第10章 要素的国际流动

资本国际流动的政策含义及案例分析
资本的跨国流动往往与国际分工紧密结合， 资本的跨国流动往往与国际分工紧密结合，资本的国际流动意 味着生产力、技术、设备、管理经验的跨国流动， 味着生产力、技术、设备、管理经验的跨国流动，同时也是市 场的转移和市场份额的变化。 场的转移和市场份额的变化。 资本的国际流动，还意味着资源在国际间更为合理地配置， 资本的国际流动，还意味着资源在国际间更为合理地配置，会 突破一国之内限制经济发展的因素，使得经济结构更为合理， 突破一国之内限制经济发展的因素，使得经济结构更为合理， 从而节约社会劳动，提高劳动生产率，促进经济的发展。 从而节约社会劳动，提高劳动生产率，促进经济的发展。
背景
国际生产折中理论研究的出发点是20世纪 年代之后国 国际生产折中理论研究的出发点是 世纪60年代之后国 世纪 际经济格局的变化， 际经济格局的变化，国际资本迅速流动和跨国公司的调 整发展。 年代迅速兴起的国际资本流动 年代迅速兴起的国际资本流动， 整发展。70年代迅速兴起的国际资本流动，跨国公司的 发展对国际资源的配置产生了极大的影响。 发展对国际资源的配置产生了极大的影响。 邓宁看到了国际经济的迅速变化， 邓宁看到了国际经济的迅速变化，认为只有综合性的研 究才可能有意义，在注重资本流动的目的， 究才可能有意义，在注重资本流动的目的，条件和能力 的同时，他将直接投资， 的同时，他将直接投资，国际贸易和区位选择综合起来 进行了研究。 进行了研究。
评价
•该理论在较大程度上反映了 世纪 该理论在较大程度上反映了20世纪 该理论在较大程度上反映了 世纪60 年代之后形成的新的国际经济发展格 局，克服了国际贸易理论假设国际间 资本不流动的缺点。 资本不流动的缺点。
•克服了国际投资研究只解释资本的流动。 克服了国际投资研究只解释资本的流动。 克服了国际投资研究只解释资本的流动 该理论把国际贸易， 该理论把国际贸易，直接投资和技术 转让结合起来，较全面地解释了新的 转让结合起来， 国际经济现象，具有相应的实践性。 国际经济现象，具有相应的实践性。
资本国际流素
•长期资本流动 长期资本流动 •短期资本流动 短期资本流动
相关概念
水平型对外直接投资是指一国的公司或企业作为投资者将 水平型对外直接投资是指一国的公司或企业作为投资者将 企业作为投资者 生产资本输出到另一国 输出到另一国， 投资所在国设立子公司， 所在国设立子公司 生产资本输出到另一国，在投资所在国设立子公司，根据 当地情况从事某种产品的设计、规划、生产和销售等全部 当地情况从事某种产品的设计、规划、生产和销售等全部 经营活动。 经营活动。 活动 垂直型对外直接投资是指一国投资者为了生产过程的不同 垂直型对外直接投资是指一国投资者为了生产过程的不同 投资者为了生产过程 阶段实行专业化而将生产资本 生产资本直接输出到另一国进行设厂 阶段实行专业化而将生产资本直接输出到另一国进行设厂 或建立企业的投资活动， 出口则主要体现为互补关系 企业的投资活动 则主要体现为互补关系。 或建立企业的投资活动，与出口则主要体现为互补关系。 这是因为海外企业与国内企业形成一种互为市场的关系， 市场的关系 这是因为海外企业与国内企业形成一种互为市场的关系， 市场规模的扩张 任何一方市场规模的扩张， 任何一方市场规模的扩张，都会对另一方生产的发展产生 直接的扩散效应 扩散效应。 直接的扩散效应。
•外国对日本的直接投资新动向是由以下原因导致的：日 外国对日本的直接投资新动向是由以下原因导致的： 外国对日本的直接投资新动向是由以下原因导致的 本的市场规模和收入水平在世界上仍居最高行列。 本的市场规模和收入水平在世界上仍居最高行列。日本市 场规模达4.2万亿美元，仅次于美国的8.1 4.2万亿美元 8.1万亿美元的市场 场规模达4.2万亿美元，仅次于美国的8.1万亿美元的市场 规模。日本人均国民生产总值为333319美元， 333319美元 规模。日本人均国民生产总值为333319美元，此美国高出 10%。这就使日本对新一代产品的购买力强， 约10%。这就使日本对新一代产品的购买力强，正好满足 先进工业化国家对投资市场的要求。其次， 先进工业化国家对投资市场的要求。其次，外资进入的障 碍因素在减少。如日本的地位以前很高， 碍因素在减少。如日本的地位以前很高，但从泡沫经济破 坏以后，大幅度下跌。再次，90年代以后 年代以后， 坏以后，大幅度下跌。再次，90年代以后，在经济长期萧 多次发动刺激政策收效甚微的情况下， 条，多次发动刺激政策收效甚微的情况下，日本政府考虑 放松规制， 放松规制，为外资进入日本和在日外资企业扩大再投资提 供了比以住更宽松的政策环境。 供了比以住更宽松的政策环境。
国际生产折中理论的基本内容
对外直接投资＝所有权特定优势＋市场内部化＋ 对外直接投资＝所有权特定优势＋市场内部化＋区位特定优势
所有权特定优势与市场内部化优势是跨国公司对外 投资的必要条件， 投资的必要条件，它们并不能决定一个公司一定要 通过直接投资参与国际经济活动， 通过直接投资参与国际经济活动，而工业区位优势 则是跨国公司进行对外投资的充分条件， 则是跨国公司进行对外投资的充分条件，二者的结 合决定了直接投资的发生。三者都具备时，企业便 合决定了直接投资的发生。三者都具备时， 会采取对外直接投资的形式从事国际经济活动。 会采取对外直接投资的形式从事国际经济活动。
主要内容
资本国际流动 国际生产折中理论 劳动力国际流动 技术转移 两缺口模型 外债
第一节 资本国际流动及其经济效应
资本国际流 动的动因
•不同国家间资本收益率的差异。 不同国家间资本收益率的差异。 不同国家间资本收益率的差异 •汇率变动及国际收支不平衡。 汇率变动及国际收支不平衡。 汇率变动及国际收支不平衡 •风险因素。 风险因素。 风险因素
相关概念
所谓“产业空心化” 所谓“产业空心化”，是指以制造业为中心的物质 生产和资本，大量地迅速地转移到国外， 生产和资本，大量地迅速地转移到国外，使物质生 产在国民经济中的地位明显下降， 产在国民经济中的地位明显下降，造成国内物质生 产与非物质生产之间的比例关系严重失衡。 产与非物质生产之间的比例关系严重失衡。 在一些 高度发达的国家和城市， 高度发达的国家和城市，产业结构在一定发展阶段 会出现的一种趋势： 会出现的一种趋势：非物质生产的服务性产业部分 的比重远远超过物质生产部分的比重而成为国民经 济的重要部门。 济的重要部门。
资 本 边 际 收 益 率 （ 国 ）
F E N C R G T M
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边 际 收 益 率 （ 国 ） B
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图10-1 国际资本流动的产出与福利效应 10-
B （ 国 ）
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（ 国 ）
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图10-2 对外投资的利益分配分析 10-
•讨论： 讨论： 讨论 •1、20世纪九十年代以来发达国家私人垄断 1 20世纪九十年代以来发达国家私人垄断 资本流入发展中国家的直接投资稳定增长的 原因是什么？ 原因是什么？ •2、从美国和日本的案例可知发达国家之间 2 双向直接投资有较高增长趋势， 双向直接投资有较高增长趋势，其主要目的 是什么？ 是什么？ •3、发展中国家应积极创造那些条件有利于 3 增加对外资的吸引力？ 增加对外资的吸引力？
•日本：战后，在经济恢复时期，60年代后期至70年代初和1985 日本：战后，在经济恢复时期，60年代后期至70年代初和1985 日本 年代后期至70年代初和 年曾出现过三次“外资企业高潮” 但在80 80年代后期的泡沫经 年曾出现过三次“外资企业高潮”。但在80年代后期的泡沫经 济崩溃之后，外资企业呈波动式急剧下滑趋势，1991年外资投 济崩溃之后，外资企业呈波动式急剧下滑趋势，1991年外资投 资额为43亿美元，1992年度为40亿美元 1995年度降至38亿美 43亿美元 年度为40亿美元， 年度降至38 资额为43亿美元，1992年度为40亿美元，1995年度降至38亿美 元左右。进入1996年度后，一度冷淡下来的对日投资再度膨胀， 1996年度后 元左右。进入1996年度后，一度冷淡下来的对日投资再度膨胀， 直接投资额接近68亿美元。按美元计算， 68亿美元 直接投资额接近68亿美元。按美元计算，该年度的对日直接投 资额，比上年度增加78.5%；按日元计算，增加108.5%。到1998 资额，比上年度增加78.5%；按日元计算，增加108.5%。 78.5% 108.5% 11月止 累积投资以日元计估计比上年增长3.2 月止， 3.2倍 年11月止，累积投资以日元计估计比上年增长3.2倍。虽然日本 对外直接投资下降11% 1999年外国投资对日本市场却很活跃 11%， 年外国投资对日本市场却很活跃。 对外直接投资下降11%，1999年外国投资对日本市场却很活跃。 但外国企业的对日直接投资是上年的3.4 3.4倍 1.4万亿日元 万亿日元， 但外国企业的对日直接投资是上年的3.4倍，达1.4万亿日元， 首次突破1万亿日元。 首次突破1万亿日元。
第十章 要素的国际流动
案例： 案例：国际资本流动的新格局
•国际资本流动的增长速度超过国际商品和劳务贸易的增长速度， 国际资本流动的增长速度超过国际商品和劳务贸易的增长速度， 国际资本流动的增长速度超过国际商品和劳务贸易的增长速度 是当今世界经济发展的重要特征。 是当今世界经济发展的重要特征。以下美国和日本的外用直接 投资状况更为显著： 投资状况更为显著： •美国：从70年代以来，在美国的外国直接投资一直是上升趋势。 美国： 70年代以来，在美国的外国直接投资一直是上升趋势。 美国 年代以来 美国引进的外国直接投资在整个70年代为1340亿美元， 90年 70年代为1340亿美元 美国引进的外国直接投资在整个70年代为1340亿美元，到90年 代仅前5年就达到3120亿美元（1992年不变价格计算），从占 3120亿美元 年不变价格计算）， 代仅前5年就达到3120亿美元（1992年不变价格计算），从占 GDP0.32%提高到0.69%。 提高到0.69% GDP0.32%提高到0.69%。对美国的外国直接投资大多来自欧洲和 加拿大。 1996年 美国的外国直接投资有三分之二来自欧洲。 加拿大。例1996年，美国的外国直接投资有三分之二来自欧洲。 欧洲公司投资美国东海岸各州的部分原因是距其公司总部较近， 欧洲公司投资美国东海岸各州的部分原因是距其公司总部较近， 并且距劳动密集型市场较近，从而有利于获取更高的垄断利润。 并且距劳动密集型市场较近，从而有利于获取更高的垄断利润。
评价
•但这一理论在很大程度上是以前，尤 但这一理论在很大程度上是以前， 但这一理论在很大程度上是以前 其是60年代的国际贸易与投资理论的综 其是 年代的国际贸易与投资理论的综 合与折中，并没有很重要的理论突破， 合与折中，并没有很重要的理论突破， 同时该理论也没有更好地说明中小企业 的国际投资现象。 的国际投资现象。
国际生产折中理论
英国经济学 家：邓宁
时间：1977年 时间：1977年 这一理论从国际经济的现实出发， 这一理论从国际经济的现实出发，对于资本跨 国流动的所有方面均有所涉及， 国流动的所有方面均有所涉及，邓宁将其他经 济学家提出的垄断优势论，市场内部化理论， 济学家提出的垄断优势论，市场内部化理论， 工业区位理论等关于资本国际流动的理论综合 到一起， 到一起，形成了他自己的关于跨国公司对外直 接投资的理论。 接投资的理论。
资本输出国，尤其是日本在一定程度上会发生所谓的“产业空 资本输出国，尤其是日本在一定程度上会发生所谓的“ 心化”现象，而资本引进国家因为在利用外资中又出现了问题， 心化”现象，而资本引进国家因为在利用外资中又出现了问题， 一定程度上加重了1997年在这一地区发生的金融和经济危机。 年在这一地区发生的金融和经济危机。 一定程度上加重了 年在这一地区发生的金融和经济危机