高鸿业(宏观经济学)第6版 第十七章

甲 乙 丙 … 合计
100 80 64 … 500
80 64 51.2 … 400
20 16 12.8 … 100
货币创造乘数计算公式为：
Cu 1 Cu D rc 1 M D H Cu Rd Re Cu Rd Re rc rd re D D D
2．债券价格与市场利息率的关系
（1）政府预测能力有限。
（2）政策的时滞。 （3）公众对政策的反应。
但是，凯恩斯主义者则坚持稳定经济的政策
是必要的、有效的。他们认为，经济在遭受来自 需求或供给方的冲击后会衰退，工资和价格并不 能迅速调整到市场出清状态，经济处于非均衡状 态。此时，政府采取稳定的政策，即刺激需求的 财政政策或货币政策，就会较快恢复经济。
第六节 关于总需求管理政策的争论
1．要不要干预 凯恩斯主义经济学家主张采用政策来稳定经 济。但是，一些经济学家认为，经济波动的根源 是外生因素的干扰，社会经济本身会适应这些干 扰，市场会对经济环境的变化提供良好的解决办 法。他们认为，政府干预政策不但在很大程度上 无效，反而还能带来一些坏处。理由主要有：
2．收入政策和人力政策
（1）收入政策是用来限制垄断企业和工会对 物价和工资操纵的一种重要政策，即实行以管制 工资一物价为主要内容的政策。 （2）人力政策是用以改进劳动市场状况，消 除劳动市场不完全性，以便克服失业和通货腱胀 进退两难的困境的。
3．供给学派的政策主张
供给学派提出的供给管理政策思想的核心是 减税，特别是要降低高边际税率。 在供给政策方面，除了减税政策这一主要思 想以外，供给学派还提出以下一些主张： （1）减少政府开支，削减福利支出。 （2）货币供给的稳定、适度和可测，使货币 供应量增长和长期经济增长相适应。
2．政策有效性的争论
凯恩斯主义者认为，国家实行赤字财政政策 时，用发公债比增加税收来弥补赤字要好，增加 税收会影响消费需求，从而降低赤字财政政策的 效果。
巴罗—李嘉图等价定理：政府用债务筹资和
税收筹资是等价的，未来债务本息的现值等于现 在的赤字额。由于消费者具有前瞻性，减税并不 会引起消费增加，家庭会把额外的可支配收入储 蓄起来，以应付未来税收的增加。这时，私人储 蓄的增加正好抵消了公共储蓄的减少，国民储蓄 （等于私人储蓄和公共储蓄之和）保持不变。因 此，减税并没有传统分析所预言的影响。
5．财政政策效果的IS-LM图形分析
财政政策效果的大小是指政府收支变化（包 括变动税收、政府购买和转移支付等）使IS曲线 变动对国民收入变动产生的影响。这种影响的大 小随IS曲线和LM曲线的斜率不同而有所区别。
（1）财政政策效果因IS曲线的斜率而异
图17-1 财政政策效果因IS曲线的斜率而异
（2）挤出效应
1．财政的构成与财政政策工具 国家财政由政府收入和支出两个方面构成， 其中政府支出包括政府购买和转移支付，而政府 收入则包含税收和公债两个部分。
2．自动调节与斟酌使用
（1）自动稳定器 自动稳定器也称内在稳定器，是指经济系统 本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击 的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在 经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府采取任何 行动。
（3）减少国家对经济的干预和控制，充分发
挥企业家积极性，更多依靠市场力量调节经济。
17.3
名校考研真题详解
【例17.1】如果社会已经是充分就业，现在 政府想要改变总需求的构成，增加私人投资而减 少消费，但不改变总需求水平，这需要什么样的 政策组合？用模型表示这一政策建议。[辽宁大学
2012研]
答：如果社会已经是充分就业，政府要改变
3
紧缩性财政政策和扩张性货币政策
不确定
下降
4
扩张性财政政策和扩张性货币政策
增加
不确定
第五节 博弈论在宏观经济政策中的应用
宏观经济政策的一个重要特点是时间不一致 性。 时间不一致性也称为动态不一致性，指决策 者提前宣布政策以影响私人决策者的预期，然后 在这些预期形成并发生作用后又采用不同政策的 倾向。决策者违背自己以前做出的宣言，主要是 由于决策者有改变政策，不履行诺言的激励。
第一节 宏观经济政策目标以及经济政策影
响
1．宏观经济政策目标 经济政策是政府为了增进整体经济福利、改 善整体经济运行状况，以达到一定的政策目标而 对宏观经济领域进行的有意识的干预。
宏观经济政策的目标有四种：
（1）充分就业 （2）价格稳定 （3）经济持续均衡增长 （4）平衡国际收支
2．宏观经济政策的作用和影响
若失业率高于自然失业率，中央银行就应降低名
义利率，以降低失业率。
5．货币政策效果的图形分析
货币政策的效果指变动货币供给量的政策对 总需求的影响。假定增加货币供给能使国民收入 有较大增加，则货币政策效果就大；反之，则货 币政策效果就小。
（1）货币政策效果因IS曲线的斜率而异
图17-3
货币政策效果因IS曲线的斜率而异
挤出效应指政府支出增加所引起的私人消费 或投资支出降低的经济效应。财政支出增加引起 国民收入增加的数量小于不考虑货币市场的均衡 （即LM曲线）或利率不变条件下的国民收入的增 加量。这两种情况下的国民收入增量之差，就是 利率上升引起的“挤出效应”。
（3）财政政策效果因LM曲线的斜率而异
图17-2
财政政策效果因LM曲线的斜率而异
政策种类 财政政策 （减少所得税） 财政政策 （增加政府开支， 包括政府购买和转 移支付） 财政政策 （投资津贴） 货币政策 （扩大货币供给） 对利率 的影响 上升 对消费 的影响 增加 对投资 的影响 减少 对GDP的 影响 增加
上升
增加
减少
增加
上升 下降
增加 增加
增加 增加
增加 增加
第二节 财政政策及其效果
（4）在开放经济中，货币政策的效果还要因
为资金在国际上流动而受到影响，使得货币政策 效果大打折扣。
第四节 两种政策的混合使用
1．财政政策和货币政策的混合使用
图17-5
财政政策和货币政策的混合使用
表17-3 财政政策和货币政策混合使用的政策效应
政策混合 1 2 扩张性财政政策和紧缩性货币政策 紧缩性财政政策和紧缩性货币政策 产出 不确定 减少 利率 上升 不确定
财政政策的这种内在稳定经济的功能主要通
过以下三项制度得到发挥： 第一，政府税收的自动变化。 第二，政府转移支付的自动变化。 第三，农产品价格维持制度。 以上三种制度对宏观经济活动都能起到稳定 作用。它们都是财政制度的内在稳定器和应对经 济波动的第一道防线。
（2）斟酌使用的财政政策
斟酌使用的财政政策也称为权衡性财政政策 指，政府要审时度势，主动采取一些财政措施， 变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接 近物价稳定的充分就业水平。 经济学家认为，运用财政政策调节总需求的 原则是“逆经济风向行事”。
（3）财政政策的局限性
第一，时滞。 第二，不确定性。政府主要面临两个方面的 不确定：乘数大小难以准确地确定；政策必须预 测总需求水平通过财政政策作用达到预定目标究 竟需要多少时间。 第三，外在的不可预测的随机因素的干扰， 也可能导致财政政策达不到预期结果。
第四，财政政策存在“挤出效应”。
3．财政思想的演变
债券价格与市场利息率具有反方向变化的关 系，即：债券的价格越高，意味着利息率越低； 反之，债券的价格越低，意味着利息率越高。
3．货币政策及其工具
（1）再贴现率政策 （2）公开市场业务 （3）法定准备金率 道义劝告，是指中央银行运用自己在金融体 系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融 机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控 制信用的目的。
成反向相关关系，即r增加时m下降，r下降时m增 加。
（1）年度平衡预算：要求每个财政年度的收 支平衡。 （2）周期平衡预算：是指政府收支在一个经 济周期中保持平衡，以繁荣时的盈余弥补衰退时 的赤字。 （3）功能财政思想：根据斟酌使用的财政政 策，为实现无通货膨胀的充分就业水平，预算可
以是盈余，也可以是赤字，无须刻意保持财政收
支平衡。
4．赤字与公债
强调财政政策要以充分就业为目标的职能财 政思想，必然导致赤字财政政策。当出现财政赤 字后,各国一般采用发行公债的手段来弥补赤字。
（2）货币政策效果因LM曲线的斜率而异
图17-4
货币政策效果因LM曲线的斜率而异
6．货币政策的局限性
（1）在经济衰退时期，实行扩张性的货币政 策效果不明显。 （2）从货币市场均衡的情况看，增加或减少 货币供给要影响利率，必须以货币流通速度不变 为前提。考虑到这一前提并不存在，货币供给变 动对经济的影响就要打折扣。 （3）货币政策的外部时滞。
第三节 货币政策及其效果
1．存款创造和货币供给 这种经常保留的供支付存款提取用的一定金 额，称为存款准备金。在现代银行制度中，这种 准备金在存款中起码应当占的比率是由中央银行 规定的。这一比率称为法定准备率。按法定准备 率提留的准备金是法定准备金。
表17-2 银行存款的多倍派生存款
存款人 （ 1） 银行存款 （2）＝（3）＋（4） 银行贷款 （3 ）＝（2）×0.8 存款准备金 （4）＝（2） ×0.2
出减少刚好与扩张性货币政策带来的产出增加相
抵销，使得总需求水平不变。
图17-6 政策组合
【例17.2】设m表示基础货币乘数，c表示现
金漏出率，r表示意愿准备金比率（含法定准备和 超额准备）。 （1）写出基础货币乘数，讨论c和r的变化对于 m的影响；给出同时考虑c和r变化的数学表达式； （2）结合一个具体政策工具说明积极的货币 政策如何影响货币乘数。 [北京航空航天大学2013 研]
4．货币政策操作方式和泰勒规则
泰勒提出，中央银行的货币政策应遵循以下 规则：
i i a p p b u u
如果真实利率、经济增长率（从而就业率） 和通胀率的关系遭到破坏，货币当局就应采取措 施予以纠正：若通胀率高于目标值，中央银行就 应将名义利率设定为高于 i ，以抑制通货膨胀；
1 c 解：（1）基础货币乘数为： 。 m
m 因为 c r c 1 c
r c
r c
2

r 1
r c
2
0
，可知c与基础货币乘
数m成反向相关关系，即c增加时m下降，c下降时 m增加。
m 因为 r 1 c
r c
2ຫໍສະໝຸດ Baidu
0
，可知r与基础货币乘数m
（1）财政政策 财政政策是政府变动税收和支出以便影响总 需求进而影响就业和国民收入的政策。变动税收 是指改变税率和税率结构。变动政府支出指改变 政府对商品与劳务的购买支出以及转移支付。 （2）货币政策 货币政策是货币当局即中央银行通过银行体
系变动货币供给量来调节总需求的政策。
表17-1 财政政策和货币政策的影响
总需求构成，增加私人投资而减少消费支出，但 不改变总需求水平，为了保持充分就业水平的国 民收入不变，可采用扩张性货币政策和紧缩性财 政政策相结合的政策组合。
如图17-6所示，扩张性货币政策可使LM曲线
向右移动，导致利率下降，以增加私人部门对利 率具有敏感性的投资支出和国民收入。为了保持 总需求水平不变，抵消国民收入增加超过潜在国 民收入的状况，政府应配合实施紧缩性财政政策 ，使得人们的可支配收入会减少，从而消费支出 相应减少，这使IS曲线左移，总需求下降，从而 使国民收入水平下降。紧缩性财政政策带来的产
3．按什么规则对经济进行干预
以货币政策说，经济学家提出过如下几种不 同的政策规则： （1）稳定比率货币供应量增长的规则。 （2）以名义GDP为目标变量的政策规则。 （3）以一定的名义通胀率为目标变量的政策 规则。 （4）以一定的真实利率作为操作变量的政策
规则，即泰勒规则。
第七节 供给管理的政策
1．短期供给管理政策的含义 短期供给管理政策是指在短期内如何从供给 方面采取一些政策措施来消除较大经济波动带来 的失业和通胀。
高鸿业《西方经济学》 (宏观部分)(第6版)
第十七章 宏观经济政策
17.1
第一节 第二节 第三节 第四节 第六节 第七节
主要内容
宏观经济政策目标以及经济政策影响 财政政策及其效果 货币政策及其效果 两种政策的混合使用 关于总需求管理政策的争论 供给管理的政策
第五节 博弈论在宏观经济政策中的应用
17.2 本章内容要点解析