西方经济学说史 第二十七章 现代货币学派和供给学派

1. 货币主义的三个中心命题
弗里德曼将货币主义的中心命题规定为三个： （1）货币最重要，货币的推动力是说明产量、 就业和物价变化的最主要因素 （2）货币供应量的变动是货币推动力最可靠 的测量标准 （3）货币当局的行为支配着经济周期中货币 供应量的变动，因而调节经济波动应该惟一地百度文库通过货币当局对货币供应量的调节来实现
（1） （2） （3） （4） （5） （6）
方程(1）是消费函数，表示实际消费（C/P）取决于实 际收入（Y/P）和利息率（r）。方程（2）是投资函数， 表示实际投资（I/P）取决于利息率（r）。方程（3） 是收入—支出恒等式，表示当实际收入等于实际消费和 实际投资之和时，市场处于均衡状态。以上三个方程是 凯恩斯主义简化的收入—支出模型。 方程（4）是名义货币余额的需求方程，实际是弗里德 曼的货币需求函数的简化式，它表示实际货币需求量 （MD/P）取决于实际收入和利息率。方程（5）是名义 货币的供给函数，表示货币供给是利息率的函数。方程 （6）是货币供求相等的市场均衡方程。
在“共同模型”的基础上，弗里德曼提出了一系列假设 条件：货币需求的实际收入弹性为1；名义市场利息率 等于预期实际利息率加预期价格变动率；预期实际利息 率和预期实际收入增长率之差固定不变，并由外生因素 决定；货币需求量和货币供给量会得到充分而及时的调 整。这样，弗里德曼得到名义国民收入决定方程： Y（t）=V（r）* M（t） 这个方程表明，在任何时期，名义国民收入水平Y（t） 都取决于货币流通速度V（r）和货币供应量M（t）。其 中，货币流通速度由利息率决定，根据弗里德曼的分析， 利息率对货币需求的影响很小，因此V（r）有长期稳定 性，于是货币供给量直接影响名义国民收入。货币供给 量的增加会提高名义国民收入，同时也会提高物价水平， 因此，实际收入并不会变化。
三、拉弗、费尔德斯坦的经济学说
1．拉弗的经济学说
阿瑟·拉弗1940年生于美国，曾任美国里根政府经济顾问 委员会委员，是一位经济学家、税收专家。 （一）拉弗曲线 拉弗曲线被称为供给学派的思想精髓，它反映了政府税率 和税收量之间的关系，说明边际税率和税收量既可能同方 向变动，也可能反方向变动。拉弗认为，政府的财政收入 取决于税率的高低和国民收入的多少。高边际税率会阻碍 投资，降低资本存量;使人力资本投资减少;降低企业纳税 后的投资收益;在消费价格不变的情况下，提高将来投资 的成本；还会引起资本外流。这样，人力资本和非人力资 本存量的下降，使生产率增长速度放慢，收入水平降低， 所以高税率不一定就能获得高税收。而低边际税率能鼓励 投资，调动人们的积极性，提高人力资本和非人力资本存 量，这样，随着国民收入的增加，政府同样可以获得较多 的财政收入。所以，税率与税收并不是总按同方向变化的。
一、概 述
现代货币学派是20世纪50年代出现的一个新自由主义学派。它 以对抗凯恩斯革命的面目出现，以制止通货膨胀和反对国家干 预为主旨，以现代货币数量论为旗帜，主张实行“单一规则” 的货币政策。现代货币学派的理论又被称为“货币主义”。 第二次世界大战以后，主张国家干预的凯恩斯主义。对美国经 济周期及货币史进行过系统研究的弗里德曼分析了20世纪30年 代的世界大危机，认为这次危机不是资本主义制度的危机，而 是货币政策的根本性错误造成的。他力图通过重新说明货币数 量论，建立起一种理论，即新自由主义理论。在他看来，国家 适时实行经济干预的重要性并不像有些人所看到的那样明显， 由于时滞、预测不准等多项原因，国家干预带来的很可能是经 济动荡加剧。弗里德曼提出一种新货币数理论，包括永久性收 入、通货膨胀、国际收支与汇率等理论及货币政策。随着六七 十年代美国等西方资本主义国家出现滞胀，弗里德曼又进一步 阐述了他们关于货币政策的分析，其影响也愈益扩大，形成了 现代货币学派，其主要代表人物除弗里德曼之外，还有美国的 卡尔·布鲁纳、利奥纳尔·安德逊英国的艾伦·沃尔特斯、戴 维·莱德勒、迈克尔·帕金奥地利的赫尔姆特·弗里希等。
纵轴表示税率，横轴表示 税 率 政府税入。当税率为0 时，政府税入也为0，如 % 税率提高到100%，就意 100 味着人们要把全部收入 用来纳税，则无人再愿 意工作或投资，政府收 入 为0。 着税率 ，政府收入 。如 100%到A或C。 ，税率 0 到B或 D也 政府税入 。 O
税 收 则 A C 税率
二、弗里德曼的经济学说
米尔顿·弗里德曼（1912— ）是美国经济学家，生于 美国纽约。1932年获罗格斯大学文学士学位，1933年 获芝加哥大学硕士学位，1946年获哥伦比亚大学博士 学位。他长期任教于哥伦比亚大学，曾任美国国家资 源委员会经济研究员、全国经济研究局研究员、财政 部租税研究组首席经济顾问、尼克松总统经济顾问委 员会委员等，并获1976年诺贝尔经济学奖。他的主要 著作有:《实证经济学论文集》（1953）、《消费函数 理论》（1957）、《货币稳定方案》（1959）、《186 7—1960年美国货币史》（与施瓦茨合著，1963）、 《通货膨胀:原因与后果》（1963）、《货币分析的理 论结构》（1970）、《自由选择》（1979）。 弗里德曼的经济学说包括现代货币数量论、通货膨胀 和失业理论，以及他的政策主张。
E
B
D 政府税入
提高税率以从B到E为界，降低税率以从A到E为界,两者 的最大取值点是E，因为E点的边际税收收入是0即税收 弹性为0，E点是生产规模最大，产量最大和政府收入最 大的“最佳点”。在E点之右，若政府继续降低税率， 生产量可以增长，但税收量将减少；在E点之左，继续 提高税率，则税收量和产量都出现下降，因此，E点是 最大产量和最大政府收入的结合点。但E点并非就是50%， 而是人们普遍乐于接受的税率。 拉弗分析了拉弗曲线形成的原因:（1）高税率促使人们 在地下经济中工作，不向税务当局申报收入，结果减少 了政府税收。同时，高税率还鼓励人们寻找税收漏洞， 这种企图耗费了资源，降低了效率。（2）在低税率情 况下，地下经济失去吸引力，寻找逃税的成本与低税率 相比太高，所以，税基扩大，政府税收相应增加。
（二）拉弗的供给观
拉弗认为，美国20世纪70年代出现的经济问题不在于需 求方面，而在于供给，是供给不足造成了70年代美国经 济的滞胀局面。他认为，出现供给不足的原因在于长期 奉行凯恩斯主义，人为地刺激需求，结果降低了储蓄率。 储蓄率的降低又导致投资率下降，从而削弱了供给能力， 同时又增加了消费需求，其结果便造成供给不足。另一 方面，又由于长期实行赤字财政，增加货币供给量，刺 激社会需求，结果又导致通货膨胀。于是，形成了停滞 与通货膨胀并存的经济局面。 拉弗认为，摆脱滞胀的主要途径在于发展生产，增加供 给。拉弗特别强调，供给是使需求得以保持的惟一源泉， 经济的发展不可能由于需求不足而出现产品过剩，购买 力会永远等于生产力，这实际上又回到了萨伊定律。拉 弗认为，增加供给的关键是增加投资，增加投资不能用 凯恩斯的降低利息率的办法，而应该增加储蓄，增加储 蓄的办法是降低税率，实行减税。
供给学派概述
供给学派是20世纪70年代中期出现的又一个新 自由主义学派。供给学派批评凯恩斯主义从需 求着眼的稳定经济的政策带来了经济滞胀，主 张经济学应着重分析社会经济的供给方面，从 供给出发提出稳定经济的政策，因此被称为供 给学派。 供给学派有极端供给学派和温和供给学派之分。 极端供给学派又称为纯粹供给学派或激进供给 学派，主要代表人物是拉弗、罗伯茨、万尼斯 基、蒙德尔、吉尔德等人。温和供给学派的主 要代表人物是费尔德斯坦、埃文斯等人。
3. 通货膨胀和失业理论
（一）通货膨胀是一种货币现象: 弗里德曼认为通货膨胀就是一般 物价水平的普遍上涨。它是一种货币现象。货币供应量的变化，是 引起通货膨胀的直接的、主要的原因。 （二）自然率假说 弗里德曼提出了“自然率”假说。劳动力市场上由于嫌工资低而失 业的人数在劳动大军中的比例称为自然失业率。自然失业率是在没 有货币因素干扰的情况下，让劳动力市场和商品市场自发的供求力 量发挥作用时所应有的、处于均衡状态下的失业率，它也是指可以 和零通货膨胀率或某种稳定的通货膨胀率相适应的失业率。自然失 业率的高低取决于经济、社会中诸如风俗习惯、自然资源和技术水 平等原因，与货币数量无关。 （三）对失业和通货膨胀关系的分析 弗里德曼认为，在短期内，菲利普斯曲线所表示的通货膨胀和失业 之间此消彼长的关系是存在的，因为这时人们还没有形成通货膨胀 的预期，工人的实际工资水平随着物价上涨而下降。在长期中，人 们最终会预期到通货膨胀率，并将预期的通货膨胀率调整到现实的 水平，其结果是失业率又重新回到自然失业率水平。因此，弗里德 曼认为，在长期内，通货膨胀和失业之间的交替关系不存在，将失 业率降低到自然失业率以下的做法只会加剧通货膨胀。
（二）名义国民收入决定理论
弗里德曼首先把凯恩斯主义简化的收入—支出理论 和传统的货币数量理论结合起来，塑造出“简单的 共同模型”，然后在共同模型的基础上，推导名义 国民收入决定理论。共同模型由6个方程式组成:
C/P=f（Y/P，r） I/P=g（r） Y/P=C/P+I/P MD=PL（Y/P，r） MS=h（r） MD = MS
4.政策主张 4.政策主张
（一）“单一规则”的货币政策: 弗里德曼的种种理论的核心 单一规则”的货币政策: 是要证明:资本主义经济体制本质上是稳定的，只要让市场机制 充分发挥作用，经济就能在一个可以接受的失业水平下稳定地 发展。他主张，货币政策是惟一有效的政府稳定经济的手段， 并且认为政府的货币政策目标应放在控制货币供应量上，而不 是放在控制利息率、失业率和物价水平上。弗里德曼在现代货 币数量的基础上，根据对美国过去100年经济数据的分析，提出 应实行以控制货币供应量为目标的“单一规则”货币政策:把货 币供应量的年增长率长期地固定在同预计可能具有的经济增长 速度大体一致的水平上。 收入指数化: （二）收入指数化: 20世纪70年代后期以来，为了应付滞胀， 主要的西方国家都不同程度地推行了“收入政策”，即对工资 和物价实行冻结或管制的政策。弗里德曼认为，工资和物价管 制不是医治通货膨胀的好方法，收入指数化是可行的方案。这 一方案的基本内容是:将工资、政府债券以及其他收入等，同生 活费用，主要是消费物价指数紧密地联系起来，即对各种收入 实行“指数化”，使它们随物价指数的变动而及时调整。他认 为，通过实行收入指数化，就可以抵消物价波动对实际收入的 影响。
第二十七章
现代货币学派 和供给学派
本章重点问题
现代货币学派和供给学派的产生 弗里德曼的现代货币数量论及其影响 供给学派的主要理论
本章主要内容
一、概述 二、弗里德曼的经济学说
货币主义的三个中心命题 现代货币数量论 通货膨胀和失业理论 政策主张
三、拉弗、费尔德斯坦的经济学说
拉弗的经济学说 费尔德斯坦的经济学说
2．现代货币数量论
（一）货币需求方程 弗里德曼的货币数量论是建立在剑桥方程式和凯恩斯货币需求理论基 础上的。他提出了现代货币数量论的货币需求方程，表明影响个人实 际货币需求量的因素有四个: 第一，永久性收入（Y）。这是弗里德曼对经济学的一个重要贡献。 永久性收入，是指以不变价格计算的过去、现在和未来预期的实际国 民收入。他认为，人们为了保存财富，总是习惯在收入中按一定比例 以货币的形式保存下来，因此收入是决定货币需求的一个重要因素。 但是，不变现期收入在短期内会出现不规则的波动，为了准确估量收 入对货币需求的影响，便选用了永久性收入的概念。 第二，非人力财富在总财富中所占比重或来自财产的收入在总收入中 所占比重（W）。他认为，W的数值越大，对货币需求越小;反之，则 越大。 第三，各种非人力财富的预期报酬率，包括货币、债券、股票和物质 财富等四种有形资产的预期报酬率。一般地，各种有形资产预期的报 酬率越高，愿意保存的货币就越少。 第四，其他不属于需求方面的因素。这主要是那些决定货币流动性， 从而影响到货币需求的变量，例如对未来经济稳定程度的预期，当预 期经济不稳定时，人们对货币的需求就大。