影视投资基金

优先LP（优先投资人）
华商律师事务所
隆运天坛影视投资基金
建设银行
隆运天坛影视传媒类项目见《隆运天坛影视项目说明》
现金管理计划
基 金 结 构
其 他 短 期 投 资
院 线 电 影 项 目
电 视 剧 类 项 目
娱 乐 类 项 目
微 电 影 项 目
债 权 回 购 交 易
银 行 票 据 业 务
基金运营
隆运天坛影视投资基金由普通合伙人（GP）、优先级有限合伙人（优先LP）、次级有限合伙人（次级LP）组成， 其中GP认购基金规模的5%，优先LP与次级LP共同认购基金规模的95%，基金资产由建设银行托管，保证基金的 专款专用，并由广东华商律师事务所担任投资顾问。
隆运天坛影视投资基金
深圳隆运基金管理有限公司 二〇一四年十二月
说 明
本《投资说明书》内容系基金管理人之专业团队经过调研分析所得出的结论，仅向少数、 特定的投资人士提供，辅助其了解深圳隆运天坛影视投资基金合伙企业（有限合伙）（以 下简称“隆运天坛影视投资基金”或“本基金”）、管理人及投资标的相关信息。 本说明书为深圳隆运基金管理有限公司（以下简称“隆运基金”）所有，未经同意，任何 人不得复制和分发，内容亦不可向第三者披露，凡阅读本说明书的人员均有遵守此项的义 务。 管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用本基金资产，但由于各种客观原因， 包括市场波动及政策调整等影响，本说明书中基于投资收益预测及风险分析可能有所变化， 管理人提示各投资者，在评价本基金时，应认真考虑各项风险因素，并承担相应的投资风 险。
参与电影制作项目投资，均无市场准入的
法律障碍。
票房
2002年中国电影年票房总额不足10亿元； 2008年扩大到43.41亿元，首次跻身全球电影市 场前10名； 2009年中国电影票房总收入突破62.06亿元，票 房增幅42.96%； 2010年票房收入达到101.72亿元，票房增幅 63.9%； 2011年票房总量131.15亿元，票房增幅28.93%； 2012年总票房为168.00亿元，票房增幅28.09%； 2013年全国总票房217.69亿元，票房增幅 29.57%；
收入构成
票房收 入 广告收 入 衍生品 收入 转播收 入 网络版 权收入
收益来源
隆运基金对项目投资前须提前设计退出渠道，影视投资基金的主要收益来源包括：
• 片内广告时段的销售；
• 拍摄所形成的节目素材的销售； • 片中植入式广告； • 国际渠道版权交易和发行的收入； • VCD、DVD剧集及相关书籍等制作发行 ； • 影视产业链企业股退出(收益实现方式：IPO\ 大股东回购\M&A\分红）；
收益分配
每季度分配一次 隆运天坛影视项目库中的影视传媒类项目（电影、电视、电视节目等多种影视产品投资，影视制作、发行公司等影 视产业细分领域的公司股权投资，详见《隆运天坛影视项目库说明》） 现金管理：债权回购交易、银行票据业务、其他货币市场 6个月
投资方向
募集期限
GP（隆运基金）
次级LP（次级投资人）
个投资人都有权在管理人指定的范围内进行查阅。
项目尽
调报告 基金投
• 基金投资报告是投资人准确了解本基金运营情况的专项报 告，是管理人每季度定期向投资人提交的报告。 • 该报告主要向投资人说明本基金在当季度的投资情况，包 括本基金资产总额、实业项目投资比例及金额、现金管理 比例及金额、季度投资收益等情况说明，本报告在每季度 结束后5个工作日内向投资人提供。
对投资项目的投资款分 批划拨；
向投资项目委派董事一 名，监督投资项目的运 作情况；
投资 风控
对投资人的投资款，通 投资人的投资款由银行 监管，保证投资款的专 款专用； 过深圳中汇金融资担保 有限公司对投资本金的 偿还及预期收益的兑付 提供全额担保；
基金特色
影视项目投资+现金管理计划的均衡、混合型投资； 本基金在运作机制上实现了长期项目投资与短期理财两种投资工具的完美结合，可以增加基金的投资规 模，放大基金的投资收益； 基金管理人参与认购，并不少于基金总规模的5%，突显管理团队的信心； 本基金的管理团队成员在监管机构、证券公司、信托公司、期货公司、财务公司、实业公司和私募基金 等多个领域拥有丰富的从业经验和广泛人脉，在优质项目的获取和运作等方面具有强大的优势和资源； 组织模式采用有限合伙制实现快速、可持续投资；有限合伙人以出资额为限承担责任，风险可控；普通 合伙人承担无限连带责任，促使其履行尽职义务，避免二次征税的弊端； 每6个月设立一次开放期，投资更灵活；
投资方向
动中获取利益。
(2)共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制。 (3)重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定 这些政策。 (4)无控制、无共同控制且无重大影响。
现金管理
债券回购交易 银行票据业务 其他货币市场
基金运营报告
• 项目尽调报告是基金管理人将项目调入本基金专属投资项 目库前，通过聘请外部专业机构或内部独立调研部门，向 既定项目进行尽职调查后编写的专项报告。 • 基金管理人保证项目库中的每一个项目都经过严格的尽职 调查，并对每一个项目都编写了详细的尽职调查报告，每 • 项目变动报告是管理人向本基金所有投资人提交的关于本 基金专属项目库的变动详细情况说明，在项目库发生项目 变化、项目数量变化、项目投资期限变化、项目投资金额 变化等情况时管理人在发生该变化后5个工作日内向本基 金所有投资人提交项目变动报告。
于隆运天坛影视项目库中的影视传媒类项目（电 影、电视、电视节目等多种影视产品投资，影视制 作、发行公司等影视产业细分领域的公司股权投 资）和以债权回购交易、银行票据业务、银行短期 理财、其他货币市场等为主的现金管理计划。
基金概况
基金名称 基金类型 管理人 托管人 法律顾问 基金规模 基金结构 封闭期 开放期限 存续期限 认购金额 投资期限 深圳隆运天坛影视投资基金合伙企业（有限合伙） 有限合伙制，半开放式投资基金 深圳隆运基金管理有限公司 建设银行 广东华商律师事务所 总规模5亿元，每期3000万元
《疯狂的石头》投资300万，票房收益2000多万，投资回报为8倍；
《疯狂的赛车》投资1000万，票房收益突破亿元，投资回报为10倍以上；
《武林外传》投资不到3000万，票房收益近2亿，投资回报为7倍；
《失恋33天》投资不到1500万，票房收源自文库突破3亿，投资回报20倍以上；
《泰囧》投资4000万，票房收益突破12亿，投资回报30倍；
• 电视媒体的版权采购；
• 网络视频媒体的版权采购； • 电影院线的票房分成； • 各类的赞助费，来源政府、企 业、个人及事业团体等； • 整体冠名权；
投资基金
• 深圳隆运天坛影视投资基金合伙企业（有限合伙） 由深圳隆运基金管理有限公司发起，采用有限合伙 制设立，隆运基金为基金管理人。
•
本基金总募集规模将不超过人民币5亿元，主要投资
随着电影院线不断扩张，2012年全国银幕数量达13118块， 全年新增3832块，以每天10.5块得速度增加。 中国是平均近40000人才一块银幕，与美国平均9000人就有 一块银幕相去甚远。如果以每年新增3600块银幕计算，中国电 影市场最少还可以高速发展10年。
每增加一块银幕，平均票房年收入增加130万人民币。由此推算
《投资说明书》仅供基金推介使用，最终内容以投资协议为准。本说明书的解释权归基金
管理人，管理人有权在本基金目的范围内进行合理解释。
行业政策
《电影管理条例》第17条规定，国家 鼓励机关、企业、事业单位和其他社会团
体以及公民个人以资助、投资的形式参与
摄制电影片，允许企业、事业单位和其他 社会组织以及个人投资建设、改造电影院。
行业政策
广电总局和商务部颁布《电影企业经 营资格准入暂行规定》及补充规定，《外 商投资电影院暂行规定》及补充规定。允 许境内公司、企业和其他经济组织投资设 立电影制片公司、专营国产影片发行公司、 院线公司以及电影院线公司开展紧密型或
松散型的整合。
从产业政策上看，本土私募电影基金 在电影企业种子期、成长期、成熟期都可 进入电影制片公司、发行公司、放映公司，
项目变
动报告 项目退
资报告
出报告
• 项目退出报告是基金管理人向本基金所有投资人提交，在 本基金的所有投资项目中，其中任一项目因投资期限届满 退出、以及各种导致项目提前退出等，管理人均应在该项
目完全退出后5个工作日内向所有投资人提交项目退出报
告。 • 管理人在向投资人提交项目退出报告，应向投资人说明项 目预期退出方式、预期投资期限、预期投资金额、预期投 资收益以及该项目的实际退出方式、实际投资期限、实际 投资金额、实际投资收益等情况，若项目提前或延后退 出，还应向投资人说明未如期退出的原因。
实业项目投资 本基金的实业投资部分主要为电影、电视、电视节目等多种影视产品投资，影 视制作、发行公司等影视产业细分领域的公司股权投资 投资比例不超过基金规模的100%，通过投资取得项目公司的股份，投资期限 相对较长，主要包括以下几种： (1)控制，是指有权决定一个项目的财务和经营政策，并能据以从该项目的经营活
投资风控
• 本基金对投资项目进行深入考察，全面分析投资标的的每个细节，尽职调查决定是否投资，并且时刻关注已投企 业动态，同时基金严格按照投资组合的理念配置资产，达到分散风险的目的。 • 隆运基金对项目进行投资前需进行风控设计，并将具体的风控措施提前告知基金投资人，其风控措施包括但不限 于：
向投资项目委派财务一 名，对投资项目财务进 行监管；
•项目真实性、合规性分析；
项目初审
项目初评
•项目行业前景、投资价值分析；
项目尽调
•对项目主体的财务财务状况、债权债务等进行尽职调查；
风控设计
•对项目的投资风险进行综合性分析，并拟设风控措施；
退出设计
•结合项目实际情况，拟设项目投资退出方案；
项目复评
•综合分析项目的投资价值与投资风险的关系，并对拟设风控措施的可行性、拟设退出方案的可行性进行评价。
全方位的报告机制，让投资变得更透明；
投资到期后，若基金未能按期退出，则基金管理人按预期收益溢价回购投资人基金份额。
项目筛选
• 隆运基金有稳定的项目来源渠道，主要包括：合作伙伴、分子公司、公司管理层、公司员工以及公司网站等。隆 运天坛影视项目库的项目数量保持动态平衡，管理人根据决策需要，可适当调整项目库中的项目数量。 • 从项目初审到决定投资项目的整个环节，都对项目进行了严格的把关，本基金中所有投资项目均经过严格的项目 筛选流程，主要包括：
2015年票房总额可达400亿人民币。随着城镇化的推进，银幕数
的不断增加，可以预见将来不少中小成本上映影片在上映的一两 天其票房就能覆盖成本。
回报率
业内认为，像《让子弹飞》这样高投入、高产出的影片固然让人艳羡，但它的风险也很大，要想赚钱还真不容 易。相比之下，倒是那种几千万投资的中等制作影片，只要题材好、演员合适、行销得当，赚钱相对容易。
200 168 票房 250 217.69 300 280 单位：亿元 350
150
131.15 101.72
趋势
100 62.06 43.41 33.27 26.2 20.46 9.2 10.115.14
业内人士估计，2014年全国电影票房可能会在
280亿元左右，同比增长约28.6%。
50
0
院线
GP认购5%，LP认购95%
6个月 1个月 5年 100万元，按5万元的整数倍递增 最低投资期限6个月 每季度向投资人提交一次投资报告 投资金额（万元） 预期收益 优先级 11% 12% 13% 14% 次级 11%+ 12%+ 13%+ 14%+
报告期
预期收益
100≤X＜200 200≤X＜500 500≤X＜1000 1000≤X

基金第一个封闭期为第一期募集结束后第二个工作日起的前6个月，封闭期满后设立1个月的开放期，在开放期内 投资人可根据其投资期限选择是否赎回投资本金，在开放期基金同时可接受新投资人的认购申请。

当1个月的开放期结束后，基金将重新进入下一个封闭期，封闭期同样为6个月，以此类推，直至基金存续期满。

优先LP在基金收益分配中仅享受固定的投资收益，不参与固定收益之外的超额收益分配；次级LP、GP的可分配收 益为基金总投资收益扣除有限LP部分的固定收益之后的全部收益，分配方式按出资比例进行收益分配，基金的投 资收益每季度分配一次。