王小石寻租案例

➢经查实，2002年2月至9月间，王小石、 林碧经共谋，利用王小石担任中国证券 监督管理委员会发审委助理调研员的便 利，接受福建凤竹纺织科技股份有限公 司的请托，通过中国证券监督管理委员 会发审委其他工作人员的职务行为，在 帮助该公司申请上市过程中，非法收受 该公司贿赂人民币140余万元。
➢凤竹纺织为了上市，聘请东北证券担任 其承销商。2002年2月，时任东北证券 上海营业部福州办事处的负责人林碧， 找到已调至深交所创业板工作的王小石， 许诺给予其80万元，要求其与证监会的 相关人员疏通关系，促成凤竹公司尽快 通过审核程序，完成上市。随后，林碧 分三次将72.6万元打入王小石的指定账 户。
证监会王小石事件的寻租 问题分析
证监会王小石事件始末
➢2004年11月18日，中国证监会发行监 管部发审委工作处副处长王小石被北京 市西城区人民检察院批准逮捕，罪名是 向拟发行上市公司出卖发审委会议的委 员名单。尽管证监会有关人士宣称， “该事已经交西城区检察院，证监会的 工作也没有因此受到影响”，但事实上， 正力图通过新股发行改革和相关部门调 整来重塑投资者信心的中国证监会，不 得不再度面临一场严重的信任危机。
问题思考
➢（1）你对王小石事件中的寻租问题如 何看待？
➢（2）你认为如何才能有效地减少或杜 绝寻租行为？
王小石事件的寻租问题分析
➢ 寻租是指企业为寻求经济收益如利润最大化 机会或政府寻求政治收益如政治局势稳定或 政治关系牢固最大化机会的行为或过程。政 府运用行政权力对企业和个人的经济活动进 行干预和管制，妨碍了市场竞争的作用，从 而创造了少数有特权者取得超额收入的机会， 这就是所谓的寻租行为。根据美国经济学家J. 布坎南和A.克鲁格(Anne Kruege)的论述，这 种超额收入被称为“租金”（rent），谋求 这种权力以获得资金的活动，被称作“寻租 活动”，俗称“寻租”。
➢ 王小石通过其在证监 会发行监管部审核二处 的朋友肖华，结识了审核一处负责审核上市 法律程序的工作人员齐磊。在他的介绍下， 两人与凤竹纺织的老总陈澄清吃了一顿饭。 饭后，陈澄清送了齐磊与王小石各一盒茶叶。 随后，王小时又利用他与审核二处、负责上 市财务审查的工作人员娄坚的师徒关系，请 娄坚吃饭，并请娄坚尽快审查凤竹纺织的上 市申请，并就出现的问题及时与公司方面进 行沟通。事后，王小石想送娄坚一台笔记本 电脑，但娄觉得“不合适”，没有接受。
➢ 寻租环节之一，不透明的反馈和初审机制。
➢ 在当时的企业上市审批程序中，企业在向证监会 发行部上报材料的10日后，证监会将对发行人提 出其需要遵守的有关规定，此后，预审员将对材 料不断地与券商、发行人进行意见反馈。但问题 在于，在证监会的反馈意见中，只是要求企业对 书面材料的情况进行进一步解释或核查，却不会 告诉企业“你的问题出在哪里，应如何改正”。 在反馈过程结束后，发行资料将排队等着上初审 报告会。会议由证监会发行部的预审员、处长、 主任及发审委员参加。初审报告中关于企业存在 哪些问题的内容仍然不对企业公开。
➢ 思考：这种做法会有怎样的结果？
➢寻租环节之二，未通过上市初审企业的 原因不公开。
➢自2003年8月《行政许可法》公布以后， 中国证监会不再向企业或券商公布“未过 会的原因”。企业如有异议，可申请行政 复议。
➢思考：这种做法的结果如何？
事件的结果
➢2003年12月5日，第五届发审委即将换 届之际，《股票发行审核委员会暂行办 法》正式发布实施。“透明、专业、责 任、问责、监督”是新发审委制度的关 键词。虽然发审的改革较旧制度公开、 透明了许多，但新发审制度并没有堵住 “寻租”漏洞，“王小石事件”只是必 然中的偶然。同时，“王小石事件”也 是一面镜子，折射出新发审制存在着不 容忽视的寻租漏洞。
➢ 后凤竹纺织由此遭到了举报，因此，证监会对其 上市合法性进行了复查，但并没有发现不符合规 定的情况。2004年4月，凤竹纺织在深交所上市， 但王小石却东窗事发，于2004年11月4日在中央 党校上课期间，被检察院反贪局抓捕。
➢ 作为10余年来中国证监会第一个犯案的官员，王 小石将中国股市的发行潜规则暴露在阳光下。尽 管几位投行人士均以事情太敏感为由拒绝对记者 发表任何意见，但他们承认对类似黑幕早有耳闻。 一位投行人士私下对记者解释道：“上市公司与 发审委基于行贿受贿的勾结，多年来可以说是业 内公开的秘密，只是没有人说出去，大家都忙着 闷声发大财。现在王小石的事情被捅出来后，大 家都很尴尬。”
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➢43岁的王小石财务出身，于1996年左 右进入中国证监会，最早在发行部审核 二处（负责企业上市的财务部分材料审 核）工作。在被派往深圳进行中小企业 板筹备工作一年多后，2003年下半年 王小石回到证监会，进入发审委工作处， 负责发审委会议的组织工作。
➢ 2004年7、8月份，西城区检察院反贪 局接到匿名举报，称王小石利用职务之 便收受他人贿赂。根据举报线索，反贪 检察官走访相关单位、调阅有关材料后， 认为王小石“确有受贿嫌疑”。