19年春季西南大学0576《投资经济学》大作业完整答案
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（2.2）有关管理和并购问题的要点。并购前后企业内部的结构和责任；关于企业的计划增长情况和业绩的衡量；管理部门结构的有效性和兼并后的管理模式；企业采用的决策方法和信息来源；职工业绩的考核和奖励办法。
（2.3）有关企业管理问题的要点。兼并后，近年来企业销售收入变化趋势和生产盈利状况；产品平均销售价格、数量和产品组成；主要客户；现有订货数量；市场开拓情况；生产流程；生产能力的限制；资金计划。
（7）发布并购公告
并购完成后，通过有关公共媒体发布并购公告。注意的是上市公司的收购程序与通过交易所中所完成的并购不完全相同。
（2）投资体制的动态构成：
从投资体制动态特征角度考虑，投资体制主要由四个重要部分构成，它们是投资主体、投资载体、投资对象和投资目的。
1. 投资主体
讲的是谁来投资的问题。投资是一种资本或资金的投入活动，必须有一定的主体单位才能实施。主体单位需要首先具备一定的经济能力，另外具有自身的经济利益，能对自己投资行为负责，也可称为经济主体。各国投资主体多元化，但可概括为三大类投资主体，即政府、企业和个人。前两者是法人，后者是自然人。政府作为投资主体时主要是实物投资主体，从事民间资本不愿进入而社会经济发展和经济正常运转有不可少的领域的厂房、设备及存货的购置；企业大多数是实物投资主体，从事厂房、设备及存货等实物资本品购置，有时也从事股票、债券等金融投资工具的购买，充当金融投资主体角色；自然人主要是消费剩余财富的所有者，可以是金融投资主体，也可是实物投资主体，但大部分情况下市金融投资主体，是各类金融投资工具的购买者。
（2）可分解性：是指产权所包含的权益是可以分离、分割的。
（3）可交易性：产权是商品经济高度发展的产物，产物是可以交易的。
（4）收益性：产权所有者凭借自己对财产的所有，使用而获得利益的权利，是产权所有者谋取自身利益，实现资产增值的主要手段，失去了收益性，产权就没有任何经济意义。
（5）法律性：产权关系是法律确认各种经济利益主体之间对财产的占有，使用，收益和处分而发生的权利、义务关系，是一定历史时期的所有制形式在法律上的表现。
2.论述题
答题要有“答”字，按顺序答题，对内容要有说明和充分的论证，只有干条条要扣分，字数控制在600字以内，字体宋体小四号字。
三、大作业提交方式（网络课程由网继院考务办在试题卷和管理系统中填写）
一
答：
1.按照产业生命周期理论,我们将产业生命周期划分为以下几个阶段,并相应提出每个阶段下企业适宜的投资决策选择。
3.试述政府贷款
4.产权的特性。
（二）论述题（做2个题目，1题必做，2、3题二选一，2×26分＝52分）
1.企业并购历程。
2. 试述投资体制的构成。
3. 试述国际投资对世界经济的影响。
二、大作业要求（包括格式、字数、字体等）：
1.简述题
答题要有“答”字，按顺序答题，对内容要有简单的说明和阐述，只有干条条要扣分，字数控制在480字以内，字体宋体小四号字。
西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷
类别：网教专业：工商管理2019年3月
课程名称【编号】：投资经济学【0576】A卷
大作业满分：100 分
一、大作业题目：
（一）简述题（做3个题目，1、2题必做，3、4题二选一，3×16分＝48分）
1.如何根据产业生命周期不同进行投资？
2.试比较债权融资与股权融资。
1. 投资决策主体的层次与结构
投资决策主体的层次与结构是指投资决策权在政府、企业及社会成员中的分配，即由谁做出决策，核心问题是投资决策权的集中与分散程度。投资决策包括微观与宏观两个层面。微观投资决策是单个投资者或单个投资项目的决策；宏观投资决策是整个社会的投资决策，也就是如何使全社会的资源得到最优分配。
（3）进行价值评估，确定并购来自百度文库格
企业并购通常要请国家认定的有资格的专业评估机构进行评估，还要全面、及时地进行被兼并企业的债权、债务、各种合同关系的审查清理，以确定处理债务合同的办法。兼职评估完后，在双方平等协商谈判基础上，确定双方都能接受的成交价格。
（4）并购方案的批准
被并购企业在被并购前需经职工代表大会讨论通过，以充分听取职工意见。全民所有制企业被兼并，由各级国有资产管理部门审核批准，尚未建立国有资产管理部门的地方，由财政部门会同企业主管部门报同级政府做出决定。
（5）签订并购协议
在并购价格和其他条件都得到满意解决后，双方就并购具体内容达成一致意见。并正式签订并购协议。通常并购协议主要包括以下内容：并购双方的名称、地址、法人代表；并购的形式；并购价格；并购转让费的支付形式、期限；被并购企业的债权、债务及各类合同的处理方式；被并购企业职工的安置和福利待遇；违约责任；合同生效期限及其他事项。
(3)负担性。企业采用债权融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。
企业的资金来源通常由自由资金和外源资金两部分组成， 外部融资的方式主要有股权融资与债权融资。股权融资包括吸收直接投资和发行股票、配股、债转股等，债权融资包括借款、发行公司债券等。
4.产权的特性有以下几个方面：
（1）排他性：产权体现的是资产归谁所有及归谁支配、运营这样一组经济行为的法律关系。
（6）并购协议的履行
在并购协议规定期限内，办理交接手续。协议生效后，并购双方要向工商管理部门及房产等部门申请办理企业登记、被并购企业注销、房产变更、土地使用权转让手续，同时根据协议规定，办理资产的移交及转让费的支付手续，被并购企业的债权债务应按协议进行清理，并据此调整账户，办理更换合同、债据等手续。
（2.4）管理信息系统问题的要点。管理信息报告系统的质量和可靠性；管理信息系统的能力和先进程度；管理信息系统软件和硬件的灵活性；信息系统的安全性。
（2.5）有关职工福利问题的要点。已退休职工福利的债务责任；企业兼并后福利计划改变所带来的开支；雇员合同和雇佣协议书的管理等。
（2.6）有关法律等问题的要点。目标企业是否受到法律诉讼；是否存在未记录的债务；有关环境问题；保险的范围和保险总额；资深保险的责任等。
（2）进行可行性论证
可行性研究是并购过程中重点环节。可行性研究需要注意的问题：要组成有实际经验的研究小组，明确各方面专家的角色；要力争从目标公司得到所需的全部信息；要听取有经验的法律咨询；要按计划在规定时间内完成可行性研究等。可行性研究包括如下要点：
（2.1）有关财务问题的要点。会计和税收政策与办法；企业收益；未在资产负债中反映的问题；企业内部财务税制的可靠性；有关会计方针的比较；兼并完成后企业的财务状况和经营状况预测；有关两个企业财务合并的问题。
3. 投资资源的协调方式
投资协调方式可大致分为计划方式和市场方式两种，其具体内容包括投资激励机制、投资的约束机制、投资的调控机制和投资的信息传播机制。
2. 投资载体
强调的是投资实现的借助方式，或是货币，或是收入，或是资金，或是资财，甚至实物等等，一般使用“资金”概念更易理解。资金是财产物资的货币表现，而不仅仅是货币本身。只有当货币为获得收益投入运用时，货币才转化为资金。一般投资意义上的载体都是指资金。
3. 投资对象
投资对象指的是投资资金所作用的实体。讲的是投向谁的问题。投资对象受不同投资主体的性质和活动范围所制约，有生产性投资，也有非生产性投资；有实物性投资，也有金融性投资；有物质资本投资，也有人力资本投资；有工业投资，也有农业投资；有固定资产投资，也有流动资产投资等等。
4. 投资目的
投资目的是为了取得预期收益。这里的收益并不一定表现为货币的增值。生产性投资可以表现出这样的货币增值，非生产性投资则不可能有相同的表现。投资收益既可以是看得见的货币增值，也可以是社会秩序的协调和人民生活质量的提高。
(二）投资体制的静态构成
从投资体制的静态特征的角度考虑，投资体制可分为三个基本要素：投资决策主体的层次与结构、投资资源的产权关系、投资资源的协调方式。
第一,需求明朗和快速上升阶段:在这个阶段,随着对产品需求明朗和上升,竞争者迅速崛起,瓜分市场份额,行业中最大3家企业的市场份额总和大约只占10%~30%。因此,这是一个扩大规模的阶段。
第二,残酷竞争阶段:这个阶段产品差异化时间较短,同质化速度加快,投资战略趋同,营销、管理等成本上升快速上涨,产品迅速供过于求或者处于供需基本平衡,价格战加剧,营业额与利润增长不成比例,利润率迅速下降。比如20世纪90年代末我国白色家电产业就进入了残酷竞争阶段。
2.股权融资是指资金不通过金融中介机构， 借助股票这一载体直接从资金盈余主体流向资金短缺主体，资金供给者作为所有者(股东） 享有对企业控制权的融资方式。它具有一下几个特点：
(1)长期性:股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需要归还。
(2)不可逆转性:企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。
第三,分化整合阶段:经过第二阶段的残酷竞争,业内企业分化为不同层次的集团,最大的几家公司开始突显出来,大踏步地超越竞争对手。行业整合加快,行业中前三位公司将控制35%-50%的市场份额。在这个阶段,仍会有10家主要竞争者存在。
第四,平衡与联盟阶段:这个阶段是行业巨头割据的时期,行业前三位的公司占据市场70%左右的份额,此时市场增长变得更加艰难,大企业也许会和同行组成联盟。
2. 投资资源的产权关系
产权是一种排他性的权利，是界定人们行为关系的一种规则。完整意义的产权包括三个方面的内容：对一种物品或资源排他性的支配使用权、自由出售和转让权以及剩余产品或价值收入的享用权。产权的基本功能是严格界定人们使用支配资源的范围、空间和方式，确定人们在经济活动中如何受益，如何受损，以及他们之间如何进行补偿的原则，从而提供将人们经济活动所造成的外部效应尽可能内在化的条件。
(3)无负担性:股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。 债权融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。相对于股权融资，它具有以下几个特点：
(1)短期性。债权融资筹措的资金具有使用上的实践性，需到期偿还。
(2)可逆性。企业采用债权融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。
（6）多样性：产权的形态多样化，产权具有实物形态、股权形态和债券形态。
二、答：
1、企业并购历程：
（1）确定并购对象
并购企业依据并购目的寻找并购对象。对并购企业来说，寻找并购目标大致有三条途径：一是自己广泛搜寻信息，选择目标对象；二是通过投资银行等对企业比较熟悉的中介结构牵线搭桥；三是通过新闻媒介公开“招聘”目标企业。
（2.3）有关企业管理问题的要点。兼并后，近年来企业销售收入变化趋势和生产盈利状况；产品平均销售价格、数量和产品组成；主要客户；现有订货数量；市场开拓情况；生产流程；生产能力的限制；资金计划。
（7）发布并购公告
并购完成后，通过有关公共媒体发布并购公告。注意的是上市公司的收购程序与通过交易所中所完成的并购不完全相同。
（2）投资体制的动态构成：
从投资体制动态特征角度考虑，投资体制主要由四个重要部分构成，它们是投资主体、投资载体、投资对象和投资目的。
1. 投资主体
讲的是谁来投资的问题。投资是一种资本或资金的投入活动，必须有一定的主体单位才能实施。主体单位需要首先具备一定的经济能力，另外具有自身的经济利益，能对自己投资行为负责，也可称为经济主体。各国投资主体多元化，但可概括为三大类投资主体，即政府、企业和个人。前两者是法人，后者是自然人。政府作为投资主体时主要是实物投资主体，从事民间资本不愿进入而社会经济发展和经济正常运转有不可少的领域的厂房、设备及存货的购置；企业大多数是实物投资主体，从事厂房、设备及存货等实物资本品购置，有时也从事股票、债券等金融投资工具的购买，充当金融投资主体角色；自然人主要是消费剩余财富的所有者，可以是金融投资主体，也可是实物投资主体，但大部分情况下市金融投资主体，是各类金融投资工具的购买者。
（2）可分解性：是指产权所包含的权益是可以分离、分割的。
（3）可交易性：产权是商品经济高度发展的产物，产物是可以交易的。
（4）收益性：产权所有者凭借自己对财产的所有，使用而获得利益的权利，是产权所有者谋取自身利益，实现资产增值的主要手段，失去了收益性，产权就没有任何经济意义。
（5）法律性：产权关系是法律确认各种经济利益主体之间对财产的占有，使用，收益和处分而发生的权利、义务关系，是一定历史时期的所有制形式在法律上的表现。
2.论述题
答题要有“答”字，按顺序答题，对内容要有说明和充分的论证，只有干条条要扣分，字数控制在600字以内，字体宋体小四号字。
三、大作业提交方式（网络课程由网继院考务办在试题卷和管理系统中填写）
一
答：
1.按照产业生命周期理论,我们将产业生命周期划分为以下几个阶段,并相应提出每个阶段下企业适宜的投资决策选择。
3.试述政府贷款
4.产权的特性。
（二）论述题（做2个题目，1题必做，2、3题二选一，2×26分＝52分）
1.企业并购历程。
2. 试述投资体制的构成。
3. 试述国际投资对世界经济的影响。
二、大作业要求（包括格式、字数、字体等）：
1.简述题
答题要有“答”字，按顺序答题，对内容要有简单的说明和阐述，只有干条条要扣分，字数控制在480字以内，字体宋体小四号字。
西南大学网络与继续教育学院课程考试试题卷
类别：网教专业：工商管理2019年3月
课程名称【编号】：投资经济学【0576】A卷
大作业满分：100 分
一、大作业题目：
（一）简述题（做3个题目，1、2题必做，3、4题二选一，3×16分＝48分）
1.如何根据产业生命周期不同进行投资？
2.试比较债权融资与股权融资。
1. 投资决策主体的层次与结构
投资决策主体的层次与结构是指投资决策权在政府、企业及社会成员中的分配，即由谁做出决策，核心问题是投资决策权的集中与分散程度。投资决策包括微观与宏观两个层面。微观投资决策是单个投资者或单个投资项目的决策；宏观投资决策是整个社会的投资决策，也就是如何使全社会的资源得到最优分配。
（3）进行价值评估，确定并购来自百度文库格
企业并购通常要请国家认定的有资格的专业评估机构进行评估，还要全面、及时地进行被兼并企业的债权、债务、各种合同关系的审查清理，以确定处理债务合同的办法。兼职评估完后，在双方平等协商谈判基础上，确定双方都能接受的成交价格。
（4）并购方案的批准
被并购企业在被并购前需经职工代表大会讨论通过，以充分听取职工意见。全民所有制企业被兼并，由各级国有资产管理部门审核批准，尚未建立国有资产管理部门的地方，由财政部门会同企业主管部门报同级政府做出决定。
（5）签订并购协议
在并购价格和其他条件都得到满意解决后，双方就并购具体内容达成一致意见。并正式签订并购协议。通常并购协议主要包括以下内容：并购双方的名称、地址、法人代表；并购的形式；并购价格；并购转让费的支付形式、期限；被并购企业的债权、债务及各类合同的处理方式；被并购企业职工的安置和福利待遇；违约责任；合同生效期限及其他事项。
(3)负担性。企业采用债权融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。
企业的资金来源通常由自由资金和外源资金两部分组成， 外部融资的方式主要有股权融资与债权融资。股权融资包括吸收直接投资和发行股票、配股、债转股等，债权融资包括借款、发行公司债券等。
4.产权的特性有以下几个方面：
（1）排他性：产权体现的是资产归谁所有及归谁支配、运营这样一组经济行为的法律关系。
（6）并购协议的履行
在并购协议规定期限内，办理交接手续。协议生效后，并购双方要向工商管理部门及房产等部门申请办理企业登记、被并购企业注销、房产变更、土地使用权转让手续，同时根据协议规定，办理资产的移交及转让费的支付手续，被并购企业的债权债务应按协议进行清理，并据此调整账户，办理更换合同、债据等手续。
（2.4）管理信息系统问题的要点。管理信息报告系统的质量和可靠性；管理信息系统的能力和先进程度；管理信息系统软件和硬件的灵活性；信息系统的安全性。
（2.5）有关职工福利问题的要点。已退休职工福利的债务责任；企业兼并后福利计划改变所带来的开支；雇员合同和雇佣协议书的管理等。
（2.6）有关法律等问题的要点。目标企业是否受到法律诉讼；是否存在未记录的债务；有关环境问题；保险的范围和保险总额；资深保险的责任等。
（2）进行可行性论证
可行性研究是并购过程中重点环节。可行性研究需要注意的问题：要组成有实际经验的研究小组，明确各方面专家的角色；要力争从目标公司得到所需的全部信息；要听取有经验的法律咨询；要按计划在规定时间内完成可行性研究等。可行性研究包括如下要点：
（2.1）有关财务问题的要点。会计和税收政策与办法；企业收益；未在资产负债中反映的问题；企业内部财务税制的可靠性；有关会计方针的比较；兼并完成后企业的财务状况和经营状况预测；有关两个企业财务合并的问题。
3. 投资资源的协调方式
投资协调方式可大致分为计划方式和市场方式两种，其具体内容包括投资激励机制、投资的约束机制、投资的调控机制和投资的信息传播机制。
2. 投资载体
强调的是投资实现的借助方式，或是货币，或是收入，或是资金，或是资财，甚至实物等等，一般使用“资金”概念更易理解。资金是财产物资的货币表现，而不仅仅是货币本身。只有当货币为获得收益投入运用时，货币才转化为资金。一般投资意义上的载体都是指资金。
3. 投资对象
投资对象指的是投资资金所作用的实体。讲的是投向谁的问题。投资对象受不同投资主体的性质和活动范围所制约，有生产性投资，也有非生产性投资；有实物性投资，也有金融性投资；有物质资本投资，也有人力资本投资；有工业投资，也有农业投资；有固定资产投资，也有流动资产投资等等。
4. 投资目的
投资目的是为了取得预期收益。这里的收益并不一定表现为货币的增值。生产性投资可以表现出这样的货币增值，非生产性投资则不可能有相同的表现。投资收益既可以是看得见的货币增值，也可以是社会秩序的协调和人民生活质量的提高。
(二）投资体制的静态构成
从投资体制的静态特征的角度考虑，投资体制可分为三个基本要素：投资决策主体的层次与结构、投资资源的产权关系、投资资源的协调方式。
第一,需求明朗和快速上升阶段:在这个阶段,随着对产品需求明朗和上升,竞争者迅速崛起,瓜分市场份额,行业中最大3家企业的市场份额总和大约只占10%~30%。因此,这是一个扩大规模的阶段。
第二,残酷竞争阶段:这个阶段产品差异化时间较短,同质化速度加快,投资战略趋同,营销、管理等成本上升快速上涨,产品迅速供过于求或者处于供需基本平衡,价格战加剧,营业额与利润增长不成比例,利润率迅速下降。比如20世纪90年代末我国白色家电产业就进入了残酷竞争阶段。
2.股权融资是指资金不通过金融中介机构， 借助股票这一载体直接从资金盈余主体流向资金短缺主体，资金供给者作为所有者(股东） 享有对企业控制权的融资方式。它具有一下几个特点：
(1)长期性:股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需要归还。
(2)不可逆转性:企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。
第三,分化整合阶段:经过第二阶段的残酷竞争,业内企业分化为不同层次的集团,最大的几家公司开始突显出来,大踏步地超越竞争对手。行业整合加快,行业中前三位公司将控制35%-50%的市场份额。在这个阶段,仍会有10家主要竞争者存在。
第四,平衡与联盟阶段:这个阶段是行业巨头割据的时期,行业前三位的公司占据市场70%左右的份额,此时市场增长变得更加艰难,大企业也许会和同行组成联盟。
2. 投资资源的产权关系
产权是一种排他性的权利，是界定人们行为关系的一种规则。完整意义的产权包括三个方面的内容：对一种物品或资源排他性的支配使用权、自由出售和转让权以及剩余产品或价值收入的享用权。产权的基本功能是严格界定人们使用支配资源的范围、空间和方式，确定人们在经济活动中如何受益，如何受损，以及他们之间如何进行补偿的原则，从而提供将人们经济活动所造成的外部效应尽可能内在化的条件。
(3)无负担性:股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。 债权融资是指企业通过举债筹措资金，资金供给者作为债权人享有到期收回本息的融资方式。相对于股权融资，它具有以下几个特点：
(1)短期性。债权融资筹措的资金具有使用上的实践性，需到期偿还。
(2)可逆性。企业采用债权融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。
（6）多样性：产权的形态多样化，产权具有实物形态、股权形态和债券形态。
二、答：
1、企业并购历程：
（1）确定并购对象
并购企业依据并购目的寻找并购对象。对并购企业来说，寻找并购目标大致有三条途径：一是自己广泛搜寻信息，选择目标对象；二是通过投资银行等对企业比较熟悉的中介结构牵线搭桥；三是通过新闻媒介公开“招聘”目标企业。