13项目评估研究生4课件(投资_筹资评估)

（2）成本资金率法
流动资金需要额＝正常生产年份经营成本×经营成本资金率 （总成本） （总成本资金率）
（3）固定资产价值资金率法
流动资金需要额＝固定资产价值总额×固定资产价值资金率
（4）产量资金率法
流动资金需要额＝正常年度产量×单位产量资金率
（二）分项详细估算法
借助流动资产和流动负债的最低周转天数和周转次数分项 目计算流动资产和流动负债需要量，并汇总估算项目所需 流动资金数量的一种方法。
第二部分 项目经济评价
第一章 总投资估算与资金筹措
总投资的构成 建设项目总投资
是指投资项目从建设前期准备工作 开始到项目全部建成 投产为止所发生 的全部投资费用。
建设项目总投资应包括建设投资、建设期利息 和流动资金
建设项目总投资
建设投资
工程费用
工程建设 其它费用
建设期利息 流动资金
预备费
建筑工程费
科学，你是国力的灵魂；同时又是社 会发展 的标志 。上午5时14分 26秒上 午5时14分05:14:2620.12.27
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.12.2720.12.2705:1405:14:2605:14:26Dec-20
相信命运，让自己成长，慢慢的长大 。2020年12月27日星 期日5时 14分26秒Sunday, December 27, 2020
精益求精，追求卓越，因为相信而伟 大。2020年12月27日 星期日 上午5时 14分26秒05:14:2620.12.27
让自己更加强大，更加专业，这才能 让自己 更好。2020年12月上 午5时14分20.12.2705:14December 27, 2020
这些年的努力就为了得到相应的回报 。2020年12月27日星 期日5时 14分26秒05:14:2627 December 2020
本利和为：
F
m t1
Lt (1 i)mt (1
t
t 1
2. 国外借款
可通过适当提高贷款利率的办法合并计算贷款利息和贷款费用
例：已知项目建设期为2年，各借款100万元 及50万元，利率为10%，试计算建设期利息 。
三、流动资金估算
指项目建成投产后企业为保证其正常 生产运运营而购置原材料、辅助材料、包 装物、燃料动力、备品备件、发放职工工资 和福利费，在产品、产成品及产成品赊销 等占用所需的经营性的资金。
根据项目实施进度规划要求，结合生产技 术方案、项目设计方案，预测出固定资产投资的 使用计划，再结合投产后年产量计算，预测出流 动资金的使用计划，并随产量的增加，分年度安 排流动资金的增加额，以尽量减少利息支出。
(一)固定资产投资的使用预测 (二)流动资金使用预测 (三)编制资金使用计划表
三、资金筹措方案评估
设备购置费
安装工程费
土地征用及补偿费
勘察设计费
联合试运转费
。。。等
土地使用权
技术转让费
无形资产
其它费用
生产职工培训费
样品样机购置费
递延资产
开办费
农业开荒费及其它费
基本预备费
涨价预备费
一、建设投资估算
估算方法： 单位生产能力估算法、 生产规模指数法 分项按比例估算法
1. 单位生产能力估算法
根据生产能力与投资的相互关系，用统计部门或主管部门 提供的单位生产能力投资消耗指标来粗略匡算拟建项目投 资的方法。（要注意选择相类似生产规模和工艺技术的单 位生产能力投资指标）
例：某已建化肥厂有合成氨和尿素两套装置。合成氨装置能力 为年产合成氨30万吨，尿素装置能力为年产尿素48万吨。其中 合成氨装置11000万元，尿素装置投资4700万元，两项合计投 资15700万元。又知该化肥厂总投资为25120万元。现拟建一 年产合成氨24万吨，尿素38万吨的新工厂，试估算其投资额 （不考虑价格变化，C=0），（n取0.7）。
（三）资金分年使用计划评估
生活中的辛苦阻挠不了我对生活的热 爱。20.12.2720.12.27Sunday, December 27, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。05:14:2605:14:2605:1412/27/2020 5:14:26 AM
做一枚螺丝钉，那里需要那里上。20. 12.2705 :14:260 5:14De c-2027 -Dec-2 0
3、分项按比例估算法
该法首先根据现有资料或经验估算出设 备投资，再用同类企业的统计资料，计算 出固定资产其他部分的百分比，求出其他 部分固定资产费用，加总后，就是项目固 定资产投资费用。
4、估算预备费
基本预备费：由于自然灾害造成的损失及设计、施 工中需要增加的费用;
涨价预备费：考虑建设期间物价可能涨价，而在投 资中增加的费用。
K总 = K ·R
K总——拟建项目固定资产投资总额； K ——从统计部门或主管部门取得的项目所属行业 同类项目的单位生产能力投资； R—— 拟建项目总设计生产能力。
例：已知已建同类涤纶纤维生产企业设计生 产能力为8000万吨，其建设投资为6000万元， 而拟建项目的规划设计能力为8600万吨，试 计算拟建项目的建设投资。
溢价。 资本金就是企业在工商行政管理部门登记的注册资金。
资本溢价是指在资金筹集过程中，投资者缴付的出资额超出资 本金的差额。
(二)相关规定 在项目总投资中，自有资金要有一定的比例。 借款不能作为自有资金。 流动资金要有一定铺底额。 资金来源要可靠、资金渠道要合法、筹资数量要有保证。
(三)筹资结构的分析
1）应收帐款的估算 应收帐款是指企业对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金。
应收帐款=年经营成本/周转次数
2）存货的估算 存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售或者仍 然处在生产过程中或者在生产或提供劳务过程中将消耗的 材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品和产成品等。 为简化计算，项目评估中仅考虑外购原材料、燃料、其他 材料、在产品和产成品。 存货 =外购原材料、燃料费用+其他材料+在产品+产成品 外购原、燃材料费用=年外购原、燃材料/分项周转次数 在产品=年外购原、燃材料及动力费/周转次数+年工资及
爱情，亲情，友情，让人无法割舍。20.12.272020年 12月27日星期 日5时14分26秒20.12.27
解：K总 = K ·R = 6000/8000×8600 = 6450（万元）
2. 装置生产能力指数法
又称生产规模指数法或0.6指数法。选用已经建成项目的建 设投资，估算不同规模同类项目的建设投资的方法。
I2 = I1 ·(Q2 / Q1)n ·C
I2——拟建项目装置投资； I1 ——已建成的同类项目的装置实际投资； Q2—— 投资项目的装置能力； Q1 —— 已建成项目的装置能力； C—— 价格指数； n—— 指数（0≤n≤1，平均值为0.6）
福利费/周转次数+年修理费/周转次数+年其他制造费用/周转 次数
产成品=（年经营成本-年其他营业费用）/周转次数
3）预付帐款的估算 预付帐款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预
先支付的款项。 预付账款=外购商品或服务年费用金额/预付帐款周转次
数 4）现金的估算
项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预 留的货币资金。
现金=(年工资及福利+年其他费用)/周转次数 年其他费用=制造费用+管理费用+营业费用-以上三项费 用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费
2、流动负债 在项目评价中，流动负债的估算可以只考虑 应付帐款和预收帐款两项。
应付账款=年外购原材料、燃料、动力费及其 他材料年费用/应付帐款周转次数
预收帐款=预收的营业收入年营业额/预收帐 款周转次数
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安全放在第一位，防微杜渐。20.12.2720.12.2705:14:2605:14:26December 27, 2020
加强自身建设，增强个人的休养。2020年12月27日 上午5时 14分20.12.2720.12.27
解：I2 = I1 ·(Q2 / Q1)n ·C =11000×(24 / 30)0.7 +4700×(38 / 48)0.7 =11000×0.855+4700×0.849=9405+3990 = 13395（万元）
又知：已建化肥厂装置部分投资占总投资的比例为 15700÷25120=0.625
∴新建化工厂项目全部投资为： 13395÷0.625=21432（万元）
例：某项目的静态投资为22310万元，按项目实 施进度计划，项目建设期为三年，每年的投资 分配使用比例为：第一年20%，第二年55%， 第三年25%，建设期内平均价格变动率预测为 6%，试估算该项目建设期的涨价预备费。
解： PF = 22310×20%×[(1+6%)-1]
+22310×55%×[(1+6%)2-1] +22310×25%×[(1+6%)3-1] =2849.74（万元）
基本公式：
流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=应收帐款+存货+现金+预付帐款 流动负债=应付帐款+预收帐款 流动资金年增加额=本年流动资金-上年流
动资金
1、流动资产 经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+修理
费+其他费用 其中其他费用是指从制造费用、管理费用和营业费用中扣除
了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的其余部 分。 周转次数=360天/最低周转天数
在分析各筹资方案的组合结构中，重要的 是考虑 自有资金与借款资金的比例。自有资金经
过经营分取利润，借款资金用以经营后按期还本 付息。通常情况下，当投资项目的收益率高于借 款利率时，企业通过适度举债，可以提高企业的 自有资金利润率，但借款太多，利息负担太重， 一旦企业经营不利，企业难以承受。