应收账款的信托解决方案

应收账款的信托解决方案

一、应收帐款问题的提出

企业的宽松的信用政策是把双刃剑,虽然有助于增强销售竞争力,带来营业额,且也带来高额的应收帐款,增产增收却不增加现金流入,应收帐款比例过大同样导致企业陷入财务困境, 如何提前收回部分或大部分应收账款，增加现金流入成为应收账款管理的重要环节。

二、信托解决方案步骤

假设企业甲为工程技术公司，其客户为国内大型钢厂，共有应收账款1亿元，2年后可到期收回，则可采用以下方案解决。

1、应收账款收益权转让合同：甲将应收账款的受益权转（指应收账款到期后的收取现金的权利）转让给信托公司。

信托公司发起信托计划募集资金，信托计划的委托人分为A级和B级，A级资金合计6000万，由信托公司提供；B级资金100万（或更少），由甲企业提供；

2、信托计划将A级资金6000万+B级资金100万支付给甲企业作为应收账款收益权的对价；

3、2年后应收账款1亿元收回时，首先用于清偿A级投资人的本金和固定利率的收益：6000万*X%；剩余收益全部归B级委托人（即甲企业）。

或者

2年后应收账款1亿元收回时，B级投资人有义务按照6000万*X%的金额受让A级投资人所持有的信托份额，信托计划收到1亿元时，所得款项先用于支付A级委托人6000万*X%，剩余全部归B级委托人（即甲企业）。

3、应收账款质押：应收账款质押在人民银行登记中心质押给信托计划；

4、提供保证：企业要向信托公司提供保证（资产抵押、企业保证或股东承诺等）如到期，应收账款不能收回，企业要承诺支付A级委托人6000万*X%。此非必要条件，主要取决于付款义务人的信用状况和出现违约风险的可能性。

三、与银行保理比较

银行保理和信托计划方式的最大区别在于，企业是将应收账款一次性转让给银行，即使应付款客户信用较好，折扣率也会很高，即便如此，银行通常会保留对企业的追索权，即应收账款发生风险时，企业要承担偿还责任，对于企业来说，收益已经出让，但是实质性的风险却没有转移。

信托计划受让的是应收账款的受益权，并且通过结构化的分层设计(A级和B级)，企业作为B级分享应收账款收回的收益，仅是支付了因提前收到的6000万元应承担的按照X%计算的融资成本。