DCF折现现金流模型估值表
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298.69
328.百度文库6
1.948717
2.143589 2.357948
10 361.41
10 361.41 2.593742
139.34
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139.34
值（PV）=Yr10FCF*（1+g）÷（R-g)。
2
1 现金流+永续年金的折现值
1
值
9577.42
3692.51 第四步：计算所有者权益合计：10年折现现金流+永续年金的折现
5085.91
第五步：计算每股价值 84.54
增长率估计 %，危险性公司16-20%。
持续不变为10%，自由现金流单位（亿元）。
7
8
271.53
298.69
）N，其中R为折现率，N为折现的年数。
7
8
9 328.56
年数 自由现金
流
年数 自由现金
流 ÷R 折现自由 现金流
永续年金 价值
永续年金 折现
所有者权 益合计
每股价值 (元)
第一步：预测下一个10年的自由现金流（FCF），假设增长率持续不变为10%，自由现
1
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3
4
5
6
153.27
168.60
185.46
204.01
224.41
246.85
第二步：把这些自由现金流折现成现值，折现因子=（1+R）N，其中R为折现率，
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1.100000
1.210000 1.331000 1.464100 1.610510 1.771561
139.34
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139.34
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第三步：计算永续年金并把它折现成现值，永续年金价值（PV）=Yr10FCF*（1+
使用折现现金流模型对格力电器公司的估值
序号
项目
数值
1
当前股票市价（元） 44.12
2
发行股份数（亿股） 60.16
3
目前年度现金流(亿 元)
139.34
4
自由现金流增长率
10%
5
下一年度自由现金流 （亿元）
153.27
6
永续年金增长率 （g）
6%
7
折现率（R）
10%
根据我国目前GDP的增长率估计 优质公司8-10%，周期性公司11-15%，危险性公司16-20%。
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值（PV）=Yr10FCF*（1+g）÷（R-g)。
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1 现金流+永续年金的折现值
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值
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3692.51 第四步：计算所有者权益合计：10年折现现金流+永续年金的折现
5085.91
第五步：计算每股价值 84.54
增长率估计 %，危险性公司16-20%。
持续不变为10%，自由现金流单位（亿元）。
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）N，其中R为折现率，N为折现的年数。
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年数 自由现金
流
年数 自由现金
流 ÷R 折现自由 现金流
永续年金 价值
永续年金 折现
所有者权 益合计
每股价值 (元)
第一步：预测下一个10年的自由现金流（FCF），假设增长率持续不变为10%，自由现
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第二步：把这些自由现金流折现成现值，折现因子=（1+R）N，其中R为折现率，
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第三步：计算永续年金并把它折现成现值，永续年金价值（PV）=Yr10FCF*（1+
使用折现现金流模型对格力电器公司的估值
序号
项目
数值
1
当前股票市价（元） 44.12
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发行股份数（亿股） 60.16
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目前年度现金流(亿 元)
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自由现金流增长率
10%
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下一年度自由现金流 （亿元）
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永续年金增长率 （g）
6%
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折现率（R）
10%
根据我国目前GDP的增长率估计 优质公司8-10%，周期性公司11-15%，危险性公司16-20%。