财务管理案例-投资项目
财务管理投资的案例
财务管理投资的案例案例背景公司A是一家制造业企业，多年来一直在稳定发展。
然而，近年来，公司A面临着市场竞争加剧、原材料价格上涨等问题，导致利润率下降。
为了提高公司的盈利能力，公司A决定进行财务管理投资，以优化资金利用和提高资本回报率。
目标公司A的目标是通过财务管理投资来实现以下目标：1.提高资金利用效率2.提高资本回报率3.控制风险4.增加现金流5.实现持续增长操作步骤第一步：财务规划在进行财务管理投资之前，公司A需要进行细致的财务规划。
财务规划包括以下几个方面：1.确定投资目标：公司A需要明确自己的投资目标，比如增加市场份额、提高产品质量等。
2.定义投资时限：公司A需要确定投资的时限，以便安排资金的使用和回报。
3.制定投资计划：公司A需要根据投资目标和时限，制定相应的投资计划，包括投资金额、投资方式等。
第二步：投资分析在进行具体的投资之前，公司A需要进行投资分析，评估投资项目的可行性和回报情况。
投资分析包括以下几个方面：1.项目收益评估：公司A需要评估投资项目的收益情况，包括预期收入、成本和利润等方面。
2.风险评估：公司A需要评估投资项目的风险情况，包括市场风险、政策风险等。
3.资金回报率计算：公司A需要计算投资项目的资金回报率，以评估投资的收益情况。
第三步：投资决策根据投资分析的结果，公司A需要进行投资决策，决定是否进行投资以及如何进行投资。
投资决策包括以下几个方面：1.投资金额决策：公司A需要决定投资的金额，以确保资金的充分利用。
2.投资方式决策：公司A需要决定投资的方式，包括直接投资、债务融资等。
3.投资时机决策：公司A需要决定投资的时机，以获取最佳的投资回报。
第四步：投资管理在进行具体的投资之后，公司A需要进行投资管理，以确保投资的有效运作和回报。
投资管理包括以下几个方面：1.风险管理：公司A需要制定风险管理策略，以应对可能的风险和不确定性。
2.监督和控制：公司A需要监督和控制投资项目的执行情况，确保投资的顺利进行。
财务管理投资项目决策案例
财务管理投资项目决策案例在财务管理中，投资项目决策是一个重要的环节。
正确和有效地做出投资项目决策可以帮助企业优化资源配置，提高盈利能力。
本文将介绍一个实际案例，展示财务管理在投资项目决策中的作用和重要性。
案例背景：某家制造业企业正在考虑投资一条新的生产线来满足市场对其产品的需求。
新生产线的预期投资额为500万人民币，并且预计可连续运营10年。
根据市场调研，该新生产线的年销售额预计为300万人民币，年产量为1000台产品。
财务分析：在做出投资项目决策前，财务分析是不可或缺的。
仅仅知道预计的销售额和产量是不够的，我们需要进一步分析这个投资项目的经济效益。
首先，我们计算每年的毛利润。
假设每台产品的成本为2000元，售价为3000元，我们可以得出每年的毛利润为300万人民币。
接下来，我们需要计算项目的静态投资回收期。
静态投资回收期是指项目的净现值达到零所需的时间。
如果投资回收期较短，说明项目的投资回报较高。
通过计算，我们得出本项目的静态投资回收期为5年。
此外，我们还需要计算该项目的净现值和内部收益率。
净现值是通过综合考虑项目的现金流入和现金流出来衡量其价值的。
内部收益率是指使项目的净现值等于零的折现率。
计算结果显示，该项目的净现值为100万元，内部收益率为20%。
风险分析：除了财务分析，风险分析也是投资项目决策中重要的一环。
对于这个案例，我们应该考虑以下几个方面的风险：1. 市场风险：市场需求可能会发生变化，导致产品销售量减少或售价下跌。
2. 成本风险：原材料价格的波动可能会影响到产品的成本，从而影响到项目的盈利能力。
3. 技术风险：新生产线可能会面临技术上的挑战和困难，导致生产效率降低或者产品质量下降。
4. 经营风险：企业自身的管理能力和市场竞争力可能会对项目的结果产生重要影响。
决策建议：综合考虑财务分析和风险分析的结果，我们可以为这个投资项目提出以下决策建议：1. 目前的财务分析显示该项目具有一定的投资回报和盈利能力，但需要承担一定风险。
2020年财务管理案例集：第四章 案例分析——蓝光集团项目投资决策
蓝光集团项目投资决策一、引言在蓝光集团2001年11月3日的执行委员会大会上,董事长兼总裁江宁要求由营销部副总韩辉和投资部副总李彦负责,认真调查一下市场目前和潜在的需求情况,准备投资开发新的项目,挖掘集团新的利润增长点。
韩辉和李彦散会后与办公室主任王明会晤了一下,讨论怎么办。
最后他们决定成立一个项目团队来进行这一工作,团队应由来自研发部、市场部、投资部、财务部的成员组成,并同意由毕业于中国人民大学的工商管理硕士李嘉负责。
李嘉已在公司工作了3年,以前在市场部,现在在投资部,对市场和公司情况有深入的了解。
韩辉和李彦对此人都很有信心。
二、公司背景及产品介绍蓝光集团有限公司是一个以高科技产品为龙头,多种产业并存发展,集科工﹑贸﹑房地产﹑教育﹑文化﹑服务﹑运输等为一体的多元化跨国企业集团。
集团组建于1994年,总部设在北京,生产基地坐落于天津市经济技术开发区,占地面积27万平方米,建筑面积13万平方米,资产规模超过10亿元人民币。
集团的前身是天津蓝光经济发展总公司（1990年创建）和天津生物工程公司（1991年创建）。
蓝光集团以尖端的生物技术为依托,吸收中医学精华,开发具有降低血脂,延缓衰老,抗肿瘤,润肠通便等功能的高品质系列保健品,并从国外引进先进的生产设备和工艺,建立了严格的品质管理体系,公司已通过了国际化标准的ISO9002质量体系认证。
为保证公司长远有序的发展,蓝光集团已在十几个国家办理了商标注册。
在美国、加拿大、俄罗斯、韩国、泰国、越南,南非等国家的分公司已相继开业,还有二十多个国家的分公司正在筹备之中,将于近期开业。
为了确保产品品质,满足市场需求,蓝光不断进行技术改造和设备更新,投入巨资兴建现代化生产基地,从意大利、荷兰、英国等地引进具有国际先进水平的生产设备。
至今已生产出包括营养补钙为主的系列保健食品,普通食品,医疗器械和生活用品四大系列100多种产品,并在全球十几个国家获得了市场准入资格,部分产品通过了美国FDA检测,而且产品的范围正在不断扩大。
财务管理实务教学案例7项目投资可行性评价
绿远公司固定资产投资可行性评价案例一、案例介绍本项目(下称芦荟生产项目)由某进出口总公司和云南某生物制品公司合作开发,共同投资成立绿远公司经营该项目。
本项目是一个芦荟深加工项目,属于农产品或生物资源的开发利用,符合国家生物资源产业发展方向,属于政府鼓励的投资项目。
（一）本项目产品市场相关信息芦荟是百合科草本植物,具有护肤、保湿、抗菌、防辐射、提高免疫力等多种功能。
在世界范围内,芦荟已广泛用于化妆品、保健食品、饮料工业等领域。
开发和利用芦荟植物资源,符合国家生物资源产业发展方向,是新兴的朝阳产业。
美、日芦荟产业发展已进入较成熟阶段,需求量将随着化妆品和保健品市场规模的扩大而增长。
我国经济高速增长,伴随着人们收入的增加和生活水平的提高,化妆品和保健品的市场需求也迅速增加。
我国20世纪90年代化妆品工业销售额,平均年增长速度为27%～35%,1995～1998年每年递增25%。
根据化妆品工业协会与国际咨询公司Datamonitor预测,中国化妆品市场今后几年以10%～20%左右的年均增长率发展。
其中,作为化妆品新生力量的芦荟化妆品,将以高于整个化妆品产业发展速度增长,这是化妆品业内人士的普遍估计。
研究芦荟市场需求规模将以怎样的速度扩大,尚难以准确预测,但以我国化妆品工业的发展变化和今后5年的增长趋势为预测基础,来估计芦荟化妆品2003～2008年的年递增和届时的市场需求规模是比较科学的。
若以此估计,则2003～2008年,我国化妆品工业平均递增10%～20%，2008年的年销售额将达535～985亿元,如果芦荟化妆品与行业同步增长,届时芦荟套装化妆品的销售额约为3.9亿～4.4亿元,生产所需的芦荟工业原料冻干粉29～54吨；如芦荟化妆品能以25%～30%的速度递增,到2008年市场对冻干粉原料的需求量可达72～94吨。
预测结果如表1所示。
表1 2008年芦荟化妆品年增长速度和芦荟原料需求量预测保健食品工业若以年均8%的速度递增,则2008年保健食品工业所需的芦荟工业原料冻干粉约8吨。
财务分析-投资管理--财务管理案例分析 精品
二、现金流出量 ——现金流出量是指投资项目实施后在项目计算期内所引起的企业
现金流出的增加额，简称现金流出量。主要包括以下内容： 1、建设投资 2、垫支的流动资金 3、经营成本（付现成本） ——经营期内为满足正常生产经营而需要用现金支付的成本。 经营成本＝总成本－非付现成本＝总成本－折旧额、摊销额 4、营业税金及附加 5、所得税
供选择。 ➢ 甲方案需投资20 000元，使用寿命5年，采用直线法折旧，5年后无
残值，5年中每年销售收入为15 000元，每年付现成本为5 000元。 ➢ 乙方案需投资30 000元，采用直线法折旧，使用寿命也是5年， 5
年后有残值收入4 000元，5年中每年销售收入为17 000元，付现成 本第一年为5 000元，以后逐年增加修理费200元，另需垫支营运资 金3 000元。假设所得税率为40％，资金成本为12％。 • 要求：分析并计算两个方案的现金流量。
（2）固定资产原值=1100（万元） （3）折旧=（原值-残值）/使用年限=（1100-100）
/10=100（万元）
（4）净现金流量 NCF0=-1000（万元） NCF1=0 NCF2～10=100×（1-30%） +100=170（万元） NCF11=170+100=270（万元）
现金净流量的计算：
的时间。 所以 运营期=试产期+达产期
（二）资金投入方式
方式 一次投入 分次投入
特点
投资行为集中一次发生在项目计算期第一 个年度的某一时点。 投资行为涉及两个或两个以上年度，或虽 只涉及一个年度但同时在该年得不同时间 点发生。
【例题·单选题】投资主体将原始总投资注入具体项目的投入 方式包括一次投入和分次投入,下列表述正确的有( D )
财务管理投资案例
最终得到的相关数值
PVIFA9.05%,5=3.885 PVIFA9.05%,10=6.404 PVIF9.05%,1=0.913 PVIF9.05%,6=0.594 PVIF9.05%,16=0.250
净现值计算
NPV=1247.49*PVIFA9.05%,5*PVIF9.05%,1 +1555.62*PVIFA9.05%,10*PVIF9.05%,6 +(481+135.51+100)*PVIF9.05%,16 -481*PVIF9.05%,1 -3450.16 =6632.21万元
项目投资期及投资额估算
项目总投资3931.16万元 其中:建设投资3450.16万元 流动资金481万元 本项目建设期一年,在项目总投资中,建设 性投资3450.16万元在建设期期初一次性全部 投入使用,流动资金481.00万元,在投产第一 年初一次投入使用作为垫支营运资金.项目生 产期为15年.
销售额预测
国内报价:10x浓缩液40000元/吨,200x冻干粉 800000元/吨. 假设市场供不应求,所生产产品当年全部实现销售, 则达产后10x浓缩液年销量为800吨,200x冻干粉年 销量为20吨.则 年销售额=800*40000+20*800000=4800万元
相关税率:为简便起见,不考虑增值税,城建税,教 育费附加,所得税税率按33%计算.
我公司芦荟深开发投资项目
项目简介
本项目是一个芦荟深加工项 目,属于农产品或生物资源的 开发利用,符合国家生物资源 产业发展方向,是政府鼓励的 投资项目.
项目的SWOT分析
(一)项目的优势 1.芦荟迎合了化妆品朝 高雅,自然,温和无刺 激,保湿,防衰老的发 展趋势. 2.开发和利用芦荟植物 资源,符合国家生物资 源产业发展方向,是新 兴的朝阳产业.
{财务管理投资管理}投资估算案例讲解
{财务管理投资管理}投资估算案例讲解概念强化 涨价预备费←涨价预备费计算案例←某项目的设备、工器具购置费和建筑安装工程费投资计划为22310万元，按本项目进度计划，项目建设期为3年，3年的投资分年使用比例为第一年20%，第二年55%，第三年25%，建设期内年平均价格变动率预测为6%，估计该项目建设期的涨价预备←解：第一年投资计划用数额：←I1=22310×20%=4462（万元）←第一年涨价预备费：←PC1=I1×[(1+f)－1]=4462×[(1+6%) －1]=267.72(万元)←第二年投资计划用数额：←I2=22310×55%=12270.5(万元)←第二年涨价预备费：22←第三年投资计划用数额：←I3=22310×25%=5577.5(万元)←第二年涨价预备费：←PC3=I3×[(1+f)3-1]=5577.5×[(1+6%)3－1]=1065.39(万元)所以，建设期的涨价预备费为：PC=267.72+1516.63+1065.39=2849.74（万元）例 题2某项目的静态投资为250000万元，按本项目进度计划，项目建设期为5年，5年的投资分年度使用比例为第一年10%，第二年20%，第三年30%，笫四年30%，第五年10%，建设期内年平均价格变动率为6%，试估计该项目建设期的涨价预备费。
←第一年投资计划用数额：←I1=250000×10%=25000（万元）←第一年涨价预备费：←PC1=I1×[(1+f)－1]=25000×[(1+6%) －1]=1500(万元)←第二年投资计划用数额：←I2=250000×20%=50000(万元)←第二年涨价预备费：←第三年投资计划用数额：←I3=250000×30%=75000(万元)←第二年涨价预备费：←PC3=I3×[(1+f)3-1]=75000×[(1+6%)3 －1]=14326.2(万元)←第四年投资计划用数额：←I4=250000×30%=75000(万元)←第四年涨价预备费：←第五年投资计划用数额：←I5=250000×10%=25000(万元)←第四年涨价预备费：←PC5=I5×[(1+f)5-1]=25000×[(1+6%)5－1]=8455.6(万元)所以，建设期的涨价预备费为：PC=PC+PC+PC+PC+PC=50147.6（万建设期借款利息的估算←建设期借款利息是指，项目建设期内，固定资产投资借款的应计利息，按规定应计入项目总投资；项目竣工后，计入固定资产原值。
财务管理案例分析之投资
残值（元） 预计使用年限（年） 已使用年限（年） 尚可使用年限（年） 每年营运成本（元） 目前变现价值（元）
10000 7500 0 15 5 10 7000 1000
11000 12000 2000 10 0 10 5000
新投资项目决策案例 某企业生产线投资3000万元，当年投产，设 年销售收入为1000万元，年成本费用为600万元， 销售税率为5%，生产线受益期为10年，净残值为 0，直线法折旧，所得税率为33%，资本成本率 =10%。 要求： ① 用净现值法分析该投资项目可行性？ ② 若年销售收入估计下降15%，则可行性如何？ ③ 若施工期因故延期二年，则可行性如何？
财务管理课堂案例分析之五
投资管理案例 —固定资产投资决策分析
重置决策案例 卡尔伐公司五金分部是一个盈利的多种经营公司， 公司资金成本率为10%，税率为40%，设备使用直线 法折旧，其他相关资料如下：
请用净现值法决策企业是否继续使用老设备？项目年销 Nhomakorabea收入（元）
继续使用老设 备
购置新设备
设备原价（元）
财务管理中的投资项目评估与方案优化的实操指南案例
财务管理中的投资项目评估与方案优化的实操指南案例在当今竞争激烈的商业环境中，企业需要不断寻找新的投资机会来保持竞争力和持续发展。
然而，每个投资项目都需要经过仔细评估和方案优化，以确保投资回报和风险控制。
本文将通过一个实操案例，介绍财务管理中的投资项目评估与方案优化的指南。
案例背景：某公司正在考虑投资一家新兴科技公司，该公司开发了一种创新的智能家居产品。
投资金额为1000万元，资金将用于产品研发、市场推广和生产线建设。
企业希望通过这个投资项目进一步扩大市场份额，并提升自身的技术实力。
1. 投资项目评估在进行投资项目评估时，企业需要考虑多个因素，包括市场潜力、竞争环境、技术可行性、财务可行性等。
市场潜力评估：企业需要分析智能家居市场的规模和增长趋势，了解目标市场的需求和竞争情况。
此外，还需要评估公司的产品在市场上的竞争力和差异化优势。
技术可行性评估：企业需要评估科技公司的技术实力和产品研发能力，了解产品的创新性和可行性。
同时，还需要考虑技术风险和未来的技术升级需求。
财务可行性评估：企业需要对投资项目的财务表现进行评估，包括预测收入、成本和利润。
此外，还需要考虑投资回收期、财务风险和资金流动性等因素。
2. 方案优化在完成投资项目评估后，企业需要对方案进行优化，以提高投资回报和降低风险。
市场推广策略优化：企业可以通过市场调研和分析，确定最佳的市场推广策略。
例如，选择合适的目标市场和渠道，制定差异化的产品定位和品牌传播策略。
生产线建设优化：企业需要评估生产线建设的成本和效益，选择合适的生产设备和技术。
同时，还需要考虑供应链管理和生产效率的优化，以降低生产成本和提高产品质量。
资金利用优化：企业需要合理规划资金的使用，确保投资项目的资金流动性和收益率。
可以通过优化资金结构、降低融资成本和提高资金利用效率来实现。
3. 实操指南在实际操作中，企业可以采取以下步骤来进行投资项目评估与方案优化：第一步，收集必要的信息：企业需要收集市场数据、竞争情报、财务报表等信息，以便进行全面的评估和分析。
财务管理
四、计算题1、某工业项目需要原始投资130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10％，贷款期限为6年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。
建设期为2年，建设期资本化利息20万元。
固定资产投资和开办费投资按建设期均匀投入，流动资金于第2年末投入。
该项目寿命期10年，固定资产按直线法计提折旧，期满有10万元净残值；开办费自投产年份起分5年摊销完毕。
预计投产后第一年获10万元利润，以后每年递增5万元；流动资金于终结点一次收回。
要求：（1）计算固定资产原值、建设投资额、原始总投资额和投资总额；（2）计算建设期的净现金流量；（3）计算经营期第4年、第5年和第10年的净现金流量。
正确答案:（1）固定资产价值＝固定资产投资＋建设期资本化利息＝100＋20＝120（万元）建设投资额＝固定资产投资＋无形资产投资＋开办费投资＝100＋10＝110（万元）原始总投资额＝建设投资额＋流动资金投资＝110＋20＝130（万元）投资总额＝原始总投资＋建设期资本化利息＝130＋20＝150（万元）（2）由于固定资产投资和开办费投资是在建设期均匀投入的，所以建设期净现金流量为：NCF0＝－（100＋10）/2＝－55（万元）NCF1＝－（100＋10）/2＝－55（万元）NCF2＝－20（万元）注意：按照全投资假设，借款利息支出和归还借款本金均不属于项目的现金流出量，因此，不应该把资本化利息计入建设期现金流量中。
（3）项目计算期n＝2＋10＝12（年）固定资产原值＝100＋20＝120（万元）固定资产年折旧＝（120－10）/10＝11（万元）（共10年）贷款年利息＝100×10％＝10（万元）（共6年）开办费年摊销额＝10/5＝2（万元）（共5年）投产后每年利润分别为10，15，20……55万元（共10年）终结点回收额＝10＋20＝30（万元）根据经营期净现金流量的公式：经营期净现金流量＝该年利润＋该年折旧＋该年摊销额＋该年利息费用＋该年回收额计算出经营期第4年、第5年和第10年的净现金流量分别为：NCF6＝25＋11＋2＋10＝48（万元）NCF7＝30＋11＋2＝43（万元）NCF12＝55＋11＋30＝96（万元）2、星海公司有一投资项目，需要投资9000万元（其中8000万元用于购买设备，1000万元用于追加流动资金），贷款5000万元，期限4年，年利息200万元。
财务·管理案例 A公司投资项目评估
2013-2014第一学期财务管理案例分析课程期末考核作业题目：A公司的项目投资效果评价班级：10财务管理01班姓名：王玉成学号： 2010401104作业评语：＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿作业成绩：＿＿＿＿＿＿教师签名：＿＿＿＿＿＿＿---------- -----------分-------------- ------------割---------------- ------------线----------------A公司的项目投资效果评价一、项目背景简介A公司实一家大型的制造企业，目前的资金利用率较低，存在着一定的闲置资金，而且公司的产品单一，有的产品销售高峰期已过，如果一旦市场方面出现问题或出现价格竞争将严重影响企业的发展，公司董事会觉得这样下去不是办法，必须开发新项目。
在公司总经理办公室牵头下，投资管理部会同财务部、销售部、工程部、生产部、采购部、技术部等部门，筛选出下列两个投资项目，其中：（一）酒店A公司每年因业务往来招待客人的费用高达几百万元，公司拟组建一家全资子公司——滨华大酒店，注册资本为5000万元。
8年后，公司计划以3000万的价格转让。
（二）房地产公司拟组建一家全资子公司——滨华房地产开发有限公司，注册资本8000万元。
A公司的最大股东——省国有资产投资有限公司，是经省人民政府批准成立的，授权全面经营和管理全省国有资产。
该大股东名下现有一块土地，八万平方米，如果A公司组建房地产公司，则将该块土地转让给A公司。
二、项目内容分析（一）地理位置1 酒店：江南大道与风情大道交会处往东500米的景江大厦2 房地产：经济开发区6号大街与沿江大道交会处往西500米左右。
东邻之江，北邻省内最大的高教园区，西边和南边已有交付商业大楼盘，未来发展前景不素。
（二）建设规模与目标1 酒店：滨华大酒店以6600元/平方米的价格购买景江大厦3600平方米，将其改建为集餐饮、住宿、商务、娱乐等为一体的三星级宾馆，投资建设期九个月。
财务管理案例-投资项目
绿远公司固定资产投资评价──项目财务可行性分析
（一）现金流量计算 1、投资期现金流量 NCF0=建设投资总额=-34 501 600（元） NCF1=垫支的流动资金=-4 810 000（元） 2、终结期现金流量 固定资产投资总额=19 143 800+11 973 800+673 900=31 791 500（元） 回收的固定资产投资残值=31 791 500×5%=1 589 575（元） NCF16 =垫支的流动资金+固定资产投资残值收入 = 4 810 000+ 1 589 575=6 399 575（元） 3、经营期现金流 可根据经营现金流量计算表和经营现金流量=净利润+非付现成本的基本原 理进行计算，其具体计算过程如下：
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项目现金流量的内容和计算
项目现金流量的内容
项目投资中的现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量。 （一）现金流出量（Cash Outflow，缩写为CO） 是指该投资项目引起的企业现金支出的增加额，主要由以下四部分组 成： （1）固定资产投资，主要包括固定资产的购建成本、运输成本、安装 成本等 （2）垫支流动资金，主要包括对原材料、在产品、产成品和现金等流 动资产的投资 （3）付现成本，在经营期内为满足正常生产经营而用现实货币资金支 付的成本费用。 （4）所得税支出，项目投产获利后依法向政府缴纳的所得税。
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绿远公司固定资产投资评价──案情介绍
项目背景──芦荟产品市场预测
1、国内市场需求预测 据化妆品工业协会与国际咨询公司预测，中国化妆品市场今后几年将以 10%—20%的平均增产率增长。 业内人士估计，芦荟化妆品作为化妆品行业中的新生力量，其增长速度将 高于整个产业的平均水平。据美国人对中国芦荟市场调查推测，中国在未 来的5-8年间，仅含芦荟的化妆品销售额就可达10亿美元，折合80亿元人 民币。 1998年至今，保健食品行业进入了一个前所未有的高速发展时期，近五 年国外保健食品在我国的销售额每年均以12%以上的速度再增长。 在食品、保健品行业，我国芦荟产品也显示了较大的发展势头，芦荟食品 及保健品很快就会成为市场热点。 专家预测，芦荟工业原料在我国化妆品工业中的增长。速度为15%—25% 概率较大，在保健食品行业中的增长较为稳定（8%左右） 2005年，芦荟工业原料的需求折合冻干粉48—80吨，其中保健食品工业的 Page 16 需求约为8吨。
财务管理项目投资例题
企业拟购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两方案供选择，甲方案需要投资10000元，使用寿命为5年，采用直线法折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为8000元，每年的付现成本为3000元。
乙方案需投资12000元，采用直线法折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入2000元，5年中每年销售收入为10000元，付现成本第一年为4000元，以后随着设备陈旧，将逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税税率为25%。
解：净现金流量：甲：年折旧额=10000÷5=2000（元）0=-10000NCF （元）年净利润=（8000-3000-2000）（1-25%）=2250（元）1-5=2250+2000=4250NCF （元）乙：年折旧额=（12000-2000）÷5=2000（元）0=-12000-3000=-15000NCF （元）1=+=10000-4000-2000-%+=NCF 年净利润折旧（）（125）20005000（元）2=10000-4000-400-2000-%+=4700NCF （）（125）2000（元） 3=10000-4000-800-2000-%+=4400NCF （）（125）2000（元） 4=10000-4000-1200-2000-%+=4100NCF （）（125）2000（元）5=+++=10000-4000-1600-20001-25%+2000+2000+3000=8800NCF 年净利润折旧回收残值回收流动资金（）（）（元）==2.35 2.54250PP <甲，可行； 900=3+=3.2>2.54100PP 乙，乙不可行； -51-1+i =-10000+4250=6110.9(i NPV ⨯甲（）元）()()()()()-1-2-3-4-5=-15000+50001+i +47001+i +44001+i +41001+i +88001+i 4999.52NPV =乙（元）6110.9==0.6110910000NPVR 甲4999.52==0.333315000NPVR 乙4250/10%5==1.61109110000P A PI ⨯>甲（，，）,可行-1-2-3-4-550001+10%+47001+10%+44001+10%+41001+10%+88001+10%==0.67<115000PI 乙（）（）（）（）（）不可行。
投资估算与资金筹措案例(财务管理)
表2：固定资产投资估算表
项目
金 额（万元）
占固定资产投资比例
建筑工程
3015
52%
设备购置
2043
35%
安装工程
320
6%
其他
410
7%
合计
5788
100%
3、固定资产投资估算 （1）固定资产投资范围 固定资产投资包括建筑工程、仪器设备购置与安装工程和其他等。 （2）固定资产投资估算 ①固定资产投资额估算方法 固定资产投资中的建筑工程、仪器设备购置与安装工程等，分别根 据项目涉及方案需要量和价格计算。 其他主要为基本预备费，根据行业的有关要求并结合项目地的实际 情况 ，按固定资产投资额的一定比例进行估算。 本项目建设投资的估算依据国家农业综合开发办公室有关规定的标 准，材料价格采用2011年的市场平均价格。 ②固定资产投资额及构成 经估算，本项目固定资产投资额为5788万元，固定资产具体分项投 资见附表1。 （3）建设期利息估算 项目在建设期期初发生银行借款1000万元，假定借款发生当年均在 年中支付，按半年计息，其后年份按全年计算，还款当年按年末偿还， 全年计息。参照1年期贷款年利率，取7%计算利息。即： 本年应计利息=（年初借款本金累计＋本年借款额/2）×年利率 本年还本资金=可用于还款的利润＋可用于还款的折旧 银行借款利息按年支付，本金在营运期第5年年末一次性支付。各年还 本付息见附表2。 4、流动资金估算 本项目流动资金的估算参照同行业生产、经营资金周转情况，结合 企业自身实际，并考虑本项目需要确定。流动资金估算采用详细指标估 算法，估算中只考虑原材料、库存商品和工资福利等流动资产项目，其 他流动资产项目和流动负债项目没有考虑。估算得到：流动资金2502万 元，详细计算见附表3。 二、资金来源与筹措 1、资金来源 本项目投资8395万元。资金筹措方案为：申请重大科技专项资金 1000万元，占总投资的比例为12%；银行贷款1000万元，占总投资的比 例为12%；企业自有资金6395万元，占总投资的比例为76%。如下表3：
案例 财务管理案例裘益政版
4533.7
利润总额
2476.3
2476.3
2476.3
2476.3
2476.3
所得税
619.075 619.075 619.075 619.075 619.075
净利润
1857.225 1857.225 1857.225 1857.225 1857.225
财务指标计算
房地产开发项目
全资子公司——朗诗国际街区，注册资本为8000万元。 雅戈尔集团的最大股东——省国有资产投资有限公司的名下现 有一块土地，面积8万平方米，如果雅戈尔集团组建房地产开 发公司，则将该块地转让给雅戈尔集团。
一、项目背景
二、项目概括
地块位置 周围环境与目标
建设规模与目标 项目财务情况
三、项目分析
（一）市场分析
It was popularised
项目所在的城市位于中国东南沿海，该省省 会，该省政治、经济、文化中心，中国东南 重要交通枢纽，中国最大的经济圈——长江 三角洲地区重要的第二大中心城市。
项目所在的区是1993年4月经国务院批准设 立的国家级开发区 ，该开发区确立了建设 “国际先进制造业基地、新世纪大学城、花 园式生态型城市副中心”的三大目标
二、中国加入WTO后酒店行业对外 开放，对整个行业未来的发展走向 影响深远。
三，积极推进节能环保工作，推动 行业节能减排纵深发展
三、项目财务指标要求
1.年折现率为10%。 2.项目预计的回收期＜3年；会计报酬率＞20%；净 现值＞0；现值指数＞1；内含报酬率＞20%。
滨华大酒店利润预算表 单位：万元
周围环境与设施：附近步行几分钟就有公交站和地铁站；周 围有大型超市和综合性商场；毗邻江滨高教园区
财务管理学项目投资案例
• 康元葡萄酒厂是生产葡萄酒的中型企业，该厂生产的葡萄酒酒香纯正，价格 合理，长期以来供不应求。为了扩大生产能力，康元葡萄酒厂准备新建一条 生产线。 • 张晶是该厂的助理会计师，主要负责筹资和投资工作。总会计师王冰要求张 晶搜集建设新生产线的有关资料，并对投资项目进行财务评价，以供厂领导 决策考虑。 • 张晶经过十几天的调查研究，得到以下有关资料： • (1)投资新的生产线需一次性投入1000万元，建设期1年，预计可使用10年， 报废时无残值收入；按税法要求该生产线的折旧年限为8年，使用直线法折旧， 残值率为10%。 • (2)购置设备所需的资金通过银行借款筹措，借款期限为4年，每年年末支付 利息100万元，第4年年末用税后利润偿付本金。 • (3)该生产线投入使用后，预计可使工厂第1~5年的销售收入每年增长1000万 元，第6~10年的销售收入每年增长800万元，耗用的人工和原材料等成本为收 入的60%。 • (4)生产线建设期满后，工厂还需垫支流动资金200万元。 • (5)所得税税率为30%。 • (6)银行借款的资金成本为10%。 • 为了完成总会计师交给的任务，请你帮助张晶完成以下工作： • (1)预测新的生产线投入使用后，该工厂未来10年增加的净利润。 • (2)预测该项目各年的现金净流量。 • (3)计算该项目的净现值，以评价项目是否可行。
各年项目现金净流量以及项目的净现值和回收期见下表：
A公司是一家家电制造企业，现在正考虑投产一个生产微波炉的项 目，其有关资料如下： 1）A公司目前资本总额为3000万元，其中，长期借款1000万元， 借款年利率为6%；权益资本2000万元，普通股股数为100万股， 该公司股票的β值为1.8，无风险收益率为3%，股票市场的平均 收益率为9%，该公司目前的营业收入为2500万元，变动成本率 为35%，固定付现经营成本为650万元，固定非付现经营成本为 250万元。 2）该公司拟投资的新产品的市场适销期6年。该产品的生产可以 企业现有的一台闲置设备，但此外还需要置一台新的配套设备。 3）旧设备的原值为80万元，税法规定该备的折旧年限为8年，使 用双倍余额递减法提折旧，净残值为原值6%，已经使用4年，预 计尚可使用年限为6年，6年后的净残值预为2万元，设备当前的 变现净值预计为16万元。
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绿远公司固定资产投资评价──案情介绍
项目背景──芦荟 芦荟，原产于地中海和非洲，为百合科多年生本草植物。芦荟具有较高的药用 价值、食用价值和观赏价值，被广泛用于化妆品、保健食品、饮料工业等领域。 早在公元前14世纪，埃及皇后尼菲提就使用芦荟美容，从而使她拥有细嫩洁白 的肌肤和柔软光滑的头发。在中国民间，芦荟早就被作为美容、护发和治疗皮肤 疾病的天然药物。到目前为止，还没有发现有哪一种植物能够象芦荟这样同时具 有美白、保湿、防晒、祛斑、排毒、镇静、消炎、杀菌、护发养发、防止断发及 促进伤口愈合等全方位的美容功效，因此，芦荟也被誉称为“神奇的天然美容师 ”。 1996年，联合国粮农组织对各种野生植物进行调查，从对人体有用的角度进 行综合评比，芦荟获得了第一名。因而，芦荟被联合国粮农组织推荐为“21世纪 人类最佳保健食品”。芦荟含有大量的氨基酸、维生素、多糖、蒽醌类化合物及 各种酶、矿物质等，特别是在矿物质中还含有锶和锗，这些营养成分对人体都有 补充作用。由于芦荟具有杀菌消炎、增强免疫功能、愈合伤口、清热通便、预防 结肠炎，降低血脂、血糖和血压，改善循环系统及睡眠质量，防治消化系统疾病 和增进食欲等多种治疗作用。
绿远公司固定资产投资评价──项目财务可行性分析
（一）现金流量计算 1、投资期现金流量 NCF0=建设投资总额=-34 501 600（元） NCF1=垫支的流动资金=-4 810 000（元） 2、终结期现金流量 固定资产投资总额=19 143 800+11 973 800+673 900=31 791 500（元） 回收的固定资产投资残值=31 791 500×5%=1 589 575（元） NCF16 =垫支的流动资金+固定资产投资残值收入 = 4 810 000+ 1 589 575=6 399 575（元） 3、经营期现金流 可根据经营现金流量计算表和经营现金流量=净利润+非付现成本的基本原 理进行计算，其具体计算过程如下：
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绿远公司固定资产投资评价──案情介绍
财务成本数据预测
1、产品成本估算数据 （1）原材料成本估计：浓缩液为23 321.21元/吨，冻干粉为55 821.7元/吨 （2）工资及福利费估计：计入芦荟产品成本的工资及福利费分别为321 480 元/年和116 280元/年 （3）制造费用估计：芦荟浓缩液、冻干粉年制造成本分别为2 125 012.94元 、1 375 747.94元，其中包含折旧费。折旧费按15年计算，残值率按5% 计算。 （4）管理费用估计：开办费按5年摊销；折旧费按15年计算，残值按5%计 算；其他管理费用估算为80万元/年（含工资） （5）销售费用估计：288万元/年 2、销售价格预测 浓缩液60 000元/吨，冻干粉1 2000 000万元/吨 3、相关税率 所得税税率按33%计算，没有增值税，其他税种已包含在相关费用的预计中 Page 19 。
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绿远公司固定资产投资评价──项目财务可行性分析
第2—16年：销售收入=60 000 ×400+1 200 000 ×20=48 000 000（元） 销售成本（原材料）=23 321.21 ×800+557 827.1 ×20=29 813 402（元） 销售成本（工资及福利费）=321 480+116280=437 760（元） 销售成本（制造费用）=2 125 012.94+1 375 747.94=3 500 760.88（元） 销售成本=29 813 402+437 760+3 500 760.88=33 751 922.88（元） 销售毛利=销售收入-销售成本=48 000 000-33 751 922.88=14 248 077.12 （元） 开办费总额=34 501 600-31 791 500=2 710 100（元） 管理费用中固定资产年折旧费=673 900 ×（1-5%） ÷15=42 680.33（元 ） 所有固定资产年折旧额=31 791 500 ×（1-5%） ÷15 ≈2 013 461.67 （ 元）
建设期 0 1 2 3 项目计算期 经营期 4 5 6
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项目投资的管理程序 投资项目的提出 投资项目的可行性分析 投资项目的决策 投资项目的执行
投资项目的跟踪评价
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项目投资评价方法
项目投资经济评价的方法主要有非贴现法和贴现法两种。 非贴现法又称静态法、简单法，它是在不考虑货币时间价值 的情况下，直接根据投资项目形成的现金流量计算各项评价指 标的方法。其评价指标主要有静态回收期、投资利润率和年平 均报酬率等。 贴现法又称动态法，是对投资项目形成的现金流量考虑货币 时间价值计算各种评价指标的方法。这种方法下的评价指标主 要有动态回收期、净现值（NPV）、现值指数（PI）和内含报酬 率（IRR）等。
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项目现金流量的内容和计算
项目现金流量的内容
项目投资中的现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量。 （一）现金流出量（Cash Outflow，缩写为CO） 是指该投资项目引起的企业现金支出的增加额，主要由以下四部分组 成： （1）固定资产投资，主要包括固定资产的购建成本、运输成本、安装 成本等 （2）垫支流动资金，主要包括对原材料、在产品、产成品和现金等流 动资产的投资 （3）付现成本，在经营期内为满足正常生产经营而用现实货币资金支 付的成本费用。 （4）所得税支出，项目投产获利后依法向政府缴纳的所得税。
2
目录
投资与项目投资概述
案例分析──绿远公司固定资产投资评价
案例思考与讨论
3 3
投资概述
投资的含义和分类
投资（Investment）是指经济主体（国家、企业、个人） 为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，而向一 定对象投入一定物力、财力的经济行为。 投资的分类： ■ 按照投资回收时间的长短不同，可分为短期投资和长期 投资。 ■按照投资的方向不同，可分为对内投资和对外投资。 ■按照投资的对象不同，可分为直接投资和间接投资。 ■按照投资的内容不同，可分为固定资产投资、无形资产 投资、流动资产投资、证券投资、风险投资等。
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企业项目投资案例分析──绿远公司固定资产投资评价
公司背景
两家公司合作开发的一个芦荟生产项目 共同投资成立绿远公司来经营该项目 进出口（集团）总公司为综合性对外经贸集团公司，注册资金为4亿 元人民币 云南某生物（集团）公司是目前元江县最大的芦荟种植加工企业名 拥有近1000亩芦荟，注册资金1000万元人民币
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绿远公司固定资产投资评价──案情介绍
项目背景──芦荟产品市场预测
1、国内市场需求预测 据化妆品工业协会与国际咨询公司预测，中国化妆品市场今后几年将以 10%—20%的平均增产率增长。 业内人士估计，芦荟化妆品作为化妆品行业中的新生力量，其增长速度将 高于整个产业的平均水平。据美国人对中国芦荟市场调查推测，中国在未 来的5-8年间，仅含芦荟的化妆品销售额就可达10亿美元，折合80亿元人 民币。 1998年至今，保健食品行业进入了一个前所未有的高速发展时期，近五 年国外保健食品在我国的销售额每年均以12%以上的速度再增长。 在食品、保健品行业，我国芦荟产品也显示了较大的发展势头，芦荟食品 及保健品很快就会成为市场热点。 专家预测，芦荟工业原料在我国化妆品工业中的增长。速度为15%—25% 概率较大，在保健食品行业中的增长较为稳定（8%左右） 2005年，芦荟工业原料的需求折合冻干粉48—80吨，其中保健食品工业的 Page 16 需求约为8吨。
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项目现金流量的内容和计算
项目现金流量的含义
现金流量（Cash Flow）是现代理财学中的一个重要概念， 是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活 动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而 产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即：企业 一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。 财务会计按权责发生制计算企业的收入和成本，并以收入 减去成本后的差额作为利润，用来评价企业的经济效益。在 项目投资决策中则不能以权责发生制计算的会计利润来作为 项目决策的依据，而应以收付实现制计算的现金流入、流出 和净现金流量来作为项目投资决策的依据。
NCFt CI t COt t 0,1,2,, n
其中：NCFt为项目第t年的现金净流量； CIt为项目第t年的现金流入量； COt为项目第t年的现金流出量。
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项目现金流量的内容和计算
现金流量的计算
项目投资现金流量的计算包括初始现金流量、营业现金流量和结束现 金流量部分。 其计算公式分别如下： 初始现金流量=-（原始固定资产投资额+垫支的流动资金） 经营现金流量=销售收入-付现成本-所得税 =销售收入-（销售成本-非付现成本）-所得税 =净利润+非付现成本 =（销售收入-销售成本）×（1-所得税税率）+非付现成本 终结现金流量=回收额=固定资产残值收入+垫支的流动资金
绿远公司固定资产投资评价──案情介绍
项目背景──芦荟产品市场预测
2、国际市场需求预测 植物提取物正逐步取得化学合成品，生物技术迅速崛起，绿色、回归 自然成为时尚。 目前，美国、日本、韩国是芦荟产业比较发达的国家，芦荟产品在这 些国家的消费非常普遍，当前芦荟市场也主要分布在这些国家。 美国的芦荟产业兴起较早，现从事芦荟种植、加工、制造、销售等相 关行业的大型企业有几十家，形成市场年销售额达三十多亿美元的芦荟产 业，生产各类芦荟产品1500多种。日本的芦荟产业仅次于美国，日本有 很多科学家致力于研究芦荟对人体的作用，取得了很多有价值的成果。 3、风险规避 本套生产线还可以用于水果汁的生产，如果未来不确定因素不利于生 产芦荟产品，本套生产线可及时转产水果汁，为化解风险提供一种途径。
案例3
绿远公司固定资产投资可 行性评价
第三讲 企业项目投资管理案例分析