第九章 商业银行证券投资管理
第九章 商业银行证券投资管理
第九章商业银行证券投资管理一、单项选择题1. 银行证券投资的市场风险是（）。
A．市场利率变化给银行债券投资带来损失的可能性B．债务人到期无法偿还本金和利息而给银行造成损失的可能性C．银行被迫出售在市场上需求疲软的未到期债券，由于缺乏需求，银行只能以较低价格出售债券的可能性D．由于不可预期的物价波动，银行证券投资所得的本金和利息收入的购买力低于投资证券时所支付的资金的购买力，是银行遭受购买力损失的可能性。
答案：C2. 假设有一面值为1 000元的中期国库券，期限为3年，息票率为10%，每年年末支付一次利息，债券的当前市场价格为1 000元。
该债券的持续期为（）。
A．2.74B．3C．2D．2.57答案：A3. 上题中，设预期利率变为12％，那么证券价格下降（）。
A．4.67B．4.98C．3.64D．5.45答案：B4. 假设有一面值为1 000元的中期国库券，期限为2年，息票率为10%，每年年末支付一次利息，无风险利率为15％，债券的当前市场价格为（）元。
A．918.71B．1000C．847.22D．869.56答案：A5. 假设名义利率为21％，通货膨胀率为10％，准确计算的实际利率为（）。
A．12%B．11%C．10%D．9%答案：C6. 某项投资收益率为20％的概率是0.8，收益率为10％的概率是0.1，本金完全不能收回的概率为0.1，该投资的预期收益率为（）。
A．17%B．15%C．10%D．7%答案：D7. 如果A、B两种证券的相关系数等于1，A的标准差为18%，B的标准差为10%，在等比例投资的情况下，该证券组合的标准差等于（）。
A．28%B．14%C．8%D．18%答案：B8. 假设A证券的预期报酬率为10%，B证券的预期报酬率为16%，它们所占比例分别为0.4和0.6，它们的相关系数为0.4，证券组合的预期报酬率为（）。
A．13%B．12.40%C．13.60%D．14%答案：C9. 假设A证券的标准差为15%，B证券的标准差为20%，它们所占比例分别为0.4和0.6，它们的相关系数为0.4,证券组合的预期报酬率为（）。
商业银行的证券投资管理
商业银行的证券投资管理一、引言商业银行作为金融机构之一，扮演着重要的经济角色。
证券投资管理是商业银行非常重要的一项业务，它不仅可以为银行带来收入，还能够促进金融市场的发展。
本文将详细探讨商业银行的证券投资管理。
二、商业银行证券投资的目的商业银行进行证券投资有多个目的。
首先，证券投资可以帮助商业银行实现资产多元化，降低风险。
其次，证券投资可以为商业银行带来投资收益，增加经营利润。
最后，证券投资也可以提供流动性和融资渠道，为商业银行提供更多的经营筹码。
三、商业银行证券投资的风险管理证券投资涉及到一定的风险，商业银行需要进行有效的风险管理。
首先，商业银行应该制定明确的证券投资策略，明确投资目标和风险承受能力。
其次，商业银行应该积极开展风险监测和评估，及时发现和应对投资风险。
此外，商业银行还应该建立合理的风险分散机制，降低投资集中度和单一证券的风险。
四、商业银行证券投资的分类商业银行的证券投资可以分为直接投资和间接投资。
直接投资是指商业银行直接购买和持有证券资产，例如债券、股票等。
间接投资是指商业银行通过购买其他金融机构发行的证券资产，例如基金、资产证券化产品等。
五、商业银行证券投资的策略商业银行进行证券投资时可以采用不同的投资策略。
首先，可以采用价值投资策略，选择具有潜在价值的证券进行投资。
其次，可以采用成长投资策略，选择具有高成长潜力的证券进行投资。
此外，商业银行还可以采用套利和市场定时策略，通过利用市场信息和价格差异来获取投资收益。
六、商业银行证券投资的监管商业银行的证券投资需要受到监管机构的监管。
监管机构可以监督商业银行的投资活动是否符合法律法规的要求，保护投资者的权益和市场的健康发展。
商业银行应积极配合监管机构的检查，及时披露投资信息，增强透明度。
七、商业银行证券投资管理的挑战和展望商业银行证券投资管理面临着一些挑战。
首先，证券市场的波动性和不确定性可能对银行的投资业绩产生不利影响。
其次，商业银行需要不断提升自身的证券投资管理能力，以适应市场竞争的压力。
商业银行的证券投资管理（备课）
商业银行的证券投资管理（备课）第九章商业银行的证券投资管理第一节商业银行证券投资概述一、商业银行证券投资的功能商业银行证券投资的功能1.获取收益按证券标明利率,按期向发行者索取利息以贴现方式取得利息收入2.管理风险通过组合调整利率敏感性选择面广易于变现3.增强流动性短期证券可作为二级储备证券组合可作为财政借款、贴现借款、回购协议的担保品4.管理风险资本风险权重低，规避较高的资本规定5.税收庇护购买国债的利息收入不计入应纳税所得额直接向国家认购的国债利息收入，可抵补以前年度的亏损二、商业银行证券投资的种类1．政府债券（1）中央政府债券（国家债券）银行证券投资的主要种类，最佳选择；金边债券按发行对象：公开销售证券和指定销售证券按期限长短：短期（国库券）和中长期（公债）国库券–发行方式：竞价拍卖（按购买者出价高低由高到低分配）与非竞价拍卖–二级市场转让：离到期日越近，债券价格越高中长期债券销售方式：拍卖与自愿认购–拍卖：按收益率由低到高依次拍卖（2）政府机构债券以中长期债券为主，流动性不如国库券，但收益率较高（3）地方政府债券（市政债券）两种基本类型：普通债券和收益债券地方政府债券的发行和流通不如国家债券活跃2．公司债券（１）抵押债券公司以不动产或动产做抵押而发行的债券如到期不能还本付息，债务人就可依法请求拍卖抵押品，将所得收入偿还债务人（２）信用债券是指公司仅凭其信用发行债券信誉卓著的大公司才有资格发行商业银行对公司债券的投资一般比较有限3．股票大多数西方国家在法律上禁止商业银行投资只有德国、奥地利、瑞士允许4.商业票据若由信誉卓著的大公司发行，完全性比企业贷款高期限短、流动性好5.银行承兑票据对从事进出口等业务的客户提供的一种信用担保有较大市场规模信誉好的银行承兑汇标还可申请再贴现6.回购协议7.央行票据为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证实质是中央银行债券8.创新的金融工具金融期货与期权、资产证券化债券9.我国商业银行证券投资的种类禁止范围不得从事信托投资和股票业务不得投资非自用不动产不得向非银行金融机构和企业投资可供选择的证券投资国库券、国家建设债券、国家投资债券、国家特种债券、金融债券、企业债券、央行票据、回购协议和银行承兑票据三、证券组合的管理1.确定管理标准与目标与银行总体计划保持一致兼顾资产负债状况、资产集中度、利率风险、市场变动风险、管理能力与目标收益率2.对宏观经济与利率走势预测3.列举证券组合所要考虑的因素确定控制利率敏感的证券投资需要投资与流动性计划的协调担保要求的评估风险头寸的评估预期收益率确定税收状况4.银行管理层确定证券组合管理的基本政策与战略银行需要确定证券组合的规模投资工具与质量证券期限政策与战略5.选出证券投资组合管理的机构董事会负最终责任银行高管也有一定权限银行投资主管负责日常管理，向董事会与高管提出建议在限额内投资管理机构自主决策第二节商业银行证券投资的收益与风险一、商业银行证券投资的收益1. 票面收益率的计算方法2.当期收益率证券票面收益额与证券现行市场价格的比率比票面收益率更接近实际举例某银行以96元买进一张面值100元的债券，票面收益率为10%，到期后，银行获得10元的债券利息收，其当期收益率为10/96*100%=10.4%3.到期收益率当期收益率+资本收益率考虑了票面收益、票面价格、购买价格及到期期限等因素得出，更精确和全面计算公式举例某银行持有票面价值为100元的证券，票在收益率为10%，偿还期为3年，银行购入该证券的价格为88元，一直持有至到期日，当期收益率为11.4%，而到期收益率为二、商业银行证券投资的风险1.系统性风险和非系统性风险系统性风险：战争、通货膨胀、经济衰退等非系统性风险：财产风险、信用风险等2.内部经营风险和外部风险内部经营风险:由企业经营状况、管理水平等多种因素引起个人风险财产风险经营风险责任风险外部风险:社会投资环境的变化，受损失的可能性信用风险证券评级表市场风险主要规避方法：资产分散化利率风险证券价格与市场利率呈反比利率风险与证券的偿还期呈正比利率风险举例购买力风险举例流动性风险证券评级表利率风险?a举例举例某银行在市场利率为10%时，以100元的价格购入一张收益率为10%的证券，一个月后，银行急需资金，在市场上出售证券。
商业银行证券投资经营与管理教学课件
教训。
03
案例结论
根据案例分析结果，提出对商业银行证券投资经营的启示和建议，为其
他银行提供借鉴和参考。
XX证券投资基金管理案例分析
案例概述
XX证券投资基金是一家专注于股票投资的基金公司，其业 绩表现优异。本案例将介绍XX证券投资基金的投资策略、 团队建设和风险控制等方面的内容。
案例分析
通过对XX证券投资基金的案例分析，探讨证券投资基金的 管理模式、投资策略和风险管理等方面的问题，总结其成 功经验与教训。
防范流动性风险的措施包括：保持足够的现金储备和流动 性管理工具，以满足短期资金需求；定期回顾并更新流动 性管理策略，确保其与业务规模和特点相匹配；加强与同 业机构的合作，提高资金调配的效率和灵活性。
操作风险
操作风险是指由于商业银行内部管理和操作流程不完善、人为错误或系统故障等原因，导致证券投资 业务遭受损失的风险。
案例结论
根据案例分析结果，提出对证券投资基金管理的启示和建 议，为其他基金公司提供借鉴和参考。
国际著名证券投资机构案例分析
案例概述
本案例将介绍国际著名证券投资机构的背景、发展历程、投资策略和风险管理等方面的内 容，包括高盛、摩根士丹利、贝莱德等知名机构。
案例分析
通过对国际著名证券投资机构的案例分析，探讨国际证券市场的投资环境、监管政策、国 际合作等方面的问题，总结其成功经验与教训。
03 商业银行证券投资管理流程
CHAPTER
投资决策管理
投资决策
确定证券投资的目标、范围、策 略和限制，以及投资决策的依据
和过程。
投资策略
根据市场环境、风险偏好和收益预 期，制定合适的投资策略，包括资 产配置、行业配置、证券选择等。
商业银行第9章 商业银行的证券投资管理
商业银行第9章商业银行的证券投资管理商业银行第9章商业银行的证券投资管理9.1 证券投资管理的概述商业银行作为金融机构的一种，除了传统的贷款和储蓄业务外，还可以通过证券投资来获取额外的收益。
证券投资管理是商业银行通过购买和持有各类证券来实现资产配置和风险管理的过程。
9.1.1 证券投资的定义证券是指可以在金融市场上进行买卖的金融工具，包括股票、债券、证券投资基金等。
商业银行通过购买证券来获取投资回报，并且可以通过证券投资来实现资金的流动性管理和风险的分散。
9.1.2 证券投资的目的商业银行进行证券投资的主要目的包括：1、资产配置：通过购买不同类型的证券来调整资产组合，实现风险的分散和收益的最大化。
2、投资回报：通过证券投资获取额外的收益，提高银行的利润水平。
3、流动性管理：证券可以作为流动性较高的资产，商业银行可以通过证券投资来管理资金的流动性。
4、风险管理：通过购买不同类型的证券来分散风险，保障银行的资本安全。
9.2 证券投资的类型和特点商业银行进行证券投资时可以选择不同类型的证券，不同类型的证券具有不同的特点和风险。
主要的证券投资类型包括股票、债券和证券投资基金。
9.2.1 股票投资股票是公司向公众发行的所有权凭证，持有股票意味着持有公司的一部分所有权。
商业银行可以通过购买股票来参与到公司的所有权和利润分配中。
股票投资具有高风险和高回报的特点，股票价格波动大，投资者可能面临亏损的风险。
9.2.2 债券投资债券是债务人向债权人发行的债务凭证，债券持有人可以获取债券利息和本金回收。
商业银行可以通过购买债券来获得固定的利息收益。
债券投资相对较为稳定，风险较低，但回报也较为有限。
9.2.3 证券投资基金证券投资基金是由专业机构管理的投资组合，由不同的证券构成。
商业银行可以通过购买证券投资基金来获得分散投资和专业管理的好处。
证券投资基金可以分为股票基金、债券基金、货币市场基金等不同类型。
9.3 证券投资的管理机制商业银行进行证券投资时需要建立相应的管理机制，包括投资决策、投资组合管理和风险控制。
商业银行第9章 商业银行的证券投资管理
商业银行第9章商业银行的证券投资管理商业银行第9章商业银行的证券投资管理⑴证券投资管理概述商业银行作为金融机构之一，除了传统的存贷款业务外，还可以进行证券投资。
证券投资是商业银行通过购买股票、债券等金融产品来获取利润的一种方式。
本章将详细介绍商业银行的证券投资管理相关内容。
⒐⑴证券投资管理的意义证券投资管理对商业银行来说具有重要的意义。
一方面，证券投资可以帮助商业银行实现资金增值，提高盈利能力。
另一方面，证券投资也具有一定的风险，商业银行需要进行有效的风险管理，保障资金的安全。
⒐⑵证券投资管理的目标商业银行进行证券投资管理的目标主要包括以下几个方面：保证资金的安全性、提高资金的流动性、降低成本、获取稳定的投资收益等。
⑵商业银行的证券投资品种商业银行进行证券投资时可以选择的品种包括股票、债券、基金、金融衍生品等。
本节将对常见的证券投资品种进行介绍。
⒐⑴股票投资股票投资是商业银行最常见的证券投资方式之一。
商业银行可以通过购买上市公司的股票来分享公司的盈利，同时也承担相应的风险。
⒐⑵债券投资债券投资是商业银行比较安全的投资方式之一。
商业银行可以购买债券、企业债券等债券产品来获取固定的利息收益。
⒐⑶基金投资基金投资是商业银行通过购买基金份额来分散风险、提高收益的一种方式。
商业银行可以购买股票基金、债券基金等不同类型的基金。
⒐⑷金融衍生品投资金融衍生品投资是商业银行进行高风险高回报投资的一种方式。
商业银行可以购买期货、期权、互换等金融衍生品来获取更高的投资收益。
⑶商业银行的证券投资管理流程商业银行进行证券投资时，通常需要经过一系列的流程。
本节将介绍商业银行的证券投资管理流程。
⒐⑴投资决策商业银行进行证券投资前需要进行投资决策，包括确定投资目标、制定投资计划、选择投资品种等。
⒐⑵资金筹集商业银行进行证券投资需要筹集相应的资金。
资金筹集可以通过存款、发行债券等方式来实现。
⒐⑶交易执行商业银行在确定投资品种后需要进行交易执行，即购买或卖出相应的证券。
商业银行的证券投资管理课件
商业银行的证券投资管理课件
目录
• 商业银行证券投资概述 • 商业银行证券投资的风险与收益 • 商业银行证券投资策略与决策 • 商业银行证券投资的监管与法规 • 商业银行证券投资的未来发展
01
商业银行证券投资概述
证券投资的定义与特点
定义
证券投资是指投资者通 过购买股票、债券等有 价证券，以获取收益的
风险监控
持续跟踪和监测风险状况。
证券投资的收益与回报
预期收益
投资者期望从投资中获得的回报率。
实际收益
投资的实际回报率。
风险调整后收益
在考虑风险因素后的收益水平。
时间价值
投资随时间增长的价值。
03
商业银行证券投资策略与决策
投资策略的制定
01
02
03
确定投资目标
根据银行的风险承受能力 、投资期限和收益预期， 明确投资目标，如资本保 值、收益最大化等。
对宏观经济、政策环境、市场走势等因素 进行分析，评估其对证券价格的影响。
制定投资计划
实施投资决策
根据收集的信息和分析结果，制定具体的 投资计划，包括投资时机、投资品种、投 资比例等。
按照投资计划进行实际操作，包括购买、 卖出证券等。
投资组合的优化与管理
构建投资组合
根据投资策略和计划，选择合适的证券品种和比例，构建投资组合。
行为。
风险性
证券投资涉及市场风险 、信用风险等多种风险 ，投资者需自行承担投
资风险。
流动性
证券市场相对较为活跃 ，投资者可以随时买卖 证券，具有较强的流动
性。
收益性
投资者通过证券投资可 以获取一定的收益，但
收益与风险成正比。
商业银行证券投资的目的和意义
商业银行证券投资管理
商业银行证券投资管理商业银行证券投资管理一、引言本文档旨在规范商业银行的证券投资管理业务，确保风险控制和业务发展的平衡。
本文档涵盖了证券投资管理的各个方面，包括投资策略、组织架构、风险控制、投资流程等。
二、投资策略2.1 投资目标明确商业银行在证券投资管理业务中的主要投资目标，如追求稳定的收益、风险分散、长期资本增值等。
2.2 投资范围确定商业银行可以投资的证券种类和市场范围，包括股票、债券、衍生品等。
同时明确投资限额和控制措施，以确保投资风险可控。
2.3 投资组合构建确立投资组合构建的原则和方法，包括资产配置、行业分布、市值分布等，以实现投资组合的风险分散和收益优化。
三、组织架构3.1 证券投资管理部门设置设立专门的证券投资管理部门，明确部门的职责和权限，建立与其他部门的协调机制。
3.2 人员配备确定证券投资管理部门的人员配备及资格要求，包括投资经理、风控人员、研究人员等，以确保投资决策的专业性和风险控制的有效性。
四、风险控制4.1 风险管理框架建立完善的风险管理框架，包括风险测量、风险限额、风险警示等，以帮助商业银行识别、评估和控制风险。
4.2 市场风险控制制定市场风险控制措施，包括对市场风险的测量和控制方法，以应对市场波动对投资组合的影响。
4.3 信用风险控制建立信用风险控制措施，包括对投资标的的信用评级、信用风险管理、风险分散等，以降低信用风险对投资组合的影响。
五、投资流程5.1 信息收集与研究建立完善的信息收集渠道和研究分析体系，以获取与投资决策相关的信息，并进行深入研究和分析。
5.2 投资决策制定投资决策的流程和方法，包括投资决策委员会的设立、投资分析报告的编制等，以确保投资决策的科学性和合理性。
5.3 交易执行建立有效的交易执行机制和流程，包括委托交易、交易成本控制等，以确保投资组合的及时调整和交易效率。
六、附件本文档涉及的附件包括但不限于：投资范围明细、投资组合构建模型、风险控制指标等。
人大：商业银行业务与经营第9章_商业银行的证券投资管理
商业银行证券投资概述
商业银行证券投资的收益与风险
商业银行证券投资的一般策略 银行业和证券业的分离与融合
1
第八章第一节 商业银行证券投资概述
商业银行证券投资的功能 获取收益 管理风险 增强流动 性 管理风险资本 税收庇护：我国税法规定购买国债的利息收 入，不计入应纳税所得额；银行直接向国家 认购的国债利息收入，可用于抵补以前年度 的亏损，抵补以前年度亏损有结余的部分也 可免征企业所得税。 2
整个证券市场收益的β值为1，如果某种证券的β值 大于1，则表明该证券收益的波动幅度要比证券市场 的收益波动幅度大，因而风险也较大。如果某种股 票的β值小于1，则表明该证券收益的波动幅度比证 券市场收益的波动幅度要小，因而风险也较小。
17
第八章第二节 商业银行证券投资的收益与风险
商业银行证券投资风险与收益的关系
15
商业银行证券投资风险的测度
（一）测度证券投资风险的标准差法
=
标准差越大，预期收益实现的可能性就越小，投资损 失的可能性就越大；标准差越小，预期收益实现的可能 性越大，投资损失的可能性就越小。
16
（二）测度证券投资风险的β系数法
Β系数法主要是衡量证券的系统性风险，它衡量的是某 种证券相对于整个证券市场收益水平的收益变化情况。
收益率调换：
指当银行发现市场上有一种证券和银行已持有的证券在 期限、票面价值、到期收益率、风险等级和其他方面都 一样，只是票面收益率较高，就出售已持有的证券来换 取这种证券，以获得证券再投资的收益。
指如果两种证券在期限、票面利率、风险等级各方面，除了 其中的一项不同外，其他各项都相同，而这项不同将导致不 市场内部差额调换：同的价格和收益影响，就可以将所持有的价格和收益较差的 证券调换成较好的证券。
商业银行证券投资管理
商业银行证券投资管理
商业银行证券投资管理
一、引言
本文旨在详细介绍商业银行的证券投资管理业务。
商业银行作为金融机构之一，拥有丰富的资金资源和客户群体，通过证券投资管理业务可以实现资金的增值和风险的分散。
本文将从以下几个方面进行介绍和分析。
二、证券投资管理的定义和目标
2-1 证券投资管理的定义
2-2 证券投资管理的目标
三、商业银行证券投资管理的组织结构
3-1 投资委员会
3-2 专业团队
3-3 内部控制机制
四、商业银行证券投资管理的流程
4-1 投资策略的确定
4-2 证券投资的分析和选定
4-3 证券投资的执行和操作
4-4 证券投资的监控和评估
五、商业银行证券投资管理的风险管理5-1 市场风险
5-2 信用风险
5-3 流动性风险
5-4 操作风险
六、商业银行证券投资管理的绩效评估6-1 综合绩效评估指标
6-2 单独绩效评估指标
七、商业银行证券投资管理的法律法规7-1 证券投资基金法规
7-2 资金管理办法
7-3 证券投资业务监管办法
八、附件
本文档涉及以下附件：
8-1 投资策略规划表格
8-2 证券投资决策流程图
8-3 绩效评估报表
九、法律名词及注释
9-1 证券投资基金：指由多个投资者共同出资，通过证券投资方式进行投资的一种集合资金组织形式。
9-2 资金管理办法：针对商业银行证券投资管理的管理规范，涉及资金的使用、投资范围、风险管理等方面。
9-3 证券投资业务监管办法：监管商业银行证券投资管理的规定，包括投资限额、业务准入条件、风险管理要求等。
商业银行的证券投资管理
商业银行证券投资管理的发展趋势
金融科技的应用
可持续投资
金融科技将对证券投资管理产 生深远影响，例如自动化交易、 智能投顾等。
越来越多的银行将注重可持续 发展，将环境、社会和治理因 素纳入投资决策过程。
全球市场拓展
商业银行将积极寻求在全球范 围内寻找更多的证券投资机会， 增加投资组合的多样性。
商业银行的证券投资管理
随着金融市场的日益复杂，商业银行的证券投资管理起到了至关重要的作用。 本次演示将重点介绍商业银行证券投资管理的概述和重要性。
商业银行证券投资管理的概述
商业银行证券投资管理是指商业银行通过购买和销售证券等金融工具，以提供收益和增加资本的方式进 行投资。
商业银行证券投资管理的重要 性
商业银行证券投资管理的重要性主要体现在以下几个方面：为客户提供多元 化的投资选择；提供资本市场流动性支持；增加银行利润和财务稳定性。
商业银行证券投资管理的基本原则
• 风险与收益的权衡 • 分散风险 • 合规性和合规管理 • 长期投资观念
商业银行证券投资管理的流程
1
投资策略制定
基于市场分析和内部需求，制定符合
投资组合构建
2
银行战略目标的证券投资策略。
根据投资策略，构建适宜的证券投资
组合，实现风险和回报的平衡。
3
风险管理
实施风险监控和管控措施，确保投资
投资绩效评估
4
组合的风险在可接受范围内。
定期评估投资绩效，发现并纠正投资 组合的偏离。
商业银行证券投资管理的风险控制措 施
1 风险分散投资
通过投资多个不同类型、不同市场的证券，分散投资风险。
2 定期风险评估
定期评估投资组合的风险，及时调整投资策略。
商业银行的证券投资管理(ppt-41页)
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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8 ▪ 基本分类：
▪ 政策风险。政府的经济政策和管理措施的变化，可以 影响到公司利润、投资收益的变化；证券交易政策的变 化，可以直接影响到证券的价格。
▪ β系数法的计算公式：
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5
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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6
分散化投资法 期限分离法 灵活调整法（操纵收益曲线法） 证券调换法
What is 城市轨道交通 urban rail transport
➢ 政府机构债券 ：除中央财政部门以外其他政 府机构所发行的债券
➢ 地方政府债券 ：中央政府以下的各级地方政 府发行的债务凭证
▪ 普通债券：提供基本的政府服务
▪ 收益债券 ：政府所属企业或公益事业单位的特定公
What is 城市轨道交通 urban rail transport
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用事业项目
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3
▪ 一、商业银行证券投资的目的和功能
▪ （一）银行证券投资的概念
▪ 证券投资是商业银行为了获取一定的收 益而承担一定的风险，将资金用于购买有 价证券的行为。
▪ 由于各国法律对商业银行证券投资业务 的管理程度不同，因而证券投资资产占总 资产的比重也相差悬殊，低的10%左右 ，高的达25-30%。
商业银行经营管理第九章证券投资管理
• 第三节 商业银行证券投资的一般策略 商业银行证券投资策略的含义
商业银行证券投资的一般策略是指银行将投资资 金在不同种类、不同期限的证券中进行分配，尽 可能对风险和收益进行协调，使风险最小，收益 率最高，从而达到有效证券组合。 有效证券组合就是对投资者最有利的证券组合。 它是指在证券投资总额一定的条件下，承担的总 风险相同但预期收益较高的证券组合，或者是预 期收益相同但组合的总风险度最低的证券组合。
（3）地方政府债券： 普通债券：本息偿还由地方政府征税能力作保证而发行的债券， 用于政府服务支出，如教育，治安。 收益债券：本息偿还以所筹资金投资项目的未来收益作保证（如 收费公路，电力，自来水设施）而发行的债券。 特点：有一定的违约风险，有减免税的优惠，实际收益较高。
公司债券
• 特点：违约风险较大，收益较高，通常以法律规 定银行只能购买信用等级在投资级别以上的公司 债券。
1
2
6
8
限期
流动性与收益性的表现：由 1/N 的到期证券提供流 动性，由占比重较高的长期证券提供较高的收益率。 优点：操作简单、可规避利率风险、可获得中等以 上的平均收入。
缺点：机会成本高；流动性的满足有限。
期限分离法P236
短期投资策略
期限分离法
长期投资策略 杠铃投资策略
杠铃投资策略
根据《中华人民共和国商业银行法》规定，我 国商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投 资和股票业务，不得投资于非自用不动产，不得向 非银行金融机构和企业投资。因此，我国商业银行 证券投资主要种类是债券投资。目前，我国商业银 行债券投资业务包括债券投资与债券交易业务。
商业银行证券投资管理课件
风险性
证券市场价格波动大， 投资者需承担一定风险
。
高收益
在风险可控的前提下， 证券投资可获得较高的
收益。
流动性
证券市场交易活跃，投 资者可随时买卖证券。
商业银行证券投资的动机与目的
动机
提高资本充足率、优化资产结构 、增加收益来源等。
目的
实现风险与收益的平衡，提高经 营效益，满足客户需求等。
商业银行证券投资的主要工具与市场
商业银行应合理安排资金运用 ，保持足够的流动性和偿债能
力。
商业银行应定期评估其流动性 状况，并制定应对流动性危机
的策略。
商业银行应与资金提供方保持 良好关系，以04
商业银行证券投资业绩评估与 优化
业绩评估的主要指标与方法
收益率
衡量投资组合在一定时间内的总体表现， 通常用年化收益率表示。
根据利率环境和债券市场走势，合理配置 短期、中期和长期债券的比例，以实现投 资组合的利率风险控制。
投资策略的持续改进与调整
定期评估
定期对投资组合进行业绩评估和归因分析，了解投资组合的优势和不 足。
风险控制
根据市场环境和投资者风险承受能力，设定合理的止损点和止盈点， 控制投资组合的回撤和波动。
动态调整
包括私募股权投资、房地产投资、商 品期货投资等，每种策略都有其特定 的市场和风险特征。
03
商业银行证券投资风险管理
市场风险管理
市场风险是指因市场价格变动（例如利率、汇率、股票价格和商品价格） 导致投资价值下降的风险。
商业银行应定期评估市场风险，并采取相应的风险控制措施，如对冲策略 、限额管理等。
操作风险是指因内部流程、 人为错误或系统故障导致投 资损失的风险。
商业银行证券投资业务的经营管理课件
股票、债券、基金等。
3. 投资策略
03
制定有效的投资策略，包括买入、卖出、持有等操作，以实现
投资组合的优化。
投资组合的监控与调整
1. 实时监控
对投资组合进行实时监控，关注 市场动态、政策变化和经济数据 ，分析其对投资组合的影响。
2. 风险评估
定期对投资组合进行风险评估， 识别潜在的风险点，并采取相应 的措施进行防范和控制。
随着全球金融市场的不断开放和融合，商业银行将更加注重多元化投资
组合，以降低单一资产的风险。
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另类投资兴起
另类投资如私募股权、房地产等将逐渐成为主流，为商业银行提供更多
的投资机会和收益来源。
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金融科技的应用
金融科技的发展将为证券投资业务带来更多的创新和便利，如大数据分
析、人工智能等技术的应用将提高投资决策的准确性和效率。
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地位
证券投资业务是商业银行重要 的利润来源之一，也是其资产
配置的重要手段。
提高资金使用效率
通过合理配置资产，提高资金 使用效率。
增强盈利能力
通过投资获取收益，增强商业 银行盈利能力。
优化资产结构
通过证券投资业务优化资产结 构，降低经营风险。
证券投资业务的种类与风险
股票投资
投资于股票市场，获取股息和资本利得。
合规咨询
商业银行在开展证券投资业务过程中遇到合规问题时，应及时向监 管部门咨询，寻求合规建议和指导。
协作配合
商业银行应积极配合监管部门的现场检查和非现场监管工作，提供所 需的数据和资料，共同推动证券投资业务的规范发展。
06
商业银行证券投资业务的 未来发展展望
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B．收益也较高，当这种策略实施若干年后，每年银行到期的证券都是 中长期证券，其收益率高于短期证券 C．缺乏灵活性，这使银行可能失去一些新出现的有利的投资机会 D．证券变现所能提供的流动性有限
答案：ABCD
13. 杠铃投资策略的优点有（ ） 。
4. 联邦机构证券指由联邦代理机构发行的证券，具体机构包括（ ） 。
A．联邦住房抵押公司 B．联邦住房管理局 C．退伍军人管理局 D．联邦土地银行
答案：ABCD
5. 中长期市政债券可以分为（ ）。
A．住房授权债券 B．一般义务债券
C．收益债券 D．储蓄公债
答案：ABC
6. 银行债券投资的风险包括（ ） 。
A．也称名义收益率 B．等于债券每年支付的利息除以债券的面值 C．等于债券每年利息收入除以当前市场价格 D．忽略了债券市场价格与债券到期支付的本金不一致这一点
答案：CD
11. 银行在选择投资策略时考虑（ ） 。
A．自身投资目的 B．流动性需要 C．税收利益 D．法规限制
答案：ABCD
12. 阶梯期限投资策略的特点有（ ） 。
A．市场风险 B．利率风险 C．信用风险 D．购买力风险
答案：ABCD
7. 影响债券到期收益率的因素有（ ） 。
A．债券面值 B．票面利率 C．市场利率 D．债券购买价格
答案：ABD
8. 下列有关证券组合风险的表述正确的是（ ） 。
A．证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且 与各证券之间报酬率的方差有关。 B．持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险。 C．两种证券的投资组合，证券间相关系数越小，就越能降低投资组合 的标准差。 D．多项风险资产经过适当组合后，其风险总比其中单一资产的风险 低。
A．对利用税前收益率高的应税证券，使其利息收 入抵补融资成本，并使剩余资金全部投资于税后收益率最高的免税证券 上，从而提高证券投资盈利水平。
A．对 B．错
答案：对
20. 银行必须首先制定证券投资的基本原则和基本目标，在银行整个证 券投资过程中，要始终遵循这些基本原则，向预定的目标前进。
A．收益率曲线斜率必须为正 B．收益率曲线斜率必须为负 C．预期未来利率水平的下降幅度将小于收益率曲线的幅度 D．预期未来利率水平的上升幅度将小于收益率曲线的幅度
答案：AD
17. 银行证券投资组合的规模大小取决于（ ） 。
A．银行可用于证券投资的资金多少 B．证券的盈利能力 C．国家政策法规的限制 D．银行的股利分配政策
答案：ACD
15. 关于利率预测法，正确的说法是（ ） 。
A．当预期利率将上升时，银行购入长期证券 B．要求银行能够准确预测未来利率的变动 C．要求投资者根据预测的未来利率变动，频繁地进入证券市场进行交 易，银行证券投资的交易成本增加 D．重视证券投资的长期收益
答案：BC
16. 参照收益率曲线方法必须满足的条件有（ ） 。
A．能使银行证券投资达到流动性、灵活性和盈利性的高效组合。 B．可以抵消利率波动对银行证券投资总收益的影响 C．其短期投资比重比较大，可以更好地满足银行资金流动性需要 D．对银行证券转换能力、交易能力和投资经营能力的要求较高
答案：ABC
14. 与前置期限策略相比，后置期限策略（ ） 。
A．强调证券投资给银行创造高效益 B．很难满足银行额外的流动性需求，而且风险大 C．短期利率上升对银行证券投资较为有利 D．短期利率下降对银行证券投资较为有利
答案：C
12. 区分投资组合中的证券是指投资管理者要区分证券投资组合中不同 证券的（ ） 。
A．流动性状态 B．收益性状态 C．风险性状态 D．ABC都对
答案：A
二、多项选择题
1. 证券投资与银行贷款的区别有（ ） 。
A．银行贷款一般不能流通转让，而银行购买的长期证券可在证券市场 上自由转让和买卖 B．银行贷款是由借款人主动向银行提出申请，银行处于被动地位，而 证券投资是银行的一种主动行为 C．银行贷款往往要求借款人提供担保或抵押，而证券投资作为一种市 场行为，不存在抵押或担保问题 D．银行贷款没有风险，而证券投资有风险
21. 我国银行从事证券投资业务的特殊意义有（ ） 。
A．实现资产分散化，控制经营风险 B．增强银行竞争力，推进银行业务国际化 C．有利于证券市场的稳定和健康发展 D．加强中央银行的宏观金融调控
答案：ABCD
三、判断题
1. 银行证券投资业务可以看做银行剩余资金的投资业务。
A．对 B．错
答案：对
2. 联邦机构证券指由联邦代理机构发行的证券，这些债务不是由财政部
答案：ABC
2. 银行将资金投资于证券之前，要满足（ ） 。
A．法定准备金需要 B．超额准备金需要 C．银行流动性需要 D．属于银行市场份额的贷款需求
答案：ACD
3. 银行证券投资的主要功能是（ ） 。
A．保持流动性，获得收益 B．分散风险，提高资产质量 C．合理避税 D．为银行提供新的资金来源
答案：ABCD
答案：B
4. 假设有一面值为1 000元的中期国库券，期限为2年，息票率为10%， 每年年末支付一次利息，无风险利率为15％，债券的当前市场价格为（ ）元 。
A．918.71 B．1000 C．847.22 D．869.56
答案：A
5. 假设名义利率为21％，通货膨胀率为10％，准确计算的实际利率为（ ）。
A．28% B．14% C．8% D．18%
答案：B
8. 假设A证券的预期报酬率为10%，B证券的预期报酬率为16%，它们所 占比例分别为0.4和0.6，它们的相关系数为0.4，证券组合的预期报酬率 为（ ）。
A．13% B．12.40% C．13.60% D．14%
答案：C
9. 假设A证券的标准差为15%，B证券的标准差为20%，它们所占比例分 别为0.4和0.6，它们的相关系数为0.4,证券组合的预期报酬率为（ ） 。
17. 对于向上倾斜的收益率曲线来讲，零息票收益率曲线在附息票收益 率曲线的下方，而对于向下倾斜的收益率曲线来讲，则相反。 A．对 B．错 答案：错
18. 收益率曲线隐含着对未来利率变动的预期。向右上方倾斜的收益率 曲线反映市场的一种平均的预期，认为未来的短期利率将高于当前水
平，投资者会将证券从长期转向短期。
A．政府债券 B．联合债券
C．金融债券 D．公司债券
答案：ACD
20. 1993年之前混业经营实践给金融体系带来的危害，其不良后果主要 表现为（ ） 。
A．增大了银行的经营风险 B．助长了投机行为和泡沫经济 C．增大了金融监管、宏观金融调控的难度 D．助长混乱、不当行为，影响银行信誉和形象
答案：ABCD
答案：C
2. 假设有一面值为1 000元的中期国库券，期限为3年，息票率为10%， 每年年末支付一次利息，债券的当前市场价格为1 000元。该债券的持 续期为（ ） 。
A．2.74 B．3 C．2 D．2.57
答案：A
3. 上题中，设预期利率变为12％，那么证券价格下降（ ）。
A．4.67 B．4.98 C．3.64 D．5.45
答案：ABCD
9. 计算债券回报率的方法的不足之处是（ ） 。
A．它没有考虑到税收的不同 B．隐含前提是，银行能够以贴现率将收回的现金流进行再投资，如果 利率变动频繁，这一点就是不现实的 C．如果证券在到期之前被出售，那么证券持有期期末不同于证券的到 期日 D．没有考虑市场利率
答案：ABC
10. 下列关于即期收益率的说法中正确的是（ ） 。
答案：ABC
18. 当处于经济高涨期，管理者预计利率水平已达到最高点并将回落 时，银行通常（ ）。
A．将所有可用资金投资于短期的证券 B．出售长期证券，将收入再投资于短期的证券 C．将所有可用资金投资于更长期的证券 D．出售长期证券，将收入再投资于更长期的证券
答案：CD
19. 我国的债券大体可分为（ ） 。
A．18% B．17.50% C．15.41% D．16.35%
答案：C
10. 稳健型投资策略不包括（ ） 。
A．杠铃策略 B．前置期限策略 C．后置期限策略
D．证券转换策略
答案：D
11. 阶梯期限投资策略与杠铃投资策略相比（ ） 。
A．前者收益不低于后者 B．后者收益不低于前者 C．前者成本高于后者 D．后者成本高于前者
第九章 商业银行证券投资管理
一、单项选择题
1. 银行证券投资的市场风险是（ ） 。
A．市场利率变化给银行债券投资带来损失的可能性 B．债务人到期无法偿还本金和利息而给银行造成损失的可能性 C．银行被迫出售在市场上需求疲软的未到期债券，由于缺乏需求，银 行只能以较低价格出售债券的可能性 D．由于不可预期的物价波动，银行证券投资所得的本金和利息收入的 购买力低于投资证券时所支付的资金的购买力，是银行遭受购买力损失 的可能性。
A．对 B．错 答案：对
8. 名义利率、通货膨胀率都较小时，实际利率近似等于名义利率与通货 膨胀率之差
A．对 B．错 答案：对
9. 银行的证券投资对银行现有其他资产的期望回报和风险都会产生作 用。
A．对 B．错 答案：对
10. 息票收益率,也称名义收益率，它等于债券每年支付的利息除以债券 的市场价格。
23. 期限越长，市政债券或公司债券的质量发生的变化越大，利率波动 也越不确定，因此银行往往会限制其证券投资的最长期限。
A．对 B．错
答案：对
24. 通常在经济周期的不同时点，银行会采取不同的交易行为。当处于 经济增长期时，贷款需求大，利率水平高，这时证券贬值，银行可延长 证券到期日，直到利率下降。
A．对 B．错
答案：对
21. 假定银行预测未来利率将下降，那么银行将出于投资的目的持有部 分短期债券；相反，假定银行预测未来利率将上升，则银行将出于流动 性目的持有部分长期证券。