制度经济学第5章企业理论
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能存在收益递减，就是说，在企业内组织更多交易，成 本可能会上升。自然，有一个点必须被达到，那就是说， 在企业内增加一项交易的组织成本等于在公开市场上进 行这项交易的成本，或等于由另一企业主组织这项交易 的成本”
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
（2）“其次，随着被组织的交易的增加，企业主 可能无法把生产要素运用在其价值最大的用途上， 就是说，他无法最好地利用生产要素。因而，有 一个点也必须被达到，那就是资源浪费造成的损 失必须等于公开市场上的交易成本，或当交易被 另一个企业主组织时的成本。”
作为治理结构的企业优势 （a）提供了谈判的平台减少狭隘的机会主义 （b）权威方式效率更高 （c）固有的结构优势 企业的边界：生产成本与治理成本的比较
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
产权经济学观点 （1）企业本质：企业是以非人力资产为核心的剩余
控制权的（优化的结果）配置结构。 （2）企业边界：纵向一体化收益与成本的权衡
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
团队生产理论观点： ➢ 企业的本质
-生产的团队性质 -有效解决团队生产中偷懒问题的“监督机制”
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
委托代理理论 ➢道德风险模型 ➢逆向选择模型
委托代理问题 ➢代理成本 ➢ 激励约束机制设计
制度经济学第5章企业理 论
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2020/11/11
制度经济学第5章企业理论
第5章 企业理论
5.1 企业的性质与边界 5.2 公司治理 5.3 企业家理论 5.4 补充：动态企业理论
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
新古典经济学观点：
➢ 企业本质 （1）向市场提供产品与服务的生产者 （2）目标：利润最大化 （3）投入转化为产出的转换器 ➢ 企业边界 （1）企业边界等同于企业规模 （2）企业规模取决于生产的技术水平
美日公司治理结构比较
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
内部治理机制（用手投票） 外部治理机制（用脚投票）
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
wenku.baidu.com
公司内部治理 机制——“用手投票”： ➢ 在股份公司中，产权是明晰的，投资者以其投入资本
的比重，参与公司的利润分配，享有所有者权益 ➢ 投资者即为股东，投资者以其股权比重，通过公司股
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
公司： 1、股份有限公司 2、有限责任公司 3、无限责任公司 4、两合公司 5、股份两合公司
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
一般公司组织结构：股东大会、董事会、监 事会、经理层
中国特色公司的组织结构：“老三会”：党 委会、工会、职代会
只有建立在一个有效的“用手投票”机制基础上的“用脚投票” 机制，才是合理的和完整的市场制约机制。
没有一个有效的“用手投票”机制，“用脚投票”也就很难不 成为扭曲的机制。
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
“用手投票”与“用脚投票”是股份经济中投资者表达自身意 见的两种基本方式，但这两者所体现的内涵却完全不同。 “用 手投票”所体现的更多的是一种积极的权利；“用脚投票”所 体现的则基本上是一种消极的权利,而且这种权利的行使往往 都要伴随着投资者财产的损失和整个社会财富的流失。
东代表大会、董事会，参与公司的重要决策，其中包 括：1、选择经理层；2、有权进入公司董事会；3、有 权对公司董事会的成员构成直接发表意见。
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
外部治理机制——“用脚投票” ➢ 企业利益相关者：企业员工（企业契约参与
者）；非企业员工（市场契约参与者） ➢ “用脚投票”有两种形式——直接形式和间接
形式。
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
直接形式：市场契约参与者 间接形式：企业契约参与者 ➢ 不再增加专用性资产的投入 ➢ 职工的消极怠工 ➢ 供应商的偷工减料
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
“用手投票”与“用脚投票”是股份经济中投资者表达自身意 见的两种基本方式，但这两者所体现的内涵却完全不同。 “用 手投票”所体现的更多的是一种积极的权利；“用脚投票”所 体现的则基本上是一种消极的权利,而且这种权利的行使往往 都要伴随着投资者财产的损失和整个社会财富的流失。
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
（3）“最后，一种或多种生产要素的供应价格可 能上升，因为一个小企业的“其他优势”要超过 一个大企业。当然，一个企业实际停止扩张的点 可能是由上述这些因素共同决定的。而前两个原 因最有可能与经济学家们的“管理收益递减”一 词相吻合。”
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
威廉姆森观点 （1）企业本质
A、交易的治理结构 B、交易性质的具体化
交易 频率
偶然 经常
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非专用
市场治理 （古典契约）
资产专用性
混合
独特
三方治理（新古典契约）
双方治理
统一治理
（关系契约） 制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
新制度经济学观点
➢ 科斯观点 （1）企业的本质特征是价格机制的替代物； （2）企业边界：市场交易成本和企业组织成本决定。
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
边际点： （1）“首先，随着企业规模变大，在企业主的职能上，可
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
激励约束机制设计 ➢年薪制 ➢经营者股票期权制度 ➢管理层收购
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5.2 公司治理
企业（Enterprise）： 1、独资企业：Proprietor；Individual Enterprise；
Sole Proprietorship 2、合伙企业：Partnership 3、合作企业：Comparative Enterprise 4、公司：Corporation
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5.1 企业的性质与边界
（2）“其次，随着被组织的交易的增加，企业主 可能无法把生产要素运用在其价值最大的用途上， 就是说，他无法最好地利用生产要素。因而，有 一个点也必须被达到，那就是资源浪费造成的损 失必须等于公开市场上的交易成本，或当交易被 另一个企业主组织时的成本。”
作为治理结构的企业优势 （a）提供了谈判的平台减少狭隘的机会主义 （b）权威方式效率更高 （c）固有的结构优势 企业的边界：生产成本与治理成本的比较
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5.1 企业的性质与边界
产权经济学观点 （1）企业本质：企业是以非人力资产为核心的剩余
控制权的（优化的结果）配置结构。 （2）企业边界：纵向一体化收益与成本的权衡
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5.1 企业的性质与边界
团队生产理论观点： ➢ 企业的本质
-生产的团队性质 -有效解决团队生产中偷懒问题的“监督机制”
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5.2 公司治理
委托代理理论 ➢道德风险模型 ➢逆向选择模型
委托代理问题 ➢代理成本 ➢ 激励约束机制设计
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第5章 企业理论
5.1 企业的性质与边界 5.2 公司治理 5.3 企业家理论 5.4 补充：动态企业理论
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5.1 企业的性质与边界
新古典经济学观点：
➢ 企业本质 （1）向市场提供产品与服务的生产者 （2）目标：利润最大化 （3）投入转化为产出的转换器 ➢ 企业边界 （1）企业边界等同于企业规模 （2）企业规模取决于生产的技术水平
美日公司治理结构比较
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5.2 公司治理
内部治理机制（用手投票） 外部治理机制（用脚投票）
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5.2 公司治理
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公司内部治理 机制——“用手投票”： ➢ 在股份公司中，产权是明晰的，投资者以其投入资本
的比重，参与公司的利润分配，享有所有者权益 ➢ 投资者即为股东，投资者以其股权比重，通过公司股
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
公司： 1、股份有限公司 2、有限责任公司 3、无限责任公司 4、两合公司 5、股份两合公司
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5.2 公司治理
一般公司组织结构：股东大会、董事会、监 事会、经理层
中国特色公司的组织结构：“老三会”：党 委会、工会、职代会
只有建立在一个有效的“用手投票”机制基础上的“用脚投票” 机制，才是合理的和完整的市场制约机制。
没有一个有效的“用手投票”机制，“用脚投票”也就很难不 成为扭曲的机制。
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
“用手投票”与“用脚投票”是股份经济中投资者表达自身意 见的两种基本方式，但这两者所体现的内涵却完全不同。 “用 手投票”所体现的更多的是一种积极的权利；“用脚投票”所 体现的则基本上是一种消极的权利,而且这种权利的行使往往 都要伴随着投资者财产的损失和整个社会财富的流失。
东代表大会、董事会，参与公司的重要决策，其中包 括：1、选择经理层；2、有权进入公司董事会；3、有 权对公司董事会的成员构成直接发表意见。
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
外部治理机制——“用脚投票” ➢ 企业利益相关者：企业员工（企业契约参与
者）；非企业员工（市场契约参与者） ➢ “用脚投票”有两种形式——直接形式和间接
形式。
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
直接形式：市场契约参与者 间接形式：企业契约参与者 ➢ 不再增加专用性资产的投入 ➢ 职工的消极怠工 ➢ 供应商的偷工减料
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制度经济学第5章企业理论
5.2 公司治理
“用手投票”与“用脚投票”是股份经济中投资者表达自身意 见的两种基本方式，但这两者所体现的内涵却完全不同。 “用 手投票”所体现的更多的是一种积极的权利；“用脚投票”所 体现的则基本上是一种消极的权利,而且这种权利的行使往往 都要伴随着投资者财产的损失和整个社会财富的流失。
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
（3）“最后，一种或多种生产要素的供应价格可 能上升，因为一个小企业的“其他优势”要超过 一个大企业。当然，一个企业实际停止扩张的点 可能是由上述这些因素共同决定的。而前两个原 因最有可能与经济学家们的“管理收益递减”一 词相吻合。”
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
威廉姆森观点 （1）企业本质
A、交易的治理结构 B、交易性质的具体化
交易 频率
偶然 经常
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非专用
市场治理 （古典契约）
资产专用性
混合
独特
三方治理（新古典契约）
双方治理
统一治理
（关系契约） 制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
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制度经济学第5章企业理论
5.1 企业的性质与边界
新制度经济学观点
➢ 科斯观点 （1）企业的本质特征是价格机制的替代物； （2）企业边界：市场交易成本和企业组织成本决定。
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5.1 企业的性质与边界
边际点： （1）“首先，随着企业规模变大，在企业主的职能上，可
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5.2 公司治理
激励约束机制设计 ➢年薪制 ➢经营者股票期权制度 ➢管理层收购
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5.2 公司治理
企业（Enterprise）： 1、独资企业：Proprietor；Individual Enterprise；
Sole Proprietorship 2、合伙企业：Partnership 3、合作企业：Comparative Enterprise 4、公司：Corporation