第七章营运资金管理

第七章营运资金管理

本章是重点章，在考试中各种题型都有可能出现。本章近三年考试客观题的主要考点是营运资金管理概述、现金管理和流动负债管理，主观题主要考点是应收账款决策和最优存货量的确定。

客观题主要考点及经典题解

【考点1】营运资金概念与特点

【例·单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。

A.资产总额－负债总额

B.流动资产总额－负债总额

C.流动资产总额－流动负债总额

D.速动资产总额－流动负债总额

[答疑编号5689070101：针对该题提问]

『正确答案』C

『答案解析』狭义意义上的营运资金是流动资产总额减去流动负债总额。

【例·单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（）。

A.占用形态的不同

B.金额是否确定

C.形成情况

D.利息是否支付

[答疑编号5689070102：针对该题提问]

『正确答案』C

『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。

【例·多选题】下列各项中，属于自然性流动负债的是（）。

A.应付账款

B.应交税费

C.应付职工薪酬

D.短期借款

[答疑编号5689070103：针对该题提问]

『正确答案』

『答案解析』自然性流动负债指的是随着企业经营活动的开展而自发形成的，不需要特殊

的安排。应付账款、应交税费、应付职工薪酬都属于自然形成的流动负债。

【考点2】营运资金管理策略

流动资产/收入

波动性流动资产与短期来源的关系

【例·单选题】（2012年）某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（）。

A.激进融资策略

B.保守融资策略

C.折中融资策略

D.期限匹配融资策略

[答疑编号5689070104：针对该题提问]

『正确答案』B

『答案解析』长期融资还要满足部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动

性流动资产的需要，这是一种保守型的融资策略。

【例·判断题】企业利用实时制存货控制系统，有利于实施宽松的流动资产投资策略。（）

[答疑编号5689070105：针对该题提问]

『正确答案』×

『答案解析』实时制存货控制系统追求零存货，则流动资产比较少，有利于实施紧缩的流

动资产投资策略。

【例·多选题】某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（）。

A.该企业采取的是激进融资策略

B.该企业采取的是保守融资策略

C.该企业收益和风险均较高

D.该企业收益和风险均较低

[答疑编号5689070106：针对该题提问]

『正确答案』

『答案解析』流动资产100万元，其中永久性流动资产为30万元，则波动性流动资产为

70万元。短期融资为50万元，所以波动性流动资产的一部分是由短期融资形成的，剩余

部分是由长期融资来解决的。

【考点3】现金管理

【例·判断题】（2007年考题）企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。（）

[答疑编号5689070107：针对该题提问]

『正确答案』√

『答案解析』持有现金出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。

【例·多选题】为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金余额取决于（）。

A.企业愿冒缺少现金风险的程度

B.企业预测现金收支可靠的程度

C.企业临时融资的能力

D.企业的销售水平

[答疑编号5689070108：针对该题提问]

『正确答案』

『答案解析』应付意料不到的现金需要即预防性需求，出于预防性需求企业持有现金的多

少，取决于三个因素：企业愿冒现金短缺风险的程度；企业预测现金收支可靠的程度；企

业临时融资的能力。

【例·单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。

A.最佳现金持有量＝（管理成本＋机会成本＋转换成本）

B.最佳现金持有量＝（管理成本＋机会成本＋短缺成本）

C.最佳现金持有量＝（机会成本＋经营成本＋转换成本）

D.最佳现金持有量＝（机会成本＋经营成本＋短缺成本）

[答疑编号5689070109：针对该题提问]

『正确答案』B

『答案解析』成本模型考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本、短缺成本。

【例·单选题】确定目标现金余额的成本模型和随机模型共同考虑的成本因素是（）。

A.机会成本

B.管理成本

C.短缺成本

D.转换成本

[答疑编号5689070110：针对该题提问]

『正确答案』A

『答案解析』成本模型考虑的现金持有成本包括机会成本、管理成本、短缺成本。成本模

型和随机模型共同考虑的成本因素是机会成本。

【例·单选题】某公司采用随机模式进行现金管理。已知持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金余额的最低控制线为1500元，回归线为8000元。如果公司现有现金20000元，则此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A.0

B.6500

C.12000

D.18500

[答疑编号5689070111：针对该题提问]

『正确答案』A

『答案解析』H－R＝2（R－L）＝2×（8000－1500）＝13000（元）

13000＋8000＝21000>20000，所以投资于有价证券的金额是0。

【思考】本题中假设公司现有现金30000元，此时应投资于有价证券的金额是多少？

[答疑编号5689070112：针对该题提问]

『答案解析』30000－8000＝22000（元）

【例·单选题】在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（）元。

A.30000

B.40000

C.50000

D.无法计算

[答疑编号5689070113：针对该题提问]

『正确答案』C

『答案解析』机会成本＝2×8%＝2000（元）

C＝50000（元）

【例·单选题】下列关于现金管理随机模型回归线的表述中，正确的是（）。

A.回归线的确定与最低控制线无关

B.有价证券利息率增加，会导致回归线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致回归线上升

D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券

[答疑编号5689070114：针对该题提问]

『正确答案』C

『答案解析』根据回归线R的公式可知，回归线的确定与最低控制线有关，选项A错误。

有价证券的利息率与回归线R成反比，有价证券利息率增加，会导致回归线下降，选项B