资金筹集

学生毕业设计

作品（产品）

课题名称：伊的家公司扩产技改资金

筹集方案设计

姓名：何丽娇

学号： 32 班级：会计1406班

专业：会计电算化

院系：经济管理学院

指导教师：何云辉

2016年11月10日

目录

一、概要提示 (1)

（一）伊的家公司简介 (1)

（二）项目介绍 (1)

1.项目基本情况 (2)

2.项目资金投入 (2)

二、公司项目资金筹集整体规划 (2)

（一）项目资金筹集总体原则 (2)

（二）项目资金筹集环境分析 (2)

1.经济环境 (2)

2.国家政策环境 (2)

(三)项目资金筹集方式 (3)

1.发行股票 (3)

2.短期融资券融资 (4)

3.银行贷款融资 (5)

4.伊的家公司项目资金筹集选择 (8)

(四)项目资金筹集注意事项 (7)

1.筹资金额满足风险防范 (7)

2.债务期限配比风险防范 (8)

3.夯实融资平台 (8)

三、总结 (9)

一、概要提示

（一）伊的家公司简介

广州伊的家网络科技有限公司是一家以主动式营销作为首要模式电子商务企业，它体验组合式架构，服务的女性群体已经超过1000万，万人讲师团队定期进行肌肤学术交流以及心灵指导，全国资源数据库周期更新，保证了服务的时效性。如今总部坐落在广州节能科技园，主要负责产品开发设计，数据库跟新管理，讲师考核培训，全国服务策划指引等。

（二）项目介绍

1.项目基本情况

对美妆商城, 伊智教育,电商托管,仓储物流等进行扩产技改,在美妆上扩展彩妆、服饰等发展领域,在教育上,扩展幼儿教育,在电商托管上, 开展主动式服务网络营销模式，完善客户服务网，运用先进的网络技术系统开创电商托管服务市场新局面,在仓储物流上, 建立全国性的物流配送以及仓储管理体系。

2.项目资金投入

技改扩产项目依据建设规划、投资估算指标、概算指标、技术经济指标、造价指标、设计参数、相关定额及其定额单价、当地材料，设备预算价格及市场价格、当地建筑工程取费标准、当地历年、历季调价系数及材料差价计算办法、现场情况、其他经验参考数据等进行了全面估算，计算出项目总投资额是21771万元(不包含建设期利息)，其中用于固定资产投资18302万元，铺底流动资金3469万元。如表1-1所示

表1-1 技改扩产项目年度资金需求表

(资料来源:伊的家公司)

二、公司项目资金筹集整体规划

（一）项目资金筹集总体原则

1.合理确定资金需求量

产品技改扩产项目资金分三年投入，因此，要根据年度资金需求量及利息合计数确定总筹资规模和年度筹资规模，使筹资规模与资金需要量匹配一致，使所需筹资数量与投资数量达到平衡，既避免因筹资不足，影响项目投资的正常进行，又要防止筹资过多，造成资金闲置，尽可能提高资金的使用效果。

2.选择资金成本最低的资金来源和融资方式

技改扩产项目总投资收益率为12.21%，加权平均资本成本要低于这个标准，该项目才有财务可行性。因此，该项目在融资时首先选出低于12.21%资本成本的融资方式，再在其中选取较低资本成本的融资方式进行融资方案构造，再以加权平均资本成本较低作为其中一个标准进行优化选择，确定最优的融资方案。3.适时取得资金投入项目建设

产品技改扩产项目要结合投入的进度，充分研究各种融资渠道和方式可能取得资金的时间，适时获取所需资金，使筹资与用资在时间上相协调，既避免过早筹集资金形成的资金投放前闲置，又防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间，减少资本闲置或筹资滞后而贻误投资的风险。

（二）项目资金筹集环境分析

1.经济环境

国民经济在很大的程度上直接制约着项目融资，因为从某种意义上讲国民经济的发展速度直接代表着企业经济的发展速度，两者密不可分。几年以来我国的城市化速度不断加快，国民经济日新月异，整体态势呈上扬水平，与此同时国民经济增长速度不断刷新，行业技术升级改造不断加强。女性消费有了显著的提升,因此伊的家扩产技改项目受到整体经济形势的影响。

2.国家政策环境

政策方面也常有新动作，如在2015年出台《加强互联网平台经济发展的指导意见》，提出要通过提前规划，通过加强电子光纤的铺设，发展互联网金融等一系列措施，推进电子商务产业化作为现代服务业的支撑体系。随后又出台了《大力发展电子商务加快培育经济新动力》的实施意见，提出在我国“互联网+”的

大背景下抢抓机遇，利用网络和大数据方面的先发优势，借助产业、市场、人才和区位优势，加快发展平台经济。

（三）项目资金筹集方式

项目资本金是指项目权益人以获得项目财产权和控制权的方式投入的资金，也称为项目的权益资金。产品技改扩产项目的资本金由既有法人伊的家公司筹集，它的资本金筹措来源主要有伊的家公司内部现金和证券市场资金两种，相应的融资方式是留存收益、配股和增发。按国家规定，技改扩产项目资本金最低要求为总投资的20%，按前述计算，至少需要4355万元，项目也可选择总投资21771万元全部由伊的家公司投入，因此筹资需求量大约在4355万元与21771万元之间。

1.发行股票

中小板要求最近三个会计年度净利润均数为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。在目前的实际操作中，一般要达到“报告期三年累计税后利润不低于一个亿，最近一年税后利润不低于5千万的条件。而且IPO 申请时间较长，程序复杂，各项条件也不符合。

2.融资的难易程度分析

公开增发的一般规定与上述配股是相同的，伊的家公司基本上符合条件，但是在公开增发的特别规定中，也要求公司最近3个会计年度扣除非经常性损益后的净资产收益率平均不低于6%上，与上述配股遇到同样的问题，而且公司目前还持有交易性金融资产4187万元和可供出售的金融资产2.39亿元，不符合证监会的审核要求，因此，2014年获得增发资格比配股还难。

3.融资时间分析

公开增发的程序与配股大同小异，也至少需要8个月时间，迟于按产品技改扩产项目2014年的投资计划，同样会影响到项目建设的进程。

4.可融资金额分析

公开增发原则上不超过发行前公司净资产规模，募集资金不超过项目需要量，发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易公司股票均价或前一个交易口的均价，伊的家公司目前净资产为22.32亿元，超过产品技改扩产项目总投资