性股票：指支付股息非常高（当然股价也相对高）， 并随着经济周期的盛衰而涨落的股票。这类股票多为投机性的股 票。如汽车制造公司或房地产公司的股票，当整体经济上升时， 这些股票的价格也迅速上升；当整体经济走下坡路时，这些股票 的价格也下跌。中国典型的周期性行业包括钢铁、有色金属、化 工等基础大宗原材料行业、水泥等建筑材料行业、工程机械、机 床、重型卡车、装备制造等资本集约性领域。与之对应的是非周 期性股票，非周期性股票是那些生产必需品的公司，不论经济走 势如何，人们对这些产品的需求都不会有太大变动，例如食品和 药物。 •（5）防守性股票：它们在面临不确定性和商业衰退时收益和红 利却要比社会平均的高，具有相对的稳定性。公用事业公司发行 的普通股是防守性股的典型代表 •（6）投机性股票：指那些易被投机者操纵而使价格暴涨暴跌的 股票。是指那些价格很不稳定或公司前景很不确定的普通股。这 主要是那些雄心很大，开发性或冒险性的公司的股票，热门的新 发行股以及一些面值较低的石油与矿业公司发行的普通股票。投 P机PT文档性演模板股通常是内行的投机者进行买卖的主要对象第五，章证由券投于资管这理1 种股票
•3、提前售回条款
•投资者在一定时期以后按约定的价格（通常为面值）将所持有的 债券提前卖给债券发行人的权利。
•当债券的未来收益率小于提前出售的收益率时，或者投资者急需 兑现时，就会行使提前售回权。
•4、转换条款（转换为普通股）
•1992年初，深宝安5亿元3年期年利率3%，转换条件25元/1股，3
PPT年文档演后模板 股价为2.8元
PPT文档演模板
5、期权 6、证券组合
第五章证券投资管理1
•（1）蓝筹股股票：经营和资信状况良好的大公司发行的股票，
也叫热门股票或绩优股，有稳定丰厚的股利，投资风险小。指多
长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股。此类上市公司
的特点是有着优良的业绩、收益稳定、股本规模大、红利优厚、
股价走势稳健、市场形象良好。
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•3、按所体现的权益关系：所有权证券和债权证券 •4、按证券收益的决定因素 •原生证券和衍生证券 •5、证券收益的稳定情况 •固定收益证券和变动收益证券 •6、到期日：短期证券和长期证券 •7、是否在交易所挂牌交易：上市证券和非上市证券 •8、按募集方式：公募证券和私募证券 •二、证券投资的含义及种类 •（一）证券投资的含义 •投资者将资金投资于股票、债券、基金及其衍生证券等资产，从而 获得收益的一种投资行为。 P•P特T文档演征模板：1、流动性强 2、价值不稳定 3、交易第五成章证本券投低资管理1
•(六)再投资风险
•购买短期债券,而没有购买长期债券,会有再投资风险.
•(七)汇率风险
•因汇率变动而给外币债券的投资者带来的风险.
•(八)带有附加条款的债券投资的风险
•1、提前赎回条款
•这是债券发行人的一种买进期权。要以高于债券面值的价格提前赎 回。当市场利率降低时，发行人就可以行使提前赎回权。
•利率低或预期利率降低、利率波动增大、债券期限延长、债券可赎 回日提前等因素，都可能加大投资人风险。
来划定红筹股的。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹
股。
•（3）成长性股票：指发展迅速的公司发行的股票。对公司的业 务作前瞻性的分析，预期未来一段长时间，例如3至5年，公司的 每年净利润能达到以每年增长百分之20至30以上速度稳定增长。 可称为高成长性的股票。多数都在中小版
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
• 上海A股证券帐户 开户费用：个人40元，机构400元。 • 深圳A股证券帐户 个人本地（深圳）40元，异地50元；机构本地300元， 异地500元。
•2、证券买卖的委托
•1）当面委托。又称柜台委托，即投资者亲自到证券营业部填写委托单，签章后 将委托单、股东卡、身份证交给营业部工作人员办理，工作人员将投资者委托输 入电脑并签章后完成，委托单一式两份，双方各持一份。
• （2）红筹股的说法则仅适应于香港股票市场。如果某个上市公
司的主要业务在中国大陆，其盈利中的大部分也来自该业务，那
么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票就是红筹股。如果
一家上市公司股东权益的大部分为中资所控股，那么，这家在中
国境外注册、在香港上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月，
恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准
•2、按发行主体：政府、金融和公司证券 •政府债券：国库券、国家重点建设债券、特种国债 •1981年以来我国所发行的国债品种比较丰富，按可流通性可分为： （1） 可转让国债：包括记帐式国债和无记名国债 • 记帐式国债，是指国库券的发行不采用实物券面，而是通过记 帐的方式进行交割结算，兑付时凭能证明持有国库券的凭证办理还 本付息。通过银行间债券市场、证券交易所的交易系统发行和交易。
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•4）电脑终端自助委托。这是证券营业部提供给大中户使用的一种 委托方式。 5）可视电话委托。它是通过图文接收机从有线电视网接收交易所 实时行情，需要委托时，拨号到证券公司连接远程通讯机进行委托 或查询，完成后挂机。 •6）网上交易
•委托投资指示：
•1）随市指示。投资者向证券经纪人发出按当时市价买卖某种证券
• ①商品证券：证明证券持有人有商品所有权或使用权的凭 证。常见的有仓库栈单、运货证书、提货单等。
• ②货币证券：可以用来代替货币使用的有价证券。
• 商业证券：商业汇票和商业本票。
• 银行证券：银行汇票、银行本票和支票
• ③资本证券：对发行人有一定的收入请求权。股票、债券
和衍生品种
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•避免违约风险的方法是不买质量差的债券
•（二）利息率风险
•1．含义：由于利息率的变动而引起证券价格波动，投资人遭受 损失的风险。（最主要的因素）
•2．特点：一般而言，银行（或市场）利率上升，则证券投资所 要求的投资收益率上升，而债券利息不变，债券价格下降；银行 （市场）利率下降，则证券价格上升， 不同期限的证券，利息率 PPT文档风演模板险不一样，期限越长，风险越大(减少风险第是五章分证券散投资到管理期1 日)
•（三）购买力风险（通货膨胀风险）
•1．含义：由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币 资金购买力降低的风险。
•2．特点：一般而言，随着通货膨胀的发生，变动收益证券比 固定收益证券要好。过度的通货膨胀，投资者会纷纷将资金投 资于房地产等实物资产，使证券的价格下跌(购买变动收益的证 券)
•（四）流动性风险(也称变现力风险)
•（三）委托买卖并发出委托投资指示
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•1、开户：证券帐户和资金帐户两种，只有两种帐户均开齐了才能进行证券的买 卖。
股东帐户，它相当于一个股票存折，一旦开立，就可以在证券交易所里拥
有一个证券帐户，通过交易所对投资者的证券交易进行准确高效的记载、清算和 交割。现金账户和保证金账户
第五章证券投资管理1
PPT文档演模板
2020/12/11
第五章证券投资管理1
•证据证券 ：只是单纯地证明一种事实的书面证明文件，如借据、 收据等；
•占有权证券：购物券、供应证
•（2）有价证券：标有票面金额，证券持有人有权按期取得一定 收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。如：钞票、邮票、 印花税票、股票、债券、国库券、商业本票、承兑汇票、银行定 期存单等等，
向经纪人发出的撤销前委托指示
•（四）进行证券交割与清算
P•P（T文档演五模板）办理证券过户。
第五章证券投资管理1
•
§5.2证券投资的风险与报酬
•一、债券投资的风险
•（一）违约风险
•1．含义：是指证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险。
•2．特点：一般而言，政府发行的证券违约风险小，金融机构发 行的证券次之，工商企业发行的证券风险较大。
•1．含义：是指在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不 能立即出售的风险。
•2．特点：债券流动性的高低取决于市场的成熟与否和积极的 市场参与者的数量。债券流动性可用债券的买卖价差来衡量， 买卖价差大，则债券的流动性较低。
•（五）期限性风险
PPT文档演模板
第五章证券投资管理1
•投资，到期日越长，投资人遭受的不确定性因素就越多，承担的 风险越大。
•2）电话委托。投资者通过拨号进入券商电话委托系统，下达委托指令进行证券 买卖的委托方式，
•3）磁卡委托。磁卡委托是目前投资者使用较多的一种委托方式。投资者在进行 磁卡委托时，通常是在营业部大厅里的磁卡委托机上刷磁卡，输入个人密码后即 可进入交易主菜单，投资者可以根据电脑的提示完成委托买卖、撤单、资金、证 券以及成交的查询等操作。
•（7）概念股：概念股是指具有某种特别内涵的股票,而这一内涵通 常会被当作一种选股和炒作题材,成为股市的热点。其有具体的名称， 事物,题材等，例如金融股，地产股，资产重组股，券商股，奥运题 材股，保险股，期货概念等都称之为概念股。简单来说概念股就是 对股票所在的行业经营业绩增长的提前炒作。 •（二）确定合适的证券买入价格
• 其计算公式为：K=( S1—S0十P)／S0×l00％ •其中：S0为证券购买价格；S1为证券出售价格；P为证券投资报 酬（股利或利息）；K为证券投资收益率。