财务公司引入战略投资者研究PPT

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六、财务公司引进战略投资者政策和建议 集团牵头，利用集团影响力（品牌效应） 和大型金融企业联姻
集团公司可以利用自己在产业上的影响力和 广泛的金融需求，吸引大型金融企业参股财 务公司，集团公司可适当承诺对战略投资者 的业务优先倾斜
监管层对财务公司松绑
目前，很多财务公司由于政策约束，结售汇业务、 29条业务都无法开展，功能缺失导致财务公司盈 利能力不强，盈利模式单一，因此，鉴于当前财 务公司整体的资本充足率比较高，资产质量比较 优良的现实，监管当局在坚持分类监管的原则下， 进一步放松对财务公司的限制力度，允许财务公 司根据自身和集团需要，利用新业务扩张资本实 力，创新盈利模式，从而增加对战略投资者的吸 引力。
有助于财务公司规范公司治理结构
目前财务公司的股权结构比较单一，集团公司往 往是一股独大，从而使得财务公司经营的相对独立 性受到很大的影响。引入战略投资者，财务公司可 以通过外部制衡达到经营决策上享有更大的自主权， 可以在对风险和收益的权衡中按照市场化模式行动
财务公司引入战略投资者是引资、引制、引技、引 才，可以全面提升市场竞争力 资金实力远小于一般的股份制商业银行 ，注册资 本金超过10亿的不超过20家 中间业务极度匮乏，2006年财务公司中间业务收 入仅占营业收入的2.41％ 在目前混业经营已成事实的情况下，财务公司囿 于资本、技术、产品而在金融市场的地位日趋边 缘化，财务公司亟需提高自己在市场的竞争力， 以在同其他金融主体的竞争中获得一定的优势
财务公司引入战略投资者可以有力促进集团 整体战略实现 全球资源整合 海外市场拓展 财务顾问服务， 离岸市场业务融得低廉的资金 规避汇率风险； 规避法律风险
三、适合财务公司的战略投资者界定
银监会标准
企业集团成员单位以外的战略投资者投资入股财 务公司，应承诺自财务公司成立之日起原则上在3 年内不转让所持财务公司股份，并在财务公司章 程中载明。同时，要求具有3 年以上从事财务公 司或类似机构经营管理的良好经验以及银监会规 定的其他审慎性条件。如果战略投资者为境外金 融机构法人的，其最近1 年年末总资产原则上不 少于10亿美元
一、战略投资者定义及选择原则
战略投资者定义 银监会的定义：战略投资者指在金融 领域运作的国际大型金融企业，他们 通过长期持有所进入银行（或企业） 的股权，以资本合作为基础，在管理、 业务、人员、信息等诸多方面进行深 长期合作 层次的长期 长期
战略投资者选择原则四个原则
一是长期持股原则。从交割之日起, 战略投资者的
战略投资者和财务公司业务上的相关性、 互补性，特别是能同集团的产业相结合
财务公司在目前的可以考虑引入国内的大中型商 业银行，比如国有商业银行和全国性的股份制商 业银行。这两类银行相对来说资本实力雄厚，营 业网络布局合理，有一定的综合经营优势，财务 公司可以通过同这些机构的合作构建新的融资渠 道和融资模式，可以有效降低集团整体的财务费 用。
战略投资者和财务公司彼此间的“战略意图” 不大 国内财务公司业务过于单一，发展空间不大， 也不能为战略投资者的金融市场的开拓提供一 个良好的平台，无法满足其扩大影响力和控制 力的投资意图。一些拟设立财务公司的企业集 团在与境外机构的接触中发现，愿意投资财务 公司的境外机构，更多地是报着一种“以钱生 钱”的心态，不愿意参与公司的经营管理，达 不到银监会希望的效果，从而使得双方在进行 磋商时产生了根本的分歧。
五、财务公司引入战略投资者的障碍
集团对财务公司发展缺乏长远规划 集团对于财务公司的金融平台功能认识还有所欠 缺。特别是在财务公司资本金普遍不高的情况 下，有着良好财务背景的集团不需要引入战略 投资者，即便是财务状况较差的的集团也认为 引入的资本金相对于集团的资金需求来说也是 杯水车薪，并且很多集团公司认为引入战略投 资者可能削弱其对财务公司的控制力，因此， 大家对财务公司引入战略投资者并不热衷。
因此引入战略投资者可以为财务公司带来增量资 金 有利于有效控制风险和决策的科学性 创新产品、创新观念、IT技术 双方的后续合作可以突破财务公司这个载体，比 如双方合资成立新的金融机构、合作对其他金融 机构进行投标竞购，这些都可以促进财务公司服 务边界的扩大。中油财务有限公司和意大利中意 保险公司成立中意保险就是一例。
银监会对财务公司战略投资者的五个标准
一是单一战略投资者投资所占股份比例不低于5%， 不高于20％； 二是股权持有期在三年以上； 三是本着长期合作、互利共赢的精神，鼓励战略 投资者向财务公司派出所需高级管理人才，直接 传播管理经验； 四是战略投资者及其关联方入股的财务公司不得 超过两家； 五是战略投资者必须具有经营管理财务公司或者 其他类似机构的成功经验。
二、财务公司引入战略投资者的必要性分析 财务公司引入战略投资者受监管当局首肯
企业集团财务公司管理办法》（2004）第二章第十一条：财务公司 的注册资本金应当主要从成员单位中募集，并可以吸收成员单位以 外的合格的机构投资者的股份。 根据银监会《申请设立企业集团财务公司操作规程》（2007）第二 章第六条，除国家限制外部投资者进入并经银监会事先同意的特殊 行业的企业集团外，新设财务公司应有丰富行业管理经验的战略投 资者作为股东，或经营团队中至少引进1 名有丰富从业经验的高级 管理人员和1 名风险管理专业人员。同时，财务公司的注册资本金 应当主要从企业集团成员单位中募集，并可以吸收成员单位以外的 具有丰富行业管理经验的战略投资者的股份。
国外财务公司
GE财务公司 西门子财务公司
四、财务公司引入战略投资者模式分析
一是在新设立或者已成立的财务公司架构 内引入战略投资者 财务公司可以和战略投资者成立新的金融 企业（例如中油财务公司和意大利忠利保 险公司成立的中意人寿保险有限公司（中 油财务持股50％）。 合作模式：1＋1＋1
股权持有期应当在3年以上； 二是完善治理原则。战略投资者应带来先进的公 司治理经验，从长期看有利于改善企业的公司治 理机制； 三是业务合作原则。战略投资者能够促进业务的 高效合作、引进企业急需的管理经验和技术、解 决企业发展中的薄弱环节； 四是竞争回避原则。鉴于业务合作难免会涉及部 分商业机密, 因而战略投资者在相关领域与企业不 存在直接竞争。
财务公司引入战略投资者研究
攀钢财务有限公司 研发部Βιβλιοθήκη Baidu
文章内容
提出问题－为什么要研究？ 战略投资者定义及选择原则 财务公司引入战略投资者的必要性分析 适合财务公司战略投资者的界定 财务公司引入战略投资者模式分析 财务公司引入战略投资者的障碍 财务公司引入战略投资者的政策和建议
问题提出
为什么要研究 1、目前，银行、证券、保险、甚至信托公司 引入战略投资者，在实践中都获得了比较 大的成功。但财务公司引入战略投资者在 实践中甚少 2、理论上关于银行、证券、保险引入战略投 资者的研究著述颇丰，然而关于财务公司 引入战略投资者的研究甚少